近日，特朗普政府出臺(tái)的“對(duì)等關(guān)稅”政策正在全球半導(dǎo)體行業(yè)掀起驚濤駭浪。這項(xiàng)針對(duì)中國(guó)（34%）、越南（46%）、歐盟（20%）等經(jīng)濟(jì)體的差異化關(guān)稅政策，不僅導(dǎo)致A股市場(chǎng)遭遇"黑色星期一"，更迫使全球電子產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)啟二戰(zhàn)以來(lái)最大規(guī)模的重構(gòu)。

全球電子產(chǎn)業(yè)遭重?fù)?/strong>

美國(guó)總統(tǒng)特朗普提出的“對(duì)等關(guān)稅”政策將越南、泰國(guó)等東南亞國(guó)家列為重點(diǎn)打擊對(duì)象，其中越南電子產(chǎn)品面臨高達(dá)46%的關(guān)稅，泰國(guó)為36%。這一政策直接沖擊近年來(lái)向東南亞轉(zhuǎn)移的消費(fèi)電子供應(yīng)鏈，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)首當(dāng)其沖。

自2018年以來(lái)，筆電組裝與零組件廠加速向東南亞，尤其是越南遷移，業(yè)內(nèi)人士估算，僅越南海防市的電子產(chǎn)業(yè)園區(qū)就聚集了超過(guò)200家中國(guó)企業(yè)，年產(chǎn)值超300億美元。但46%的關(guān)稅使低毛利的PC行業(yè)陷入兩難：移至美國(guó)生產(chǎn)不現(xiàn)實(shí)，品牌商只能選擇壓縮利潤(rùn)或漲價(jià)。

從各品牌對(duì)美國(guó)市場(chǎng)依賴程度來(lái)看，PC品牌對(duì)美國(guó)PC市場(chǎng)依賴程度依序?yàn)樘O果（44%）、戴爾（41%）、惠普（33%）、宏碁（25%）、聯(lián)想（19%）、華碩（16%）。業(yè)內(nèi)人士指出，雖然去年第四季度各品牌已提前備貨，但關(guān)稅將影響今年全球PC出貨表現(xiàn)。若美國(guó)市場(chǎng)需求下滑10%，全球PC出貨量可能減少約3%。

在手機(jī)領(lǐng)域，2024年對(duì)美國(guó)市場(chǎng)依賴度最高的是Google（44%），其次是蘋果（35%），中國(guó)大陸品牌受影響較小。

蘋果近年來(lái)推動(dòng)供應(yīng)鏈多元化，計(jì)劃將印度iPhone產(chǎn)能占比從2023年的5%-6%提升至2026年的20%。然而，印度此次也被征收26%的關(guān)稅，進(jìn)一步增加了成本壓力。

業(yè)內(nèi)評(píng)估，蘋果硬件產(chǎn)品營(yíng)收占比約75%，其中iPhone占總營(yíng)收51%。若美國(guó)iPhone需求下滑10%，全球iPhone出貨量可能減少3.5%，但對(duì)全球手機(jī)市場(chǎng)整體影響預(yù)計(jì)小于1%。

根據(jù)投行摩根士丹利的測(cè)算，對(duì)華加征關(guān)稅將使蘋果公司每年增加約85億美元的成本。路透社則援引分析人士的話稱，如果蘋果公司將關(guān)稅成本全部轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，iPhone16 Pro Max的在美零售價(jià)格將從現(xiàn)在的1599美元，上漲到2300美元（約合16750元人民幣）。

此次關(guān)稅政策對(duì)蘋果供應(yīng)鏈（果鏈）造成一定影響。歌爾股份、立訊精密、藍(lán)思科技等多家中國(guó)制造巨頭已在越南布局多年，原本為規(guī)避貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)而向越南轉(zhuǎn)移的產(chǎn)能，如今因高關(guān)稅再次面臨調(diào)整壓力。

