英特爾的董事會(huì)無(wú)能，其數(shù)十年來(lái)糟糕的決策將把該公司推向滅亡。解雇基辛格、讓一位CFO和職業(yè)銷售及市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者掌權(quán)，以及削減對(duì)晶圓廠的投資，轉(zhuǎn)而將重點(diǎn)放在x86上，正是這種無(wú)能的例證，這將終結(jié)英特爾。Fabricated Knowledge在《英特爾之死：董事會(huì)失敗時(shí)》一文中解釋了董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)力和規(guī)劃方面的問(wèn)題是如何導(dǎo)致公司失敗的。簡(jiǎn)而言之，英特爾董事會(huì)逃脫了十多年來(lái)失敗的指責(zé)。這十年的失敗最終導(dǎo)致了一個(gè)錯(cuò)誤：解雇CEO基辛格。
仔細(xì)審視之下，這些失敗并不意外。英特爾董事會(huì)11名成員中有7名沒(méi)有相關(guān)的半導(dǎo)體經(jīng)驗(yàn)。另外兩人雖然在領(lǐng)域內(nèi)有所成就，但僅限于學(xué)術(shù)界，而非行業(yè)人士。他們沒(méi)有做出艱難決策的經(jīng)驗(yàn)，不理解關(guān)鍵的商業(yè)拐點(diǎn)，也不具備應(yīng)對(duì)當(dāng)前局面的優(yōu)勢(shì)。唯一有著出色履歷的成員Stacy J. Smith，今年才加入，接替了Lip-Bu Tan。
過(guò)去十年是英特爾歷史上最糟糕的時(shí)期，其中大部分錯(cuò)誤發(fā)生在2010年代?；粮裨谶^(guò)去幾年中一直在糾正航向，但扭轉(zhuǎn)并非易事。在英特爾的衰敗中有一個(gè)不變的因素：七名無(wú)半導(dǎo)體經(jīng)驗(yàn)的董事會(huì)成員至今仍在董事會(huì)中。
讓我們對(duì)比一下解雇基辛格的董事會(huì)成員的簡(jiǎn)歷與他自己的履歷：你會(huì)選擇誰(shuí)來(lái)拯救英特爾？我們認(rèn)為目前仍有拯救英特爾的方法，但依靠現(xiàn)在的董事會(huì)恐怕行不通。
除非把基辛格換為英特爾創(chuàng)始人之一的Grove、Noyce或Moore。遺憾的是，董事會(huì)在基辛格的轉(zhuǎn)型曙光到來(lái)前失去了勇氣。半導(dǎo)體是最復(fù)雜的行業(yè)之一，糾正航向需要多年時(shí)間。在最后一次董事會(huì)會(huì)議上，基辛格提出了更新的資本支出計(jì)劃。該計(jì)劃保持對(duì)英特爾代工服務(wù)進(jìn)行大量投資，但董事會(huì)對(duì)此計(jì)劃極為不滿，以至于強(qiáng)迫他離職。
毫無(wú)疑問(wèn)，基辛格本可以成為一位更好的CEO。他樂(lè)觀卻不夠理性，但這就是英特爾所需要的。他也犯過(guò)一些錯(cuò)誤，例如，他們當(dāng)前的AI戰(zhàn)略仍然存在問(wèn)題，Gaudi 3和Falcon Shores使英特爾將無(wú)法獲得大部分GenAI推理或訓(xùn)練市場(chǎng)。主要導(dǎo)致10nm問(wèn)題的文化腐朽從技術(shù)角度已基本解決，但外部客戶沒(méi)有得到適當(dāng)?shù)姆?wù)。對(duì)Tower Semiconductor的收購(gòu)本應(yīng)帶來(lái)急需的面向客戶的專業(yè)知識(shí)，但交易因監(jiān)管機(jī)構(gòu)而破裂后，沒(méi)有Plan B。英特爾有難以合作的名聲，且沒(méi)有以客戶為中心的視角；與此同時(shí)，臺(tái)積電甚至對(duì)漲價(jià)都猶豫不決——誰(shuí)獲勝并不意外。
盡管如此，基辛格仍是一位合格的候選人，并且他渴望這份工作。在這方面，他可能是獨(dú)一無(wú)二的。如今，董事會(huì)的選擇大多更糟糕。
英特爾的失敗
