摩根士丹利證券（大摩）在最新出具的“大中華科技硬體產(chǎn)業(yè)”報告中指出，短期內(nèi)，電視與IT面板價格上行趨勢將有助于市場情緒，提升面板股投資吸引力。在臺股中，群創(chuàng)（3481）估值更具吸引力，大摩給予“優(yōu)于大盤”評級。

在電視面板方面，大摩指出，電視面板價格在經(jīng)歷2024年第4季下跌2%后，今年首季價格預(yù)估將上漲3%-4%，并在未來數(shù)月維持漲勢，推動價格漲勢延續(xù)至第2季。

大摩指出，電視面板價格上揚，有多項原因推動。在供給方面，主要面板廠進(jìn)行供應(yīng)端管控，平均產(chǎn)能利用率接近80%，與去年第4季差不多；在需求方面，中國大陸以舊換新政策帶動穩(wěn)健需求（尤其是對于75吋超大尺寸）。品牌廠第2季起為新款產(chǎn)品建立年度庫存，開始進(jìn)入旺季，未來數(shù)個月電視面板價格應(yīng)該持續(xù)上漲。

在IT面板方面，大摩預(yù)期3月價格可能小漲。其中監(jiān)視器面板價格3月預(yù)期比上個月小漲0.3%，筆電面板則價格持平。雖然漲幅溫和，但仍顯示面板商的議價能力改善。

展望未來，大摩預(yù)期監(jiān)視器及筆電面板小漲趨勢都可望延伸到第2季。以整季平均價格來說，大摩預(yù)期第1季價格與去年第4季差不多，去年第4季季增幅也是持平。

在臺股面板雙雄中，大摩更看好群創(chuàng)，基于2025年獲利預(yù)估，給予群創(chuàng)0.7倍股價凈值比，相較于景氣循環(huán)中期0.5倍的平均股價凈值比，價位仍然合理，因為基本面正在觸底反彈。

至于友達(dá)，大摩依據(jù)2025年獲利預(yù)估，也給予0.7倍股價凈值比。雖然友達(dá)也受惠于產(chǎn)業(yè)動能改善，但股價評價比群創(chuàng)貴，且電視面板比重也較低，受惠于電視面板漲勢程度也較低。在去年上半年，友達(dá)電視面板營收占總營收的20-25%，低于群創(chuàng)的35-40%。