摩根士丹利證券（大摩）發(fā)布“個(gè)人電腦（PC）半導(dǎo)體”報(bào)告指出，PC半導(dǎo)體回歸季節(jié)慣性，第4季表現(xiàn)略有改善，但明年第1季預(yù)期反彈幅度有限。在相關(guān)臺(tái)股中，祥碩新列為首選，將目標(biāo)價(jià)從2,000元上調(diào)到2,200元，主要受惠于市占率提升及多項(xiàng)新成長(zhǎng)動(dòng)能，評(píng)等維持“優(yōu)于大盤(pán)”。

在臺(tái)北國(guó)際電腦展后，大摩就對(duì)PC半導(dǎo)體族群看法轉(zhuǎn)為保守，原因是看到AI PC的前景不佳，因此將瑞昱及譜瑞-KY降級(jí)到“劣于大盤(pán)”。不過(guò)，瑞昱、譜瑞-KY及聯(lián)詠“優(yōu)于大盤(pán)”，都將受惠于短期的前景轉(zhuǎn)好。

大摩指出，搭載高通Snapdragon X Elite的PC表現(xiàn)平平，降低了市場(chǎng)期待。展望2025年，由于人工智慧（AI）PC仍未出現(xiàn)殺手級(jí)應(yīng)用，因此價(jià)格將決定AI PC的普及速度。

大摩指出，短期內(nèi)，雖然英特爾Lunar Lake效能低于預(yù)期，但受惠于準(zhǔn)備庫(kù)存，預(yù)期第4季PC半導(dǎo)體族群將略微好轉(zhuǎn)。不過(guò)，無(wú)論AI PC的趨勢(shì)如何，祥碩都具備特殊的上行潛力。

市場(chǎng)擔(dān)心超微市占率將下滑，將影響芯片組代工大廠(chǎng)祥碩，但大摩有不同看法。大摩認(rèn)為，英特爾Arrow Lake的單一晶粒性能確實(shí)提升，但晶粒之間的連接可能有問(wèn)題，將降低時(shí)脈（運(yùn)作速度）。另一方面，超微Granite Ridge則將量產(chǎn)且沒(méi)有疑慮。超微的900系列芯片組大單也已確認(rèn)由祥碩取得。

在祥碩的新業(yè)務(wù)方面，大摩認(rèn)為，祥碩可望在今年底前完成PCI-E第四代交換機(jī)設(shè)計(jì)定案，在2025年第2季完成第五代交換機(jī)設(shè)計(jì)定案。而且，祥碩可能利用本身的高速傳輸技術(shù)，來(lái)開(kāi)發(fā)更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。