近年來，隨著地緣政治的持續(xù)升級(jí)以及國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，半導(dǎo)體上游設(shè)備、材料引起了產(chǎn)業(yè)重視，本土產(chǎn)品大規(guī)模導(dǎo)入國(guó)內(nèi)晶圓廠，電子特氣領(lǐng)域同樣如此。不過，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度大幅下滑，各大晶圓廠產(chǎn)能利用率持續(xù)走低，上游電子特氣行業(yè)也遭遇逆風(fēng)。
海外市場(chǎng)方面，9月13日，蘋果秋季發(fā)布會(huì)如期而至，但亮點(diǎn)乏善可陳；此外，國(guó)際半導(dǎo)體大廠紛紛發(fā)布季度業(yè)績(jī)報(bào)告，這些國(guó)際大廠的業(yè)績(jī)表現(xiàn)往往能直接反映過去一段時(shí)間整個(gè)行業(yè)的狀況，也能為未來發(fā)展趨勢(shì)提供指引。
A股電子特氣上市公司突破15家
與眾多半導(dǎo)體產(chǎn)品一樣，電子特氣市場(chǎng)也被空氣化工集團(tuán)、液化空氣集團(tuán)、大陽日酸株式會(huì)社、普萊克斯集團(tuán)、林德集團(tuán)等國(guó)外大型企業(yè)牢牢占據(jù)。
在貿(mào)易戰(zhàn)等影響下，為保證供應(yīng)鏈的安全，下游晶圓廠都在培育本土供應(yīng)鏈，國(guó)產(chǎn)電子特氣產(chǎn)業(yè)也迎來了飛速發(fā)展。
目前，A股已經(jīng)有超十五家廠商發(fā)力電子特氣市場(chǎng)，其中包括中船特氣、華特氣體、金宏氣體、南大光電（收購(gòu)飛源氣體）、凱美特氣、和遠(yuǎn)氣體、雅克科技（收購(gòu)科美特）、昊華科技（昊華氣體）、聯(lián)泓新科（收購(gòu)華宇同方）、廣鋼氣體、杭氧氣體、中巨芯、正帆科技、至純科技、三孚股份、多氟多等。與此同時(shí)，包括福建德爾、科利德、綠菱氣體在內(nèi)的本土電子特氣廠商也紛紛開啟上市征程，尋求更大的發(fā)展。
2022年，中船特氣、華特氣體、昊華氣體、南大光電、雅克科技幾家頭部廠商電子特氣業(yè)務(wù)合計(jì)營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到58億元，占比達(dá)25.1%，國(guó)產(chǎn)替代已經(jīng)初見成效。
但自2023 年以來，上游原料稀有氣體供大于需，價(jià)格回歸正常水平，電子特氣產(chǎn)品銷售價(jià)格也出現(xiàn)下降，因此，包括中船特氣、華特氣體、南大光電、雅克科技在內(nèi)的電子特氣廠商2023上半年業(yè)績(jī)都不可避免得受到影響。
值得關(guān)注的是，在110多種的電子特氣品類中，國(guó)內(nèi)仍有非常多產(chǎn)品處于缺失狀態(tài)。從經(jīng)濟(jì)價(jià)值來看，這些氣體品種使用量小，市場(chǎng)規(guī)?？赡芤蔡貏e小，導(dǎo)致電子特氣廠商從產(chǎn)品生產(chǎn)中獲得的利益，可能根本難以覆蓋研發(fā)所需的資金和時(shí)間成本。這也是多數(shù)企業(yè)寧愿在市場(chǎng)需求較高的產(chǎn)品品類中“內(nèi)卷”，也不愿大力投入尚未突破氣體品種的原因之一。
iPhone新品發(fā)布：亮點(diǎn)乏善可陳
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的內(nèi)卷，與終端市場(chǎng)的表現(xiàn)不及預(yù)期有關(guān)。即便是全球科技龍頭的蘋果，新品創(chuàng)新也乏善可陳。9月13日，蘋果秋季發(fā)布會(huì)如期而至，iPhone 15全系搭載靈動(dòng)島并使用USB-C接口。
盡管庫(kù)克用非常出色來形容新一代iPhone，潛望式長(zhǎng)焦、A17 Pro芯片也確實(shí)是有優(yōu)勢(shì)。但是，單從感知力來說，在性能過剩的時(shí)代，iPhone15系列最大的更新可能是配備了USB- C接口，Pro系列采用了更輕的鈦金屬機(jī)身。
與iPhone 15相比，iPhone 15 Pro系列首發(fā)全球首顆3nm芯片A17 Pro，不過提升并沒有預(yù)期中的大，其擁有190億個(gè)晶體管，CPU性能比上代提升10%，GPU方面性能相比上代提升20%，同時(shí)還加入了之前高通、聯(lián)發(fā)科芯片上已經(jīng)出現(xiàn)過的“硬件級(jí)光線追蹤”。
