全球前10大半導(dǎo)體企業(yè)陸續(xù)公布2024年財(cái)報(bào)成績(jī)，展現(xiàn)出「結(jié)構(gòu)性分化」的鮮明特征。一方面是消費(fèi)性電子需求的持續(xù)疲軟，另一方面則是數(shù)據(jù)中心、AI芯片、儲(chǔ)存市場(chǎng)的爆炸性成長(zhǎng)。
透過(guò) 2024 年財(cái)報(bào)的分析，可以看到全球半導(dǎo)體市場(chǎng)正在出現(xiàn)三點(diǎn)變化。
第一、數(shù)據(jù)中心的成長(zhǎng)非常驚人。
從Gartner的數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年數(shù)據(jù)中心半導(dǎo)體收入總計(jì)1,120億美元。這意味著，數(shù)據(jù)中心首次超越了智能型手機(jī)，成為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的第二大市場(chǎng)。
這個(gè)變化也在驅(qū)動(dòng)三星、博通的成長(zhǎng)。比如說(shuō)三星的DDR5、HBM的需求上漲，以及博通去年是通過(guò)自己的AI定制化芯片在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)站穩(wěn)了腳步。
對(duì)于數(shù)據(jù)中心的看好，也表現(xiàn)在股價(jià)的變動(dòng)上。 AMD發(fā)布第四季財(cái)報(bào)時(shí)，其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)Q4營(yíng)收為39億美元，較去年同期成長(zhǎng)69%，創(chuàng)下歷史新高。這么看財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)還不錯(cuò)，但發(fā)布財(cái)報(bào)結(jié)束后，AMD股價(jià)還是跌了。
不市場(chǎng)一直期望AMD能夠縮小和輝達(dá)的差距。由于差距變化不明顯帶來(lái)的股價(jià)下跌，其實(shí)看得出來(lái)：市場(chǎng)對(duì)于數(shù)據(jù)中心的期望是很高的。
第二，2024年存儲(chǔ)器芯片市場(chǎng)迎來(lái)了全面復(fù)蘇，但今年會(huì)有所變動(dòng)。
三星、SK海力士和美光三家儲(chǔ)存巨頭合計(jì)占據(jù)了全球HBM逾9成的市占率。 HBM3E的量產(chǎn)更是推動(dòng)了DRAM營(yíng)收的年增75.4%。與此同時(shí)，存儲(chǔ)器芯片的價(jià)格也在上漲。美光的DRAM平均售價(jià)（ASP）上漲了50%，三星的HBM產(chǎn)能也翻倍成長(zhǎng)。
但值得注意的是，到了2025年儲(chǔ)存市場(chǎng)不會(huì)一直維持高位。巨頭企業(yè)對(duì)于今年的判斷都是會(huì)有一定下跌的。三星和SK海力士對(duì)于儲(chǔ)存的看法還是十分相似的：2025年高階儲(chǔ)存產(chǎn)品市場(chǎng)旺盛，傳統(tǒng)儲(chǔ)存產(chǎn)品的市場(chǎng)下滑。
也因此，兩位巨頭都在減少傳統(tǒng)的DRAM和NAND產(chǎn)品的比例，更多的是朝著尖端節(jié)點(diǎn)的轉(zhuǎn)移。
三星電子估計(jì)，DDR4、LPDDR4在2024年銷(xiāo)售額占比在30%以下，到了2025年直接大幅縮減至個(gè)位數(shù)；SK海力士也計(jì)劃向先進(jìn)制程的過(guò)渡，今年將擴(kuò)大HBM3E供應(yīng)，并適時(shí)開(kāi)發(fā)HBM4以滿足客戶需求。
第三，汽車(chē)芯片2024年遇寒流，2025年樂(lè)觀或持平。
從英飛凌、意法半導(dǎo)體、德州儀器的財(cái)報(bào)其實(shí)能夠感受到2024年工業(yè)半導(dǎo)體和汽車(chē)半導(dǎo)體的市場(chǎng)下滑。三家全球巨頭企業(yè)的Q4凈利潤(rùn)都出現(xiàn)年比百分比兩位數(shù)的下降幅度。
去年英飛凌已經(jīng)全球裁員了1400人，意法半導(dǎo)體也在計(jì)劃縮減人力，在法國(guó)和意大利工廠裁員至多6%，大概影響2000到3000名員工。
不過(guò)，對(duì)于2025第一季，三家企業(yè)的看法都是樂(lè)觀或持平的。
針對(duì)汽車(chē)和工業(yè)領(lǐng)域后續(xù)的市場(chǎng)需求，意法半導(dǎo)體總裁兼CEO Jean-Marc Chery表示，該公司將繼續(xù)受到工業(yè)復(fù)蘇和庫(kù)存調(diào)整延遲以及汽車(chē)業(yè)需求成長(zhǎng)放緩的影響。
盡管三家企業(yè)業(yè)績(jī)不斷下滑，但在亞太市場(chǎng)和大中華區(qū)市場(chǎng)的表現(xiàn)卻向上。德州儀器表示，中國(guó)市場(chǎng)第四季營(yíng)收有所成長(zhǎng)，中國(guó)整體市場(chǎng)表現(xiàn)較為健康，中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收成長(zhǎng)主要源自于車(chē)用半導(dǎo)體和消費(fèi)半導(dǎo)體的拉力。這么來(lái)看，實(shí)際上中國(guó)市場(chǎng)相比歐洲和美國(guó)更穩(wěn)定。
對(duì)于2025年的消費(fèi)性電子市場(chǎng)，多數(shù)企業(yè)依舊不太看好。
SK海力士覺(jué)得PC方面預(yù)計(jì)2025年個(gè)人電腦出貨量將成長(zhǎng)低至中個(gè)位數(shù)百分比；智能型手機(jī)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)將以低至中個(gè)位數(shù)百分比成長(zhǎng)，與去年的水平相似。
高通預(yù)計(jì)2025年全球智能手機(jī)市場(chǎng)持平或僅有個(gè)位數(shù)成長(zhǎng)。不過(guò)高通還是很看好今年的中國(guó)市場(chǎng)，認(rèn)為今年中國(guó)客戶對(duì)高級(jí)智能手機(jī)的需求強(qiáng)勁，有機(jī)會(huì)在今年手機(jī)業(yè)務(wù)的營(yíng)收成長(zhǎng)10%。
整體來(lái)說(shuō)，2025年消費(fèi)性電子市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)溫和，所以需要謹(jǐn)慎看待。不過(guò)，智能家庭、穿戴式裝置、健康監(jiān)測(cè)等細(xì)分領(lǐng)域卻展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的成長(zhǎng)動(dòng)能。
