（文/慕容 清泉 無(wú)劍芯）7月8號(hào)，“科創(chuàng)板三周年：資本助力‘芯’機(jī)遇”為主題的集微龍門陣完美收官。全網(wǎng)在線累計(jì)觀看人數(shù)達(dá)37878，其中愛集微官網(wǎng)&APP 33865。元禾璞華管理合伙人投委會(huì)主席陳大同、中芯聚源合伙人兼總裁孫玉望、安集科技董事長(zhǎng)王淑敏、合肥芯碁微裝董事長(zhǎng)程卓、浙商證券研究所電子首席分析師蔣高振進(jìn)行精彩的產(chǎn)業(yè)交流。
嘉賓們認(rèn)為，對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)而言，科創(chuàng)板帶來(lái)劃時(shí)代意義，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向深度和廣度發(fā)展；對(duì)企業(yè)而言，科創(chuàng)板是企業(yè)科創(chuàng)屬性的認(rèn)證，并提升企業(yè)內(nèi)部和外部的信心。接下來(lái)，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也將進(jìn)入并購(gòu)重組的階段，目前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體龍頭企業(yè)與國(guó)外巨頭差距還很大，國(guó)家應(yīng)盡快出臺(tái)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)重組的政策。與此同時(shí)，為保障半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展，中國(guó)市場(chǎng)需要政策監(jiān)管，監(jiān)管準(zhǔn)則是不可破壞市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。在科創(chuàng)板的助推下，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域出現(xiàn)3000多億市值的龍頭公司。未來(lái)3年是中國(guó)半導(dǎo)體從量變到質(zhì)變的關(guān)鍵時(shí)期，整個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)會(huì)翻一番，會(huì)出現(xiàn)5000億市值的公司。
未來(lái)10年，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)下一個(gè)黃金十年，并將從量變走向質(zhì)變。
一、科創(chuàng)板帶來(lái)劃時(shí)代意義 推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向深度和廣度發(fā)展
科創(chuàng)板開市三周年，上市公司430多家，其中半導(dǎo)體公司62家。從市值的角度來(lái)說，整個(gè)科創(chuàng)板的市值在6萬(wàn)億元，半導(dǎo)體公司的市值是1.5萬(wàn)億，占到25%。
“科創(chuàng)板對(duì)于中國(guó)半導(dǎo)體和中國(guó)硬科技具有劃時(shí)代的意義?！痹惕比A管理合伙人投委會(huì)主席陳大同指出，科創(chuàng)板成立前，在2017年國(guó)內(nèi)上市的半導(dǎo)體公司是2家，2018年沒有1家半導(dǎo)體公司上市。2019年科創(chuàng)板成立，第一批上市有5家半導(dǎo)體公司。那一年有十幾家半導(dǎo)體公司上市。
為半導(dǎo)體、硬科技企業(yè)上市提供綠色通道。從申報(bào)到上市，最快9個(gè)月，最晚15個(gè)月。以往半導(dǎo)體公司從申報(bào)到掛牌，有長(zhǎng)達(dá)3年半的時(shí)間。
陳大同指出，由于國(guó)外大環(huán)境的改變使得國(guó)產(chǎn)替代成為國(guó)家戰(zhàn)略。科創(chuàng)板90-95%的上市半導(dǎo)體公司都是從國(guó)產(chǎn)替代開始做。
此外，科創(chuàng)板造就多家千億市場(chǎng)的半導(dǎo)體公司。陳大同認(rèn)為：“產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)龍頭企業(yè)后，將進(jìn)入一個(gè)新的時(shí)代， 意味著并購(gòu)整合時(shí)代的來(lái)臨?！?/p>
中芯聚源合伙人兼總裁孫玉望認(rèn)為：“推動(dòng)中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展有三大力量，分別是國(guó)家戰(zhàn)略性政策支持、科創(chuàng)板推出、美國(guó)制裁。這三大力量相輔相成，形成閉環(huán)，共同推動(dòng)中國(guó)半導(dǎo)體生態(tài)成熟?！?/p>
科創(chuàng)板為多年付出的半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)者帶來(lái)回報(bào)和肯定。在科創(chuàng)板的助推下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)幾個(gè)變化，主要包括：半導(dǎo)體領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者大量涌現(xiàn)，投資者大舉進(jìn)入半導(dǎo)體領(lǐng)域；創(chuàng)業(yè)者膽子更大，敢于做更具挑戰(zhàn)的賽道。