不過，結(jié)合今年上半年的手機(jī)行情，疊加iPhone15系列面臨的產(chǎn)能和競(jìng)爭(zhēng)壓力，瑞銀證券、海通國(guó)際證券、日本瑞穗銀行多家分析師下調(diào)了出貨量預(yù)期。
從市場(chǎng)反映來看，蘋果產(chǎn)品的號(hào)召力已大不如前，近期蘋果及其產(chǎn)業(yè)鏈板塊個(gè)股都表現(xiàn)平穩(wěn)，市場(chǎng)資金對(duì)其關(guān)注度明顯下降。業(yè)績(jī)上，包括蘋果在內(nèi)的消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)下滑明顯。而業(yè)績(jī)下降原因幾乎都提到了終端市場(chǎng)需求不足。
A股供應(yīng)鏈方面，據(jù)集微網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近6成企業(yè)歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑，其中美迪凱、科森科技、精研科技、東尼電子、智信精密、捷邦科技、思林杰等供應(yīng)商下跌幅度超過100%。
美股30家芯片廠財(cái)報(bào)：聚焦五大亮點(diǎn)
蘋果為代表的終端應(yīng)用表現(xiàn)力不足也拖累了海外相關(guān)半導(dǎo)體上市公司業(yè)績(jī)。整體來看，國(guó)際半導(dǎo)體大廠上個(gè)季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍不佳，據(jù)集微網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，這30家公司中，有11家公司營(yíng)業(yè)收入同比上漲，19家公司營(yíng)收同比下降。
多家公司均在財(cái)報(bào)中提到，公司無法避免受宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟和行業(yè)周期影響，業(yè)績(jī)不如預(yù)期，不少公司表示短期內(nèi)對(duì)行業(yè)復(fù)蘇的預(yù)期不大。但這些公司仍然對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)極為樂觀，特別是隨著生成式人工智能的火熱，而“人工智能”也成為大熱詞匯，幾乎每一家公司都在財(cái)報(bào)中提到“人工智能”。除此之外，“汽車電子”“存儲(chǔ)”“設(shè)備”“中國(guó)市場(chǎng)”等也成為市場(chǎng)關(guān)注的幾大焦點(diǎn)。
值得一提的是，不少公司業(yè)績(jī)下滑的減緩主要?dú)w功于汽車電子的持續(xù)增長(zhǎng)，多家公司在財(cái)報(bào)中明確指出，終端市場(chǎng)除了汽車領(lǐng)域外，普遍疲軟，在汽車增長(zhǎng)的推動(dòng)下，抵消了其他領(lǐng)域業(yè)績(jī)下降對(duì)總營(yíng)收的影響。比如恩智浦僅汽車業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)9%，工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)和手機(jī)業(yè)務(wù)分別同比下降19%和27%。
盡管整體行情不佳，也有部分企業(yè)一枝獨(dú)秀，比如英偉達(dá)，上季度業(yè)績(jī)同比暴漲101.5%，達(dá)135.1億美元。集微咨詢分析師表示，隨著生成式人工智能和大模型算力需求不斷增加，英偉達(dá)在AI芯片市場(chǎng)的“一枝獨(dú)秀”支撐了當(dāng)前的驚人增長(zhǎng)，而且僅通過H100一款芯片就賺得盆滿缽滿。
設(shè)備方面，統(tǒng)計(jì)的五家設(shè)備企業(yè)中，僅ASML一家公司業(yè)績(jī)同比大幅上漲，其余四家公司均同比下降。
集微咨詢分析師表示，從去年就開始有了這個(gè)跡象，一方面是因?yàn)槿蛉找嫦碌男酒袌?chǎng)，讓芯片廠商們擴(kuò)產(chǎn)變得更謹(jǐn)慎，所以市場(chǎng)需求減少；另一方面，則是作為需求最大的中國(guó)市場(chǎng)，受到了禁令，以及國(guó)產(chǎn)替代的影響，對(duì)美國(guó)、日本的半導(dǎo)體設(shè)備需求更是大幅度降低，目前國(guó)內(nèi)其他設(shè)備都有一定程度的國(guó)產(chǎn)替代，而ASML光刻機(jī)系統(tǒng)的國(guó)產(chǎn)替代率幾乎為零。
（校對(duì)/黃仁貴）
