近期，港股市場(chǎng)迎來(lái)半導(dǎo)體企業(yè)上市熱潮。據(jù)披露易官網(wǎng)顯示，6月12日，杰華特微電子股份有限公司、深圳華大北斗科技股份有限公司、紫光股份有限公司等3家半導(dǎo)體領(lǐng)域公司同日遞交港股IPO招股書(shū)。

自2023年12月至今，已有10家A股半導(dǎo)體公司公告擬赴港上市，其中包含5家科創(chuàng)板公司。這些企業(yè)多為行業(yè)頭部企業(yè)，市值普遍超百億元，如韋爾股份的總市值超1500億元。此次赴港上市潮中，第三代半導(dǎo)體企業(yè)表現(xiàn)尤為活躍。深圳基本半導(dǎo)體股份有限公司近日向港交所遞交上市申請(qǐng)。此前，碳化硅外延片供應(yīng)商廣東天域半導(dǎo)體和瀚天天成電子科技也先后申報(bào)港股IPO，而英諾賽科已于2023年12月30日在港交所主板上市，成為港股第三代半導(dǎo)體第一股。

這一趨勢(shì)與港交所的政策變革密切相關(guān)。2023年3月，港交所在《主板上市規(guī)則》中新增特專科技公司18C章節(jié)，允許尚無(wú)收入、無(wú)盈利的"專精特新"科技公司赴港上市，這被視為繼2018年允許同股不同權(quán)公司上市后的又一重大變革。

多家A股半導(dǎo)體企業(yè)選擇赴港上市，主要目的是加快國(guó)際化戰(zhàn)略和海外業(yè)務(wù)布局。以天岳先進(jìn)為例，該公司作為頭部碳化硅襯底制造商，2022年1月在科創(chuàng)板上市后，于2023年2月宣布擬赴港上市。其董秘鐘文慶表示，公司申報(bào)港股IPO是為了進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)，擴(kuò)大產(chǎn)能，包括國(guó)內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張和海外生產(chǎn)基地建設(shè)。

值得注意的是，多家申報(bào)港股IPO的A股半導(dǎo)體企業(yè)，其境外業(yè)務(wù)收入和毛利率均超過(guò)境內(nèi)業(yè)務(wù)。以韋爾股份為例，2023年的境內(nèi)外業(yè)務(wù)收入分別為47.08億元、209.62億元，毛利率分別為17.43%、32.05%。

中泰國(guó)際策略分析師顏招駿認(rèn)為，港股市場(chǎng)正在向"價(jià)值發(fā)現(xiàn)中樞"轉(zhuǎn)型，境內(nèi)外投資者對(duì)港股公司的價(jià)值評(píng)估體系趨于融合，基本面驅(qū)動(dòng)定價(jià)成為主流。隨著中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)A股市場(chǎng)的多年培育，技術(shù)與產(chǎn)能都具備了向海外市場(chǎng)擴(kuò)張的能力，半導(dǎo)體企業(yè)赴港上市潮流有望推動(dòng)港股迎來(lái)新一輪重塑，同時(shí)也將助力中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)邁向全球化發(fā)展的新階段。