孫玉望指出：“這些變化對(duì)產(chǎn)業(yè)影響非常大，極大推動(dòng)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向深度和廣度發(fā)展。”
從深度來(lái)看，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從中低端國(guó)產(chǎn)替代向中高端國(guó)產(chǎn)替代邁進(jìn)。同時(shí)，從以往的芯片自主可控發(fā)展到設(shè)備、材料、EDA、IP、生產(chǎn)線等領(lǐng)域的自主可控。
在自主可控下，半導(dǎo)體公司獲得高速成長(zhǎng)，大量創(chuàng)業(yè)公司涌現(xiàn)。在芯片領(lǐng)域，以往被卡脖子的領(lǐng)域比如GPU、CPU、汽車芯片等現(xiàn)在都有創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在做。在設(shè)備領(lǐng)域，以前國(guó)內(nèi)主要做一些低端設(shè)備，目前已有企業(yè)從晶圓制造前道最難的設(shè)備開始攻克，比如光刻機(jī)、離子注入機(jī)、薄膜沉積機(jī)等高精尖設(shè)備。在材料領(lǐng)域，最難做的光刻膠也已有十幾家在做。
“中國(guó)半導(dǎo)體迎來(lái)如此好的局面，科創(chuàng)板在里面起到非常核心的作用。”孫玉望表示。
二、科創(chuàng)板是企業(yè)科創(chuàng)屬性的認(rèn)證并提升企業(yè)內(nèi)部和外部的信心
截至6月12日，已有66家芯片相關(guān)產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市，占據(jù)A股同類公司“半壁江山”。其中，包括45家設(shè)計(jì)公司，10家設(shè)備公司、7家材料公司、2家封測(cè)公司、2家制造公司。
安集科技成為首批在科創(chuàng)板上市的半導(dǎo)體材料企業(yè)。“企業(yè)登上科創(chuàng)板是對(duì)企業(yè)科創(chuàng)屬性的認(rèn)證?！卑布萍级麻L(zhǎng)王淑敏指出，“科創(chuàng)板為企業(yè)外部和內(nèi)部都帶來(lái)巨大的信心?！?/strong>
從企業(yè)外部的信心來(lái)看，上市之后，用戶、供應(yīng)商、合作伙伴等對(duì)安集科技信心大大增加。從企業(yè)內(nèi)部的信心來(lái)看，公司上市之后，員工對(duì)公司的信心和自豪感油然而生；同時(shí)，對(duì)招聘工作也有很大幫助，應(yīng)聘者對(duì)企業(yè)有了一個(gè)比較好的企業(yè)畫像。
王淑敏表示，自科創(chuàng)板上市之后，安集科技的發(fā)展力度在持續(xù)擴(kuò)大。從創(chuàng)新力度、產(chǎn)品線布局、新產(chǎn)品的拓寬等等方面，也敢于去“啃”以前不敢想的項(xiàng)目。同時(shí)，公司的發(fā)展規(guī)模呈快速增長(zhǎng)。
“國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體頭部企業(yè)已經(jīng)從能力、定位角度，走出了單一的進(jìn)口替代，并開始與下游用戶聯(lián)手進(jìn)行原始創(chuàng)新?！蓖跏缑粽J(rèn)為，“隨著時(shí)間的推移，頭部企業(yè)將會(huì)有平臺(tái)性的建設(shè)和整合項(xiàng)目?！?/p>
作為在科創(chuàng)板上市的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)合肥芯碁微裝，董事長(zhǎng)程卓表示，公司上市后得到巨大的提升。一是公司品牌知名度的提升，從一個(gè)很小的設(shè)備公司成為行業(yè)龍頭；二是增加信任度，客戶、供應(yīng)商、員工對(duì)企業(yè)有了更高的信任度；三是解決了融資難題。
程卓指出，公司上市后進(jìn)行多方面的重大調(diào)整，進(jìn)一步提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。在新賽道戰(zhàn)略布局方面，先后在先進(jìn)封裝、新型顯示、光伏新能源、第三代半導(dǎo)體等領(lǐng)域進(jìn)行布局；在研發(fā)團(tuán)隊(duì)方面，從原來(lái)100人左右增長(zhǎng)到200多人；在公司內(nèi)部體系建設(shè)方面，開展包括研發(fā)IPD體系、干部培養(yǎng)體系、員工成長(zhǎng)體系、質(zhì)量管控體系等多方面的體系建設(shè)。