受美國(guó)加征關(guān)稅影響，A股4月7日全天低開(kāi)低走，三大指數(shù)集體下挫，創(chuàng)業(yè)板指跌12.5%，創(chuàng)史上最大單日跌幅，滬指失守3100點(diǎn)，全市場(chǎng)超5600只個(gè)股下跌，其中，逾3000只個(gè)股跌停。滬深兩市全天成交額1.59萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量4502億。

從板塊來(lái)看，電池、消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)設(shè)備、智譜AI等板塊跌幅居前，其中蘋果概念股持續(xù)重挫，立訊精密等多股連續(xù)跌停；AI硬件股集體走弱，新易盛20cm跌停。

不過(guò)，臨近收盤之時(shí)，市場(chǎng)突傳重磅消息。權(quán)威人士表示，中央?yún)R金公司正在積極開(kāi)展穩(wěn)市操作。中央?yún)R金公司表示，已再次增持了交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF) 未來(lái)將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

IC設(shè)計(jì)業(yè)面臨景氣修正

盡管特朗普政府暫未將半導(dǎo)體列入對(duì)等關(guān)稅清單，但行業(yè)面臨的實(shí)質(zhì)性沖擊已然顯現(xiàn)。2023年美國(guó)芯片直接進(jìn)口額約820億美元，但更多芯片通過(guò)電子產(chǎn)品間接進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。這些終端產(chǎn)品面臨最高49%的關(guān)稅，形成“芯片免稅、整機(jī)征稅”的傳導(dǎo)鏈條。

伯恩斯坦研究數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2024年進(jìn)口的機(jī)械（5210億美元）、電子產(chǎn)品（4780億美元）和汽車（3860億美元）均含有15-70%不等的半導(dǎo)體成分，終端價(jià)格上漲將直接抑制芯片需求。

據(jù)不愿具名的本土IC設(shè)計(jì)大廠主管透露：“原本預(yù)期今年業(yè)績(jī)將逐季走高，下半年表現(xiàn)優(yōu)于上半年，但現(xiàn)在這個(gè)樂(lè)觀預(yù)期可能要重新評(píng)估?！痹撝鞴苤赋?，雖然中國(guó)IC產(chǎn)品直接銷售美國(guó)的比重不高，但只要下游客戶產(chǎn)品出口美國(guó)，上游芯片供應(yīng)商就難以置身事外。

供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷后疫情的庫(kù)存調(diào)整后，多數(shù)IC設(shè)計(jì)廠庫(kù)存已恢復(fù)正常水平。2024年第四季至今年首季，因應(yīng)關(guān)稅政策不確定性，部分廠商更出現(xiàn)“淡季不淡”的急單效應(yīng)。但隨著新關(guān)稅政策落地，第二季起的美國(guó)市場(chǎng)訂單動(dòng)能已出現(xiàn)疑慮。

值得注意的是，雖然關(guān)稅主要針對(duì)下游終端產(chǎn)品，但I(xiàn)C設(shè)計(jì)業(yè)者強(qiáng)調(diào)，實(shí)際影響程度將取決于全球貿(mào)易體系的重整情況。IC設(shè)計(jì)公司高管透露："代工廠正與品牌客戶緊急商討對(duì)策，但目前尚未有明確結(jié)論。以PC為例，受影響的不只是IC芯片，還包括被動(dòng)元件、PCB板、散熱模組等多個(gè)環(huán)節(jié)。"

業(yè)內(nèi)人士透露，下游客戶及其終端市場(chǎng)正面臨關(guān)稅帶來(lái)的成本上升壓力。即便不直接要求供應(yīng)商分擔(dān)關(guān)稅成本，未來(lái)產(chǎn)品議價(jià)時(shí)很可能會(huì)尋求更大幅度的折扣，這將為供應(yīng)鏈帶來(lái)新的變數(shù)。

行業(yè)觀察人士指出，關(guān)鍵要看IC設(shè)計(jì)公司是否會(huì)進(jìn)一步將壓力傳導(dǎo)至產(chǎn)能利用率較低的晶圓代工廠。若整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈形成連鎖式的“共體時(shí)艱”效應(yīng)，在關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致需求萎縮的同時(shí)疊加價(jià)格下行壓力，“量?jī)r(jià)齊跌”可能成為芯片行業(yè)短期內(nèi)面臨的最嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化替代提速

