7月3日—5日，2025第九屆集微半導(dǎo)體大會在上海張江科學(xué)會堂隆重舉辦。峰會期間，愛集微發(fā)布了22份細(xì)分行業(yè)深度研究報告，包括晶圓代工、封裝測試、前道設(shè)備、后道設(shè)備、硅片、電子化學(xué)品、高端通用計算芯片等覆蓋設(shè)備材料、設(shè)計、制造、封測全產(chǎn)業(yè)鏈。報告基于海量數(shù)據(jù)與量化分析，旨在為投資機(jī)構(gòu)、企業(yè)及政策制定者提供精準(zhǔn)的決策參考。
其中，《2025 中國電子特氣上市公司研究報告》聚焦全球半導(dǎo)體電子特氣行業(yè)發(fā)展態(tài)勢及中國上市公司企業(yè)表現(xiàn)，系統(tǒng)呈現(xiàn)了行業(yè)核心數(shù)據(jù)與發(fā)展態(tài)勢，涵蓋行業(yè)整體表現(xiàn)、市場規(guī)模、頭部企業(yè)運(yùn)營數(shù)據(jù)及未來趨勢等核心內(nèi)容。
近年來全球電子特氣市場規(guī)模持續(xù)增長，2019-2023年期間呈現(xiàn)上升態(tài)勢，2023年全球市場規(guī)模已達(dá)56億美元。從地域上看，北美和歐洲憑借成熟的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)占據(jù)主要消費(fèi)份額，亞太地區(qū)隨著電子制造業(yè)崛起，成為增長的重要推動力。未來，在5G、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的驅(qū)動下，全球電子特氣市場預(yù)計將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，預(yù)計2024年將達(dá)到60億美元。
以下是報告內(nèi)容精選：
市場規(guī)模與趨勢
近年來全球電子特氣市場規(guī)模持續(xù)增長，2019 - 2023年期間呈現(xiàn)上升態(tài)勢，2023 年全球市場規(guī)模已達(dá)56億美元。從地域上看，北美和歐洲憑借成熟的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)占據(jù)主要消費(fèi)份額，亞太地區(qū)隨著電子制造業(yè)崛起，成為增長的重要推動力。未來，在5G、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的驅(qū)動下，全球電子特氣市場預(yù)計將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，預(yù)計2024年將達(dá)到60億美元 。
國內(nèi)電子特氣市場規(guī)模增長迅速，從2019 - 2023年不斷攀升，2023年已增長至249億元。這主要得益于國內(nèi)半導(dǎo)體、顯示面板和光伏等行業(yè)的蓬勃發(fā)展。預(yù)計2025年市場規(guī)模將達(dá) 279 億元，期間保持12%-13%左右的復(fù)合增長率。
隨著半導(dǎo)體制程技術(shù)向更小納米尺寸發(fā)展，對電子特氣的純度、精度和穩(wěn)定性要求不斷提高，促使企業(yè)加大研發(fā)投入，推動技術(shù)創(chuàng)新，開發(fā)高附加值的新產(chǎn)品，這將為市場規(guī)模增長提供持續(xù)動力。
電子特氣的應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，除了傳統(tǒng)的集成電路、顯示面板、光伏等領(lǐng)域，在 LED、醫(yī)療、航空航天等領(lǐng)域的需求也在不斷增加。如在 LED 領(lǐng)域，電子特種氣體主要應(yīng)用于 LED 外延片和芯片加工環(huán)節(jié)，新興應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展將為電子特氣市場帶來新的增長點(diǎn)。
在國家政策支持下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化替代加速推進(jìn)，國內(nèi)企業(yè)技術(shù)不斷突破，電子特氣國產(chǎn)化率有望提升。2025 年我國電子特氣國產(chǎn)化率有望提升至 25%，國產(chǎn)替代將減少對進(jìn)口的依賴，推動國內(nèi)市場規(guī)模的增長。
