近年來，中美科技競爭持續(xù)升級，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略核心領(lǐng)域成為雙方博弈的焦點(diǎn)?！疤乩势?.0”政府近期提出的新關(guān)稅政策（或潛在關(guān)稅威脅），旨在進(jìn)一步限制中國在高科技領(lǐng)域的發(fā)展。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，特朗普政府新的關(guān)稅政策，猶如一顆投入平靜湖面的石子，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中激起層層漣漪，對產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了多方面的深遠(yuǎn)影響。

關(guān)稅與科技遏制的雙重目標(biāo)

“特朗普2.0”政府在其任期內(nèi)推出了一系列令人矚目的關(guān)稅政策，對全球貿(mào)易格局產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年1月20日，特朗普正式就任美國第47任總統(tǒng)后，便迅速在貿(mào)易領(lǐng)域展開行動。1月31日，他表示會對芯片、石油和天然氣等商品征收關(guān)稅，其中石油和天然氣關(guān)稅很可能在2月18日前實(shí)施 ，還計(jì)劃把對加拿大石油的關(guān)稅下調(diào)至10%。此外，由于歐盟拒絕進(jìn)口美國汽車以及農(nóng)作物等，為尋求對等，特朗普政府也考慮對歐盟征收關(guān)稅。

在2月1日，特朗普簽署行政令，擬對加拿大和墨西哥進(jìn)口商品加征25%關(guān)稅，對中國進(jìn)口商品加征10%關(guān)稅，不過隨后延緩了向加墨兩國加征關(guān)稅計(jì)劃。這些關(guān)稅政策涉及的范圍廣泛，涵蓋了眾多領(lǐng)域，其中半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為科技領(lǐng)域的核心，也受到了極大的關(guān)注。雖然目前針對半導(dǎo)體相關(guān)產(chǎn)品的具體稅率及征收范圍細(xì)節(jié)尚未完全明確，但從特朗普政府此前的態(tài)度和政策走向來看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)極有可能成為重點(diǎn)關(guān)注對象。

特朗普政府此前的關(guān)稅政策（如2018年對華301關(guān)稅）已對全球半導(dǎo)體貿(mào)易產(chǎn)生沖擊。新的關(guān)稅威脅若落地，可能覆蓋半導(dǎo)體設(shè)備、材料、芯片成品等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，目標(biāo)直指中國在先進(jìn)制程領(lǐng)域的突破。美國政策邏輯在于：

遏制中國半導(dǎo)體自主化進(jìn)程：限制中國獲取關(guān)鍵設(shè)備（如光刻機(jī)）、設(shè)計(jì)軟件（EDA工具）及高端芯片（如AI芯片）。

推動制造業(yè)回流：通過提高進(jìn)口成本，促使半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)回歸美國本土。

強(qiáng)化技術(shù)壁壘：結(jié)合實(shí)體清單、出口管制等手段，形成對華“科技包圍網(wǎng)”。

特朗普政府推行這些關(guān)稅政策，背后有著多重深層意圖。從經(jīng)濟(jì)層面來看，減少貿(mào)易逆差是其重要目標(biāo)之一。長期以來，美國在國際貿(mào)易中存在著較大的貿(mào)易逆差，特朗普政府認(rèn)為通過對進(jìn)口商品征收關(guān)稅，可以提高進(jìn)口商品的成本，從而減少進(jìn)口量，進(jìn)而縮小貿(mào)易逆差。以美國與中國的貿(mào)易為例，美國對中國的貿(mào)易逆差在過去幾年一直處于較高水平，特朗普政府試圖通過加征關(guān)稅來改變這一局面。

保護(hù)本土產(chǎn)業(yè)是特朗普政府推行關(guān)稅政策的關(guān)鍵意圖。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為美國的重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，對于美國的經(jīng)濟(jì)和國家安全都具有重要意義。通過對進(jìn)口半導(dǎo)體產(chǎn)品征收關(guān)稅，可以提高外國半導(dǎo)體產(chǎn)品在美國市場的價(jià)格，降低其競爭力，從而為美國本土半導(dǎo)體企業(yè)提供更多的市場空間和發(fā)展機(jī)會。這有助于保護(hù)美國本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的利益，促進(jìn)本土半導(dǎo)體企業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)美國在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中的競爭力。

