（文/杜莎） 芯片短缺的陰霾仍盤(pán)踞于汽車產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)汽車行業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)公司Auto Forecast Solutions近期發(fā)布的數(shù)據(jù)，預(yù)測(cè)到今年年底全球汽車市場(chǎng)累計(jì)減產(chǎn)量將攀升至427.85萬(wàn)輛。

但摩根士丹利（大摩）證券的最新報(bào)告指出，部分車用芯片商如瑞薩、安森美等目前正在削減一部分第四季度的芯片測(cè)試訂單，顯示車用芯片缺貨不再。

而筆者通過(guò)解讀六大汽車芯片大廠——德州儀器、英飛凌、恩智浦、意法半導(dǎo)體、安森美、瑞薩近期發(fā)布的2022 Q3財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，汽車業(yè)務(wù)除瑞薩以外都獲得了5%以上的環(huán)比增長(zhǎng)，瑞薩也表示本季度的汽車業(yè)務(wù)表現(xiàn)仍強(qiáng)于預(yù)期，并在補(bǔ)充汽車銷售渠道庫(kù)存。同時(shí)，各大廠商均認(rèn)為汽車內(nèi)部的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)還是非常顯著，尤其電動(dòng)汽車和汽車ADAS領(lǐng)域，為他們提供了強(qiáng)勁的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

但需要指出的是，消費(fèi)電子市場(chǎng)的需求繼續(xù)走向疲軟，而且相比上一季度，這一疲軟正擴(kuò)大到工業(yè)領(lǐng)域，短期來(lái)看僅有汽車市場(chǎng)主要受供應(yīng)而非需求限制，或成業(yè)績(jī)的唯一亮點(diǎn)。

TI：工業(yè)市場(chǎng)需求疲軟開(kāi)始擴(kuò)大，汽車市場(chǎng)同比漲幅超過(guò)10%

德州儀器（TI）2022 Q3財(cái)報(bào)顯示，22Q3營(yíng)收為52.41億美元，同比增長(zhǎng)12.88%，環(huán)比增長(zhǎng)0.56%，凈利潤(rùn)達(dá)22.95億美元，已連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的百分比增長(zhǎng)。

TI有著業(yè)內(nèi)同行最大的客戶名單，使其預(yù)測(cè)成為整個(gè)市場(chǎng)需求的風(fēng)向標(biāo)。TI方面表示，2022 Q3公司經(jīng)歷了個(gè)人電子產(chǎn)品的預(yù)期疲軟以及整個(gè)工業(yè)領(lǐng)域的疲軟擴(kuò)大，一些工業(yè)客戶現(xiàn)在正在放緩他們的訂單，而汽車市場(chǎng)的需求依然強(qiáng)勁，汽車市場(chǎng)同比漲幅超過(guò)10%，Q3在汽車領(lǐng)域的交貨周期環(huán)比無(wú)明顯變化。

總體而言，隨著當(dāng)前季度的進(jìn)展，訂單惡化，取消訂單的現(xiàn)象增加。首席財(cái)務(wù)官Rafael?Lizardi表示，目前的需求下降是否僅僅是客戶削減庫(kù)存以減少庫(kù)存，還是對(duì)經(jīng)濟(jì)存在更深層次的擔(dān)憂，尚無(wú)定論?！凹词菇?jīng)濟(jì)穩(wěn)定，你仍然處在半導(dǎo)體周期內(nèi)，在過(guò)去的兩年里，如果客戶有著過(guò)多的庫(kù)存，我不會(huì)感到驚訝?，F(xiàn)在我們走另一條路?！?/p>

德州儀器80%的芯片在自己的工廠生產(chǎn)，該公司正在擴(kuò)大內(nèi)部代工范圍。該公司表示，這將導(dǎo)致未來(lái)幾年的資本支出水平更高，導(dǎo)致一些分析師擔(dān)心這些支出將壓縮其回購(gòu)預(yù)算。但德州儀器沒(méi)有減緩新工廠建設(shè)的計(jì)劃。

