1、【IPO價(jià)值觀】云知聲八年累計(jì)虧損26億元 高負(fù)債與現(xiàn)金流危機(jī)何解？

2、直擊股東大會(huì)丨陽(yáng)光電源：儲(chǔ)能業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，全球化布局深化

3、峰岹科技：港股上市獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案

4、歐菲光：各產(chǎn)線均在按客戶訂單預(yù)期及時(shí)備貨、供貨中

5、概倫電子：國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)會(huì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)客戶支持國(guó)產(chǎn)EDA工具

6、統(tǒng)聯(lián)精密：越南工廠已逐步投產(chǎn)，以增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性

1、【IPO價(jià)值觀】云知聲八年累計(jì)虧損26億元 高負(fù)債與現(xiàn)金流危機(jī)何解？

近期，AI企業(yè)云知聲第三次向港交所遞交主板上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為中金公司和海通國(guó)際。

云知聲的上市之路可謂一波三折。早在2020年11月，公司就曾嘗試登陸科創(chuàng)板，但在短短3個(gè)月后便主動(dòng)撤回申請(qǐng)。公司于2023年6月轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股并首次提交招股書(shū)，又因申請(qǐng)材料到期在2024年3月更新材料。此次第三次沖刺，能否最終圓夢(mèng)備受市場(chǎng)關(guān)注。

八年累計(jì)虧損超26億元

云知聲成立于2012年，定位為智能語(yǔ)音技術(shù)與AI解決方案提供商，覆蓋醫(yī)療、生活、教育等場(chǎng)景。作為國(guó)內(nèi)較早布局AGI技術(shù)的企業(yè)，云知聲于2018年推出基于BERT算法的行業(yè)大模型UniCore，2023年發(fā)布600億參數(shù)的自研“山海大模型”，支持多語(yǔ)言生成和行業(yè)知識(shí)增強(qiáng)。

在商業(yè)化方面，云知聲主要通過(guò)MaaS（模型即服務(wù)）向企業(yè)提供AI能力。2022年至2024年，其生活場(chǎng)景解決方案客戶從373家增長(zhǎng)至411家，覆蓋保險(xiǎn)、交通等領(lǐng)域；醫(yī)療AI解決方案客戶達(dá)166家，提供病歷質(zhì)控、醫(yī)保管理等服務(wù)。此外，公司還通過(guò)API、定制化平臺(tái)及AI芯片等方式拓展商業(yè)化路徑，2024年外部用戶月調(diào)用量峰值達(dá)10.18億次，并售出360萬(wàn)顆AI芯片。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，于2024年按收入計(jì)，云知聲是中國(guó)第四大AI解決方案提供商，市場(chǎng)份額0.6%；同期按收入計(jì)，云知聲在中國(guó)生活A(yù)I解決方案排名第三、在醫(yī)療AI服務(wù)解決方案排名第四。

然而，亮眼的技術(shù)指標(biāo)及市場(chǎng)地位背后是持續(xù)擴(kuò)大的虧損黑洞。云知聲的營(yíng)業(yè)收入從2022年的6億元增加至2024年的9.39億元；但同時(shí)其凈虧損同步擴(kuò)大，從虧損3.75億元，擴(kuò)大至4.54億元，相較于2022年增長(zhǎng)了21.07%，這種“增收不增利”的現(xiàn)象令投資者倍感擔(dān)憂。

更值得警惕的是，云知聲的虧損狀況呈現(xiàn)持續(xù)惡化趨勢(shì)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司自2017年以來(lái)已連續(xù)八年虧損，分別虧損1.74億元、2.14億元、2.92億元、2.98億元、4.34億元、3.75億元、3.76億元、4.54億元，累計(jì)虧損額高達(dá)26.17億元。

高額研發(fā)投入是虧損的主要原因。近三年，云知聲的研發(fā)費(fèi)用分別為2.87億元、2.86億元和3.7億元，2024年研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例接近40%。公司在招股書(shū)中坦言，由于業(yè)務(wù)仍處于擴(kuò)張階段，且需持續(xù)投入研發(fā)，未來(lái)可能繼續(xù)錄得凈虧損。