在科創(chuàng)板的提振下，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體底層環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)化與創(chuàng)新應(yīng)用極為看好。浙商證券研究所電子首席分析師蔣高振表示，過去三年，科創(chuàng)板誕生很多類型的半導(dǎo)體上市公司，可以從底層國(guó)產(chǎn)化和創(chuàng)新應(yīng)用兩個(gè)方面來(lái)觀察。在底層國(guó)產(chǎn)化方面，早期主要是芯片設(shè)計(jì)公司上市，近兩三年有越來(lái)越多的半導(dǎo)體設(shè)備、材料以及零部件公司上市，本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈越來(lái)越完善。在圍繞創(chuàng)新應(yīng)用方面，傳統(tǒng)的半導(dǎo)體公司轉(zhuǎn)向新能源汽車產(chǎn)業(yè)、工業(yè)升級(jí)方向拓展。
蔣高振指出，國(guó)家本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的話語(yǔ)權(quán)上升。國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈版圖正在日趨完善，未來(lái)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)會(huì)往越來(lái)越底層、深層的國(guó)產(chǎn)化方向演繹。同時(shí)，新興領(lǐng)域比如新能源汽車中的快充、車載光學(xué)激光雷達(dá)等，可能使半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司和材料公司等企業(yè)的市值上一個(gè)新臺(tái)階。
三、國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體進(jìn)入并購(gòu)重組階段 國(guó)家應(yīng)盡快出臺(tái)相關(guān)政策
半導(dǎo)體是技術(shù)密集、資本密集、人才密集的產(chǎn)業(yè)，而且投入高、回報(bào)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大。往往是贏者通吃，大則恒大的規(guī)律。從半導(dǎo)體發(fā)展的60年來(lái)看，并購(gòu)重組始終是半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。
“中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也將進(jìn)入并購(gòu)重組的階段。盡管中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)非常好，但是還是呈現(xiàn)小、散、弱的狀態(tài)。目前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體龍頭企業(yè)與國(guó)外巨頭差距還很大，國(guó)家應(yīng)盡快出臺(tái)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)重組的政策。”孫玉望指出。
此外，他表示除了并購(gòu)重組政策之外，還有兩點(diǎn)需要重視：第一，要維護(hù)好當(dāng)前建立起來(lái)的半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)，政策還要持續(xù)鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)替代，現(xiàn)在芯片設(shè)計(jì)、材料、設(shè)備等自給率還很低，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。第二，針對(duì)龍頭企業(yè)所在領(lǐng)域出臺(tái)一些針對(duì)性的政策，加速龍頭企業(yè)的成長(zhǎng)速度。集成電路健康狀態(tài)是在各個(gè)領(lǐng)域都有龍頭企業(yè)，均可以與國(guó)際企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，這個(gè)時(shí)間會(huì)很長(zhǎng)。
作為半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)，合肥芯碁微裝董事長(zhǎng)程卓表達(dá)了產(chǎn)業(yè)政策的幾個(gè)需求：一是需要有專業(yè)的并購(gòu)基金；二是有專業(yè)的法律服務(wù)等中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)，因?yàn)榻窈蟀雽?dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域涉及的一些并購(gòu)標(biāo)的可能是海外項(xiàng)目。三是希望國(guó)家層面能夠推出較專業(yè)的支持政策，目前地方政策是普惠性質(zhì)的，希望今后在產(chǎn)業(yè)資源對(duì)接、重要專項(xiàng)、研發(fā)支持、支持戰(zhàn)略并購(gòu)等方面提供重點(diǎn)扶持。
總而言之，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體裝備與國(guó)際巨頭相比差距非常大，但中國(guó)有一個(gè)巨大的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)空間給了企業(yè)巨大的機(jī)會(huì)和成長(zhǎng)空間，我們要抓緊技術(shù)迭代，持續(xù)推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，把握好這個(gè)機(jī)會(huì)。