TI的交貨周期整體較上季度沒(méi)有明顯改變。個(gè)人電子產(chǎn)品需求依舊疲軟，但工業(yè)和汽車客戶希望建立更高的庫(kù)存，TI在上季度增加了2億美元的庫(kù)存，模擬芯片庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)非常低，預(yù)計(jì)接下來(lái)幾個(gè)季度再增加10億-15億美元的庫(kù)存，為下一個(gè)行業(yè)上升周期做準(zhǔn)備。TI表示，公司大約25%的收入來(lái)自中國(guó)客戶，近期美國(guó)發(fā)布對(duì)中國(guó)新的芯片管控法案，公司99%的零件都屬于最低限制類別，因此產(chǎn)品影響較小，但對(duì)于上實(shí)體清單的公司無(wú)法進(jìn)行供貨。

TI預(yù)期Q4汽車市場(chǎng)還會(huì)增長(zhǎng)，并稱“汽車內(nèi)部的長(zhǎng)期趨勢(shì)還是很顯著的，從2020年開(kāi)始就已經(jīng)非常強(qiáng)勁，最終一定會(huì)飽和，但我們并不試圖去預(yù)期何時(shí)會(huì)飽和，我們將繼續(xù)根據(jù)客戶的要求將產(chǎn)品供應(yīng)給客戶。為此，TI在汽車領(lǐng)域的投資非常廣泛，包括純電動(dòng)和混合動(dòng)力汽車的動(dòng)力系統(tǒng)、ADAS系統(tǒng)、信息娛樂(lè)系統(tǒng)、轉(zhuǎn)向燈、BMS系統(tǒng)、安全系統(tǒng)。目前公司服務(wù)的汽車OEM有接近1000家。汽車領(lǐng)域的布局會(huì)成為T(mén)I未來(lái)幾十年的增長(zhǎng)點(diǎn)。”

展望今年第四季度，TI預(yù)計(jì)收入為44億美元至48億美元，低于分析師平均預(yù)期的49.3億美元。從總體指引來(lái)看，除了汽車，其他領(lǐng)域都是第四季度表現(xiàn)更弱，會(huì)繼續(xù)看到消費(fèi)電子和其他市場(chǎng)的疲軟。

英飛凌：短期內(nèi)汽車市場(chǎng)主要受供應(yīng)而非需求限制，EV和ADAS市場(chǎng)需求強(qiáng)勁

英飛凌2022 Q3（按英飛凌財(cái)年計(jì)算，應(yīng)屬于其2022財(cái)年第四季度）營(yíng)收達(dá)到41.43億歐元，較上財(cái)年同期增長(zhǎng)38%，環(huán)比增長(zhǎng)15%，營(yíng)收表現(xiàn)超指引預(yù)期（39億歐元）。英飛凌表示，這主要受益于系統(tǒng)解決方案比例的增加、高價(jià)值的產(chǎn)品與技術(shù)組合、300毫米生產(chǎn)線的擴(kuò)大以及運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增長(zhǎng)速度低于收入增長(zhǎng)速度。至此，英飛凌2022年全年?duì)I收為142.2億歐元，超指引上限（140億歐元），同比增長(zhǎng)28.6%。

英飛凌汽車業(yè)務(wù)（ATV）部門(mén)，2022Q3營(yíng)收19.34億歐元，同比增長(zhǎng)53%，環(huán)比增長(zhǎng)14%，其中，ADAS和電動(dòng)汽車市場(chǎng)為之提供了強(qiáng)勁的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，短期內(nèi)汽車市場(chǎng)主要受供應(yīng)而非需求限制。

英飛凌表示，半導(dǎo)體終端市場(chǎng)出現(xiàn)需求分化，與消費(fèi)有關(guān)的應(yīng)用領(lǐng)域需求疲弱，但另一方面汽車應(yīng)用尤其是EV和ADAS市場(chǎng)、可再生能源需求仍然強(qiáng)勁。本季度，部分零部件恢復(fù)到正常供應(yīng)水平，但許多品類仍然稀缺，例如用于汽車的MCU等，主要由于成熟制程的供應(yīng)增加有限。公司的汽車微控制器業(yè)務(wù)有望在未來(lái)幾年增長(zhǎng)2.5倍，達(dá)到40億歐元的收入。

另一方面，SiC產(chǎn)品在汽車和新能源領(lǐng)域需求旺盛，英飛凌也在深度布局。財(cái)報(bào)會(huì)議的信息顯示，英飛凌在奧地利菲拉赫進(jìn)行SiC產(chǎn)能爬坡，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10億歐元；在馬來(lái)西亞居林（Kulim）建造SiC專用晶圓廠，預(yù)計(jì)2027年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30億歐元。而今年英飛凌SiC收入約4.5億歐元。

