【IPO價(jià)值觀】以專利布局視角深度剖析得一微的發(fā)展戰(zhàn)略

作者：王大源 2023-02-03

來源：愛集微 #得一微# #IPO價(jià)值觀# #上市#

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作為國產(chǎn)存儲控制芯片的龍頭企業(yè)之一——得一微電子股份有限公司（以下簡稱“得一微”）提交了科創(chuàng)板上市申請并于2022年11月29日被科創(chuàng)板審核機(jī)構(gòu)受理。得一微專注于NAND Flash存儲，由深圳市硅格半導(dǎo)體有限公司（成立于2007年）發(fā)展而成。經(jīng)過十多年的發(fā)展，得一微取得了國產(chǎn)存儲控制芯片的領(lǐng)先地位，產(chǎn)品布局全面，包括固態(tài)硬盤存儲控制芯片、嵌入式存儲控制芯片、擴(kuò)充式存儲控制芯片三大產(chǎn)品線，以及存儲控制IP、存儲器產(chǎn)品、技術(shù)服務(wù)等基于存儲控制芯片的存儲解決方案。

愛集微知識產(chǎn)權(quán)咨詢團(tuán)隊(duì)對截至2022年12月28日公開的得一微專利申請、公開、發(fā)明授權(quán)公告數(shù)量與趨勢進(jìn)行了梳理，如下圖表1所示。得一微在2018年當(dāng)年申請或受讓專利較多，隨后年申請專利數(shù)量出現(xiàn)減少，年公開專利和授權(quán)發(fā)明專利也出現(xiàn)一定下滑，但總體數(shù)量保持穩(wěn)定。

圖表1得一微專利申請、公開、發(fā)明授權(quán)公告數(shù)量趨勢對照圖

如下圖表2所示為得一微專利的全球地域分布與主營業(yè)務(wù)收入地區(qū)構(gòu)成分布情況。得一微當(dāng)前專利分布以中國大陸為主，占總量的62.12%，中國臺灣地區(qū)占比為23.11%，美國占比為14.39%，PCT申請占0.38%。從得一微的主營業(yè)務(wù)收入地區(qū)構(gòu)成來看，中國本土是其主要營收來源地區(qū)，占營收總量的99%左右。其中，中國大陸和中國臺灣地區(qū)營收占比近幾年出現(xiàn)下滑，中國香港地區(qū)營收占比出現(xiàn)快速增長，已經(jīng)占營收總量的73.18%。得一微全球?qū)＠季峙c其產(chǎn)品的營收構(gòu)成存在一定匹配偏差。

圖表2得一微專利全球地域分布與主營業(yè)務(wù)收入地區(qū)構(gòu)成分布

近三年半得一微的凈利潤分別為-8598.49萬元、-14,953.14萬元、-6496.07萬元與-4187.98萬元，公司持續(xù)虧損的原因主要系公司保持高強(qiáng)度的研發(fā)投入、對骨干員工廣泛進(jìn)行股權(quán)激勵并確認(rèn)大額股份支付，以及部分產(chǎn)品仍在市場拓展階段，尚未完全發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢。因此，得一微當(dāng)下的產(chǎn)品布局和核心技術(shù)驅(qū)動力將決定其日后能否實(shí)現(xiàn)盈利。專利由于“公開換取保護(hù)”的特殊性導(dǎo)致權(quán)利人需要公開所要保護(hù)技術(shù)的必要技術(shù)信息，因此從專利中往往可以發(fā)掘一些其他渠道難以獲取的關(guān)鍵信息。本文試圖從得一微的專利布局情況分析其技術(shù)和專利現(xiàn)狀是否匹配其發(fā)展戰(zhàn)略。

一、產(chǎn)品發(fā)展矩陣與專利布局路徑

產(chǎn)品上市及市場競爭需要專利布局的支撐，因此產(chǎn)品發(fā)展矩陣與專利的布局路徑應(yīng)當(dāng)相互對應(yīng)。愛集微知識產(chǎn)權(quán)咨詢團(tuán)隊(duì)從得一微產(chǎn)品演化和專利布局路徑、新產(chǎn)品發(fā)布和專利申請、IP授權(quán)業(yè)務(wù)與專利許可等幾個(gè)方面展開分析：