半導(dǎo)體材料領(lǐng)域也有其特點(diǎn)，半導(dǎo)體材料企業(yè)安集科技董事長(zhǎng)王淑敏指出，半導(dǎo)體材料的特點(diǎn)是專，且每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域規(guī)模又不大，這意味著技術(shù)難度高，但業(yè)務(wù)量不大。為此，企業(yè)研發(fā)需要花很大的功夫，如同麻雀雖小五臟俱全。如果企業(yè)不做大、不把平臺(tái)拓寬，長(zhǎng)期來(lái)講企業(yè)持續(xù)發(fā)展會(huì)非常難。
在政策方面，王淑敏認(rèn)為，首先，科創(chuàng)板要堅(jiān)持科創(chuàng)標(biāo)準(zhǔn)不能松，嚴(yán)格把好關(guān)。其次，是否可以傾斜鼓勵(lì)空白、弱的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)更快地走進(jìn)資本市場(chǎng)。再次，在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重的板塊，秉承科創(chuàng)屬性，通過政策推動(dòng)同質(zhì)化企業(yè)與頭部企業(yè)整合，避免行業(yè)“內(nèi)卷”，提升效率。最后，從資本市場(chǎng)監(jiān)管層，對(duì)頭部企業(yè)開一個(gè)實(shí)驗(yàn)田，對(duì)收購(gòu)并購(gòu)項(xiàng)目的融資政策和規(guī)則給與更高的靈活性和實(shí)效性。
四、中國(guó)市場(chǎng)需要政策監(jiān)管，但不可破壞市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境
三年來(lái)，盡管科創(chuàng)板取得矚目成績(jī)，但也出現(xiàn)一些新問題，一些細(xì)分賽道存在大量同質(zhì)化公司，一些公司蹭熱點(diǎn)上市，一些公司把上市作為目的，以上市為終點(diǎn)，還有科創(chuàng)板的估值問題等，面對(duì)這些問題，該如何看待和應(yīng)對(duì)？
元禾璞華管理合伙人投委會(huì)主席陳大同認(rèn)為，三年來(lái)出現(xiàn)的這些問題值得我們?nèi)ド钊胩接懞退伎迹绾我騽?shì)利導(dǎo)讓產(chǎn)業(yè)向著更加健康的方向發(fā)展，有幾點(diǎn)值得關(guān)注。
一是要認(rèn)識(shí)到產(chǎn)業(yè)規(guī)律，其中一個(gè)重要的規(guī)律就是“在發(fā)展中前進(jìn)”，他解釋說，中國(guó)的公司一般都是從中低端開始，等發(fā)展到一定階段，特別是上市后，就會(huì)有兩個(gè)變化，一個(gè)是走向創(chuàng)新，從之前的模仿走向創(chuàng)新，另一個(gè)就是有了做整合做平臺(tái)的想法。在已有的基礎(chǔ)上向更高端更創(chuàng)新的領(lǐng)域拓展，就容易實(shí)現(xiàn)事半功倍。
二是要認(rèn)識(shí)到中國(guó)市場(chǎng)的獨(dú)特性。他認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)是世界上最充滿生機(jī)的市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)的一個(gè)特殊性是會(huì)把總體市場(chǎng)細(xì)分化，這在國(guó)外是不可能的。所以，中國(guó)出現(xiàn)眾多的創(chuàng)業(yè)公司并不為怪。但對(duì)于目前幾千家的芯片設(shè)計(jì)公司現(xiàn)狀，陳大同指出，接下來(lái)一定會(huì)出現(xiàn)整合并購(gòu)潮。中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常殘酷，在中國(guó)市場(chǎng)能活下來(lái)的企業(yè)一定會(huì)走遍天下無(wú)敵。
三是中國(guó)市場(chǎng)需要政策監(jiān)管，但不可破壞市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。他認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)如果沒有政策監(jiān)管，將會(huì)亂成賭場(chǎng)。如果管得多，容易管死。如何管，管多少，這個(gè)分寸很重要，市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境一定不能破壞。對(duì)于接下來(lái)的并購(gòu)潮，，目前的有些規(guī)定仍然是束縛，盡管過去幾年已經(jīng)放開一些，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。對(duì)于科創(chuàng)板的一些基本屬性，陳大同認(rèn)為必須要政策監(jiān)管，例如，科創(chuàng)屬性、盈利屬性。盈利是堅(jiān)守的紅線，要從市場(chǎng)盈利，從客戶盈利，而非從政府盈利。