推動制造業(yè)回流是特朗普政府關(guān)稅政策的另一大考量。美國曾經(jīng)是制造業(yè)強(qiáng)國，但在過去幾十年中，制造業(yè)大量向海外轉(zhuǎn)移。特朗普政府希望通過關(guān)稅政策，提高美國企業(yè)在海外生產(chǎn)的成本，促使這些企業(yè)將生產(chǎn)線回遷到美國本土，從而增加美國國內(nèi)的就業(yè)機(jī)會，促進(jìn)美國制造業(yè)的發(fā)展。對于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，推動制造業(yè)回流可以帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，包括芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝測試等環(huán)節(jié)，形成完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，進(jìn)一步鞏固美國在半導(dǎo)體領(lǐng)域的優(yōu)勢地位。

對全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的沖擊

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈高度全球化，涉及設(shè)計(jì)、制造、封裝測試等多個(gè)環(huán)節(jié)，且依賴跨國分工。以中國為例，中國是全球最大的半導(dǎo)體消費(fèi)市場，同時(shí)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的多個(gè)環(huán)節(jié)也扮演著重要角色。Counterpoint指出，美國對中國商品加征關(guān)稅，使得從中國進(jìn)口的半導(dǎo)體相關(guān)原材料、零部件以及制成品成本大幅上升。這不僅影響了美國本土半導(dǎo)體企業(yè)從中國采購原材料和零部件的成本，還打亂了原本穩(wěn)定的供應(yīng)鏈節(jié)奏。一些美國企業(yè)為了規(guī)避關(guān)稅，不得不重新尋找供應(yīng)商，這一過程不僅耗時(shí)費(fèi)力，還面臨著新供應(yīng)商產(chǎn)品質(zhì)量、供貨穩(wěn)定性等方面的不確定性。

新關(guān)稅政策可能引發(fā)以下連鎖反應(yīng)：

一方面，關(guān)稅的增加使得半導(dǎo)體產(chǎn)品的價(jià)格上漲，這直接削弱了消費(fèi)者的購買能力。無論是個(gè)人消費(fèi)者還是企業(yè)用戶，在面對價(jià)格上漲的半導(dǎo)體產(chǎn)品時(shí)，都會在一定程度上減少購買量。尤其是在一些對成本較為敏感的市場領(lǐng)域，如智能手機(jī)、消費(fèi)電子等，價(jià)格的上漲可能導(dǎo)致產(chǎn)品銷量大幅下滑，進(jìn)而影響到整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的市場需求。

另一方面，關(guān)稅政策引發(fā)的貿(mào)易不確定性，使得企業(yè)對未來市場前景感到擔(dān)憂，從而減少了在半導(dǎo)體相關(guān)領(lǐng)域的投資。例如，一些電子制造企業(yè)可能會推遲新生產(chǎn)線的建設(shè)或設(shè)備的更新?lián)Q代，這也間接減少了對半導(dǎo)體產(chǎn)品的需求。

以美國的半導(dǎo)體企業(yè)為例，若從中國進(jìn)口相關(guān)材料，關(guān)稅的提高將直接增加其生產(chǎn)成本。這些額外的成本會壓縮企業(yè)的利潤空間，迫使企業(yè)要么自行消化成本，降低盈利能力；要么將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格上漲。如果產(chǎn)品價(jià)格上漲，在市場競爭激烈的情況下，企業(yè)的產(chǎn)品可能會失去價(jià)格優(yōu)勢，進(jìn)而影響市場份額。例如，中國是全球最大的稀土和關(guān)鍵化學(xué)品供應(yīng)國，這些材料是芯片制造不可或缺的。

關(guān)稅政策的不確定性促使半導(dǎo)體企業(yè)重新審視其供應(yīng)鏈布局。為了降低關(guān)稅帶來的成本增加風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可能會選擇將供應(yīng)鏈進(jìn)行本地化或區(qū)域化調(diào)整。這種供應(yīng)鏈重構(gòu)并非一蹴而就，需要企業(yè)投入大量的時(shí)間和資金。企業(yè)需要重新尋找供應(yīng)商，建立合作關(guān)系，還要對新的生產(chǎn)基地進(jìn)行評估和建設(shè)。在這個(gè)過程中，企業(yè)可能會面臨各種挑戰(zhàn)，如供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、物流成本的增加等，供應(yīng)鏈重構(gòu)也會對全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的布局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

