【編者按】2022年，半導(dǎo)體行業(yè)依然在挑戰(zhàn)中前行。后疫情時(shí)代、行業(yè)下行、地緣政治等因素仍深刻地影響著全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈及生態(tài)。來到2023年，全球半導(dǎo)體行業(yè)如何發(fā)展？新的挑戰(zhàn)又會從何而來？為了厘清這些問題，《集微網(wǎng)》特推出回顧展望系列，邀請行業(yè)中的代表企業(yè)，圍繞熱門技術(shù)和產(chǎn)業(yè)，就產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展態(tài)勢、熱點(diǎn)話題及未來展望做一番詳實(shí)的總結(jié)及梳理，旨為在行業(yè)中奮進(jìn)的上下游企業(yè)提供參考鏡鑒。
自A股分拆規(guī)則實(shí)施以來，A股上市公司分拆上市活動日趨活躍，“A拆A”已逐漸取代境外分拆上市，成為A股上市公司分拆上市的主流模式。
據(jù)集微網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，越來越多的A股公司籌劃分拆子公司于A股上市，已發(fā)布公告或披露信息擬分拆上市意愿的A股半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司近40家，包括涉及比亞迪、歌爾股份、和而泰、大族激光、興發(fā)集團(tuán)、納思達(dá)、蘇州固锝、巨化股份等。
除了前述分拆子公司申報(bào)IPO外，還有不少上市公司亦對其子公司業(yè)務(wù)實(shí)施資本運(yùn)作，涉及南大光電、中穎電子、深康佳、江化微、至純科技、杭氧股份、精測電子等。當(dāng)這些大公司的旗下子公司發(fā)展到一定的規(guī)模，且盈利能力持續(xù)增強(qiáng)之后，其未來或許會開啟分拆上市。
38家公司宣布分拆計(jì)劃
自從2019年12月證監(jiān)會發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》以來，A股上市公司分拆計(jì)劃頻出，越來越多A股半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司也加入到分拆上市的隊(duì)伍中。
據(jù)集微網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，在半導(dǎo)體、手機(jī)、汽車三大領(lǐng)域，截至2023年1月17日，A股已有38家（大族激光分拆三家子公司、?？低暦植饍杉易庸荆┥鲜泄鹃_啟拆分子公司上市事宜。
從上市地點(diǎn)來看，由于注冊制的推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板成為分拆上市的熱門板塊。在分拆上市的41子公司當(dāng)中，已有31家公司明確上市地點(diǎn)，其中，19家企業(yè)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板，占比為61.29%，6家申報(bào)科創(chuàng)板，2家申報(bào)主板，1家北交所，另有10家暫時(shí)未提及具體申報(bào)上市板塊。
在上市進(jìn)展方面，已經(jīng)有10家企業(yè)成功上市，分別為生益電子、時(shí)代電氣、聯(lián)泓新科、銅冠銅箔、大族數(shù)控、螢石網(wǎng)絡(luò)、鋮昌科技、廈鎢新能、瑞泰新材、曙光數(shù)創(chuàng)。
同時(shí)，丘鈦微、中巨芯提交了注冊申請，而歌爾微、電子網(wǎng)也已成功過會，四家公司上市在即。另外，天極科技、科通技術(shù)、大族封測在問詢階段，而夜視麗在受理階段。
而在25家提交了IPO招股書的企業(yè)中，有7家企業(yè)因自身的原因，選擇撤回了申請資料，其IPO征程也被迫終止。這7家公司分別是美智光電、兆馳光元、BYD半導(dǎo)、創(chuàng)維電器、艾福電子、誠瑞光學(xué)、格林循環(huán)。
正在上市輔導(dǎo)階段的企業(yè)有5家公司，分別為特來電、興福電子、普諾威、明皓傳感、頂立科技；另外，極海微、青島信芯微、誠志永華、旗濱電子、廣汽埃安、華創(chuàng)視迅、?？禉C(jī)器人、虛擬動點(diǎn)、研控自動化、江蘇嘉拓、上海富創(chuàng)得等11家公司還處于籌備階段。
值得提及的是，繼2022年2月成功將大族數(shù)控推上深交所上市后，大族激光又分拆名大族封測、上海富創(chuàng)得赴創(chuàng)業(yè)板上市。而?？禉C(jī)器人也是海康威視分拆螢石網(wǎng)絡(luò)科創(chuàng)板上市之后，又分拆一家子公司上市。
