2025年4月25日晚，聞泰科技發(fā)布2024年年報(bào)，營收735.98億元，同比增長20.23%。其中，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收147.15億元，凈利潤22.97億元，毛利率37.47%。

聞泰科技戰(zhàn)略重構(gòu)的發(fā)展勢能在2025年首季集中釋放?！胺至⑵骷罥C”矩陣式發(fā)展模式，精準(zhǔn)卡位兩大核心增長極，在國產(chǎn)替代與AI芯片爆發(fā)周期的雙重紅利中構(gòu)建增長飛輪。公司第一季度歸母凈利潤同比激增82.29%。

其中，半導(dǎo)體板塊展現(xiàn)超預(yù)期成長性，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)38.32%的毛利率，同比上升超7個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤達(dá)5.78億元，經(jīng)營性凈利潤同比大增65.14%，一系列亮眼的數(shù)字驗(yàn)證了其戰(zhàn)略聚焦的正確性。

在2024年年報(bào)發(fā)布后的首個(gè)交易日，聞泰科技強(qiáng)勢領(lǐng)漲功率半導(dǎo)體板塊，單日漲幅達(dá)3.73%，顯著跑贏申萬功率半導(dǎo)體指數(shù)，29日公司盤中再漲3.66%，釋放市場對其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的積極信號(hào)。

此外，在全球半導(dǎo)體行業(yè)迎來新一輪上升周期的背景下，聞泰科技的估值邏輯正與世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織（WSTS）全年數(shù)據(jù)展望形成協(xié)同共振。

根據(jù)WSTS數(shù)據(jù)預(yù)測，全球分立器件市場2025年將實(shí)現(xiàn)5.8%的同比增幅，市場規(guī)模攀升至334億美元；而集成電路IC領(lǐng)域更將迎來12.3%的強(qiáng)勁增長，整體銷售額預(yù)計(jì)突破6001億美元。

產(chǎn)品矩陣煥新，研發(fā)驅(qū)動(dòng)增長

2024年，聞泰科技毅然戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，全力聚焦半導(dǎo)體核心優(yōu)勢業(yè)務(wù)。

聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)產(chǎn)品線重點(diǎn)包括晶體管（包括保護(hù)類器件 ESD/TVS 等）、MOSFET功率管、模擬與邏輯IC，2024年三大類產(chǎn)品占收入比重分別為45.49%、38.43%、16.02%。

其中汽車領(lǐng)域收入占比提升至63%；車規(guī)級(jí)產(chǎn)品覆蓋90%業(yè)務(wù)；邏輯IC出貨量全球第二，在國內(nèi)具備完整的晶圓與封測產(chǎn)能。

報(bào)告期內(nèi)，聞泰科技在半導(dǎo)體領(lǐng)域持續(xù)深化布局，通過多產(chǎn)品線創(chuàng)新和產(chǎn)能升級(jí)構(gòu)筑競爭壁壘。2024年，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)研發(fā)投入為18億元，持續(xù)開發(fā)高功率分立器件（IGBT、SiC和GaN）和模塊、邏輯與模擬芯片組合（電源管理芯片、柵極驅(qū)動(dòng)芯片、LED 驅(qū)動(dòng)芯片、能量采集芯片、信號(hào)鏈等）新產(chǎn)品。

在邏輯IC及模擬芯片板塊，公司圍繞“低壓向高壓，功率向模擬”戰(zhàn)略，推出LCD偏壓電源IC、大電流 eFuse等新品，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車及工業(yè)領(lǐng)域。根據(jù)公司投資者交流紀(jì)要，未來三年內(nèi)，公司將堅(jiān)定投入研發(fā)，以高ASP產(chǎn)品為未來業(yè)務(wù)增長持續(xù)提供驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)部分高端產(chǎn)品的ASP有望提升5-10倍。

值得提及的是，2024年6月，公司宣布擬斥資2億美元研發(fā)SiC、GaN等下一代寬禁帶半導(dǎo)體產(chǎn)品，并在漢堡工廠建設(shè)生產(chǎn)設(shè)施。

全球資源協(xié)同共振，本土市場強(qiáng)勢突圍

此外，聞泰科技全球化布局與本地化深耕戰(zhàn)略，已經(jīng)顯現(xiàn)出強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。目前公司晶圓廠分布于德國和英國，在中國、馬來西亞、菲律賓設(shè)有封測廠，并對中國無錫廠和馬來西亞工廠產(chǎn)能進(jìn)行相應(yīng)擴(kuò)產(chǎn)。

聞泰科技控股股東代建的臨港晶圓廠主要用于擴(kuò)展中國本地晶圓生產(chǎn)能力，進(jìn)行技術(shù)平臺(tái)升級(jí)，確保更大產(chǎn)能與深度技術(shù)支持。目前產(chǎn)品已通過IATF16949、VDA6.3車規(guī)認(rèn)證，處于逐步上量階段，已為上市公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)帶來產(chǎn)能貢獻(xiàn)、產(chǎn)品性能提升以及生產(chǎn)成本的優(yōu)化。

同時(shí)隨著12寸平臺(tái)的升級(jí)，公司也對封裝工藝進(jìn)行了改良，MOS等產(chǎn)品性能和成本進(jìn)一步優(yōu)化。公司邏輯產(chǎn)品也從8寸升級(jí)到12寸，后續(xù)其他產(chǎn)品線也將逐步升級(jí)。