（1）產(chǎn)品演化和專利布局路徑

據(jù)得一微在其招股書披露，公司于2008年推出USB擴(kuò)充式存儲控制芯片和嵌入式存儲控制芯片。隨后，公司于2012年推出SD擴(kuò)充式存儲控制芯片，并于2013年隨著智能手機(jī)的普及推出eMMC存儲控制芯片。2018年，公司推出SATA SSD固態(tài)硬盤存儲控制芯片；2019年，公司推出PCIe SSD固態(tài)硬盤存儲控制芯片，開始向更廣泛的終端應(yīng)用布局。

因存儲模組廠及終端應(yīng)用客戶需求，2016年起公司推出了存儲控制芯片接口設(shè)計(jì)服務(wù)、存儲控制固件開發(fā)、存儲控制芯片測試認(rèn)證等系列技術(shù)服務(wù)。2017年，基于儲備的多項(xiàng)存儲控制IP，公司首次實(shí)現(xiàn)BCH糾錯編解碼IP對外授權(quán)。2020年起，公司逐步推進(jìn)并完成了LDPC、NVMe、NFC等存儲控制IP的標(biāo)準(zhǔn)化和商業(yè)化。2018年起，基于在存儲控制芯片取得的成果，公司為進(jìn)一步拓展不同行業(yè)領(lǐng)域的終端應(yīng)用，推出固態(tài)硬盤、嵌入式和擴(kuò)充式存儲器產(chǎn)品。如下圖表3所示為得一微產(chǎn)品矩陣演化圖，公司以存儲控制技術(shù)為核心，以三大產(chǎn)品線（涵蓋NAND Flash的多種產(chǎn)品類別）為內(nèi)核，逐步形成包括技術(shù)服務(wù)、存儲器產(chǎn)品和IP授權(quán)服務(wù)的存儲解決方案，致力于形成平臺化、一站式解決方案服務(wù)商。

圖表3得一微產(chǎn)品矩陣演化圖

如下圖表4所示為公司主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類型情況。公司主營業(yè)務(wù)收入快速增長，在固態(tài)硬盤、嵌入式和擴(kuò)充式存儲的各細(xì)分領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)長足的發(fā)展，存儲控制芯片以直接銷售和通過存儲器產(chǎn)品間接銷售的方式實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模出貨?？傮w上看，得益于存儲器產(chǎn)品的快速增長使得存儲解決方案營收份額增長迅速，而半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)和技術(shù)服務(wù)的增長數(shù)值及占比仍然相對較低。當(dāng)然，存儲器產(chǎn)品中涵蓋了存儲器控制芯片的統(tǒng)計(jì)口徑，得一微近年來傾向于提供存儲器產(chǎn)品而非存儲控制芯片。

圖表4得一微主營收入產(chǎn)品類別構(gòu)成分布

愛集微知識產(chǎn)權(quán)咨詢團(tuán)隊(duì)篩選和分析得一微的公開專利的保護(hù)主題，其中涉及保護(hù)主題為存儲器設(shè)備的專利為170件，占總量的32.19%，涉及存儲控制芯片專利為157件，占總量的29.73%，當(dāng)前專利保護(hù)主題與主營業(yè)收入產(chǎn)品類別存在一定差異。如下圖5所示，結(jié)合時(shí)間維度，得一微在2007年至今以存儲器為主要專利保護(hù)主體，在2018年和2019年申請了一批以存儲控制器/控制芯片為保護(hù)主體的專利。考慮到存儲控制器與存儲器顆粒、存儲器的產(chǎn)業(yè)鏈上下游的粘度較高，以產(chǎn)品單獨(dú)販賣的角度看存儲器或許是更好的專利保護(hù)主體，得一微在專利保護(hù)主體和產(chǎn)品分類的對應(yīng)性并不明顯。