英飛凌預(yù)計(jì)2023財(cái)年Q1營(yíng)收40億歐元，同比增長(zhǎng)33%，環(huán)比下降3.5%，預(yù)計(jì)ATV收入將繼續(xù)低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年?duì)I收155億歐元，同比增長(zhǎng)9%。

ST：目前訂單能見(jiàn)度為18個(gè)月，已遠(yuǎn)超于2023年計(jì)劃產(chǎn)能

意法半導(dǎo)體（ST）2022 Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43.21億美元，同比增長(zhǎng)35.2%，環(huán)比增長(zhǎng)12.6%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增至12.7億美元，凈利潤(rùn)從4.74億美元增長(zhǎng)至10.99億美元。從ST 2022 Q3財(cái)報(bào)看出，汽車產(chǎn)品和分立器件產(chǎn)品部（ADG）的收入為15.63億美元，同比增長(zhǎng)55.5%，環(huán)比增長(zhǎng)7.5%，主要系汽車業(yè)務(wù)和Power Discrete業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

圖源：ST

ST財(cái)報(bào)會(huì)議披露，2022 Q3 ST在汽車市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，目前訂單能見(jiàn)度為18個(gè)月，已遠(yuǎn)超于2023年計(jì)劃產(chǎn)能。針對(duì)汽車電氣化趨勢(shì)再次增加SiC項(xiàng)目數(shù)量，汽車及工業(yè)領(lǐng)域共有110個(gè)項(xiàng)目，79個(gè)客戶，汽車領(lǐng)域項(xiàng)目占比60%。ST預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)10億美元的SiC收入。今年10月，ST在宣布將投資7.3億歐元于意大利卡塔尼亞新建SiC襯底制造工廠，邁出碳化硅垂直整合戰(zhàn)略重要一步，預(yù)計(jì)2023年下半年開(kāi)始生產(chǎn)。

2022 Q3，ST在汽車應(yīng)用的SiC功率和分立器件上取得了design win的成績(jī)，包括牽引逆變器項(xiàng)目（基于1200V SiC MOSFET的驅(qū)動(dòng)電源模塊）和第四代SiC MOSFET業(yè)務(wù)。同時(shí)，ST還為多家電動(dòng)車制造商提供整流器和保護(hù)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，以及超快二極管和碳化硅二極管。隨著更廣泛的汽車產(chǎn)品組合推出，ST可提供電池管理系統(tǒng)、區(qū)域控制單元和汽車前燈控制等解決方案。

針對(duì)汽車數(shù)字化，ST也取得了一些design wins，包括用于區(qū)域架構(gòu)車輛控制單元的電源供應(yīng)商的智能電源芯片，用于電池管理系統(tǒng)中汽車微控制器的智能電源芯片，以及用于衛(wèi)星無(wú)線電接收器的先進(jìn)芯片組。針對(duì)汽車傳感器，贏得了6軸汽車傳感器新設(shè)計(jì)，以及近期宣布的用于駕駛員監(jiān)控系統(tǒng)的全球快門(mén)圖像傳感器。

ST表示，汽車和工業(yè)（工廠自動(dòng)化，工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施）市場(chǎng)需求保持強(qiáng)勁，消費(fèi)工業(yè)和個(gè)人電子、PC產(chǎn)品需求正在走向疲軟，但公司產(chǎn)品所針對(duì)的特定目標(biāo)市場(chǎng)，需求保持穩(wěn)定。

對(duì)于今年第四季度，ST營(yíng)收指引中值為44億美元，同比增長(zhǎng)23.7%，環(huán)比增長(zhǎng)1.8%，預(yù)計(jì)2022全年?duì)I收增長(zhǎng)約26.2%至161億美元。

恩智浦：汽車領(lǐng)域供應(yīng)受限在明年大部分時(shí)間仍將持續(xù)

恩智浦2022 Q3總營(yíng)收34.45億美元，同比增長(zhǎng)20%，環(huán)比增長(zhǎng)4%。其中，汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)18.04億美元，同比增長(zhǎng)24%，環(huán)比增長(zhǎng)5%。恩智浦表示，在不確定的宏觀環(huán)境中，公司Q3業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是由于汽車和工業(yè)領(lǐng)域需求持續(xù)強(qiáng)勁，同時(shí)需求下滑的移動(dòng)領(lǐng)域占比較小且公司主要面向高端市場(chǎng)提供移動(dòng)產(chǎn)品。