2024財(cái)年，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)來自中國區(qū)的營收占比達(dá)46.91%，呈現(xiàn)逐季攀升態(tài)勢，全年四個(gè)季度均實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長。尤其是半導(dǎo)體業(yè)務(wù)板塊，2025年首季中國區(qū)營收同比增幅突破24%，同期亞太地區(qū)（除中國外）也取得17%的同比增長。

基于當(dāng)前發(fā)展態(tài)勢，公司對半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在中國大陸市場的增長前景保持樂觀預(yù)期。依托全球化運(yùn)營體系的技術(shù)協(xié)同優(yōu)勢和本地化供應(yīng)鏈建設(shè)成果，2025年中國大陸業(yè)務(wù)有望延續(xù)強(qiáng)勁增長勢頭，預(yù)計(jì)全年將維持兩位數(shù)以上的同比增速。

車規(guī)、AI、機(jī)器人多輪驅(qū)動(dòng)

國內(nèi)新能源汽車、AI算力及機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的大力發(fā)展下，仍將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)正向增長潛能。

一方面，作為車規(guī)級(jí)半導(dǎo)體領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，聞泰科技持續(xù)鞏固其戰(zhàn)略優(yōu)勢。2025年首季財(cái)報(bào)顯示，公司對汽車主機(jī)廠（OEM）的直接銷售額創(chuàng)歷史新高。這一表現(xiàn)不僅印證了其在汽車智能化與電動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位，更凸顯了其多維度的戰(zhàn)略布局和技術(shù)優(yōu)勢。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2024年中國新能源乘用車的滲透率呈逐月上升趨勢，下半年接近50%，全年滲透率達(dá)44.57%，汽車電動(dòng)化、智能化趨勢推動(dòng)單車芯片用量大幅提升。聞泰科技2024年成功量產(chǎn)1200V SiC MOSFET，性能參數(shù)達(dá)到國際一流水準(zhǔn)，廣泛應(yīng)用于電動(dòng)汽車和工業(yè)領(lǐng)域。

據(jù)悉，聞泰科技已經(jīng)與各大汽車Tier1和OEM等保持長期合作，同時(shí)快速切入新能源汽車客戶供應(yīng)鏈。

另一方面，AI算力爆發(fā)為功率半導(dǎo)體開辟新增長極。中金證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在AI服務(wù)器方面，公司MOSFET產(chǎn)品的使用價(jià)值約為非AI服務(wù)器的10倍，2024年半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在AI數(shù)據(jù)中心/AI服務(wù)器、AI終端中增長較快。

根據(jù)國際能源署報(bào)告，過去五年全球數(shù)據(jù)中心占全球電力消耗量的比例以每年12%遞增。按照現(xiàn)有速度，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心的電力需求將增加一倍以上，以SiC、GaN等三代半導(dǎo)體為核心組件的數(shù)據(jù)中心高效供電解決方案正在加速滲透。

聞泰科技GaN器件可以有效提升能源轉(zhuǎn)換效率，降低能耗和成本，同時(shí)實(shí)現(xiàn)更小的器件尺寸，進(jìn)一步提高數(shù)據(jù)中心、AI等運(yùn)算密集型應(yīng)用的效率。

智能終端領(lǐng)域，聞泰科技前瞻布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)，通過工業(yè)機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人及服務(wù)機(jī)器人等領(lǐng)域布局產(chǎn)品矩陣，與全球頭部企業(yè)形成深度合作網(wǎng)絡(luò)，為其在智能制造與智慧生活領(lǐng)域的持續(xù)爆發(fā)奠定基礎(chǔ)。

這種多維度技術(shù)賦能與產(chǎn)業(yè)協(xié)同的戰(zhàn)略布局，正推動(dòng)聞泰科技向智能科技平臺(tái)型企業(yè)加速進(jìn)化。

兩輪回購加碼，管理層釋放長期發(fā)展積極信號(hào)

面向未來，聞泰科技管理層以真金白銀傳遞信心。2025年1月，董事長張秋紅率先啟動(dòng)1億-2億元股份回購計(jì)劃并高效完成，資金定向用于核心團(tuán)隊(duì)股權(quán)激勵(lì)；時(shí)隔三月再度加碼，于4月推出2億-4億元二期回購預(yù)案，形成持續(xù)性的市值管理策略。

這一系列回購舉措，不僅有效穩(wěn)定了投資者情緒，更與公司戰(zhàn)略深度契合。通過持續(xù)的創(chuàng)新賦能與股份回購，向市場傳遞深耕半導(dǎo)體領(lǐng)域、實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展的明確信號(hào)。

此外，聞泰科技產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)的出售程序正穩(wěn)步推進(jìn)，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型路徑日益清晰。

根據(jù)一季報(bào)，3月21日，聞泰已收到22.87億元的部分轉(zhuǎn)讓價(jià)款（昆明聞?dòng)嵉?家公司股權(quán)，無錫聞泰等3家公司資產(chǎn)包），加上1月入賬的14億元部分轉(zhuǎn)讓價(jià)款（上海聞泰等3家公司股權(quán)），已回籠資金近37億元。隨著交易逐步推進(jìn)，聞泰科技將出清涵蓋 A 客戶及非 A 客戶的全部產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)型"純半導(dǎo)體公司"。

結(jié)語

聞泰科技 2024 年年報(bào)，既總結(jié)了過去成績，也指明了未來方向。公司未來專注半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，積極擁抱 AI。這種明確的發(fā)展策略，正在改變市場對它的估值看法。眼下正值半導(dǎo)體國產(chǎn)替代和全球能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，作為功率半導(dǎo)體領(lǐng)域的頭部企業(yè)，聞泰科技很可能迎來價(jià)值重新評(píng)估的機(jī)會(huì)。