近日，證監(jiān)會(huì)同意了江西江南新材料科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱：江南新材）的上證主板IPO注冊(cè)申請(qǐng)，若該公司成功發(fā)行并登陸A股主板，將標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)首家專注于PCB行業(yè)的銅基鍍銅材料上市企業(yè)?。

銅基材料領(lǐng)航者，市占率穩(wěn)居第一

隨著新一代信息技術(shù)的突破，PCB行業(yè)正朝著微型化、輕便化、多功能和高速高頻等方向發(fā)展，對(duì)高性能PCB產(chǎn)品如高速高頻板、HDI板、IC載板等需求增加，進(jìn)而拉動(dòng)對(duì)銅基鍍銅材料的需求增長(zhǎng)。

銅球和銅粉作為PCB制造過(guò)程中電鍍工藝的專用材料，主要用于電子電路孔洞與線路的連接。例如銅球作為陽(yáng)極材料，提供銅離子源，支持將銅沉積到電路板上，形成導(dǎo)電的銅層，實(shí)現(xiàn)電路的連接與導(dǎo)通的作用，是電路板生產(chǎn)、的核心重要物料之一。

伴隨著PCB向著線寬線距更窄、孔徑更小的方向發(fā)展，PCB產(chǎn)品對(duì)鍍銅層的性能要求也愈加嚴(yán)格，如鍍層硬度、晶粒大小、鍍小孔分散能力，鍍層的延展性等，這對(duì)鍍銅陽(yáng)極材料也提出更高的要求。銅球產(chǎn)品逐漸向純度更高、晶粒更加細(xì)密的方向發(fā)展。同時(shí)氧化銅粉配套不溶性陽(yáng)極的生產(chǎn)工藝已成為目前市場(chǎng)主流的HDI板、IC載板、FPC等高精密PCB制造的必備電鍍制程。

過(guò)去，由于中國(guó)具規(guī)模的生產(chǎn)銅球、氧化銅粉等專用材料的廠商較少，產(chǎn)品也難以達(dá)到PCB電鍍的要求，PCB企業(yè)電鍍大多還使用進(jìn)口氧化銅粉與銅球，這限制了國(guó)內(nèi)企業(yè)在高端PCB市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。而以江南新材為代表的國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)持續(xù)的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，為國(guó)內(nèi)PCB產(chǎn)業(yè)提供了高品質(zhì)、高性能的銅基材料，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)在高品質(zhì)銅球、氧化銅粉、高精密銅基散熱片等技術(shù)空白，提升國(guó)內(nèi)企業(yè)在高端市場(chǎng)的自主發(fā)展能力與產(chǎn)業(yè)鏈保障。

經(jīng)過(guò)多年技術(shù)研發(fā)及實(shí)踐，江南新材在銅球、氧化銅粉、銅基散熱基板等領(lǐng)域具備了較為雄厚的技術(shù)工藝體系，生產(chǎn)工藝水平和產(chǎn)品質(zhì)量已處于全球領(lǐng)先，擁有磷銅球（角）自動(dòng)化生產(chǎn)工藝技術(shù)、微晶處理技術(shù)、智能裁斷連帶鑄造冷鐓工藝、自適應(yīng)精密磨削工藝及模具開(kāi)發(fā)技術(shù)等自主研發(fā)的核心技術(shù)。截至2024年11月，江南新材擁有17項(xiàng)發(fā)明專利、78項(xiàng)實(shí)用新型專利、1項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利。

同時(shí)該公司還參與起草了參與《陽(yáng)極磷銅材》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)修訂，牽頭起草《氧化銅粉》行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，顯示了公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)話語(yǔ)權(quán)和影響力。

江南新材在銅基新材料領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)，得到了業(yè)界的廣泛認(rèn)可。公司續(xù)多年獲得了中國(guó)電子電路行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)、中國(guó)電子電路行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)等行業(yè)榮譽(yù)，并在第二十三屆（2023）中國(guó)電子電路行業(yè)主要企業(yè)榜單的銅基類專用材料榜單排名第一。此外，公司還獲得國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、國(guó)家級(jí)綠色工廠、國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品等眾多榮譽(yù)，代表其在關(guān)鍵技術(shù)自主創(chuàng)新、產(chǎn)品性能質(zhì)量、精細(xì)化經(jīng)營(yíng)管理等方面得到充分認(rèn)可，更是其綜合實(shí)力的又一飛躍。

多維施策，不斷增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力

目前，江南新材產(chǎn)品涵蓋了銅球系列、氧化銅粉系列及高精密銅基散熱片系列等一系列產(chǎn)品，種類豐富，可以滿足下游客戶不同生產(chǎn)工序?qū)︺~基新材料的需求。

從產(chǎn)品性能看，江南新材微晶磷銅球含銅量超過(guò)99.93%，晶粒小于50μm。其中微晶磷銅球采用全自動(dòng)冷鐓和微晶化生產(chǎn)工藝，相比傳統(tǒng)的斜軋工藝，可自主調(diào)節(jié)產(chǎn)品尺寸，同時(shí)降低由于模具耗損導(dǎo)致的尺寸不良，整體良品率更高，客戶端可節(jié)省銅耗并降低電鍍保養(yǎng)成本；公司電子級(jí)氧化銅粉產(chǎn)品的氧化銅含量超過(guò)99.3%，高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)范圍，同時(shí)酸溶解速度小于 10秒，可迅速補(bǔ)充電鍍液中的銅離子，保證電鍍液穩(wěn)定平衡。