根據(jù)Counterpoint Research分析，部分美國科技企業(yè)已開始將供應(yīng)鏈分散至東南亞、墨西哥等地，但短期內(nèi)難以完全替代中國產(chǎn)能。

在行業(yè)低迷的情況下，近期恩智浦半導(dǎo)體、意法半導(dǎo)體和德州儀器等半導(dǎo)體巨頭的公布的業(yè)績指引均未達(dá)到預(yù)期。以汽車半導(dǎo)體主要供應(yīng)商之一的英飛凌為例，其對未來一段時(shí)間的預(yù)測并未包括潛在貿(mào)易戰(zhàn)的任何影響。在特朗普對墨西哥、加拿大和中國發(fā)出關(guān)稅威脅之后，這可能會影響汽車和電子產(chǎn)品行業(yè)，進(jìn)而抑制汽車芯片的需求，而這些是英飛凌的主要收入來源。英飛凌首席財(cái)務(wù)官Sven Schneider表示，他對2025年持樂觀態(tài)度，但在未來業(yè)績指引中不包括關(guān)稅大幅升級的情況，關(guān)稅和關(guān)稅報(bào)復(fù)升級的影響將是負(fù)面的。恩智浦、意法半導(dǎo)體和德州儀器也并未就關(guān)稅對未來業(yè)績影響做出預(yù)測，因?yàn)椤坝刑嗟奈粗獢?shù)”。

半導(dǎo)體設(shè)備廠商應(yīng)用材料在2月13日的聲明中表示，截至4月的財(cái)年第二財(cái)季銷售額約為71億美元，略低于華爾街平均預(yù)估的72.2億美元。應(yīng)用材料公司首席財(cái)務(wù)官Brice Hill表示，公司正在“考慮與出口管制相關(guān)的逆風(fēng)因素”。中國約占公司銷售額的三分之一，而美國更嚴(yán)格的貿(mào)易限制使得在該國銷售變得更加困難。拜登政府最后幾個(gè)月實(shí)施的出口規(guī)則將使2025財(cái)年的收入減少約4億美元，約有一半的減收將出現(xiàn)在當(dāng)前季度，其中大部分將影響應(yīng)用材料的服務(wù)業(yè)務(wù)。首席執(zhí)行官Gary Dickerson表示，這是因?yàn)楣静坏貌煌Ｖ乖谥袊承┛蛻衄F(xiàn)場的設(shè)備服務(wù)。

作為半導(dǎo)體下游終端企業(yè)，最終將承受關(guān)稅帶來的負(fù)面影響。例如蘋果近幾個(gè)季度在中國市場的表現(xiàn)失去以往的風(fēng)光，Counterpoint的數(shù)據(jù)顯示，其大中華區(qū)最新季度銷售額同比下降11%，2024年智能手機(jī)出貨量同比下降13%。在此背景下，對中國商品征收的10%關(guān)稅將涵蓋大量在中國組裝的蘋果產(chǎn)品，這將影響蘋果在美國的零售價(jià)格和利潤率。

面對美國的步步緊逼，中國也在制定相應(yīng)的反擊策略，例如限制稀土出口、提高對美國芯片進(jìn)口關(guān)稅等，而這種反制也將進(jìn)一步加大產(chǎn)業(yè)的不確定性。2023年中國對鎵、鍺的出口管制已釋放信號，若沖突升級，全球半導(dǎo)體原材料供應(yīng)穩(wěn)定性將進(jìn)一步受損。今年以來，中國方面還宣布將調(diào)查美國傾銷低端芯片并對本國芯片制造商進(jìn)行不公平補(bǔ)貼的指控，對谷歌、蘋果等發(fā)起調(diào)查；對美國煤炭和液化天然氣征收15%的關(guān)稅，對原油、農(nóng)業(yè)機(jī)械、高排放汽車和皮卡征收10%的關(guān)稅等措施，這可能是對美國科技行業(yè)制裁的最強(qiáng)有力的報(bào)復(fù)行動之一。