英特爾的問(wèn)題始于10nm節(jié)點(diǎn)（也有人認(rèn)為是14nm）。2016年，臺(tái)積電和英特爾計(jì)劃將各自的10nm工藝投入量產(chǎn)。盡管臺(tái)積電按計(jì)劃執(zhí)行，但其節(jié)點(diǎn)性能較低，而英特爾則采取了激進(jìn)的縮小策略，需要四重圖案化、新型鈷互連以及轉(zhuǎn)換為有源柵極。良率很低，這個(gè)節(jié)點(diǎn)花了三年時(shí)間才修復(fù)。當(dāng)英特爾大量出貨10nm產(chǎn)品時(shí)，臺(tái)積電已經(jīng)售出了超過(guò)五十萬(wàn)片7nm晶圓，并且正在采樣5nm。
由于工藝技術(shù)的停滯，英特爾的產(chǎn)品隨后受到影響。像AMD這樣的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可以利用臺(tái)積電的制造優(yōu)勢(shì)，并且在許多情況下?lián)碛懈玫男酒O(shè)計(jì)/架構(gòu)。數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)份額開(kāi)始下滑，英特爾的企業(yè)問(wèn)題只會(huì)滾雪球般擴(kuò)大。
這是英特爾歷史中一個(gè)廣為人知的部分。然而，出于某種原因，董事會(huì)的無(wú)能和領(lǐng)導(dǎo)決策通常不被納入敘事中。這家偉大公司的衰落實(shí)際上始于10nm節(jié)點(diǎn)問(wèn)題之前的十多年，始于英特爾在文化上不再像英特爾。
文化腐朽至核心
英特爾文化腐朽的故事可以追溯到Paul Otellini。他和基辛格是CEO職位的主要競(jìng)爭(zhēng)者。這是典型的商業(yè)人士與技術(shù)專家之間的選擇。結(jié)果，英特爾選擇了其首位非工程師CEO。
Paul Otellini最終被選中是因?yàn)樗麩o(wú)情的反競(jìng)爭(zhēng)商業(yè)決策，這些決策將AMD排除在CPU市場(chǎng)之外，并使英特爾在十多年的時(shí)間里鞏固了其壟斷地位。Paul Otellini實(shí)施了一項(xiàng)政策，涉及多家原始設(shè)備制造商（OEM）和系統(tǒng)集成商支付費(fèi)用，讓他們不要使用AMD的產(chǎn)品，這扼殺了AMD的收入、研發(fā)和晶圓廠投資。在此期間，僅戴爾就獲得了約43億美元的費(fèi)用，這也是戴爾在此期間盈利的唯一原因。英特爾和歐盟至今仍在法庭上就這種反競(jìng)爭(zhēng)行為進(jìn)行斗爭(zhēng)。
從那時(shí)起，商業(yè)決策凌駕于技術(shù)之上。英特爾的前員工認(rèn)為，Paul Otellini是公司變成政治地獄的原因。在他之前，英特爾擁有Andy Grove的“建設(shè)性對(duì)抗”文化、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的決策制定、對(duì)執(zhí)行的強(qiáng)烈關(guān)注和極端的問(wèn)責(zé)制。關(guān)于這一點(diǎn)有很多好書，但如果你讓一位英特爾的老員工回憶，他們會(huì)告訴你，人們總是有數(shù)據(jù)來(lái)支持他們的觀點(diǎn)，并且在決策過(guò)程中經(jīng)?；ハ啻蠛按蠼?。盡管如此，路徑一旦選定，公司就會(huì)團(tuán)結(jié)一致，向前推進(jìn)。那時(shí)的英特爾是一列不可阻擋的貨運(yùn)列車。
英特爾有一種嚴(yán)厲的做事方式，但這是一個(gè)富有成效的文化。Paul Otellini改變了這一點(diǎn)。技術(shù)決策被政治權(quán)力所取代，公司前進(jìn)的道路是通過(guò)各個(gè)領(lǐng)地之間的權(quán)力斗爭(zhēng)。這種文化腐朽始于Paul Otellini，并持續(xù)惡化，直到基辛格到來(lái)。
除了改變文化，董事會(huì)還批準(zhǔn)了許多糟糕的決策，例如進(jìn)行愚蠢的收購(gòu)狂潮，購(gòu)買完全無(wú)關(guān)的公司，如McAfee，甚至沒(méi)有嘗試贏得iPhone業(yè)務(wù)，盡管業(yè)務(wù)已經(jīng)送到了英特爾手中。未能進(jìn)入移動(dòng)市場(chǎng)，將是一個(gè)永遠(yuǎn)困擾英特爾的決定，同期Arm崛起。Paul Otellini的繼任者只會(huì)更糟。
