近段時(shí)間以來，不少上市公司相繼披露了并購計(jì)劃和相關(guān)進(jìn)展，但事實(shí)上，2024年上半年真正完成的并購項(xiàng)目并不多。

據(jù)波士咨詢公司發(fā)布的《2024上半年并購洞察報(bào)告》，2024年并購市場(chǎng)從低谷中反彈的速度比許多觀察人士預(yù)期的要慢。盡管金融狀況有所改善，但在經(jīng)濟(jì)不確定性、對(duì)通脹和貨幣政策的擔(dān)憂以及監(jiān)管和地緣政治影響下，交易者仍然保持謹(jǐn)慎。

特別是亞太地區(qū)，交易價(jià)值下降40%，降至11年來新低，波士頓并購交易情緒指數(shù)-亞太地區(qū)（該指數(shù)每月更新交易者在未來大約六個(gè)月內(nèi)參與并購和資產(chǎn)剝離的意愿）降至歷史低點(diǎn)。據(jù)報(bào)告，亞太地區(qū)下降的主要原因是中國并購交易活躍度下降。

雖然與其他行業(yè)相比，新能源和半導(dǎo)體繼續(xù)吸引著相對(duì)強(qiáng)勁風(fēng)險(xiǎn)投資，但隨著行業(yè)變得更加擁擠，并購交易活動(dòng)有所放緩。

據(jù)集微網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2024年上半年，半導(dǎo)體上市公司共完成了11起并購項(xiàng)目，同比下降59.3%；并購項(xiàng)目的標(biāo)的額更是大幅下降，已完成并購項(xiàng)目的股權(quán)取得成本總計(jì)7.64億元，同比下降93.1%；為取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額為4.61億元，同比下降65.7%。今年上半年，已完成的并購項(xiàng)目數(shù)量和標(biāo)的金額均大幅下降。

2024年上半年，并購項(xiàng)目股權(quán)取得平均成本為6946萬元，其中僅2起項(xiàng)目并購成本超過1億元，而去年上半年并購項(xiàng)目平均成本超4億元，有9起項(xiàng)目并購成本超過1億元。并購項(xiàng)目成本超1億元的是樂鑫科技收購深圳明棧（1.14億元）和華潤微收購深圳紅芯微（4.08億元），并購項(xiàng)目溢價(jià)率超過10倍的僅有云天勵(lì)飛收購深圳岍丞（14.5倍）一家。

值得一提的是，2024年上半年已經(jīng)完成的并購項(xiàng)目中，科創(chuàng)板企業(yè)占比有所提升，占比達(dá)50%，而2023年占比近三分之一。

集微咨詢分析師認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性，包括高通脹、利率上升以及地緣政治緊張局勢(shì)，可能是導(dǎo)致企業(yè)和投資者在并購活動(dòng)上持謹(jǐn)慎態(tài)度的原因。就半導(dǎo)體公司而言，由于此前投資熱創(chuàng)造的高估值，買賣雙方在目標(biāo)公司的估值上可能存在較大分歧，這使得達(dá)成交易變得更加困難。

但與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資的活躍度上升，顯示出市場(chǎng)正在逐步蓄能，該分析師表示，從風(fēng)險(xiǎn)投資的活躍度看，目前仍有大量融資說明交易商只是放慢了步伐，并不會(huì)導(dǎo)致整個(gè)地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)融資活動(dòng)出現(xiàn)災(zāi)難性或令人震驚的下滑。企業(yè)和投資者正在花盡可能多的時(shí)間進(jìn)行盡職調(diào)查，甚至推遲了并購交易達(dá)成時(shí)間，以便有更長的時(shí)間觀察目標(biāo)公司的表現(xiàn)。