隨著美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅政策的實(shí)施，包括應(yīng)用材料、泛林集團(tuán)等美系設(shè)備巨頭的產(chǎn)品進(jìn)口成本或增加50%以上，這為中國(guó)本土設(shè)備廠商帶來(lái)了難得的發(fā)展機(jī)遇。

據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口總額達(dá)335.1億美元。其中，光刻機(jī)進(jìn)口額占比最高，達(dá)107.2億美元，89%來(lái)自荷蘭；離子注入機(jī)79%從美國(guó)進(jìn)口；刻蝕機(jī)、熱處理設(shè)備等則主要依賴日本供應(yīng)商。

在近日舉辦的Semicon China 2025展會(huì)上，多家中國(guó)設(shè)備廠商展示了最新技術(shù)突破。北方華創(chuàng)推出首款離子注入機(jī)Sirius MC 313及12英寸電鍍?cè)O(shè)備Ausip T830；中微公司發(fā)布晶圓邊緣刻蝕設(shè)備Primo Halona；拓荊科技展示ALD、3D-IC及CVD系列新品等。

“關(guān)稅壁壘正在倒逼產(chǎn)業(yè)鏈加速國(guó)產(chǎn)替代?！睒I(yè)內(nèi)專家指出，“在光刻機(jī)等核心設(shè)備仍依賴進(jìn)口的情況下，其他環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)化率有望快速提升?！?/p>

中信證券研報(bào)分析顯示，美國(guó)本輪加征關(guān)稅對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的直接影響較為有限。主要由于兩個(gè)因素：一是前期關(guān)稅水平已處于高位，二是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)品直接對(duì)美出口規(guī)模相對(duì)較小。但報(bào)告同時(shí)提醒，需警惕全球供應(yīng)鏈調(diào)整可能帶來(lái)的間接影響。

部分設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的公司表示，從銷售端來(lái)看，因?qū)γ莱隹诒壤桓撸诱麝P(guān)稅對(duì)其直接影響較小。

從采購(gòu)端來(lái)看，EDA等設(shè)計(jì)軟件還需自美國(guó)采購(gòu)，但該部分成本在總成本中占比較小，考慮到晶圓制造等環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)化程度，總體影響較小。

從封測(cè)環(huán)節(jié)來(lái)看，封測(cè)環(huán)節(jié)價(jià)值在芯片價(jià)值中的比重較低，一般原產(chǎn)地的判定依據(jù)不在封測(cè)環(huán)節(jié)，301條款對(duì)封測(cè)企業(yè)的直接影響很小。同時(shí)，部分封測(cè)企業(yè)持續(xù)推進(jìn)設(shè)備和材料供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，我國(guó)的關(guān)稅反制措施對(duì)采購(gòu)端的直接影響也較為有限。

多家A股科技企業(yè)回應(yīng)美國(guó)關(guān)稅影響

針對(duì)美國(guó)最新實(shí)施的"對(duì)等關(guān)稅"政策，包括藍(lán)思科技、珠海冠宇、卓勝微、泰凌微等在內(nèi)的多家A股科技企業(yè)陸續(xù)作出回應(yīng)。整體來(lái)看，多數(shù)企業(yè)表示直接影響有限，并通過(guò)多元化布局積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

藍(lán)思科技：經(jīng)全面評(píng)估，預(yù)計(jì)關(guān)稅政策變化對(duì)整體經(jīng)營(yíng)影響非常有限。公司58%的海外業(yè)務(wù)中，大部分出口通過(guò)國(guó)內(nèi)保稅區(qū)完成，不存在關(guān)稅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)海外組裝廠的零部件供應(yīng)，公司與海外客戶交易采用離岸價(jià)或向客戶收取運(yùn)費(fèi)交貨到指定目的地，由進(jìn)口方客戶承擔(dān)關(guān)稅。這種責(zé)任分界清晰的方案，已在支持印度、越南等地整機(jī)量產(chǎn)中驗(yàn)證實(shí)效。在關(guān)鍵原材料進(jìn)口端，玻璃基板采購(gòu)已形成日本、韓國(guó)等為主的供應(yīng)矩陣，進(jìn)口方式為加工貿(mào)易保稅進(jìn)口，不涉及進(jìn)口關(guān)稅。