云知聲表示，公司未來(lái)的收入增長(zhǎng)將取決于多重關(guān)鍵因素：持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新能力、AI技術(shù)的商業(yè)化落地成效、用戶體驗(yàn)提升、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的保持以及客戶群體的拓展。值得注意的是，公司特別強(qiáng)調(diào)，上市后將面臨更高的運(yùn)營(yíng)成本和管理開(kāi)支壓力。

“若無(wú)法實(shí)現(xiàn)足夠的收入增長(zhǎng)并有效控制成本，公司可能持續(xù)面臨虧損局面，甚至難以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利?！痹浦曉陲L(fēng)險(xiǎn)提示中直言。

高負(fù)債與現(xiàn)金流壓力并存

目前，云知聲正面臨凈負(fù)債高企、持續(xù)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)等多重財(cái)務(wù)壓力。其凈負(fù)債從2022年的19.11億元攀升至2024年的27.53億元，增幅達(dá)44.06%，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其財(cái)務(wù)健康狀況的擔(dān)憂。

云知聲指出，凈負(fù)債主要源于向部分前投資者授予的贖回權(quán)所形成的非流動(dòng)負(fù)債。值得注意的是，這些贖回權(quán)將在公司正式提交上市申請(qǐng)后終止，但具體執(zhí)行仍需滿足相關(guān)條件。市場(chǎng)分析人士指出，這一特殊負(fù)債結(jié)構(gòu)雖然會(huì)因上市而消除，但仍反映出公司在發(fā)展過(guò)程中對(duì)融資的依賴程度。

更為嚴(yán)峻的是，云知聲的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)。2022年至2024年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出分別為1.66億元、2.84億元、3.19億元，三年累計(jì)凈流出達(dá)7.69億元，且呈現(xiàn)逐年擴(kuò)大的趨勢(shì)。這種持續(xù)擴(kuò)大的“失血”狀態(tài)已對(duì)公司發(fā)展形成多重制約。

云知聲坦言：“持續(xù)的負(fù)現(xiàn)金流不僅限制了公司營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)能力，更嚴(yán)重壓縮了公司在技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)拓展方面的投入空間?！边@一財(cái)務(wù)狀況直接影響了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)靈活性和長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Α?/p>

云知聲的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的持續(xù)“失血”，更反映在快速膨脹的應(yīng)收賬款規(guī)模上。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)從3.69億元激增至5.59億元，增幅超過(guò)50%。與此同時(shí)，公司對(duì)應(yīng)收賬款的減值撥備也大幅攀升，從1.38億元增至2.41億元。

更為嚴(yán)峻的是，云知聲的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)期維持在254-283天的高位，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。這一數(shù)據(jù)意味著，公司從銷售到回款的周期長(zhǎng)達(dá)約9個(gè)月，資金周轉(zhuǎn)效率低下，進(jìn)一步加劇了現(xiàn)金流壓力。

“客戶的付款能力存在不確定性，我們無(wú)法確保所有應(yīng)收賬款都能按時(shí)足額回收?！惫驹陲L(fēng)險(xiǎn)提示中直言不諱。行業(yè)分析人士指出，長(zhǎng)賬期疊加部分客戶自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致壞賬規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，從而對(duì)云知聲的盈利能力和資金鏈安全構(gòu)成持續(xù)性威脅。

存貨管理方面同樣面臨挑戰(zhàn)。2022年至2024年間，云知聲存貨規(guī)模從3360萬(wàn)元飆升至1.4億元，增幅高達(dá)317%，遠(yuǎn)超營(yíng)收增長(zhǎng)速度。這些存貨主要由AI芯片、硬件模塊等核心元器件及合同履約成本構(gòu)成，在AI技術(shù)快速迭代的行業(yè)背景下，該等存貨面臨顯著的減值風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)專家分析指出，在當(dāng)前AI芯片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、客戶需求多變的形勢(shì)下，過(guò)高的存貨水平不僅占用大量營(yíng)運(yùn)資金，更可能在未來(lái)計(jì)提大額減值準(zhǔn)備，進(jìn)一步侵蝕公司利潤(rùn)。

