上海證券交易所（上交所）于11月1日對(duì)外發(fā)布了《并購(gòu)重組典型案例匯編》，整理并收錄了近年來滬市具有代表性的30個(gè)并購(gòu)重組案例，旨在進(jìn)一步回應(yīng)市場(chǎng)訴求，助力上市公司更好地理解政策導(dǎo)向和把握監(jiān)管理念。

《案例匯編》覆蓋了產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、跨行業(yè)并購(gòu)、收購(gòu)虧損資產(chǎn)、海外并購(gòu)、重組上市、吸收合并、要約收購(gòu)等多種類型，系統(tǒng)總結(jié)了案例背景、交易架構(gòu)、方案特點(diǎn)，并對(duì)照當(dāng)前政策要點(diǎn)對(duì)案例成功做法和可鑒之處進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)和說明，以期提供專業(yè)、實(shí)用的參考，便利市場(chǎng)主體參照實(shí)施。

為引導(dǎo)上市公司和中介機(jī)構(gòu)合規(guī)籌劃推進(jìn)并購(gòu)重組，此次匯編特別選取了“內(nèi)幕交易防控不當(dāng)”、“標(biāo)的公司財(cái)務(wù)造假”、“蹭熱點(diǎn)式重組炒作股價(jià)”、“盲目跨界標(biāo)的失控”等4種負(fù)面類型對(duì)應(yīng)的12個(gè)案例。這些案例的選取意在提醒上市公司在并購(gòu)重組過程中樹立正確的發(fā)展觀念、警惕相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)了上交所在鼓勵(lì)上市公司規(guī)范、有效實(shí)施高質(zhì)量并購(gòu)重組的同時(shí)，對(duì)各類不當(dāng)并購(gòu)交易的高度關(guān)注和從嚴(yán)監(jiān)管的鮮明導(dǎo)向。

自新“國(guó)九條”發(fā)布以來，滬市公司新增披露重大資產(chǎn)重組37單，相較去年同期的26單，活躍度有所提升。特別是“并購(gòu)六條”發(fā)布后，市場(chǎng)逐步從觀望走向行動(dòng)，新披露項(xiàng)目15單，其中10月21日至27日一周內(nèi)新增披露6單。2024年至今，滬市共新增披露42例，較2023年1至10月的34例略有增加，整體相對(duì)有序。交易類型主要為大股東資產(chǎn)注入及產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，占比約90%。

上交所強(qiáng)調(diào)，盡管政策對(duì)重組估值、業(yè)績(jī)承諾、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易等事項(xiàng)提高了包容度，但鼓勵(lì)上市公司規(guī)范實(shí)施并購(gòu)重組，并不意味著對(duì)“偽重組”、“借道重組套利或炒作”打開方便之門。上交所將繼續(xù)保持對(duì)明顯違規(guī)違法的行為的嚴(yán)格監(jiān)管，切實(shí)保護(hù)投資者利益，維護(hù)資本市場(chǎng)的“三公”原則。