泰凌微：目前公司中國(guó)大陸之外的客戶銷售占比為約1/3，其中非美國(guó)的客戶占了很大比重，同時(shí)，公司芯片產(chǎn)品中直接銷售出口到美國(guó)本土的占比不到1%，對(duì)公司業(yè)績(jī)直接影響極小。在交付模式方面，美國(guó)客戶通常通過(guò)其指定的ODM廠商或加工廠下訂單采購(gòu)公司芯片，公司根據(jù)訂單需求完成交付。公司目前的美國(guó)客戶使用的ODM廠商和加工廠基本都在亞洲地區(qū)（包括中國(guó)、韓國(guó)、東南亞等）和墨西哥等地，所以公司芯片幾乎不會(huì)直接出口至美國(guó)，而是由ODM廠商集成至終端產(chǎn)品（如智能家居設(shè)備、遙控器等）后，再銷往美國(guó)和其它市場(chǎng)。

維峰電子：公司直接出口美國(guó)的產(chǎn)品占比極少，本次美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響較小。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。

國(guó)科微：公司在海外市場(chǎng)暫處于開(kāi)拓階段，未受到本次美國(guó)關(guān)稅政策變化的負(fù)面影響，公司目前研發(fā)、經(jīng)營(yíng)情況均正常。公司將密切關(guān)注國(guó)際貿(mào)易政策的變化及發(fā)展，并與客戶持續(xù)溝通，穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

秋田微：公司產(chǎn)品出口至美國(guó)占比較低，受影響較小。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況一切正常，并將密切關(guān)注貿(mào)易政策變化，積極調(diào)整市場(chǎng)策略，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

華懋科技：公司通過(guò)越南工廠向北美市場(chǎng)銷售，2023年、2024年前三季度，公司北美業(yè)務(wù)收入占公司總營(yíng)收的1.14%、1.22%，占比較小。目前公司的全球化戰(zhàn)略聚焦于東南亞、亞太及歐洲市場(chǎng)，公司越南新工廠預(yù)計(jì)于今年二季度正式投產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)能約20億元，主要目標(biāo)市場(chǎng)為東南亞、亞太及歐洲等地區(qū)。因此，美國(guó)本次加征關(guān)稅政策不會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響。

瀾起科技：目前很少有客戶要求在美國(guó)交付產(chǎn)品，2024年公司在美國(guó)交付的產(chǎn)品營(yíng)收占比小于1%，所以本次關(guān)稅調(diào)整對(duì)公司的直接影響很小。對(duì)整個(gè)行業(yè)及供應(yīng)鏈的影響還需觀察。

珠海冠宇：公司2024年消費(fèi)類主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占公司總營(yíng)業(yè)收入的88.94%，而消費(fèi)類電池(主要系手機(jī)、筆記本電腦及平板電腦的電池)直接從中國(guó)出口至美國(guó)的情況極少，因此此次關(guān)稅對(duì)公司的直接影響有限。此外，如果搭載公司電池的終端成品被納入加稅范圍，可能增加其成本壓力，對(duì)此，公司將積極與終端客戶溝通協(xié)商處理。另外，公司已經(jīng)在馬來(lái)西亞規(guī)劃建設(shè)海外生產(chǎn)基地，不斷完善全球化布局，將進(jìn)一步減少此次關(guān)稅帶來(lái)的影響。

