特朗普馬上要就位了，然美國拜登政府趕在卸任前，對陸系半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)推出新一輪管制措施，將規(guī)管戰(zhàn)線從「先進(jìn)制程」延伸至「成熟制程」，企圖對陸系半導(dǎo)體擴(kuò)大管制。觀察陸系成熟制程的發(fā)展態(tài)勢，美方此舉不僅可能傷及自身及盟友企業(yè)的營運(yùn)，更可能加速陸系半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的在地化進(jìn)程。依照以往美方更換執(zhí)政者后政策仍延續(xù)的軌跡來看，這項(xiàng)政策，恐將造成「傷敵八百，自損一千」的結(jié)果。

全球成熟制程產(chǎn)能結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯差異。陸系晶圓代工廠以成熟制程為主要營收來源，而海外的成熟制程主要由整合元件制造商（IDM）主導(dǎo)。這種結(jié)構(gòu)性差異，使得美國的管制措施可能對全球供應(yīng)鏈造成嚴(yán)重的連鎖反應(yīng)。

歐美日韓的IDM廠商，包括英飛凌、意法半導(dǎo)體等，在車用電子、工業(yè)控制等領(lǐng)域具有重要地位，這些應(yīng)用多仰賴成熟制程生產(chǎn)。美國的限制措施，可能迫使這些IDM廠商重新評估其供應(yīng)鏈布局，增加營運(yùn)成本和不確定性。

此外，此刻進(jìn)行成熟制程管制已非最佳時(shí)點(diǎn)，陸系晶圓代工廠因先進(jìn)制程受到封鎖，近年來轉(zhuǎn)向大力開展成熟制程領(lǐng)域，并建立起相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)規(guī)模；據(jù)集邦科技統(tǒng)計(jì)，預(yù)估至2025年底，陸系業(yè)者在全球前十大晶圓代工廠的成熟制程產(chǎn)能占比，將超過25％。

這項(xiàng)數(shù)字背后反映的意義是，陸系半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在成熟制程領(lǐng)域，已具備堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)和產(chǎn)能優(yōu)勢。以制程技術(shù)而言，陸系廠商推進(jìn)至28納米高壓制程實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，顯然更低階的成熟制程量產(chǎn)技術(shù)相當(dāng)嫻熟，成本控制將更具優(yōu)勢。

此外，雖2025年仍具變數(shù)，但預(yù)估全球前十大晶圓代工廠成熟制程產(chǎn)能利用率將約75％以上，成熟制程溫和復(fù)蘇，陸系成熟制程廠有機(jī)會(huì)景氣反轉(zhuǎn)向上時(shí)，繼續(xù)放大經(jīng)營績效與優(yōu)勢。過去20年來，陸系業(yè)者追得很緊，這次要拼的是彎道超車，產(chǎn)能一旦開出，不僅臺廠將失去報(bào)價(jià)優(yōu)勢，陸系產(chǎn)品賣價(jià)也比歐美的成本低，以IDM（整合元件制造廠）為主的歐美半導(dǎo)體業(yè)者，市場大餅恐會(huì)整碗被捧過去。

值得注意的是，如此的影響已開始發(fā)酵。美國MCU暨類比IC大廠Microchip最近一次法說會(huì)上，調(diào)降了營收展望，并宣布將在2025年7月關(guān)閉亞歷桑那州坦佩市的晶圓廠Fab2，管理層說明的主因是訂單趨緩，須先清空先前建立的現(xiàn)有庫存。相關(guān)歐美業(yè)者恐怕從MCU、類比IC、驅(qū)動(dòng)IC、功率芯片、甚至感測晶片，都將遭遇同樣的競爭壓力。

在如此的市場態(tài)勢下，美國如對成熟制程進(jìn)行管制，可能產(chǎn)生三個(gè)重大的影響。首先，由于陸系晶圓廠已具備價(jià)格優(yōu)勢，管制措施可能加速客戶轉(zhuǎn)單至陸系供應(yīng)商，特別是對成本敏感的消費(fèi)性電子和工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域。其次，面對供應(yīng)鏈重組的壓力，歐美日韓IDM廠商可能被迫加速尋找替代產(chǎn)能或調(diào)整產(chǎn)品策略，將增加其營運(yùn)成本并影響獲利能力。最后，這些限制可能刺激中國大陸加快本土半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的建設(shè)，反而達(dá)到強(qiáng)化而非弱化中國大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的效果。

地緣政治因素確實(shí)促使全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈走向分流，確保區(qū)域產(chǎn)能自主也成為各國重要議題。然而，在成熟制程領(lǐng)域，中國大陸已經(jīng)建立相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，包括技術(shù)能力、產(chǎn)能規(guī)模和價(jià)格優(yōu)勢。美國此時(shí)對成熟制程采取管制措施，或許會(huì)加速全球供應(yīng)鏈重組，但重組的結(jié)果未必符合美方原先預(yù)期的效果。相反的，還可能促使終端客戶因成本轉(zhuǎn)向陸系供應(yīng)商，同時(shí)打擊美國盟友的企業(yè)競爭力。

時(shí)至今日，任何貿(mào)易管制措施都需要審慎評估其外溢效應(yīng)。美國此次針對成熟制程的管制政策，高機(jī)率低估了陸系廠商在這個(gè)領(lǐng)域里，已具備的競爭優(yōu)勢。這個(gè)政策不僅可能傷及盟友利益，更可能加速陸系半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的自主發(fā)展，恐非美方?jīng)Q策者樂見的結(jié)果。