Brian Krzanich擔(dān)任CEO是一場(chǎng)災(zāi)難，他導(dǎo)致了10nm的慘敗。這種對(duì)晶圓廠的管理不善是公司面臨的最大問(wèn)題，因?yàn)檫@是英特爾的核心。盡管如此，Krzanich直到一段不正當(dāng)?shù)穆殘?chǎng)關(guān)系曝光后才被解雇。提名他的董事會(huì)成員包括導(dǎo)致耐克走下坡路的前耐克CEO John Donahoe，以及未來(lái)的董事長(zhǎng)Frank Yeary。關(guān)于Brian Krzanich作為領(lǐng)導(dǎo)者的失敗、糟糕的收購(gòu)、AI領(lǐng)域的失敗以及技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力的腐朽，可以寫成一本書，但現(xiàn)實(shí)是，他是這種有毒文化的產(chǎn)物，并且極大地加速了這種有毒文化。他可能被認(rèn)為是英特爾有史以來(lái)最糟糕的CEO。
財(cái)務(wù)事項(xiàng)鋪就地獄之路
2018年的董事會(huì)迭代，英特爾歷史上首位真正非技術(shù)背景的CEO Bob Swan取代了Krzanich。從技術(shù)上講，Paul Otellini是首位領(lǐng)導(dǎo)英特爾的非工程師，但他與公司共事了30多年，他曾擔(dān)任傳奇人物Andy Grove的技術(shù)顧問(wèn)，也曾領(lǐng)導(dǎo)微處理器部門。
Swan是一位專業(yè)的首席財(cái)務(wù)官（CFO）——英特爾是他的第十次擔(dān)任CFO——因此，工藝工程讓位于財(cái)務(wù)工程。Swan領(lǐng)導(dǎo)下的英特爾，用于股票回購(gòu)的資金與用于晶圓廠資本支出的資金相當(dāng)：超過(guò)360億美元用于回購(gòu)，而資本支出為380億美元。在一個(gè)資本密集型行業(yè)中，當(dāng)公司市場(chǎng)份額不斷流失且落后其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超過(guò)兩個(gè)節(jié)點(diǎn)時(shí)，這種行為是失職的。
Brian Krzanich、Bob Swan以及英特爾董事會(huì)不僅削減了資本支出，還大量裁減了技術(shù)人才。從2013年到2020年，7年中有4年員工人數(shù)在減少，而在此期間，公司失去了技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力，卻保持了驚人的盈利能力。他們?nèi)狈夹g(shù)眼光，導(dǎo)致了技術(shù)無(wú)能，使得Navin Shenoy、Murthy Renduchintala、Aicha Evans、Remi El-Ouazzane等人物在整個(gè)組織中做出了糟糕的決策。這只是一個(gè)簡(jiǎn)短的名單?；粮袷墙鉀Q問(wèn)題的關(guān)鍵，他清理了許多無(wú)能的管理者。我們對(duì)文化的唯一批評(píng)是他太友善了，給了他們機(jī)會(huì)，而且行動(dòng)不夠迅速。
那些推動(dòng)這種行為的主管們又如何呢？董事會(huì)十名成員中有五名剛剛同意并解雇了基辛格。解雇后，董事長(zhǎng)Frank Yeary在一份新聞稿中表示：“作為董事會(huì)，我們首先知道我們必須將產(chǎn)品組置于我們所做的一切工作的中心?！?/p>
這是一種倒退的戰(zhàn)略，無(wú)法拯救英特爾。董事會(huì)似乎又犯了一個(gè)短視的錯(cuò)誤。董事會(huì)是盲目的，新任聯(lián)席CEO、CFO David Zinsner和Michelle Johnston Holthaus也是如此。Michelle曾是銷售營(yíng)銷和通信主管以及首席營(yíng)收官，Zinsner于2022年加入。英特爾在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)期需要領(lǐng)導(dǎo)力，而這三位聯(lián)席CEO并不適合這項(xiàng)工作。
x86和產(chǎn)品部門失去了護(hù)城河