電子特氣細(xì)分市場包括多種氣體產(chǎn)品。在集成電路制造中，氮?dú)?、氬氣等基礎(chǔ)電子特氣用于晶圓加工、光刻和蝕刻等關(guān)鍵步驟，隨著先進(jìn)半導(dǎo)體制造工藝的發(fā)展，其需求量持續(xù)增長；特種電子特氣如六氟化硫、氟化氫等在刻蝕工藝中不可或缺，市場需求也在逐年上升。在顯示面板行業(yè)，氬氣、氮?dú)獾扔糜诒Ｗo(hù)氣氛，特種電子特氣用于刻蝕和剝離工藝。光伏產(chǎn)業(yè)中，氮?dú)狻鍤獾葰怏w用于清洗、保護(hù)氣氛和摻雜等步驟。各細(xì)分領(lǐng)域隨著所屬行業(yè)的發(fā)展，對電子特氣的需求不斷增加，具有較大的增長潛力。
目前國內(nèi)電子特氣國產(chǎn)化率相對較低，但呈上升趨勢。據(jù)統(tǒng)計，2025年我國電子特氣國產(chǎn)化率有望提升至 25% ，部分產(chǎn)品如國產(chǎn)高純氨、六氟化鎢等進(jìn)口替代率將超過30% 。
市場動態(tài)分析
目前電子特氣的材料及其銷售價格都較為穩(wěn)定。但在過去，如2022 - 2023 年，受多種因素影響價格波動明顯，2022年稀有氣體原料價格大幅上漲，帶動相關(guān)產(chǎn)品價格和收入上升，之后原料價格回歸正常水平，產(chǎn)品銷售價格和收入隨之下降。2022 - 2024 年期間，氖氣、氪氣和氙氣等價格也因俄烏沖突等地緣政治因素以及市場供需關(guān)系變化而波動，如氖氣市場在 2022 年 2 月中旬受地緣政治影響出現(xiàn)回暖 。
不同細(xì)分市場的電子特氣價格差異主要源于氣體的生產(chǎn)難度、純度要求和市場供需關(guān)系。在集成電路制造中，用于光刻、刻蝕等關(guān)鍵步驟的特種電子特氣，如六氟化硫、氟化氫等，對純度和精度要求極高，生產(chǎn)技術(shù)復(fù)雜，因此價格較高；而氮?dú)?、氬氣等基礎(chǔ)電子特氣，生產(chǎn)相對簡單，供應(yīng)較為充足，價格相對較低。在液晶面板、LED 和光伏等領(lǐng)域，電子特氣的成本占比不同，也影響了其價格。在液晶面板領(lǐng)域，電子特氣占電子氣體總成本的30% - 40%，低于電子大宗氣體，其價格也會受到成本結(jié)構(gòu)和市場競爭的影響 。
從需求端來看，隨著半導(dǎo)體、顯示面板、光伏等行業(yè)的發(fā)展，對電子特氣的需求持續(xù)增長。全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額在2024年增長19.1%，Gartner數(shù)據(jù)表明全球半導(dǎo)體收入增長18.1%，預(yù)計2025年行業(yè)將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，這將帶動電子特氣的需求上升。從供應(yīng)端看，國內(nèi)企業(yè)不斷加大研發(fā)和生產(chǎn)投入，部分產(chǎn)品的產(chǎn)能逐步提升，但目前全球電子特氣市場仍呈現(xiàn)外資寡頭壟斷的格局，2020 年海外寡頭占據(jù)了我國 86% 的電子特氣市場份額，國內(nèi)企業(yè)在供應(yīng)規(guī)模和技術(shù)水平上與國際巨頭仍有差距。
主要企業(yè)的產(chǎn)能調(diào)整和市場策略對供需結(jié)構(gòu)和價格走勢影響顯著。以華特氣體為例，公司積極推進(jìn)海外銷售模式轉(zhuǎn)型，降低對中間商的依賴程度，直接與終端客戶交易，這有助于提升市場份額和利潤空間。同時，公司不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)模式、升級生產(chǎn)線、開展技術(shù)改造，提升了產(chǎn)能以及高附加值產(chǎn)品的自主可控能力，從而影響市場供應(yīng)結(jié)構(gòu)。當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能時，若市場需求增長不及預(yù)期，可能導(dǎo)致供大于求，價格面臨下行壓力；反之，若產(chǎn)能不足，需求旺盛，則價格可能上漲。
