2025年，受中國(guó)國(guó)補(bǔ)延續(xù)以及北美關(guān)稅增加等政策推動(dòng)，一季度品牌采購(gòu)策略積極，全球LCD TV面板需求呈現(xiàn)“開門紅”態(tài)勢(shì)，并帶動(dòng)了面板價(jià)格的快速上漲。

伴隨著品牌廠商加速備貨，面板廠商也提高產(chǎn)線稼動(dòng)率。然而，宏觀政策的利好效應(yīng)在年初疊加釋放后，可能會(huì)逐步衰減，導(dǎo)致下半年需求透支的風(fēng)險(xiǎn)增加。?

國(guó)補(bǔ)政策推動(dòng)，TV面板價(jià)格全面上漲

過去幾年，中國(guó)電視市場(chǎng)效率持續(xù)下滑，2024年出貨量更是跌破3600萬臺(tái)，創(chuàng)下近15年新低，從2月到9月連續(xù)8個(gè)月的出貨量均同比下滑。

不過，在“以舊換新”國(guó)補(bǔ)政策刺激下，從2024年10月至12月市場(chǎng)出貨量連續(xù)三個(gè)月同比增長(zhǎng)，12月更是達(dá)到378.5萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.7%，線下市場(chǎng)零售量和零售額更是同比分別大幅上漲約38%和50%，成功扭轉(zhuǎn)了前期的頹勢(shì)。

從產(chǎn)品表現(xiàn)上看，2024年電視行業(yè)呈現(xiàn)出幾大明顯趨勢(shì)。其中，畫質(zhì)提升一直是電視行業(yè)的核心追求，MiniLED技術(shù)的興起為液晶電視注入新活力。根據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)市場(chǎng)的Mini LED電視在2024年銷量為416萬臺(tái)，同比增幅高達(dá)352%，產(chǎn)品滲透率達(dá)到11.6%，較2023年提升9.1個(gè)百分點(diǎn)。

洛圖科技預(yù)計(jì)2025年，中國(guó)市場(chǎng)Mini LED電視銷量仍將高速增長(zhǎng)，銷量逼近800萬臺(tái)，滲透率超過20%。

另一方面，電視供應(yīng)鏈上下游均在致力于推行大尺寸化。一方面利于消化面板產(chǎn)能，另一方面，改善終端產(chǎn)品的價(jià)值和利潤(rùn)。

根據(jù)洛圖科技零售監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年，75英寸的銷量占比達(dá)到23.2%，超越占比19.7%的65英寸，成為新晉第一大尺寸。超大尺寸85英寸和100英寸的銷量份額分別達(dá)到10.9%和1.2%，同比提升4.3和0.8個(gè)百分點(diǎn)，銷量同比分別增長(zhǎng)56.7%和184.7%。

大尺寸電視在國(guó)補(bǔ)政策的刺激下，銷量顯著增加，直接支撐了TV面板價(jià)格的漲勢(shì)。

從2024年12月底開始，電視面板市場(chǎng)重新開始走強(qiáng)。多家市調(diào)機(jī)構(gòu)披露數(shù)據(jù)顯示，65英寸和75英寸兩大主力尺寸TV面板率先出現(xiàn)了價(jià)格上漲。進(jìn)入2025年后，TV面板主流尺寸全面上漲，部分產(chǎn)品漲幅擴(kuò)大。

根據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2025年2月電視面板價(jià)格全線上漲.其中，其中65吋和75吋產(chǎn)品在1月已經(jīng)上漲的基礎(chǔ)上再度漲價(jià)2美元，32-55吋產(chǎn)品均價(jià)則均較前月上漲1美元。對(duì)于本輪電視面板上漲行情的原因，各大機(jī)構(gòu)均將其主要?jiǎng)恿w結(jié)于國(guó)內(nèi)家電以舊換新政策的持續(xù)發(fā)力。

