外資里昂證券表示，過去被視為智慧型手機最大市場的中國已趨近飽和，預(yù)期到2015年全球智慧型手機銷量成長，將有6成來自中國以外的新興市場。

過去幾年中國品牌已大舉進軍東協(xié)、拉丁美洲等新興國家，國際大廠僅三星有類似布局。但新興市場因平均用戶貢獻度（ARPU）低，手機品牌廠并非最大獲利者，反而是半導(dǎo)體廠如臺積電、聯(lián)發(fā)科最為受惠。

中國快速成長也快速飽和

中國智慧型手機普及率快速成長。根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2012年第1季僅30%，今年第1季已達65%；里昂證券預(yù)估，明年底將超過75%，呈現(xiàn)飽和。

快速成長的主因是最大電信商中國移動強力促銷300-400元人民幣的TD手機（TD-SCDMA是中國自有電信標準），光是今年度將增加1.8億個3G用戶，較去年新戶數(shù)提高1倍，今年底將達4.2億戶。以這個速度來看，2015年達到7億戶并非不可能。

近兩年，中國約占全球智慧型手機新增銷量的5成，不過也因為快速成長將更快達到飽和，估計在2015年中國比重就會驟然降到3成。未來除非手機汰換周期維持在2年以內(nèi)，否則對相關(guān)業(yè)者的營收貢獻不大。

印度Q2出貨成長冠全球

印度Q2出貨成長居全球之冠，年增129%到900萬支，成為全球第3大市場。當?shù)貙ν鈬放撇⒉挥焉疲瑑H長期耕耘通路的韓國三星占有一席之地，但也快速被本土品牌Micromax或Karbonn趕上。今年Q2，三星在印度的智慧型手機市占率約33%、Micromax已達22%。中國品牌及白牌智慧手機，靠低價搶市場，不僅利潤極薄、甚至不惜賠本賣，不少是把國內(nèi)消化不了的轉(zhuǎn)為出口，同時也符合新興市場初期要求低價的需求。

不過，新興市場平均單價比成熟市場低了3成以上，最低的非洲中東平均單價僅200美元上下，僅北美地區(qū)400美元的一半，入門款更可能低至40美元以下。因此里昂認為，手機品牌廠的獲利較不明顯，反而是供應(yīng)鏈最上游的晶圓廠臺積電及IC設(shè)計聯(lián)發(fā)科受惠最大。