英特爾的輝煌時(shí)期是當(dāng)他們擁有卓越的工藝技術(shù)和x86護(hù)城河時(shí)。x86護(hù)城河也是雙重的：英特爾在x86中有護(hù)城河，而x86在計(jì)算中也有護(hù)城河。如今，這兩個(gè)護(hù)城河都不復(fù)存在。
在智能手機(jī)時(shí)代之前，x86是通用CPU中的主導(dǎo)指令集。幾乎每臺(tái)PC和服務(wù)器都配備基于x86的CPU，因?yàn)檐浖帉憰r(shí)就與x86指令集兼容。這是由“Wintel”（Windows和英特爾）聯(lián)盟推動(dòng)的，其中Windows是主導(dǎo)的操作系統(tǒng)，僅在x86上運(yùn)行。軟件開(kāi)發(fā)者自然會(huì)集中精力為最大的用戶群體Windows開(kāi)發(fā)軟件，這意味著為x86開(kāi)發(fā)軟件。這是一個(gè)典型的生態(tài)系統(tǒng)：客戶會(huì)想要Windows PC，因?yàn)檐浖x項(xiàng)更多，而使用Windows意味著購(gòu)買基于x86的CPU。
大多數(shù)x86 CPU都是英特爾CPU。雖然AMD也擁有設(shè)計(jì)基于x86的CPU的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但AMD長(zhǎng)期以來(lái)一直受限于自己的晶圓廠（現(xiàn)已剝離為Global Foundries，格羅方德），其工藝技術(shù)不如英特爾，使其缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。諷刺的是，這正是英特爾今天的處境。英特爾在晶圓廠上的失敗和臺(tái)積電的不斷推進(jìn)，使得AMD能夠最終反擊。
基于不同架構(gòu)的CPU在沒(méi)有操作系統(tǒng)和軟件支持的情況下，幾乎沒(méi)有機(jī)會(huì)，除非發(fā)生平臺(tái)轉(zhuǎn)變。智能手機(jī)時(shí)代正在發(fā)生這一轉(zhuǎn)變。智能手機(jī)范式意味著新的軟件生態(tài)系統(tǒng)以iOS和安卓的形式出現(xiàn)，帶來(lái)了新的應(yīng)用集，這意味著x86在個(gè)人計(jì)算中的傳統(tǒng)護(hù)城河并沒(méi)有延續(xù)到智能手機(jī)上。
盡管英特爾確實(shí)嘗試過(guò)進(jìn)入智能手機(jī)AP領(lǐng)域，但為時(shí)已晚、態(tài)度不堅(jiān)決，且策略錯(cuò)誤，仍然停留在PC思維。他們不理解如何進(jìn)行創(chuàng)新。關(guān)鍵在于，由于電池限制（對(duì)PC來(lái)說(shuō)問(wèn)題小得多），能效對(duì)智能手機(jī)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，而這正是英特爾輸給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手基于ARM架構(gòu)智能手機(jī)SoC。
有人可能會(huì)說(shuō)，這并不是災(zāi)難性的，因?yàn)橛⑻貭栔皇清e(cuò)失了一個(gè)新市場(chǎng)機(jī)會(huì)，而沒(méi)有失去其在PC中的霸主地位，但智能手機(jī)的崛起加速了客戶端CPU市場(chǎng)的成熟。智能手機(jī)的便利性、普及性和功能性意味著消費(fèi)者在智能手機(jī)上花費(fèi)的時(shí)間更多，這些手機(jī)在許多方面達(dá)到了或超過(guò)了PC的性能。當(dāng)然，這也蠶食了客戶端PC市場(chǎng)，許多客戶的主要個(gè)人計(jì)算方式變成了智能手機(jī)，而不是專用PC。
x86客戶端CPU同樣面臨競(jìng)爭(zhēng)
Windows和英特爾的相關(guān)性開(kāi)始逐漸減弱，取而代之的是蘋果和Arm。這一合作伙伴關(guān)系已經(jīng)侵蝕了英特爾產(chǎn)品組的核心：蘋果公司從設(shè)計(jì)A系列iPhone soc的AP中吸取了知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，將在2020年將其應(yīng)用于基于Arm的M系列SoC，用于其客戶端筆記本和臺(tái)式機(jī)，取得了巨大的成功。在屈服于x86對(duì)IBM PowerPC的統(tǒng)治15年后，蘋果結(jié)束了與英特爾的合作關(guān)系。