業(yè)內(nèi)人士表示，對于多數(shù)分拆上市的公司而言，通過分拆進(jìn)一步專注于擅長的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，可以更好地提升企業(yè)的核心競爭力。
多家企業(yè)推動旗下子公司資本運(yùn)作
目前來看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈正在分拆上市的公司已有不少，而隨著北交所的建立，A股的不斷擴(kuò)容和機(jī)構(gòu)對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)吸引力不斷增強(qiáng)，加之優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體公司為了支持業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，需要尋找新的融資渠道等原因，預(yù)計(jì)未來將會有更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)分拆上市。
其中，中興通訊正考慮中興微電子以獨(dú)立公司的形式進(jìn)行融資，未來或?qū)で笊鲜?。作為中興通訊的控股子公司，中興微電子成立于2003年，專注于ICT芯片的研發(fā)，提供無線通信、寬帶接入、光傳送、路由交換等領(lǐng)域的核心芯片及解決方案。
江化微全資子公司鎮(zhèn)江江化微于2022年8月引入了新材料基金作為戰(zhàn)略投資者，該子公司主要偏向于G5類最高等級產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)，目前氨水、硫酸均已達(dá)到G5水平。整個鎮(zhèn)江公司產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到22.8萬噸，分三期建設(shè)。
同月，據(jù)雅克科技披露公告稱，公司擬同大基金二期、TCL科技產(chǎn)投等16名投資機(jī)構(gòu)一起，以17.45億元的價(jià)格認(rèn)購江蘇先科充分稀釋基礎(chǔ)上70.7868%股權(quán)。江蘇先科主要從事于半導(dǎo)體前驅(qū)體產(chǎn)品、光刻膠及光刻膠配套試劑等半導(dǎo)體核心材料領(lǐng)域。
另外，至純科技控股子公司至微半導(dǎo)體通過增資擴(kuò)股引入大基金二期、混改基金等戰(zhàn)略投資者。該公司完成了法設(shè)備系列化產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售，是國內(nèi)濕法設(shè)備的主要供應(yīng)商之一。
而華大半導(dǎo)體作為中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（CEC）整合旗下集成電路企業(yè)而組建的專業(yè)子集團(tuán)，其也擬將旗下MCU事業(yè)部分拆上市，目前已獲得中電智慧基金、芯鏈億創(chuàng)等機(jī)構(gòu)的投資。而杭氧股份全資子公司杭氧特氣通過增資擴(kuò)股方式引入杭州資本、國佑資產(chǎn)等戰(zhàn)略投資者。
另外，南大光電于2021年12月30日宣布控股子公司寧波南大光電已成功引入大基金二期等戰(zhàn)略投資者。寧波南大光電是南大光電ArF光刻膠業(yè)務(wù)經(jīng)營主體。增資完成后，南大光電持股比例由 71.67%下降至58.53%，大基金二期持股18.33%，成為第二大股東。
據(jù)了解，大基金二期增資時(shí)亦與南大光電約定了相關(guān)回購條款。交易協(xié)議內(nèi)容顯示，自交割日起5年內(nèi)，南大光電需積極籌劃寧波南大完成獨(dú)立IPO，或由南大光電向投資方發(fā)行股份購買投資方所持標(biāo)的股權(quán)，使大基金二期在南大光電層面持股。
同時(shí)，雅克科技、精測電子、華潤微、深康佳、中穎電子、四維圖新、亨通光電等公司也分別為其旗下子公司引入戰(zhàn)略投資者，增強(qiáng)子公司資本實(shí)力，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展，加速推進(jìn)公司資本化運(yùn)作，為早日上市打下基礎(chǔ)。
另外，三安光電、航錦科技、宏達(dá)電子、長信科技、歐菲光、海倫哲等旗下子公司擁有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。雖然這些公司尚未發(fā)布分拆預(yù)案，但當(dāng)這些大公司的旗下子公司發(fā)展到一定的規(guī)模，且盈利能力持續(xù)增強(qiáng)之后，其未來也許會開啟分拆上市。可以預(yù)見的是，在未上市優(yōu)質(zhì)資源不斷縮減的情況下，分拆上市或?qū)蔀槲磥戆雽?dǎo)體企業(yè)首發(fā)上市的主角。
（校對/李杭森）