四是要正確對(duì)待估值問題，過去兩年，半導(dǎo)體領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司出現(xiàn)估值偏高的泡沫現(xiàn)象，陳大同曾指出“無(wú)泡沫不繁榮”，在市場(chǎng)的作用下，無(wú)須擔(dān)憂。從年初的發(fā)展來(lái)看，一些公司的估值已經(jīng)降下來(lái)，市盈率降到40-50倍，泡沫在被擠出去。但在后來(lái)的一些黑天鵝事件影響下，市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌情緒，造成現(xiàn)在出現(xiàn)估值遠(yuǎn)低于正常水平的現(xiàn)象，但他相信市場(chǎng)的力量會(huì)讓估值重新回歸。對(duì)于破發(fā)，他認(rèn)為這是一個(gè)好事情，對(duì)于一個(gè)成熟的股市，不可能每個(gè)上市企業(yè)上市都增長(zhǎng)，就像中獎(jiǎng)一樣，這是不正常的。
浙商證券研究所電子首席分析師蔣高振從二級(jí)市場(chǎng)的角度對(duì)上述問題做出解答。他認(rèn)為，很多國(guó)產(chǎn)替代仍然處于早期階段的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，其實(shí)競(jìng)爭(zhēng)并沒有那么激烈；對(duì)于一些目前國(guó)產(chǎn)化率在從10%向30%、40%去加速替代的這些環(huán)節(jié)，確實(shí)存在一些同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，因此，期待后續(xù)能有更多政策規(guī)劃。例如，在大硅片領(lǐng)域，目前國(guó)內(nèi)大硅片公司需要拿到審批才能進(jìn)一步擴(kuò)張產(chǎn)能，這個(gè)規(guī)定會(huì)一定程度上有效克制曾經(jīng)在很多制造業(yè)里面出現(xiàn)的因政策紅利而無(wú)序擴(kuò)張的狀況。
對(duì)于估值方法，要考慮國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)和狀態(tài)，例如一些材料、化合半導(dǎo)體、數(shù)字芯片領(lǐng)域，由于本身的研發(fā)周期和資本開支的擴(kuò)張性，它可能很難在早期盈利，從二級(jí)市場(chǎng)角度去給它們估值，往往會(huì)綜合考慮它所處賽道的獨(dú)特性，包括從中期視角看它所面臨的競(jìng)爭(zhēng)格局的差異化。對(duì)于一些初期不盈利的公司，二級(jí)市場(chǎng)往往會(huì)結(jié)合市場(chǎng)空間收入的成長(zhǎng)性，以及未來(lái)潛在的變現(xiàn)的潛力等斟酌考慮估值。
五、迎來(lái)下一個(gè)黃金十年，中國(guó)半導(dǎo)體將從量變走向質(zhì)變
在科創(chuàng)板的助推下，過去3年來(lái)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域出現(xiàn)3000多億市值的龍頭公司。中芯聚源合伙人兼總裁孫玉望認(rèn)為，未來(lái)3年是中國(guó)半導(dǎo)體從量變到質(zhì)變的關(guān)鍵時(shí)期，整個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)會(huì)翻一番，會(huì)出現(xiàn)5000億市值的公司，產(chǎn)業(yè)鏈更加完善，除個(gè)別材料、個(gè)別設(shè)備以及個(gè)別零部件之外，整個(gè)硬件產(chǎn)業(yè)鏈的卡脖子問題會(huì)得到基本解決，但EDA/IP等軟件領(lǐng)域，卡脖子問題還會(huì)比較嚴(yán)重。
安集科技董事長(zhǎng)王淑敏認(rèn)為，企業(yè)接下來(lái)的發(fā)展一定是從量往質(zhì)的轉(zhuǎn)變。作為一家上市公司，3年后它的性價(jià)比——?jiǎng)?chuàng)新能力、產(chǎn)品影響度、在全球的品牌影響力、盈利能力與它的市值來(lái)比，會(huì)比今天的性價(jià)比有質(zhì)的提升。
“半導(dǎo)體行業(yè)本來(lái)就是長(zhǎng)期耕耘的行業(yè)，今天我們是從輸入、進(jìn)口替代開始，然后全面滿足自己的需求；今后，我們應(yīng)該考慮，也應(yīng)該為此準(zhǔn)備向外輸出，向世界輸出，從某些賽道或領(lǐng)域?qū)⒁I(lǐng)性地輸出?！蓖跏缑舯硎荆拔磥?lái)10年，前景非?？善?。”
浙商證券研究所電子首席分析師蔣高振認(rèn)為，汽車產(chǎn)業(yè)升級(jí)、工業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新能源產(chǎn)業(yè)等新增量市場(chǎng)的半導(dǎo)體企業(yè)市值面臨更大更廣闊的上升空間，預(yù)計(jì)它們的市值會(huì)上一個(gè)臺(tái)階。如果說中國(guó)半導(dǎo)體的上一段征程主要是起步和替代，未來(lái)10年中國(guó)半導(dǎo)體將是創(chuàng)新和引領(lǐng)。
元禾璞華管理合伙人投委會(huì)主席陳大同提到：“20年前，我當(dāng)時(shí)說過后邊的10年是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的黃金十年，10年前我也說后面10年是黃金十年，今年還會(huì)再說后面10年是產(chǎn)業(yè)的黃金十年?！保ㄐ?duì)/清泉）