這段過(guò)渡僅需要做大量的工作，需要將針對(duì)x86編寫的軟件移植到Arm。關(guān)鍵部分是Rosetta 2模擬器，它在安裝時(shí)重新編譯應(yīng)用以與蘋果芯片兼容，從而實(shí)現(xiàn)無(wú)縫過(guò)渡。蘋果 M1通過(guò)提供各種英特爾未提供的加速引擎實(shí)現(xiàn)了顯著的性能提升，同時(shí)電池壽命也明顯提升。這是一個(gè)巨大的成功。對(duì)于蘋果來(lái)說(shuō)，這意味著性能和利潤(rùn)率的提高。盡管英特爾的新款Lunar Lake在加速器和電池壽命競(jìng)爭(zhēng)方面迎頭趕上，但為時(shí)已晚。此外，由于使用臺(tái)積電的領(lǐng)先工藝技術(shù)，英特爾的成本結(jié)構(gòu)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。
x86軟件鎖定正在被打破。這激發(fā)了其他芯片制造商利用開(kāi)放的（需付費(fèi)）基于Arm的ISA來(lái)進(jìn)軍成熟但利潤(rùn)豐厚的客戶端CPU市場(chǎng)。即使是前Wintel聯(lián)盟的微軟也通過(guò)推出適用于Arm的Windows做出了回應(yīng)，完善了非x86生態(tài)系統(tǒng)。
高通于2024年發(fā)布了適用于Windows PC的驍龍 X，之后還會(huì)有更多廠商加入。英偉達(dá)和 聯(lián)發(fā)科都在獨(dú)立開(kāi)發(fā)Arm for PC。AMD盡管是x86生態(tài)系統(tǒng)的受益者，但也看到了大勢(shì)已去的跡象，并且也在為微軟開(kāi)發(fā)一款基于Arm的CPU作為半定制芯片。
是的，Arm for PC仍有許多問(wèn)題需要解決，因此高通的驍龍X并未占據(jù)太多市場(chǎng)份額。重要的是，大壩已經(jīng)決口，洪水即將來(lái)臨。Arm for PC將會(huì)實(shí)現(xiàn)，因?yàn)楝F(xiàn)在生態(tài)系統(tǒng)中有足夠多的重要公司（微軟、Arm、高通、英偉達(dá)、聯(lián)發(fā)科）希望并決心讓Arm for PC成為現(xiàn)實(shí)。
總而言之，英特爾失去了客戶端CPU方面的護(hù)城河：曾經(jīng)是單一公司的市場(chǎng)現(xiàn)在有了英特爾、AMD、英偉達(dá)、高通、蘋果等五個(gè)重量級(jí)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。x86在移動(dòng)PC上的護(hù)城河非常脆弱。
數(shù)據(jù)中心對(duì)超大規(guī)模云服務(wù)提供商、人工智能和加速計(jì)算的永久TAM損失
盡管由于智能手機(jī)的普及，客戶端PC市場(chǎng)放緩，但x86 CPU在服務(wù)器CPU和數(shù)據(jù)中心工作負(fù)載中仍在增長(zhǎng)。英特爾依賴其數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品線實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，尤其是來(lái)自超大規(guī)模云服務(wù)提供商和云服務(wù)客戶的增長(zhǎng)。但服務(wù)器x86的故事與客戶端x86如出一轍，所有主要客戶都轉(zhuǎn)向了Arm。前線已經(jīng)突破，亞馬遜云科技（AWS）基于Arm的CPU服務(wù)器的Graviton系列成為先鋒。
AWS表示，Invent中的一個(gè)驚人數(shù)據(jù)點(diǎn)捕捉到了Graviton的成功。AWS EC2計(jì)算和網(wǎng)絡(luò)負(fù)責(zé)人Dave Brown稱，“在過(guò)去兩年中，我們數(shù)據(jù)中心中超過(guò)50%的CPU容量都是基于AWS Graviton的。想想看，這意味著Graviton處理器的數(shù)量超過(guò)了所有其他處理器類型的總和。”
