臺(tái)積電日前釋出2025年美元營(yíng)收年增近25%的看法不變，惟法人精算后發(fā)現(xiàn)，臺(tái)積電下半年業(yè)績(jī)恐僅較上半年增長(zhǎng)5.7%，為近五年來(lái)，首次出現(xiàn)下半年旺季較上半年成長(zhǎng)不到一成，增幅較往年同期腰斬的狀況，凸顯關(guān)稅戰(zhàn)干擾半導(dǎo)體景氣循環(huán)節(jié)奏。

對(duì)于2025年美元營(yíng)收展望已透露下半年較上半年增長(zhǎng)放緩，臺(tái)積電表示，有關(guān)公司業(yè)績(jī)展望，請(qǐng)依4月法說會(huì)說明內(nèi)容為主。法人指出，臺(tái)積電罕見出現(xiàn)下半年業(yè)績(jī)僅比上半年增長(zhǎng)一成以內(nèi)的狀況，若要扭轉(zhuǎn)情勢(shì)，只能期待公司于下半年法說會(huì)釋出調(diào)升2025年展望的信息。

臺(tái)積電2024年美元營(yíng)收為900.83億美元，法人以臺(tái)積電最新釋出今年美元營(yíng)收維持年增近25%的數(shù)據(jù)推算，2025年?duì)I收將跨越千億美元、達(dá)約1,126億美元。

根據(jù)臺(tái)積電揭露的數(shù)據(jù)，今年首季合并營(yíng)收為255.3億美元，預(yù)估本季可達(dá)284億美元至292億美元，創(chuàng)單季新高，以此推算，臺(tái)積電今年上半年美元營(yíng)收高標(biāo)估約547.3億美元。

在全年增長(zhǎng)約25%不變下，臺(tái)積電下半年美元營(yíng)收約為578.7億美元，換算下半年業(yè)績(jī)僅較上半年增長(zhǎng)5.7%，為近五年罕見上、下半年淡旺季年增率不明顯，低于過往皆為雙位數(shù)增長(zhǎng)表現(xiàn)。

臺(tái)積電揭露的數(shù)據(jù)顯示，2024上半年美元營(yíng)收為396.9億美元，2024下半年為503.8億美元，當(dāng)時(shí)下半年較上半年增長(zhǎng)26.9%。

時(shí)間再往前推，臺(tái)積電2023上半年?duì)I收為324億美元，2023下半年369億美元，下半年較上半年成長(zhǎng)12.2%。2022年時(shí)，下半年也較上半年成長(zhǎng)12.4%。至于2021上半年美元營(yíng)收262.1億美元，2021下半年為306.2億美元，當(dāng)時(shí)下半年較上半年增長(zhǎng)16.8%。

法人說，若臺(tái)積電維持2025年展望不變，下半年較上半年增幅將罕見比往年的雙位數(shù)腰斬，可能為關(guān)稅不確定因素干擾半導(dǎo)體景氣循環(huán)變化節(jié)奏，或臺(tái)積電上半年美元營(yíng)收基期已創(chuàng)高，導(dǎo)致下半年增幅不如往年。

法人分析，雖然消費(fèi)電子如智能手機(jī)因AI功能強(qiáng)化，使得硅含量大增，但今年下半年動(dòng)能不如往年，恐同步暗示下半年消費(fèi)電子旺季需求不太旺。

臺(tái)積電在4月中旬的法說會(huì)坦言，目前談下半年仍言之過早，關(guān)稅的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)仍存，預(yù)期后續(xù)幾個(gè)月可望看得更清楚。