面對(duì)重重挑戰(zhàn)，云知聲在招股書(shū)中坦言，若無(wú)法改善現(xiàn)金流，將尋求股權(quán)或債務(wù)融資。但在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者是否愿意為這樣一家“失血”嚴(yán)重的企業(yè)買單，仍是一個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)。

2、直擊股東大會(huì)丨陽(yáng)光電源：儲(chǔ)能業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，全球化布局深化

5月28日，陽(yáng)光電源股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：陽(yáng)光電源，證券代碼：300274）召開(kāi)了2024年年度股東大會(huì) 。愛(ài)集微作為其機(jī)構(gòu)股東參與了此次股東大會(huì)，并就相關(guān)話題進(jìn)行了交流。

業(yè)績(jī)穩(wěn)增背后：技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)拓展雙輪驅(qū)動(dòng)

2024年，陽(yáng)光電源在國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，聚焦光伏、儲(chǔ)能、風(fēng)電等賽道。財(cái)報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入778.57億元，同比增長(zhǎng)7.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)110.36億元，同比增幅16.92%。毛利率提升至29.94%，同比增加2.76個(gè)百分點(diǎn)，這一成績(jī)的背后，是品牌溢價(jià)、產(chǎn)品創(chuàng)新及規(guī)模效應(yīng)的共同作用。

在成本端，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)3.67%至545.45億元，增速低于收入增長(zhǎng)，體現(xiàn)出公司成本管控能力的提升。值得注意的是，銷售費(fèi)用與研發(fā)費(fèi)用分別同比增長(zhǎng)30.95%和29.26%，分別達(dá)37.61億元和31.64億元，反映出公司在市場(chǎng)擴(kuò)張與技術(shù)投入上的堅(jiān)決態(tài)度。財(cái)務(wù)費(fèi)用同比大幅上升，主要受外匯匯率波動(dòng)導(dǎo)致匯兌凈收益減少影響，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比增長(zhǎng) 72.85%至120.68億元，顯示出公司回款效率顯著提升，現(xiàn)金流健康度增強(qiáng)。

光伏逆變器：穩(wěn)占全球高地，技術(shù)引領(lǐng)行業(yè)升級(jí)

作為傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，陽(yáng)光電源的光伏逆變器在2024年繼續(xù)領(lǐng)跑全球。全年發(fā)貨量達(dá)147GW，產(chǎn)品覆蓋全球180多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)增至 520 +個(gè)。在技術(shù)創(chuàng)新方面，公司大功率組串逆變器 SG320HX、1+X 模塊化逆變器等產(chǎn)品在全球各類場(chǎng)景中廣泛應(yīng)用，尤其在高海拔、離網(wǎng)等特殊場(chǎng)景表現(xiàn)突出，如為沙特 Amaala 超豪華度假綜合體打造的離網(wǎng)項(xiàng)目，以及云南迪慶華能納古 5300 米海拔光伏電站項(xiàng)目。

值得關(guān)注的是，公司持續(xù)推動(dòng)2000V高壓系統(tǒng)的規(guī)?；瘧?yīng)用，與國(guó)家能源集團(tuán)合作開(kāi)展的內(nèi)蒙古鄂爾多斯項(xiàng)目，是繼陜西榆林項(xiàng)目后又一重要實(shí)踐。同時(shí)，陽(yáng)光電源發(fā)布光儲(chǔ)2000V 高壓系統(tǒng)技術(shù)，推動(dòng)行業(yè)從1500V向2000V進(jìn)階，助力降本增效。面向國(guó)內(nèi)工商業(yè)和戶用市場(chǎng)，新一代SG150CX-CN和SGT-P2-CN逆變器憑借高效、極簡(jiǎn)設(shè)計(jì)贏得市場(chǎng)青睞；在歐洲家庭綠電市場(chǎng)，微型逆變器系列及家庭智慧能源管理器 iHomeManager的推出，引領(lǐng)了全球家庭能源管理的新潮流。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)：爆發(fā)式增長(zhǎng)，構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)無(wú)疑是陽(yáng)光電源2024年最大的增長(zhǎng)引擎。全年儲(chǔ)能系統(tǒng)發(fā)貨量達(dá)28GWh，較 2023年的10.5GWh實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率持續(xù)提升。公司全球首發(fā)的10MWh“交直流一體”全液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)PowerTitan 2.0及工商業(yè)液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)PowerStack系列廣泛應(yīng)用，其中PowerTitan 2.0憑借“三電融合”理念和干細(xì)胞電網(wǎng)技術(shù)，在電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)項(xiàng)目中表現(xiàn)卓越，如泰州海陵、昆山龍騰特鋼等儲(chǔ)能電站。