面板廠商提高稼動(dòng)率 需警惕需求提前透支

當(dāng)前，電視面板市場(chǎng)供需環(huán)境趨向平衡偏緊。從需求層面來看，宏觀政策利好刺激下，品牌采購(gòu)需求保持強(qiáng)勁。中國(guó)品牌受國(guó)補(bǔ)延續(xù)策略支撐采購(gòu)需求保持相對(duì)穩(wěn)定，頭部品牌在關(guān)稅增長(zhǎng)預(yù)期下前移備貨需求，加之渠道與品牌庫(kù)存相對(duì)健康，一季度品牌采購(gòu)需求持續(xù)向好。從供應(yīng)層面來看，盡管頭部面板廠商控產(chǎn)力度松動(dòng)，但整體堅(jiān)持按需生產(chǎn)。

受面板市場(chǎng)需求及產(chǎn)品價(jià)格上漲的影響，面板廠商逐步提高產(chǎn)線稼動(dòng)率。

Omdia發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度，顯示面板廠商持續(xù)提高其工廠利用率計(jì)劃，截至11月底，第四季度的利用率計(jì)劃為77%。到12月底，該計(jì)劃被上調(diào)了兩個(gè)百分點(diǎn)至79%，而2025年一季度的計(jì)劃又被上調(diào)了四個(gè)百分點(diǎn)，使得季度利用率達(dá)到80%。值得一提的是，2025年1月的工廠利用率計(jì)劃上升了六個(gè)百分點(diǎn)。

Omdia顯示研究首席分析師Alex Kang表示：“工廠利用率計(jì)劃的上調(diào)主要受中國(guó)政府‘以舊換新’補(bǔ)貼計(jì)劃推動(dòng)的特殊電視面板需求增加的驅(qū)動(dòng)，該補(bǔ)貼計(jì)劃尚未完全實(shí)現(xiàn)。中國(guó)大陸領(lǐng)先的電視廠商正在通過確保獲得額外的電視面板來定位自己，以便在這次需求激增期間占據(jù)更大的市場(chǎng)份額?！?/p>

“新當(dāng)選的美國(guó)政府預(yù)期中的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)推高了液晶電視面板的需求，影響了面板廠商的工廠利用率計(jì)劃。一些中國(guó)大陸電視廠商正在增加墨西哥的電視庫(kù)存，以方便向美國(guó)市場(chǎng)發(fā)貨。此外，緊急訂單也加劇了驅(qū)動(dòng)器IC（集成電路）和偏光片等部件短缺的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是IT液晶顯示器的制造。對(duì)這些供應(yīng)問題的擔(dān)憂進(jìn)一步推動(dòng)了需求，導(dǎo)致工廠利用率計(jì)劃再次上調(diào)?！?Alex 補(bǔ)充道。

業(yè)內(nèi)人士指出，盡管一季度面板市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，面板廠商也相應(yīng)提高了產(chǎn)線稼動(dòng)率，但業(yè)內(nèi)仍需警惕需求提前透支的風(fēng)險(xiǎn)。宏觀政策的利好效應(yīng)在年初疊加釋放后，可能會(huì)逐步衰減，導(dǎo)致下半年需求透支的風(fēng)險(xiǎn)增加。?

根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）“供需模型”測(cè)算數(shù)據(jù)（面積基準(zhǔn)）顯示：全球LCD TV面板市場(chǎng)一季度供需比為4.6%，供需偏緊；預(yù)計(jì)二季度供需比為6.2%，轉(zhuǎn)向?qū)捤?。基于此，預(yù)計(jì)一季度開始，面板價(jià)格轉(zhuǎn)入上行通道，但需警惕二季度需求走弱帶來價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

因此，面板廠商在提高稼動(dòng)率的同時(shí)，應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)需求的變化，合理控制產(chǎn)線稼動(dòng)率，以防范需求透支風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，也應(yīng)加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，優(yōu)化產(chǎn)能布局，以應(yīng)對(duì)可能的市場(chǎng)波動(dòng)?。