圖表5得一微存儲器及存儲控制器專利申請趨勢圖

（2）新產(chǎn)品發(fā)布和專利申請

據(jù)得一微官網(wǎng)公開信息顯示形成如下表所示的得一微目前主要產(chǎn)品矩陣。得一微在固態(tài)硬盤、嵌入式產(chǎn)品中的存儲器規(guī)格型號根據(jù)需求適配的種類更多，而控制芯片的型號相對較少。在移動式產(chǎn)品中得一微以控制芯片產(chǎn)品為主。得一微目前是國內(nèi)少數(shù)掌握存儲控制核心技術(shù)、實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)存儲控制芯片大規(guī)模出貨且具備固態(tài)硬盤、嵌入式、擴(kuò)充式三大產(chǎn)品線全覆蓋存儲解決方案能力的存儲控制芯片公司。

圖表6得一微官網(wǎng)公開的部分產(chǎn)品矩陣

近幾年，得一微新產(chǎn)品發(fā)布及規(guī)劃呈現(xiàn)井噴之勢，如下圖7所示為據(jù)其招股書披露的新產(chǎn)品發(fā)布及規(guī)劃路線圖。固態(tài)硬盤產(chǎn)品涵蓋PCle、SATA控制器，嵌入式產(chǎn)品涵蓋eMMC、SPI和UFS控制器，移動式產(chǎn)品涵蓋了SD卡和USB控制器。

圖表7得一微新產(chǎn)品發(fā)布及規(guī)劃路線圖

得一微在2019年發(fā)布了嵌入式eMMC控制器、SPI控制器芯片，在2020年發(fā)布固態(tài)硬盤PCIe控制芯片，在2021年發(fā)布了固態(tài)硬盤PCIe控制芯片和SATA控制芯片，同年還發(fā)布了移動式USB控制芯片?？傮w上看，得一微在2019年的新產(chǎn)品重心在于嵌入式芯片，在2020-2022年新產(chǎn)品重心在于固態(tài)硬盤芯片，移動式芯片新產(chǎn)品目前較少。

圖表8 2016-2021年得一微不同產(chǎn)品的專利申請趨勢對照圖

在新產(chǎn)品上市前應(yīng)當(dāng)針對相應(yīng)產(chǎn)品和技術(shù)進(jìn)行一定的專利布局，上圖表為愛集微知識產(chǎn)權(quán)咨詢團(tuán)隊(duì)對得一微主要產(chǎn)品類別在2016-2021年專利申請情況的梳理。在2018年得一微集中性申請PCIe、SATA、eMMC、SPI、UFS、USB類存儲控制芯片專利，在2016年后SD卡類存儲控制專利申請較少。得一微當(dāng)前專利布局的進(jìn)程未完全與新產(chǎn)品發(fā)布對應(yīng)，出現(xiàn)了集中性申請情況。

（3）IP授權(quán)業(yè)務(wù)與專利許可

據(jù)得一微招股書披露，公司對外提供的IP授權(quán)服務(wù)主要為一次性IP授權(quán)，隨著發(fā)行人技術(shù)水平的不斷提升，IP授權(quán)收入報(bào)告期內(nèi)呈現(xiàn)上升趨勢。2020年至2022年1-6月，公司IP授權(quán)收入分別為512.15萬元、475.82萬元和1087.39萬元，因此IP授權(quán)是客觀存在的。如下圖9所示為得一微專利法律事件分布情況，專利轉(zhuǎn)讓數(shù)量較多，而未出現(xiàn)涉及與IP授權(quán)相關(guān)的專利許可，也就是說得一微公司（從事IP授權(quán)和技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)的主要為深圳大心電子科技有限公司）未以專利許可方式作為IP授權(quán)的途徑。

圖表9得一微專利法律事件分布

二、核心技術(shù)與專利布局剖析

科創(chuàng)板IPO企業(yè)的核心技術(shù)情況是上市委及證監(jiān)會重點(diǎn)關(guān)注的信息之一，專利作為技術(shù)文獻(xiàn)的一種從側(cè)面反映了IPO企業(yè)的技術(shù)情況。下面從得一微六大核心技術(shù)專利布局情況、專利技術(shù)功效、技術(shù)先進(jìn)性與專利布局情況等幾個(gè)方面展開分析：

