微軟預(yù)測，2026財年第一財季的資本支出將達到創(chuàng)紀錄的300億美元。此前，微軟Azure云計算業(yè)務(wù)的強勁銷售，彰顯了其在人工智能（AI）領(lǐng)域大舉投資的回報不斷增長。

微軟股價在盤后交易中上漲9%，微軟還宣布，Azure年銷售額首次超過750億美元，超過預(yù)期的746.2億美元。

微軟高于預(yù)期的資本支出預(yù)測——這是其單季度的最高值——使其有望在未來一年超越競爭對手。此前，谷歌表示將增加數(shù)據(jù)中心支出以滿足AI服務(wù)的需求，而Meta則預(yù)計銷售額將有所增長，但支出將小幅增加。這三家公司的業(yè)績可能有助于解答投資者的疑問：大型科技公司是否從其大規(guī)模的數(shù)據(jù)中心建設(shè)中受益？科技巨頭們的2025年資本支出預(yù)計將達到3300億美元。微軟和Meta的業(yè)績推動AI類股上漲5000億美元。

微軟的云業(yè)務(wù)仍然落后于市場領(lǐng)導(dǎo)者亞馬遜AWS，后者在云計算領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，并在最近一個財年實現(xiàn)1075.6億美元收入。但投資者表示，微軟最新的收入數(shù)據(jù)表明，其投資正在轉(zhuǎn)化為銷售額的增長。

微軟表示，這筆支出對于克服阻礙其滿足不斷飆升的AI需求的供應(yīng)限制至關(guān)重要。微軟第一財季資本支出預(yù)估為300億美元，超過分析師預(yù)期的237.5億美元。

微軟表示，其資本支出略微傾向于數(shù)據(jù)中心等長期資產(chǎn)，此前該公司曾告訴投資者，其資本支出組合將轉(zhuǎn)向短期資產(chǎn)，例如微軟在2026財年將芯片業(yè)務(wù)作為其目標。微軟投資者關(guān)系副總裁喬納森·尼爾森表示，這一指引并不意味著微軟在需要產(chǎn)能來滿足需求時不會繼續(xù)投資壽命更長的資產(chǎn)。

在剛剛結(jié)束的2025財年第四財季（4月至6月），微軟資本支出增長27%，達到242億美元，而分析師預(yù)期為230.8億美元；第四財季總營收增長18%，達到764億美元。根據(jù)倫敦證券交易所匯編的數(shù)據(jù)，分析師平均預(yù)期為738.1億美元。

微軟表示，Azure收入在第四財季增長39%，高于分析師平均預(yù)期的34.75%。該公司表示，預(yù)計9月份季度增長37%，超過分析師預(yù)期的33.5%。

憑借對OpenAI技術(shù)的獨家使用權(quán)，微軟已成為利用AI盈利的早期領(lǐng)導(dǎo)者。此次合作吸引眾多企業(yè)使用其云服務(wù)，并使微軟能夠迅速推出AI產(chǎn)品，例如面向企業(yè)的M365 Copilot AI助手。微軟表示，其Copilot AI工具的月活躍用戶已超過1億，這是該公司首次公布這一數(shù)字。

但隨著兩家公司重新談判交易，以及OpenAI將部分工作轉(zhuǎn)移給谷歌和甲骨文等競爭對手，投資者對微軟、OpenAI合作產(chǎn)生越來越多的疑慮。如果OpenAI轉(zhuǎn)型為一家非營利性公司，微軟將在多大程度上保留對OpenAI技術(shù)和股份的使用權(quán)，兩家公司陷入僵局。

微軟試圖通過開發(fā)內(nèi)部AI技術(shù)，并通過與xAI、Meta和法國Mistral等合作伙伴擴大其模型陣容，將他們的模型托管在Azure上供客戶使用，從而減少對OpenAI的依賴。

微軟距離成為第二家估值達到4萬億美元的公司僅差2000億美元，其股價今年已上漲約20%。（校對/趙月）