本周，國產晶圓代工領域的兩大“明星企業(yè)”——中芯國際與華虹半導體，其 2025 年第一季度財報正式亮相，且對二季度財務指引和行業(yè)發(fā)展帶來積極展望，引發(fā)行業(yè)關注。

與此同時，進入5月，面板大廠加大控產力度，下調稼動率以穩(wěn)定價格，預計5月面板價格進入平穩(wěn)運行狀態(tài)。雖然受外部環(huán)境擾動，終端市場需求可能出現階段性調整，但國內面板企業(yè)已做好充分準備，確保行業(yè)平穩(wěn)運行。

國產晶圓代工雙雄保持定力

今年一季度，中芯國際實現銷售收入再創(chuàng)新高達22.472億美元，同比增長28.4%，毛利率環(huán)比大致持平，經營利潤為3.9571億美元，同比增長達12,766.6%，產能利用率提升至89.6%。 

對于二季度財務指引，中芯國際給出的收入指引為環(huán)比下降4%到6%，毛利率指引為18%到20%。該公司認為下半年是機遇與挑戰(zhàn)并存。公司會提升應變和抵抗風險的能力，最主要還是保持定力，做好本業(yè)，做好當下。

中芯國際聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍表示，公司已經看到各行業(yè)，包括工業(yè)與汽車領域觸底反彈的積極信號，產業(yè)鏈本地化轉換也繼續(xù)走強，更多晶圓代工需求回流本土。關稅政策出臺后，中芯國際進行內部測算，并與供應商、國內外客戶做了深入交流，政府也與工業(yè)界密切溝通，結論是實際對行業(yè)的直接影響非常小，“影響小過一個百分點”。

不過，針對二季度的業(yè)績指引，趙海軍解釋稱，公司正積極采取降本增效舉措，以緩沖價格波動帶來的沖擊。然而，由于二季度設備折舊持續(xù)增加，導致毛利率預期較一季度有所降低。

另一家國產晶圓代工龍頭華虹半導體一季度實現銷售收入5.409億美元，同比增長17.6%；單季毛利率為9.2%，同比上升2.8個百分點。

對于Q2業(yè)績指引，華虹預計銷售收入約在5.5億美元至5.7億美元之間，毛利率約在7%至9%之間。

華虹總裁兼執(zhí)行董事白鵬博士表示，市場方面，下游需求與競爭格局亦基本延續(xù)2024年下半年以來的走勢。但隨著近期國際環(huán)境和相關政策的變化，整個半導體行業(yè)在客戶需求、采購成本、產業(yè)鏈格局等方面都會面臨較大的不確定性。當此變局，華虹半導體將堅守自身定力，持續(xù)加快有效產能擴張，增強研發(fā)能力，積極開拓市場機遇，深化降本增效，精益管理可能出現的供應鏈擾動，在降低風險的同時提升業(yè)績。

面板行業(yè)進入平穩(wěn)運行態(tài)勢

與此同時，進入5月，國內面板大廠前期策略性備貨促使品牌商庫存水位漸漲，導致后期備貨積極性不足，需求延續(xù)4月轉冷態(tài)勢。面板供應商在五一假期加大控產力度，下調稼動率以穩(wěn)定價格，預計5月面板價格進入平穩(wěn)運行狀態(tài)。

業(yè)內分析人士普遍認為，雖然終端市場需求可能出現階段性調整，但國內面板企業(yè)已做好充分準備，將通過動態(tài)調節(jié)產能、優(yōu)化產品結構、深化多元化布局等組合策略積極應對市場變化，確保行業(yè)平穩(wěn)運行。

從二季度來看，隨著國際貿易環(huán)境的變化，行業(yè)整體承壓，但中國面板龍頭企業(yè)展現出較強的抗風險能力和戰(zhàn)略定力。

京東方在近期投資者交流中透露，得益于良好的終端需求，LCD TV主流尺寸面板價格自2025年1月起全面上漲并延續(xù)至3月；進入二季度，國際貿易環(huán)境發(fā)生變化，“以舊換新”等政策邊際效益遞減，LCD TV面板采購需求預計逐步降溫，產品價格保持穩(wěn)定。LCD IT方面，MNT面板價格有望保持溫和上漲態(tài)勢，NB面板價格整體保持穩(wěn)定。

產能方面，LCD行業(yè)平均稼動率自2024年11月開始回升，2025年一季度，行業(yè)平均稼動率逐步提升，并持續(xù)保持在80%以上。進入二季度，隨行業(yè)需求的回落，京東方預計面板廠將靈活調整產線稼動率，并堅持“按需生產”。

與此同時，行業(yè)整合步伐加快，京東方對收購彩虹股份8.6代線股權持開放態(tài)度，TCL科技則已完成對LGD廣州工廠的收購，這些動作都將進一步優(yōu)化產業(yè)格局。TrendForce預計，今年京東方、TCL華星和惠科三大中國廠商的液晶面板全球市占率將提升至66%。這種集中度的提升，既反映了中國企業(yè)的競爭力，也為行業(yè)健康發(fā)展奠定了基礎。

吉利汽車擬全資合并極氪科技

除此之外，極氪開啟私有化進程引發(fā)行業(yè)關注。本周吉利控股集團發(fā)文稱，吉利汽車宣布計劃收購極氪智能科技已發(fā)行的全部股份。目前吉利汽車持有極氪約65.7%股權，若交易完成，極氪將與其實現完全合并。此舉旨在深化《臺州宣言》戰(zhàn)略落地，聚焦汽車主業(yè)，通過內部資源整合減少重復投入、降低成本，提升企業(yè)在智能新能源汽車領域的全球競爭力。

根據規(guī)劃，合并后吉利旗下各品牌將保持獨立定位與差異化發(fā)展路徑。吉利汽車旗下極氪定位為全球豪華科技品牌，領克定位為全球新能源高端品牌，吉利銀河和中國星定位為全球主流品牌。各品牌在擴大細分市場份額的同時尋求協(xié)同發(fā)展，在技術、產品、供應鏈、制造、營銷與服務、國際市場拓展等方面強化協(xié)同，提高技術創(chuàng)新實力，激發(fā)規(guī)模效應。

吉利控股集團董事長李書福表示：“面對激烈的市場競爭和日益復雜的經濟環(huán)境，我們將審時度勢、根據《臺州宣言》精神，持續(xù)推動汽車業(yè)務整合，回歸一個吉利，整合技術優(yōu)勢，提高創(chuàng)新能力、盈利能力，持續(xù)創(chuàng)造長期價值，打造全球領先的智能電動汽車集團。同時我們仍將保持與美國和國際資本市場的密切溝通與合作?！?/p>