技術(shù)層面，陽(yáng)光電源升級(jí) “干細(xì)胞電網(wǎng)技術(shù)架構(gòu)”，推出定制化電網(wǎng)解決方案，成功助力英國(guó)電網(wǎng)頻率恢復(fù)，避免停電事故。其儲(chǔ)能變流器通過(guò)全球首個(gè)構(gòu)網(wǎng)技術(shù)認(rèn)證，成為行業(yè)內(nèi)首家組串式、集中式儲(chǔ)能變流器均通過(guò)認(rèn)證的企業(yè)，相關(guān)技術(shù)應(yīng)用于沙特 NEOM、西藏乃東等重大項(xiàng)目。安全方面，公司完成兩次大規(guī)模燃燒測(cè)試，發(fā)布ArcDefender?滅弧技術(shù)和電芯預(yù)診斷系統(tǒng)，全面強(qiáng)化安全防線。

市場(chǎng)拓展上，陽(yáng)光電源在中東、歐洲、拉美等市場(chǎng)斬獲大額訂單，如與Algihaz簽約7.8GWh中東標(biāo)桿項(xiàng)目、與英國(guó)Fidra Energy達(dá)成4.4GWh歐洲最大儲(chǔ)能合作，彰顯出強(qiáng)大的全球競(jìng)爭(zhēng)力。公司判斷，盡管儲(chǔ)能行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，但憑借在電力電子技術(shù)、電網(wǎng)理解及客戶服務(wù)上的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)市占率有望進(jìn)一步提升。

新能源投資開(kāi)發(fā)：全場(chǎng)景布局，多元化業(yè)務(wù)開(kāi)花

控股子公司陽(yáng)光新能源在新能源投資開(kāi)發(fā)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，全球累計(jì)開(kāi)發(fā)光伏、風(fēng)電項(xiàng)目超5400萬(wàn)千瓦。報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)布“魔方”技術(shù)平臺(tái)，整合高效發(fā)用電、數(shù)智尋優(yōu)及場(chǎng)景融合技術(shù)，推動(dòng)電站技術(shù)創(chuàng)新。在國(guó)內(nèi)，新增安徽廬江風(fēng)電、山東濰坊光伏等項(xiàng)目；海外市場(chǎng)則拓展至哈薩克斯坦、菲律賓、西班牙等地，實(shí)現(xiàn)風(fēng)光儲(chǔ)多能互補(bǔ)。

工商業(yè)領(lǐng)域，陽(yáng)光新能源推出陽(yáng)光頂 BIPV、光儲(chǔ)掌門等產(chǎn)品，與通威、安踏等知名企業(yè)合作落地項(xiàng)目；充電站業(yè)務(wù)打造光儲(chǔ)充一體化解決方案，首創(chuàng)“S2G”模式，在安徽岳西建設(shè)示范項(xiàng)目；家庭能源業(yè)務(wù)則以光儲(chǔ)充一體系統(tǒng)切入高端市場(chǎng)，服務(wù)松贊集團(tuán)等頂奢民宿，引領(lǐng)家庭低碳生活。

風(fēng)電與氫能：技術(shù)突破，培育新增長(zhǎng)點(diǎn)