恩智浦表示，“盡管本季度業(yè)績(jī)超出了恩智浦的指導(dǎo)，但公司面臨著一個(gè)棘手的需求環(huán)境，上季度就令人擔(dān)憂的是消費(fèi)終端市場(chǎng)有一些需求破壞的可能性，而現(xiàn)在這已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)。雖然公司Q4本可以針對(duì)未結(jié)訂單向渠道發(fā)貨更多，但我們正在采取積極的立場(chǎng)來(lái)限制渠道庫(kù)存的增加。另一方面，我們看到汽車和核心工業(yè)領(lǐng)域的客戶需求非常有彈性，需求繼續(xù)超過(guò)供應(yīng)，我們繼續(xù)面臨多個(gè)微控制器和高級(jí)模擬產(chǎn)品的供應(yīng)限制，這限制了我們向真正的最終需求發(fā)貨。因此，總體而言，由于宏觀環(huán)境的不確定性，我們?cè)诙唐趦?nèi)保持謹(jǐn)慎”。

汽車業(yè)務(wù)是恩智浦占比最大的部分，也是同比增長(zhǎng)最快的部分。針對(duì)供應(yīng)鏈產(chǎn)能持續(xù)緊張的情況，公司建立了NCNR（不可取消不可退貨）制度，幫助汽車廠商和Tier1企業(yè)進(jìn)行合理的產(chǎn)能分配。

交貨周期方面，恩智浦2022 Q3只有不超過(guò)70%的產(chǎn)品交貨周期長(zhǎng)于52周，相比之下2022 Q2超過(guò)80%的產(chǎn)品交貨時(shí)間長(zhǎng)于52周。雖然總體有所改善，但2023年公司在汽車和核心工業(yè)終端市場(chǎng)上的產(chǎn)品仍供不應(yīng)求。

訂單量方面，恩智浦大多數(shù)汽車和核心工業(yè)客戶要求2023年產(chǎn)品能夠保證持續(xù)供應(yīng)，公司2023年NCNR訂單超過(guò)供應(yīng)能力，訂單量較2022年有所增長(zhǎng)。

展望2022 Q4，恩智浦的指導(dǎo)收入中值為33億美元，與 2021年第四季度相比增長(zhǎng)約 9%，其中，2022 Q4汽車部分預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)高百分之十幾，與2022Q3持平。對(duì)此，恩智浦在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示：“預(yù)計(jì)2022 Q4汽車領(lǐng)域環(huán)比持平是受到供應(yīng)的限制，這部分每年有不錯(cuò)的同比增長(zhǎng)，但仍受到供應(yīng)限制。公司產(chǎn)品組合中的許多微控制器及模擬產(chǎn)品在汽車領(lǐng)域供應(yīng)嚴(yán)重受限，這是對(duì)OEM到Tier1整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的需求進(jìn)行徹底分析后得出的結(jié)論。從公司全年在汽車領(lǐng)域獲得的NCNR訂單水平來(lái)看，供應(yīng)受限在明年的大部分時(shí)間仍將持續(xù)。這取決于供應(yīng)是否有超出當(dāng)前可見(jiàn)的提升。以公司目前的供應(yīng)可見(jiàn)性，明年公司的產(chǎn)品仍將在汽車市場(chǎng)上全部賣出。公司明年汽車與核心工業(yè)的供應(yīng)僅能覆蓋85%的真實(shí)需求?！?/p>

安森美：汽車業(yè)務(wù)環(huán)比增長(zhǎng)11%，有望在2022年將SiC營(yíng)收增加兩倍

2022年Q3，超出華爾街預(yù)期，安森美破紀(jì)錄創(chuàng)收21.93億美元，同比增長(zhǎng)25.89%，環(huán)比增5.18%。安森美表示，這主要受汽車和工業(yè)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，這兩大領(lǐng)域合計(jì)營(yíng)收為14.9億美元，環(huán)比增長(zhǎng)分別為11%、5%。汽車和工業(yè)戰(zhàn)略終端市場(chǎng)合計(jì)占收入的68%（分別為40%、28%），而去年同期為61%，計(jì)算和消費(fèi)類非戰(zhàn)略性終端市場(chǎng)持續(xù)疲軟，被汽車和工業(yè)的環(huán)比增長(zhǎng)所抵消。