其他超大規(guī)模云服務(wù)提供商也注意到了這一點(diǎn)并紛紛效仿：谷歌有Axion，微軟有Cobalt，阿里巴巴有Yitian，Meta也在開(kāi)發(fā)基于Arm的CPU。Arm通過(guò)其CSS產(chǎn)品讓客戶設(shè)計(jì)定制芯片變得非常容易。
與此同時(shí)，Arm正在奪取CPU市場(chǎng)份額，而加速工作負(fù)載正在從通用CPU中奪取份額。生成式AI正在推動(dòng)有史以來(lái)最大的計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，圍繞GPU和其他AI加速器展開(kāi)。即使是x86在這些建設(shè)中的少量參與也在減少。英偉達(dá)的GB200，作為需求最大的下一代Blackwell SKU，使用英偉達(dá)的Grace CPU（基于Arm）來(lái)為GPU提供支持。這與本代最常見(jiàn)AI服務(wù)器配置Hopper HGX使用的x86 Xeon CPU不同。英特爾的Gaudi 3、Falcon Shores等產(chǎn)品在競(jìng)爭(zhēng)力上不及AMD，更不用說(shuō)對(duì)比英偉達(dá)了。
不僅僅是AI。其他工作負(fù)載也在被加速。像AWS Nitro、谷歌Argos VPU和Meta MSVP這樣的芯片都是為了在大規(guī)模、專業(yè)化工作負(fù)載中部署成本效益高的硅片而設(shè)計(jì)的，這些工作負(fù)載并不是通用CPU所優(yōu)化的。它們減少了x86 CPU的TAM，就像英偉達(dá)的加速計(jì)算策略一樣。
與客戶端PC一樣，x86在數(shù)據(jù)中心正從多個(gè)方面失去份額：Arm和加速計(jì)算。無(wú)法阻止這一趨勢(shì)，即使是英特爾的新產(chǎn)品也無(wú)法解決。
不，x86不會(huì)一夜之間消失。它仍然是一個(gè)大市場(chǎng)，可能是一棵搖錢樹(shù)，只有在大量員工被解雇、長(zhǎng)期扼殺創(chuàng)新的情況下才會(huì)突然消失。即便如此，AMD和各種Arm公司奪取市場(chǎng)份額的速度很可能比英特爾董事會(huì)預(yù)期的更快。董事會(huì)的“專注于產(chǎn)品（focus on produc）”戰(zhàn)略聽(tīng)起來(lái)像是一條死路。
沒(méi)有晶圓廠，英特爾產(chǎn)品無(wú)法具有競(jìng)爭(zhēng)力
然而，問(wèn)題在于，如果沒(méi)有英特爾過(guò)去的制造實(shí)力，英特爾的x86就不再能與AMD競(jìng)爭(zhēng)，更不用說(shuō)基于Arm的選項(xiàng)了。英特爾可以咬緊牙關(guān)，通過(guò)將制造外包給臺(tái)積電來(lái)承受毛利率的損失。這為英特爾與AMD創(chuàng)造了公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，但并不能解決英特爾無(wú)法在設(shè)計(jì)中超越AMD的問(wèn)題。
這就是為什么像Lunar Lake這樣的產(chǎn)品，主要外包給臺(tái)積電，無(wú)法快速擴(kuò)產(chǎn)的原因。它們的毛利率只有十幾個(gè)百分點(diǎn)。董事會(huì)對(duì)此并不理解，因?yàn)樗麄儾欢雽?dǎo)體制造?？蛻舳薈PU部門仍然主要出貨由英特爾晶圓廠制造的大部分Raptor Lake單片芯片，這是有原因的。如果不這樣做，英特爾將虧損得更快。
幾十年來(lái)，英特爾產(chǎn)品部門一直獨(dú)享著高端工藝，這掩蓋了他們微架構(gòu)中的所有缺陷。結(jié)果是，英特爾今天的產(chǎn)品使用的硅片面積是同類最佳同行（如AMD、英偉達(dá)和高通）的兩倍。這聽(tīng)起來(lái)不像一個(gè)領(lǐng)先的設(shè)計(jì)公司，英特爾的產(chǎn)品部門不應(yīng)成為關(guān)注的焦點(diǎn)。這僅僅是英特爾在邏輯制造技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位和x86 ISA在通用CPU領(lǐng)域的統(tǒng)治地位的遺產(chǎn)。這在今天已不再重要。