風(fēng)電變流器業(yè)務(wù)全年發(fā)貨超44GW，同比增長(zhǎng)37.5%。16MW雙饋型、26MW全功率海上風(fēng)電變流器樣機(jī)下線，18MW機(jī)型批量應(yīng)用，鞏固了公司在海上風(fēng)電領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。構(gòu)網(wǎng)型風(fēng)電變流器和低頻變流器的規(guī)?；瘧?yīng)用，為風(fēng)電并網(wǎng)和中遠(yuǎn)海開(kāi)發(fā)提供了關(guān)鍵技術(shù)支持。

氫能業(yè)務(wù)方面，陽(yáng)光氫能簽約市占率位居行業(yè)第一，中標(biāo)中能建松原等多個(gè)大型綠氫項(xiàng)目，成為業(yè)內(nèi)唯一制氫電源與電解槽雙中標(biāo)的企業(yè)。1200Nm3/h堿性電解槽直流能耗低于4.3kWh/Nm3，達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。智能制造中心二期投產(chǎn)，電解槽機(jī)器人產(chǎn)線提升效率60%，為大規(guī)模交付奠定基礎(chǔ)。海外市場(chǎng)拓展順利，柔性制氫技術(shù)獲國(guó)際認(rèn)可，公司斬獲多項(xiàng)行業(yè)大獎(jiǎng)，品牌影響力顯著提升。

應(yīng)對(duì)行業(yè)變局，聚焦長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力

在股東大會(huì)上，管理層指出，盡管當(dāng)前行業(yè)內(nèi)卷加劇，部分企業(yè)以低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，但長(zhǎng)期來(lái)看，缺乏核心技術(shù)和系統(tǒng)能力的企業(yè)將被淘汰。陽(yáng)光電源的競(jìng)爭(zhēng)底氣源于對(duì)客戶需求的深刻理解、電力電子技術(shù)積累及全球客戶協(xié)同效應(yīng)，尤其在與特斯拉、華為等企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中，創(chuàng)新速度和系統(tǒng)集成能力將成為關(guān)鍵。

對(duì)于可再生能源行業(yè)增速放緩的現(xiàn)狀（未來(lái)十年復(fù)合增速預(yù)計(jì)7%-10%），公司強(qiáng)調(diào)需通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，如在電力電子、人工智能數(shù)字化技術(shù)上加大投入，提升客戶服務(wù)能級(jí)，挖掘存量市場(chǎng)價(jià)值。同時(shí)，管理層表示看好儲(chǔ)能在未來(lái)兩三年的增長(zhǎng)潛力，認(rèn)為其將成為公司核心增長(zhǎng)極，而光伏逆變器業(yè)務(wù)則進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期，需通過(guò)全球化布局和高端市場(chǎng)突破維持優(yōu)勢(shì)。

展望未來(lái)，陽(yáng)光電源將繼續(xù)以技術(shù)創(chuàng)新為核心，深化“光儲(chǔ)充氫風(fēng)” 多能融合布局，推動(dòng)各業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。在儲(chǔ)能領(lǐng)域，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)電網(wǎng)級(jí)技術(shù)研發(fā)，鞏固全球領(lǐng)先地位；光伏業(yè)務(wù)聚焦高端市場(chǎng)和場(chǎng)景化解決方案，推動(dòng)2000V系統(tǒng)普及；氫能與風(fēng)電業(yè)務(wù)則瞄準(zhǔn)大功率、智能化方向，拓展海外市場(chǎng)。

全球化方面，公司將進(jìn)一步完善營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，加強(qiáng)與“一帶一路”沿線國(guó)家的合作，把握新興市場(chǎng)機(jī)遇。同時(shí)，通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升運(yùn)營(yíng)效率，強(qiáng)化供應(yīng)鏈管理，應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)和國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。正如管理層所言，公司已做好充分的競(jìng)爭(zhēng)準(zhǔn)備，將以客戶為中心，通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新和價(jià)值創(chuàng)造，在能源變革浪潮中引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

3、峰岹科技：港股上市獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案

5月29日，峰岹科技宣布已正式獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《境外發(fā)行上市備案通知書(shū)》（國(guó)合函〔2025〕930號(hào)），擬發(fā)行不超過(guò)26,554,400股H股并在香港聯(lián)合交易所主板上市。該備案標(biāo)志著公司赴港上市進(jìn)程取得關(guān)鍵進(jìn)展，后續(xù)將根據(jù)監(jiān)管要求推進(jìn)發(fā)行及掛牌工作。