天奈科技：目前公司海外銷售占比不高，2023年海外營(yíng)收占比0.91%，直接出口美國(guó)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比0.12%。同時(shí)，公司在美國(guó)設(shè)立生產(chǎn)基地項(xiàng)目是公司推進(jìn)海外供應(yīng)鏈本土化的戰(zhàn)略布局，以滿足海外頭部客戶的增量需求，關(guān)于關(guān)稅政策，公司一直都在積極籌劃相關(guān)應(yīng)對(duì)措施，公司將持續(xù)密切關(guān)注相關(guān)政策動(dòng)態(tài)，并積極采取應(yīng)對(duì)措施。

亨通光電：公司營(yíng)收中出口美國(guó)的占比極低，公司產(chǎn)品在美國(guó)銷售占比低于0.1%。

先鋒精科：公司目前以國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)為主，海外業(yè)務(wù)占比較小。美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)公司業(yè)務(wù)無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。

銳明技術(shù)：公司業(yè)務(wù)在全球各主要市場(chǎng)均有落地，亞太、南美、中東、非洲等地區(qū)業(yè)務(wù)近年來(lái)快速增長(zhǎng)，美國(guó)單一市場(chǎng)營(yíng)收占比逐年降低，今年一季度已降至不足15%。由于公司產(chǎn)品技術(shù)含量高，客戶切換難度大，議價(jià)能力較強(qiáng)，絕大部分美國(guó)客戶已做好承擔(dān)新增關(guān)稅成本的準(zhǔn)備，因此新關(guān)稅政策不會(huì)對(duì)公司收入和利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。

奧比中光：根據(jù)公司已披露的2024年半年報(bào)，公司直接境外收入占比不到15%，其中直接出口美國(guó)的金額占營(yíng)業(yè)收入的比例極低，美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈等影響極小。公司會(huì)密切關(guān)注國(guó)際貿(mào)易政策的變化并積極應(yīng)對(duì)，與客戶保持密切溝通，保障經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。

民爆光電：2024年度公司直接和間接出口至美國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品占總收入的比例僅為7.3%，美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)影響很小。

潔美科技：公司沒(méi)有出口到美國(guó)的產(chǎn)品。

國(guó)瓷材料：2023年全年、2024年前三季度，公司在美業(yè)務(wù)收入占公司總營(yíng)收分別為1.5%、1.41%，占比較小，公司海外收入主要來(lái)源于亞洲、歐洲市場(chǎng)。公司核心產(chǎn)品蜂窩陶瓷、精密陶瓷、MLCC原材料等均以國(guó)產(chǎn)替代為主要方向，本次美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響較小。

移遠(yuǎn)通信：2024年度公司直接出口銷往美國(guó)的產(chǎn)品收入占公司總營(yíng)收的比例很小，當(dāng)前的關(guān)稅政策對(duì)公司經(jīng)營(yíng)未造成重大影響。公司會(huì)持續(xù)關(guān)注相關(guān)政策變化，研究外部不確定因素對(duì)公司造成的可能性影響并通過(guò)商務(wù)洽談、海外生產(chǎn)等多種舉措積極應(yīng)對(duì)，保障經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性。

德明利：公司出口美國(guó)業(yè)務(wù)占整體營(yíng)收比重極低，“對(duì)等關(guān)稅”不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響，公司同時(shí)強(qiáng)調(diào)，將通過(guò)多元化布局和供應(yīng)鏈優(yōu)化降低潛在風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)將繼續(xù)密切關(guān)注政策動(dòng)向?！?/p>

興森科技：公司美國(guó)業(yè)務(wù)收入占比較低，受影響較小，目前公司經(jīng)營(yíng)情況一切正常。公司會(huì)密切關(guān)注國(guó)際貿(mào)易政策的變化及發(fā)展，并與客戶持續(xù)溝通，穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展?！?/p>

聚辰股份：公司對(duì)美出口占比不及整體營(yíng)收的1%，本次關(guān)稅調(diào)整對(duì)公司的直接影響較小，對(duì)下游行業(yè)以及供應(yīng)鏈的影響尚待觀察。