（1）六大核心技術(shù)專利布局情況

得一微在其招股書中披露：已擁有覆蓋存儲控制芯片各關(guān)鍵環(huán)節(jié)的六大核心技術(shù)，能夠有效提高存儲控制芯片競爭力，保障存儲器產(chǎn)品性能、功耗、可靠性和穩(wěn)定性。核心技術(shù)是得一微提升產(chǎn)品競爭力，扭轉(zhuǎn)虧損局面的有力武器。如下圖10所示為得一微公司存儲控制芯片核心技術(shù)分布，主要包括存儲信號處理技術(shù)、存儲協(xié)議處理技術(shù)、閃存轉(zhuǎn)換層技術(shù)、存儲顆粒特性分析技術(shù)、存儲器系統(tǒng)級建模及仿真技術(shù)和存儲協(xié)處理器加速技術(shù)。

圖表10得一微存儲控制芯片核心技術(shù)分布

具體地，存儲信號處理主要用于將主機(jī)和存儲顆粒各自的原始信號進(jìn)行提取、運(yùn)算、轉(zhuǎn)換等處理，以實(shí)現(xiàn)兩者間信號傳輸?shù)目煽啃?，并保證存儲數(shù)據(jù)的完整性，已獲授權(quán)發(fā)明專利32項(xiàng)。存儲協(xié)議處理主要指遵循存儲協(xié)議規(guī)范，處理主機(jī)與存儲器產(chǎn)品的數(shù)據(jù)傳輸，已獲授權(quán)發(fā)明專利22項(xiàng)。閃存轉(zhuǎn)換層主要用于實(shí)現(xiàn)主機(jī)和存儲顆粒之間的數(shù)據(jù)連接，已獲授權(quán)發(fā)明專利79項(xiàng)。存儲顆粒特性分析主要用于在開發(fā)存儲控制芯片的固件前，對存儲顆粒物理特性的預(yù)先分析和處理，使得存儲控制芯片能夠更好地支持和兼容存儲顆粒的特性，并增強(qiáng)存儲器產(chǎn)品的整體性能表現(xiàn)，已獲授權(quán)發(fā)明專利28項(xiàng)。存儲器系統(tǒng)級建模及仿真主要用于對存儲控制芯片中的各個(gè)功能模塊與外部環(huán)境交互時(shí)的輸入輸出行為進(jìn)行數(shù)字建模，模擬不同主機(jī)行為、存儲顆粒特性、極端環(huán)境及異常事件等，提高存儲控制芯片對可預(yù)見錯誤的糾錯能力及存儲器產(chǎn)品對不同工作場景的適用性，提升存儲控制芯片及存儲器產(chǎn)品開發(fā)效率，降低芯片流片失敗風(fēng)險(xiǎn)，已獲授權(quán)發(fā)明專利20項(xiàng)。存儲協(xié)處理器加速主要用于以異構(gòu)加速計(jì)算的方式，利用協(xié)處理器對存儲相關(guān)的特定算法進(jìn)行加速和計(jì)算，提高存儲計(jì)算的處理速度，降低功耗和響應(yīng)延遲，已獲授權(quán)發(fā)明專利15項(xiàng)。下圖所示為愛集微知識產(chǎn)權(quán)咨詢團(tuán)隊(duì)對相關(guān)專利篩選后形成的六大核心技術(shù)專利分布圖。得一微目前在閃存轉(zhuǎn)換層技術(shù)獲得的發(fā)明專利較多，達(dá)到了79件，而其他核心技術(shù)的專利分布數(shù)量較為平均。

圖表 11 得一微核心技術(shù)已獲得發(fā)明專利情況

（2）專利技術(shù)功效

得一微的核心技術(shù)為存儲控制技術(shù)，分布在存儲控制芯片及存儲器產(chǎn)品功能實(shí)現(xiàn)的各個(gè)環(huán)節(jié)，衡量存儲控制技術(shù)的主要因素為性能、功耗、可靠性和穩(wěn)定性?；趯Φ靡晃⒌漠?dāng)前公開專利進(jìn)行技術(shù)效果統(tǒng)計(jì)和分析，形成如下圖表12所示的技術(shù)效果分布。存儲器控制的效率是主要專利布局效果，涉及專利82件。此外，涉及存儲控制的速度、成本、安全性和使用壽命也有較多專利分布。