此次H股發(fā)行計(jì)劃最早于2024年12月經(jīng)公司董事會(huì)及股東大會(huì)審議通過(guò)，擬通過(guò)境外上市進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、拓展國(guó)際融資渠道，并提升全球品牌影響力。根據(jù)此前披露方案，發(fā)行股數(shù)不超過(guò)發(fā)行后總股本的20%（超額配售權(quán)行使前），募集資金將主要用于產(chǎn)品研發(fā)、海外市場(chǎng)拓展、戰(zhàn)略性投資及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

根據(jù)備案要求，峰岹科技需在完成境外發(fā)行上市后15個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告發(fā)行情況，并在備案通知書(shū)出具之日起12個(gè)月內(nèi)完成上市，否則需更新備案材料。公司表示將嚴(yán)格遵守境內(nèi)外法律法規(guī)，擇機(jī)推進(jìn)發(fā)行工作。

作為國(guó)內(nèi)BLDC電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制芯片領(lǐng)域的頭部企業(yè)，峰岹科技2024年?duì)I業(yè)收入為6億元，同比增長(zhǎng)45.94%；歸母凈利潤(rùn)為2.22億元，同比增長(zhǎng)27.18%；扣非歸母凈利潤(rùn)為1.88億元。同比增長(zhǎng)59.17%此次H股發(fā)行若成功實(shí)施，將為其全球化布局提供資本支持。

4、歐菲光：各產(chǎn)線均在按客戶訂單預(yù)期及時(shí)備貨、供貨中

5月29日，歐菲光在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司各條產(chǎn)品線均在有序生產(chǎn)，并按客戶訂單預(yù)期及時(shí)備貨供貨中。公司將持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)管理水平，整合和優(yōu)化資源配置，根據(jù)業(yè)務(wù)布局和訂單實(shí)際情況，及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃。公司已與眾多手機(jī)品牌客戶建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的深度合作關(guān)系。

在智能手機(jī)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，歐菲光是行業(yè)內(nèi)的高像素?cái)z像頭模組、中高端攝像頭產(chǎn)品的主流供應(yīng)商；多種光學(xué)鏡頭產(chǎn)品已進(jìn)入國(guó)內(nèi)主流手機(jī)廠商鏡頭供應(yīng)鏈；光學(xué)屏下指紋識(shí)別模組和超聲波屏下指紋識(shí)別模組均處于領(lǐng)先地位。

歐菲光自主研發(fā)的7P光學(xué)鏡頭模組、可變光圈技術(shù)等創(chuàng)新方案，顯著提升了合作品牌旗艦機(jī)型的成像性能與差異化競(jìng)爭(zhēng)力。此外，歐菲光在生物識(shí)別技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)龍頭地位，其光學(xué)屏下指紋識(shí)別模組和超聲波屏下指紋識(shí)別模組因高精度、強(qiáng)環(huán)境適應(yīng)性等特點(diǎn)，成為高端機(jī)型的標(biāo)配方案。

基于與客戶的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，歐菲光持續(xù)推動(dòng)技術(shù)迭代與產(chǎn)能適配。近年來(lái)，公司通過(guò)整合全球研發(fā)資源、加大研發(fā)投入，實(shí)現(xiàn)了攝像頭、指紋識(shí)別等核心技術(shù)的突破，并成功將業(yè)務(wù)拓展至折疊屏、智能汽車等新興領(lǐng)域。目前，公司已形成覆蓋智能手機(jī)、智能汽車及IoT設(shè)備的多元化產(chǎn)品矩陣，進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

5、概倫電子：國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)會(huì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)客戶支持國(guó)產(chǎn)EDA工具

近日，概倫電子在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，從行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，行業(yè)EDA工具授權(quán)以固定期限授權(quán)模式為主，隨著部分客戶前期采購(gòu)境外EDA產(chǎn)品授權(quán)期限的逐步到期，在國(guó)產(chǎn)替代的大趨勢(shì)下，業(yè)內(nèi)戰(zhàn)略合作加速示范性項(xiàng)目落地，也會(huì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)客戶對(duì)國(guó)產(chǎn)EDA工具的支持。