區(qū)域化供應(yīng)鏈加速形成

面對特朗普政府關(guān)稅政策帶來的諸多挑戰(zhàn)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)積極探索應(yīng)對策略，而這必將對全球產(chǎn)業(yè)格局帶來深遠(yuǎn)的影響。

企業(yè)為規(guī)避關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，可能被迫建立“雙供應(yīng)鏈”體系：

美國陣營：臺積電亞利桑那工廠、三星德州工廠等，服務(wù)美國本土需求。

中國陣營：中芯國際、華虹半導(dǎo)體等擴(kuò)大成熟制程產(chǎn)能，但先進(jìn)制程仍受設(shè)備限制。

這種分裂將導(dǎo)致全球產(chǎn)能利用率下降，芯片整體成本上漲。

近幾年中國一直努力構(gòu)建國產(chǎn)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈，并逐步取得成效。但是作為美國遏制目標(biāo)，其關(guān)稅與出口管制的疊加效應(yīng)，可能延緩中國在先進(jìn)制程（如7nm以下）的突破。例如，中芯國際目前仍依賴美國設(shè)備供應(yīng)商應(yīng)用材料、泛林集團(tuán)，以及荷蘭的ASML的光刻機(jī)等的技術(shù)支持，若設(shè)備進(jìn)口被全面限制，其技術(shù)升級將面臨瓶頸。

從另一方面來看，美國半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)（如應(yīng)用材料、KLA）約30%收入來自中國市場，若失去這一市場，其研發(fā)投入能力可能削弱。此外，高通、英偉達(dá)等芯片設(shè)計(jì)公司也可能因中國市場需求下降而受損。

國際芯片巨頭（如臺積電、英特爾等）正加大游說力度，反對過度關(guān)稅。同時(shí)，行業(yè)聯(lián)盟（如美國半導(dǎo)體協(xié)會SIA）呼吁政府提供補(bǔ)貼以彌補(bǔ)企業(yè)損失。SIA多次發(fā)表聲明，強(qiáng)調(diào)對從中國進(jìn)口的半導(dǎo)體產(chǎn)品加征關(guān)稅將會損害美國芯片制造商的利益。該機(jī)構(gòu)指出，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是一個(gè)全球化程度極高的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈分布在全球各地。美國的半導(dǎo)體企業(yè)在全球范圍內(nèi)采購原材料、零部件和設(shè)備，通過全球供應(yīng)鏈進(jìn)行生產(chǎn)和銷售。對中國進(jìn)口的半導(dǎo)體產(chǎn)品加征關(guān)稅，會破壞現(xiàn)有的全球供應(yīng)鏈體系，導(dǎo)致美國半導(dǎo)體企業(yè)的生產(chǎn)成本上升，產(chǎn)品價(jià)格提高，從而削弱美國半導(dǎo)體企業(yè)在全球市場的競爭力。

半導(dǎo)體技術(shù)進(jìn)步依賴全球協(xié)作，關(guān)稅導(dǎo)致的貿(mào)易壁壘將顯著破壞這種合作生態(tài)，延緩技術(shù)創(chuàng)新速度，從而形成零和乃至雙輸?shù)木置妗?/p>

特朗普政府的新關(guān)稅政策若實(shí)施，將進(jìn)一步加劇半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“逆全球化”趨勢。然而，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的特殊性（高投入、長周期、生態(tài)依賴）意味著完全脫鉤難以實(shí)現(xiàn)。未來可能出現(xiàn)兩種情景：

情景一：中美在部分領(lǐng)域“有限脫鉤”（如先進(jìn)制程），但在成熟制程維持合作。

情景二：全球形成“三極供應(yīng)鏈”（美國、東亞、歐洲），但效率損失導(dǎo)致芯片價(jià)格上漲，拖累下游消費(fèi)電子、汽車等行業(yè)。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已成為大國競爭的縮影，特朗普政府的關(guān)稅政策不僅是經(jīng)濟(jì)工具，更是科技戰(zhàn)略的延伸。短期來看，政策將推高行業(yè)成本并加劇不確定性；長期而言，它可能重塑全球半導(dǎo)體權(quán)力格局，但代價(jià)是犧牲技術(shù)創(chuàng)新速度與市場效率。如何在國家安全與全球合作之間找到平衡點(diǎn)，將是各國政府與企業(yè)共同面臨的難題。