江南新材銅球系列產(chǎn)品已應(yīng)用于各種類型與工藝的PCB以及光伏電池板的鍍銅制程等領(lǐng)域；氧化銅粉系列產(chǎn)品已應(yīng)用于PCB鍍銅制程、鋰電池PET復(fù)合銅箔制造、有機(jī)硅單體合成催化劑等領(lǐng)域；高精密銅基散熱片系列產(chǎn)品已應(yīng)用于PCB埋嵌散熱工藝領(lǐng)域。公司核心產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈終端涵蓋通信、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子、汽車電子、工業(yè)控制和醫(yī)療、航空航天、新能源、有機(jī)硅等眾多領(lǐng)域。

為進(jìn)一步提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，江南新材緊密圍繞行業(yè)內(nèi)最新技術(shù)趨勢(shì)，堅(jiān)持自主創(chuàng)新，對(duì)現(xiàn)有核心產(chǎn)品不斷迭代更新并拓展新的銅基材料產(chǎn)品，其在研項(xiàng)目涵蓋了大量新領(lǐng)域、新產(chǎn)品的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，包括氧化銅粉催化劑、PET復(fù)合銅箔、高純硫酸銅、電子級(jí)碳酸銅、精密銅塊IGBT銅基散熱材料等領(lǐng)域，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富。

同時(shí)公司在已有的省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、陽(yáng)極銅材工程技術(shù)研究中心及海智工作站等創(chuàng)新平臺(tái)的基礎(chǔ)上，成立了博士后科研工作站，對(duì)銅基新材料的材料成分、抗拉強(qiáng)度、力學(xué)性能及加工成型性等指標(biāo)進(jìn)行反復(fù)的研究和測(cè)量，不斷精進(jìn)技術(shù)和工藝流程，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

除了內(nèi)部研發(fā)平臺(tái)的搭建，江南新材還積極尋求外部合作，與高校、科研機(jī)構(gòu)等建立了緊密的合作關(guān)系。通過(guò)產(chǎn)學(xué)研合作，公司能夠充分利用高校和科研機(jī)構(gòu)的科研實(shí)力和人才資源，共同開(kāi)展科研項(xiàng)目，解決技術(shù)難題，推動(dòng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步。這種合作模式不僅提升了公司的技術(shù)創(chuàng)新能力，還為公司帶來(lái)了更多的創(chuàng)新資源和市場(chǎng)機(jī)遇。?????

客戶資源豐富，未來(lái)成長(zhǎng)可期

江南新材憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，獲得了國(guó)內(nèi)外PCB行業(yè)眾多頭部企業(yè)的青睞。公司已與鵬鼎控股、東山精密、健鼎科技、深南電路、景旺電子、瀚宇博德、志超科技、奧士康、勝宏科技、崇達(dá)技術(shù)、定穎電子、博敏電子等行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

截至2024年6月末，根據(jù)中國(guó)電子電路行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的“第二十三屆（2023）中國(guó)電子電路行業(yè)主要企業(yè)榜單之綜合PCB百?gòu)?qiáng)企業(yè)排名”，綜合排名前30的PCB企業(yè)中有28家為江南新材的客戶；綜合排名前100的PCB企業(yè)中有83家為其客戶。除PCB類客戶外，江南新材還在光伏、鋰電池、有機(jī)硅催化劑等下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷開(kāi)拓新客戶，相關(guān)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量銷售。

江南新材在銅基新材料領(lǐng)域的成就有目共睹，隨著全球制造業(yè)的不斷發(fā)展和技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新，公司將迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

據(jù)Prismark數(shù)據(jù)顯示，2023年全球PCB總產(chǎn)值為695.17億美元，預(yù)計(jì)到2028年將達(dá)到904.13億美元，2023-2028年全球PCB產(chǎn)值的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到5.4%。中國(guó)大陸地區(qū)在2023年產(chǎn)值為377.94億美元，全球占比54.4%。未來(lái)，隨著5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的廣泛應(yīng)用，PCB行業(yè)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為江南新材等銅基材料企業(yè)提供廣闊的發(fā)展空間。

江南新材憑借豐富的客戶資源和敏銳的市場(chǎng)洞察力，積極開(kāi)拓光伏、鋰電池等新興應(yīng)用領(lǐng)域，不斷推出符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品。公司的銅球系列、氧化銅粉系列及高精密銅基散熱片系列三大核心產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于PCB鍍銅制程、光伏電池板、鋰電池復(fù)合銅箔等領(lǐng)域，并獲得了客戶的一致好評(píng)。

在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，江南新材同樣表現(xiàn)出色，其營(yíng)業(yè)收入從2022年的62.3億元上升至2023年的68.18億元，其凈利潤(rùn)也從1.05億元增加至1.42億元。2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.07億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9832.78萬(wàn)元，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

未來(lái)，江南新材將繼續(xù)堅(jiān)持自主創(chuàng)新，加大研發(fā)投入，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)質(zhì)量，以滿足客戶多樣化的需求。同時(shí)，公司將積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，拓寬業(yè)務(wù)版圖，進(jìn)一步提升整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。隨著IPO募集資金到位，江南新材有望在全球市場(chǎng)取得更大的突破，鞏固其在銅基材料行業(yè)的領(lǐng)軍地位。