中國半導(dǎo)體上市公司數(shù)據(jù)方面，《報告》以昊華科技、金宏氣體、中船特氣、和遠(yuǎn)氣體等6家上市企業(yè)為樣本，單獨(dú)拆分了每家公司電子特氣業(yè)務(wù)的財務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)建了全方位對標(biāo)體系。
報告顯示，2024年，電子特氣行業(yè)上市公司總收入45.85億元，同比下降8.93%，毛利率約27.83%，研發(fā)占比為4.84%。股價方面，行業(yè)全年震蕩調(diào)整，年末較年初下跌22.74%。
以下是報告內(nèi)容精選：
財務(wù)數(shù)據(jù)分析
（1）整體財務(wù)表現(xiàn)對比：
注：本表中“營業(yè)收入”、“毛利”為該公司電子特氣產(chǎn)品的營業(yè)收入與毛利。
2024年，電子特氣行業(yè)上市公司電子特氣產(chǎn)品總收入約為45.85億元，同比下降8.93%（中位數(shù)）；毛利潤約為13.37億元，同比下降7.15%（中位數(shù)）；毛利率平均值約為27.83%，研發(fā)占比平均值約為4.84%。
從營收表現(xiàn)來看，營業(yè)總收入前三的企業(yè)分別是中船特氣（16.95億元）、金宏氣體（9.63億元）、華特氣體（9.31億元）。
營收同比增長前兩名的企業(yè)分別是：昊華科技（14.16%）、中船特氣（14.07%）。下降前兩名的企業(yè)為凱美特氣（-50.35%）、金宏氣體（-11.68%）。
從毛利潤表現(xiàn)上來看，盈利前二的企業(yè)分別是：中船特氣（4.74億元）、華特氣體（3.44億元）。虧損的企業(yè)是凱美特氣（-0.20億元）。
毛利潤同比增長的企業(yè)是：昊華科技（59.44%）。同比下滑前三的企業(yè)分別是：金宏氣體（-39.41%）、中船特氣（-11.53%）、華特氣體（-7.15%）。
從毛利率來看，前三的企業(yè)是華特氣體（36.92%）、和遠(yuǎn)氣體（35.23%）、中船特氣（27.97%）。
從研發(fā)費(fèi)用占比來看，前三的企業(yè)是中船特氣（8.72%）、昊華科技（6.64%）、凱美特氣（5.70%）。
（2）營運(yùn)能力對比：
從營業(yè)周期來看，營業(yè)周期由長至短依次是華特氣體（159.73天）、中船特氣（150.27天）、昊華科技（102.25天）、金宏氣體（85.45天）、凱美特氣（82.72天）、和遠(yuǎn)氣體（70.87天）。
從存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由長至短依次是華特氣體（73.04天）、中船特氣（53.14天）、昊華科技（49.68天）、凱美特氣（43.90天）、金宏氣體（31.54天）、和遠(yuǎn)氣體（19.53天）。
從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)由長至短依次是中船特氣（87.13天）、華特氣體（86.69天）、金宏氣體（54.94天）、昊華科技（52.57天）、和遠(yuǎn)氣體（51.33天）、凱美特氣（38.81天）。
從應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)由長至短依次是中船特氣（105.33天）、和遠(yuǎn)氣體（81.73天）、昊華科技（73.92天）、金宏氣體（68.79天）、凱美特氣（61.90天）、華特氣體（28.01天）。
股價表現(xiàn)
2024年，電子特氣行業(yè)股價表現(xiàn)震蕩調(diào)整，年末相比年初下跌22.74%，振幅34.26%，最大回撤-32.57%。以1000點(diǎn)為基準(zhǔn)價，最高價1018.83（10月11日），最低價676.29（2月8日）。
從個股來看，2024年末，市值最高的是昊華科技（320.49億元），排列前三的還有中船特氣（153.74億元）、金宏氣體（81.98億元）。
相比2024年初，跌幅前三的企業(yè)分別是凱美特氣（-37.32%）、華特氣體（-31.14%）、金宏氣體（-27.35%）。
從市盈率來看，除了虧損企業(yè)，截至2024年末市盈率最高的是和遠(yuǎn)氣體（48.64）。
另外，報告還單獨(dú)詳細(xì)解析了6家上市公司2024年各自業(yè)績表現(xiàn)。
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