據(jù)介紹，用戶習(xí)慣是形成行業(yè)生態(tài)壁壘的一個(gè)重要指標(biāo)。但在國(guó)產(chǎn)替代的大趨勢(shì)下，用戶習(xí)慣并不是一個(gè)無(wú)法跨越的難題：從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和需求層面來(lái)看，贏得客戶信賴和選擇更重要的還是靠產(chǎn)品性能，解決別人無(wú)法解決的問(wèn)題，在這種情況下用戶習(xí)慣就要讓位于產(chǎn)品性能，隨著國(guó)產(chǎn)EDA產(chǎn)品性能的逐步提升，在部分領(lǐng)域達(dá)到甚至超過(guò)國(guó)際領(lǐng)先水平，產(chǎn)品及習(xí)慣的切換均成為可能。

自2021年扎根華南以來(lái)，概倫電子廣州公司始終與大灣區(qū)集成電路產(chǎn)業(yè)同頻共振，通過(guò)技術(shù)研發(fā)與生態(tài)合作雙輪驅(qū)動(dòng)，逐步構(gòu)建起覆蓋芯片設(shè)計(jì)、制造、測(cè)試及IP產(chǎn)品全面的支撐能力。

在國(guó)際市場(chǎng)拓展方面，概倫電子將持續(xù)加強(qiáng)本地化銷售和技術(shù)支持團(tuán)隊(duì)的建設(shè)。針對(duì)北美、韓國(guó)等業(yè)務(wù)基礎(chǔ)較好但仍有深挖潛力的區(qū)域，進(jìn)一步優(yōu)化團(tuán)隊(duì)配置，深入了解當(dāng)?shù)乜蛻粜枨?，提供更及時(shí)、更專業(yè)的服務(wù)。

6、統(tǒng)聯(lián)精密：越南工廠已逐步投產(chǎn)，以增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性

近日，統(tǒng)聯(lián)精密在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，針對(duì)關(guān)稅變化，公司終端客戶已通過(guò)全球化布局形成緩沖機(jī)制，極端情況下成本壓力或?qū)鲗?dǎo)至供應(yīng)鏈，但公司將持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)創(chuàng)新與降本增效能力，以技術(shù)解決方案鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司正推進(jìn)海外生產(chǎn)基地建設(shè)，越南工廠已分批購(gòu)置設(shè)備并逐步投產(chǎn)，以增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性。

在行業(yè)前景方面，統(tǒng)聯(lián)精密指出，消費(fèi)電子正邁向AI時(shí)代，輕量化與性能優(yōu)化趨勢(shì)為精密零部件行業(yè)帶來(lái)機(jī)遇。當(dāng)前市場(chǎng)既有手機(jī)、計(jì)算機(jī)等“深海”領(lǐng)域，亦存在多個(gè)百億美元規(guī)模的“淺海”領(lǐng)域，成長(zhǎng)空間廣闊。公司對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展保持信心。

業(yè)務(wù)布局上，統(tǒng)聯(lián)精密聚焦高精度、復(fù)雜結(jié)構(gòu)精密零部件制造，已具備MIM、CNC、激光加工等多元化工藝能力。未來(lái)將圍繞新材料應(yīng)用拓展技術(shù)平臺(tái)，并加碼鈦合金、3D打印等新興領(lǐng)域的技術(shù)儲(chǔ)備，強(qiáng)化綜合解決方案能力。

盈利驅(qū)動(dòng)方面，公司2024年非MIM業(yè)務(wù)收入占比超50%，主要受益于CNC、線切割等技術(shù)突破與大客戶合作深化。2025年一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)33.93%至1.74億元，凈利潤(rùn)波動(dòng)受季節(jié)性產(chǎn)能利用率、股份支付費(fèi)用及新廠投產(chǎn)初期成本影響，未來(lái)隨需求放量，盈利能力有望逐步修復(fù)。