安森美預(yù)計(jì)市場(chǎng)疲軟將持續(xù)并延伸到一些傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域，而電動(dòng)汽車、ADAS和能源基礎(chǔ)設(shè)施的需求強(qiáng)勁。安森美在財(cái)報(bào)會(huì)議上披露：“汽車訂單需求旺盛，更新的、擴(kuò)展的長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議涵蓋了我們的需求前景，這就是我們正在擴(kuò)大產(chǎn)能的原因，我們?cè)谔岣逜DAS的同時(shí)提高了電氣化，工業(yè)方面有工廠自動(dòng)化、可再生能源，以及醫(yī)療業(yè)務(wù)，我們看到工業(yè)領(lǐng)域的疲軟實(shí)際上是在更接近消費(fèi)電子的領(lǐng)域?！?/p>

安森美正在加速實(shí)現(xiàn)SiC領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。其SiC營(yíng)收增長(zhǎng)迅速，與2021 Q4相比，2022 Q3 SiC營(yíng)收增加了兩倍，有望在2022年將SiC營(yíng)收增加兩倍，在2023年實(shí)現(xiàn)10億美元的營(yíng)收。安森美在2022年將公司的Boule產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4倍，SiC晶圓產(chǎn)能增加了2倍，計(jì)劃明年再次翻一番。

展望2022 Q4，安森美預(yù)計(jì)營(yíng)收中值為20.75億美元。談及明年汽車領(lǐng)域的需求，安森美表示：“需求上，我們看到電動(dòng)汽車的增長(zhǎng)趨勢(shì)，現(xiàn)在OEM對(duì)一件事是比較一致的，那就是明年比今年生產(chǎn)更多的電動(dòng)汽車，所以我們的需求很旺盛，產(chǎn)能甚至?xí)鲩L(zhǎng)到2023年。如果談及這種需求會(huì)不會(huì)持續(xù)下去，我只能說(shuō)有一定潛在的可能，但目前OEMs希望不斷提升他們電動(dòng)汽車的滲透率，不想失去市場(chǎng)份額，所以目前需求是旺盛的。”

瑞薩：汽車終端市場(chǎng)比預(yù)期略強(qiáng)，工業(yè)/物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛

瑞薩2022 Q3營(yíng)收為3876億日元，同比增長(zhǎng)近50.0%，環(huán)比增長(zhǎng)2.8%。其中，2022 Q3，瑞薩汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收1578億日元，同比增長(zhǎng)30.1%，環(huán)比下降3.7%，而工業(yè)/基礎(chǔ)設(shè)施/物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛，同比增長(zhǎng)71.0%，環(huán)比增長(zhǎng)7.8%。

瑞薩在2022 Q3財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，本季度的表現(xiàn)基本與預(yù)期一致，但需要指出的是，汽車終端市場(chǎng)比預(yù)期略強(qiáng)，因此公司將不得不在2022 Q4補(bǔ)充汽車渠道庫(kù)存，在汽車行業(yè)之外，我們?nèi)匀挥X(jué)得市場(chǎng)從今年第三季度到第四季度開(kāi)始明顯在調(diào)整，過(guò)去集中在PC和手機(jī)市場(chǎng)的需求疲軟，正在向其他市場(chǎng)蔓延。

展望今年第四季度，瑞薩預(yù)期繼續(xù)增長(zhǎng)，總營(yíng)收預(yù)計(jì)為3850±40億日元，同比增長(zhǎng)22.4%。瑞薩認(rèn)為汽車業(yè)務(wù)的表現(xiàn)大致與第三季度持平，觀察直接客戶tier 1的庫(kù)存情況，預(yù)計(jì)汽車業(yè)務(wù)將趨于平穩(wěn)。

當(dāng)問(wèn)及車用芯片短缺的形勢(shì)如何，瑞薩表示，部分領(lǐng)域的車用芯片仍然緊缺，所以豐田頻繁地下調(diào)最初的汽車產(chǎn)量預(yù)測(cè)。但從宏觀上看，芯片短缺的程度正在逐步緩和。然而鑒于緩和程度，瑞薩也在非常謹(jǐn)慎地觀察形勢(shì)的變化，這也導(dǎo)致了第三季度渠道庫(kù)存的調(diào)整。