英特爾代工是公司最重要的部分，必須拯救。
代工廠是英特爾最重要的部分
英特爾代工是英特爾的未來(lái)。它對(duì)美國(guó)和西半球具有巨大的戰(zhàn)略價(jià)值。尖端半導(dǎo)體對(duì)消費(fèi)、工業(yè)和軍事應(yīng)用至關(guān)重要，但西方?jīng)]有能力大規(guī)模生產(chǎn)尖端半導(dǎo)體。
臺(tái)積電是唯一能夠大規(guī)模生產(chǎn)的制造商，而中國(guó)臺(tái)灣明確表示不會(huì)允許在海外生產(chǎn)最新節(jié)點(diǎn)。美國(guó)亞利桑那州項(xiàng)目的產(chǎn)能不到中國(guó)臺(tái)灣5nm和3nm的五分之一。此外，臺(tái)積電亞利桑那州工廠很快將在工藝節(jié)點(diǎn)上落后于尖端技術(shù)兩個(gè)節(jié)點(diǎn)。為了實(shí)現(xiàn)國(guó)家/地區(qū)安全，需要更多的供應(yīng)，而這在危機(jī)中是沒(méi)有保障的。
唯一可能填補(bǔ)這一空白的是英特爾代工。英特爾率先將更多制造技術(shù)推向市場(chǎng)，如高K金屬柵極、FinFET等。他們?cè)贓UV上輸給了臺(tái)積電，但他們當(dāng)前的路線圖顯示他們將在臺(tái)積電之前推出全環(huán)繞柵極（GAA）、背面供電、Hign-NA EUV和DSA。
如果明年實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)，18A可能將成為臺(tái)積電之外最好的工藝節(jié)點(diǎn)，而14A有望在2027年左右超越臺(tái)積電的最新技術(shù)。需要明確的是，英特爾面臨一些挑戰(zhàn)，包括18A的PDK 1.0延遲和博通泄露的1.0前PDK的良率問(wèn)題，但他們將在臺(tái)積電之前將GAA晶體管和背面供電推向市場(chǎng)。不像英特爾表現(xiàn)不佳的產(chǎn)品部門，IFS是一個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)。當(dāng)然，這取決于英特爾代工能否存活到那時(shí)。
英特爾代工需要幫助。英特爾可能會(huì)被拆分出售，董事會(huì)已聲明產(chǎn)品是優(yōu)先事項(xiàng)，而代工廠最大的支持者剛剛被解雇。該企業(yè)是一個(gè)資本支出的黑洞：我們估計(jì)，即使大幅減少產(chǎn)能建設(shè)，英特爾代工在未來(lái)三年內(nèi)僅在晶圓代工廠設(shè)備上就需要365億美元。晶圓廠外殼體和其他費(fèi)用將再增加150億~200億美元。由于產(chǎn)品部門的失敗，即使有《芯片法案》補(bǔ)貼，英特爾也沒(méi)有現(xiàn)金流來(lái)支持這一點(diǎn)。
然而，失去獲取尖端芯片能力的代價(jià)將比這一成本高出一個(gè)數(shù)量級(jí)。根據(jù)美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任的說(shuō)法，2021年的芯片短缺導(dǎo)致當(dāng)年美國(guó)GDP減少1%——約2400億美元。這是長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的中斷，主要是在成熟芯片方面。從零開(kāi)始恢復(fù)先進(jìn)邏輯能力需要幾十年。如果將2021年的短缺比作10英尺的海浪，那么將先進(jìn)邏輯供應(yīng)清零將是100英尺的海嘯。
除了成本風(fēng)險(xiǎn)外，還有國(guó)家安全的必要性。如果你相信國(guó)家安全顧問(wèn)杰克·沙利文（Jake Sullivan）所說(shuō)的“未來(lái)幾年，先進(jìn)的AI系統(tǒng)對(duì)我們的國(guó)家安全最重要的技術(shù)”，那么你必須相信英特爾代工是美國(guó)保證先進(jìn)邏輯供應(yīng)的最佳選擇。想象一下沒(méi)有手段生產(chǎn)下個(gè)世紀(jì)最關(guān)鍵技術(shù)的情形。英特爾代工廠必須得救。
