近日，有消息稱聯(lián)電與格芯正在探討可能的合并。對此，高盛證券初步認為，由于雙方業(yè)務領域高度重疊，競爭格局并未明顯改變，此次合并帶來的營收綜效有限，因此維持聯(lián)電的“中立”投資評等，推測其合理股價為39元。
聯(lián)電在傳出與格芯潛在合并的消息后，股價一度開高，但隨后卻開高走低，連續(xù)兩天下跌。行業(yè)人士稱，市場對于雙方合并的效果持有疑慮，同時考慮到特朗普的對等關稅政策，也是導致買氣偏低的原因。
如果格芯與聯(lián)電真的合并，高盛提出了四個需要關注的看點：市場重疊導致綜效有限；競爭格局不變；地理位置分散帶來的潛在效益仍具不確定性；潛在合并可能引發(fā)監(jiān)管審查。而營收提升空間有限的主要原因在于，雙方都專注于成熟制程，主要以22、28納米制程與更成熟的制程為主，聚焦傳統(tǒng)晶圓代工業(yè)務；另外，終端市場高度相似，兩家公司都重點關注汽車、通訊、消費性電子與工業(yè)等應用領域。
對此，業(yè)內不乏類似觀點。以賽亞調研的分析師劉佳欣表示，雖然格芯內部確有初步討論，但聯(lián)電可能不愿就合并展開討論，因為聯(lián)電已與英特爾在美國展開合作，且雙方技術藍圖高度重疊，聯(lián)電缺乏接受該合并提案的誘因。如果聯(lián)電與格芯真的合并，對整體競爭版圖的影響也將十分有限，因為聯(lián)電與格芯都未參與先進制程晶圓代工業(yè)務，該領域仍由臺積電主導，其市占率超過80%。