卓勝微：公司一貫堅(jiān)持自主可控的戰(zhàn)略路線，重視業(yè)務(wù)連續(xù)性等核心經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，并前瞻性地進(jìn)行了芯卓工藝和制造資源平臺(tái)的戰(zhàn)略布局，自主把握核心供應(yīng)鏈體系，基本實(shí)現(xiàn)了公司主要業(yè)務(wù)的資源轉(zhuǎn)換。目前公司經(jīng)營(yíng)模式已從Fabless轉(zhuǎn)向Fab-lite，目的旨在通過(guò)芯卓的基礎(chǔ)技術(shù)和資源構(gòu)建，堅(jiān)定投入到新技術(shù)新資源的創(chuàng)新開(kāi)拓?；谧灾鞴?yīng)和技術(shù)能力的建設(shè)，相關(guān)關(guān)稅政策對(duì)公司經(jīng)營(yíng)影響較小。與此同時(shí)，公司資源平臺(tái)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力正在逐步釋放，供應(yīng)鏈的安全與穩(wěn)定性凸顯，同時(shí)具備更好的成本優(yōu)勢(shì)。隨著自主可控的戰(zhàn)略意義越發(fā)顯現(xiàn)，公司已做好應(yīng)對(duì)各項(xiàng)挑戰(zhàn)的能力儲(chǔ)備，并將持續(xù)深耕高效資源平臺(tái)業(yè)務(wù)模式，充分發(fā)揮其長(zhǎng)期可持續(xù)的資源性價(jià)值，把握并拓展出更多向其他應(yīng)用領(lǐng)域和產(chǎn)品的機(jī)遇。二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)受政策環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好等多方面因素影響，公司對(duì)股票在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格表現(xiàn)保持關(guān)注。

另外，華勤技術(shù)于4月6日在官方公眾號(hào)發(fā)文稱，公司3+ N+ 3的業(yè)務(wù)布局，服務(wù)全球各大科技公司，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)韌性十足。

首先，美國(guó)市場(chǎng)銷售占比有限。公司堅(jiān)持全球化的多元產(chǎn)品布局，海外業(yè)務(wù)占比在 50% 左右，但其中直接銷往美國(guó)的產(chǎn)品收入占比約10%，總體來(lái)看，本輪關(guān)稅調(diào)整對(duì)公司的直接影響有限且可控。同時(shí)，從業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和流程來(lái)看，與客戶的貿(mào)易方式，關(guān)稅是由客戶報(bào)關(guān)和承擔(dān)。公司也在密切和客戶保持溝通，關(guān)注對(duì)終端市場(chǎng)銷售的影響。

其次，客戶結(jié)構(gòu)多元化。公司和全球領(lǐng)先的科技公司保持長(zhǎng)期、良好的合作粘度， 客戶隊(duì)列覆蓋三星、聯(lián)想、小米、亞馬遜等全球頭部品牌，廣泛分布在智能終端、AIoT、筆記本電腦、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)、汽車電子等領(lǐng)域，集中度相對(duì)分散，單一市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)整體業(yè)務(wù)沖擊較小。

在戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)方面，華勤技術(shù)通過(guò)全球化布局對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，包括制造 “China+VMI” 戰(zhàn)略落地。為應(yīng)對(duì)客戶多元化需求和外部的不確定性，公司一直以來(lái)都在積極推進(jìn)全球化制造布局，形成了國(guó)內(nèi)核心基地和海外VMI基地的雙供應(yīng)體系。國(guó)內(nèi)制造以東莞和南昌為主，海外在VMI（越南，墨西哥，印度）建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品量產(chǎn)交付，墨西哥已處于并購(gòu)交割階段，整體進(jìn)展順利。

值得注意的是，雖然多數(shù)企業(yè)表示經(jīng)營(yíng)影響有限，但二級(jí)市場(chǎng)仍出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。4月7日，電子板塊整體下跌15.2%，反映市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期影響的擔(dān)憂。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次事件將加速中國(guó)科技企業(yè)的全球化進(jìn)程和核心技術(shù)自主創(chuàng)新。