如何拯救英特爾代工？
那么英特爾代工如何生存？最起碼的生存之道是作為臺(tái)積電領(lǐng)先產(chǎn)品的第二供應(yīng)商，與多家頂級(jí)超大規(guī)模云服務(wù)提供商和無(wú)晶圓廠設(shè)計(jì)公司合作生產(chǎn)大量產(chǎn)品?？蛻粝Ｍ档团_(tái)積電/中國(guó)臺(tái)灣敞口的風(fēng)險(xiǎn)。
目前，從英特爾代工進(jìn)行二次采購(gòu)意味著用性能和成本換取避免地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。18A生態(tài)系統(tǒng)尚不成熟——PDK不如臺(tái)積電，硅驗(yàn)證IP庫(kù)小，EDA支持不強(qiáng)（EDA公司支持臺(tái)積電將獲得更高回報(bào)，所以不會(huì)大力支持目前的英特爾代工）。
總體而言，將設(shè)計(jì)移植到英特爾18A的成本將接近甚至超過(guò)新設(shè)計(jì)的成本（N2）。市場(chǎng)已經(jīng)說(shuō)明了這一點(diǎn)：成本太高，風(fēng)險(xiǎn)太大。否則，我們將看到無(wú)晶圓廠公司二次采購(gòu)其旗艦產(chǎn)品。
英特爾代工應(yīng)該專注于兩個(gè)方面：1）具有競(jìng)爭(zhēng)力的工藝技術(shù)，2）使從臺(tái)積電轉(zhuǎn)換到英特爾代工廠的設(shè)計(jì)成本盡可能低廉、操作盡可能簡(jiǎn)便。前者正在軌道上，但后者尚不清楚。從英特爾母公司分離出來(lái)可以減少干擾并增加專注度。基于國(guó)家安全的政府支持是必要的。
但請(qǐng)注意，英特爾出售英特爾代工廠需要大量資本，即向英特爾代工廠注入約 500 億美元。，否則徒勞無(wú)功。AMD曾試圖剝離其晶圓廠，但結(jié)果卻是災(zāi)難性的。穆巴達(dá)拉投資公司（Mubadala）從 AMD 購(gòu)買了晶圓廠并創(chuàng)建了格羅方德。在接下來(lái)的十年里，他們虧損了224億美元。
不僅如此，IBM還支付了15億美元給格羅方德，以獲得格羅方德收購(gòu)IBM晶圓廠的特權(quán)。AMD還背負(fù)著長(zhǎng)期的晶圓供應(yīng)協(xié)議，這阻止了他們使用其他晶圓廠。即便如此，格羅方德也不得不停止14nm工藝開(kāi)發(fā)，轉(zhuǎn)而運(yùn)行三星的授權(quán)工藝 + IBM 的特殊用途 14nm工藝。格羅方德 跳過(guò)了10nm，并完全放棄了7nm。如果要重蹈覆轍，需要有人愿意投入500億美元以上來(lái)維持英特爾代工的運(yùn)營(yíng)。
相反，英特爾需要出售像客戶端 x86、Mobileye和Altera這樣的產(chǎn)品組給私募股權(quán)公司和其他像博通和高通這樣的公司，并簽訂長(zhǎng)期的制造協(xié)議。
盡管特朗普政府可能對(duì)任何看起來(lái)像“企業(yè)福利”的東西過(guò)敏，但許多關(guān)鍵官員是國(guó)家安全鷹派，他們認(rèn)識(shí)到在國(guó)內(nèi)擁有先進(jìn)邏輯制造能力的重要性。一家獨(dú)立的英特爾代工廠，如果資金充足，并且與美國(guó)兩家最大的半導(dǎo)體公司簽訂了長(zhǎng)期制造協(xié)議，那么政府更容易為其提供支持，無(wú)論是在金額上還是在政治上。
英特爾代工將不再負(fù)擔(dān)英特爾落后的產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)、Mobileye或Altera。英特爾代工將有一個(gè)明確的功能，這對(duì)國(guó)家安全以及美國(guó)和西方的未來(lái)至關(guān)重要。
誰(shuí)能領(lǐng)導(dǎo)這場(chǎng)變革？讓我們拭目以待。（校對(duì)/趙月）
參考鏈接：https://semianalysis.com/2024/12/09/intel-on-the-brink-of-death/