圖表 12得一微公開專利技術(shù)效果分布

愛集微知識產(chǎn)權(quán)咨詢團(tuán)隊(duì)對專利產(chǎn)生的直接技術(shù)效果進(jìn)行合并和分析，并結(jié)合時(shí)間維度形成如下圖表13所示的技術(shù)功效發(fā)展趨勢圖。其中體現(xiàn)出，性能提升是得一微在存儲控制技術(shù)上主要的專利技術(shù)目的，在2007年至2013年及2015年后年申請數(shù)量均較多，僅在2013年和2014年年申請了出現(xiàn)低谷。在2013年和2014年得一微專利申請聚焦于存儲控制的可靠性。在2017年后得一微在穩(wěn)定性、功耗等更多技術(shù)效果開始積極申請專利。

圖表 13 得一微公開專利技術(shù)功效趨勢圖

（3）技術(shù)先進(jìn)性與專利布局情況

由于NAND FLASH工藝制程、堆疊層數(shù)和架構(gòu)快速升級，NAND FLASH技術(shù)難度越來越高，存儲密度不斷提高，使得存儲顆粒中的數(shù)據(jù)錯誤或數(shù)據(jù)丟失的概率顯著增加，使用壽命也快速下降，對數(shù)據(jù)糾錯要求（ECC）從1~4bit增加到72bit，糾錯能力成為存儲控制技術(shù)的重要指標(biāo)。

據(jù)得一微招股書披露，公司擁有自主研發(fā)的BCH和LDPC糾錯編解碼引擎等覆蓋存儲控制芯片各個(gè)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的六大核心技術(shù)。愛集微知識產(chǎn)權(quán)咨詢團(tuán)隊(duì)針對得一微當(dāng)前公開的專利的技術(shù)信息進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析，公開糾錯相關(guān)的檢測、矯正和監(jiān)控專利95件，占總量的17.99%。如下圖表14所示，得一微在2016年開始加大在糾錯技術(shù)的專利申請，近三年年申請數(shù)量出現(xiàn)下滑。

圖表 14 得一微糾錯技術(shù)專利申請趨勢圖

隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能的發(fā)展以及存儲器產(chǎn)品的容量需求不斷增加，半導(dǎo)體存儲器也衍生了如計(jì)算型存儲、分布式存儲、基于新型存儲顆粒（QLC、PLC存儲顆粒）和存儲接口的持久內(nèi)存等新型存儲器產(chǎn)品形態(tài)，存儲控制芯片對新型存儲產(chǎn)品的支撐性能夠反映控制芯片廠商的技術(shù)先進(jìn)性和新場景下的適應(yīng)性。下面通過檢索和篩選得到得一微在分布式存儲、基于新型存儲顆粒（QLC、PLC存儲顆粒）的專利布局情況。如下圖表15所示，在2017年之前得一微未申請或受讓分布式存儲、基于新型存儲顆粒的相關(guān)專利，在2017年后出現(xiàn)兩個(gè)新型存儲器產(chǎn)品形態(tài)的集中性申請，以新型存儲顆粒的相關(guān)專利布局為主。

圖表15得一微主要新型存儲器產(chǎn)品（分布式存儲、基于新型存儲顆粒）的專利布局情況

據(jù)得一微的招股書披露，SSD仍然作為其主要的存儲控制芯片及解決方案的產(chǎn)品形態(tài)。按照總線通道技術(shù)，SSD又可以分為SATA、SAS、PCIe等接口類別。按照傳輸層協(xié)議不同，又可以分為SCSI、ATA、NVMe。由于PCIe支持速率更高，NVMe協(xié)議針對NAND進(jìn)行了優(yōu)化，具備更高的效率，“PCle接口+NVMe協(xié)議”逐漸成為企業(yè)級SSD的發(fā)展趨勢。愛集微知識產(chǎn)權(quán)咨詢團(tuán)隊(duì)對得一微適用于PCIe接口+NVMe協(xié)議的存儲產(chǎn)品的專利進(jìn)行了檢索和統(tǒng)計(jì)分析，在2016-2018年集中申請了一批相關(guān)專利，隨后申請數(shù)量出現(xiàn)下降。