今日，韓國半導(dǎo)體廠商美格納（Magnachip Semiconductor ）發(fā)布公告稱，已經(jīng)從美國外國投資委員會（CFIUS）撤銷交易申報，并決定終止智路資本對其的收購。
這意味著在CFIUS的干預(yù)下，這筆14億美元的收購交易告吹。
公告指出，盡管經(jīng)過數(shù)月的努力，交易雙方仍無法獲得 CFIUS 對合并的批準(zhǔn)，因此采取了這一行動。根據(jù)雙方此前協(xié)議，智路資本向美格納支付分手費7020萬美元，其中5100萬美元將立即支付，1920萬美元將推遲至 2022年3月31日。
收購之路頻遭阻力
今年3月，美格納宣布，同意以每股29美元、總價約14億美元的價格被智路資本收購。
美格納的前身是SK海力士的非存儲部門，于2004年10月被剝離并生產(chǎn)用于智能手機(jī)和電視的OLED顯示驅(qū)動IC（DDI），2011年美格納在美國納斯達(dá)克上市。過去十年，美格納向全球出貨超過4億顆OLED驅(qū)動芯片，目前擁有約880名員工，大多數(shù)是韓國員工。
但該筆交易自宣布之后便一直遭遇阻力。
4月，韓國貿(mào)易工業(yè)和能源部對該收購案啟動調(diào)查，以審查該交易是否涉及韓國核心技術(shù)。5月，美國外國投資委員會（CFIUS）正式介入調(diào)查。
美格納方面表示，該交易本身并不需要美國批準(zhǔn)，因為該公司所有制造和研發(fā)活動都在韓國境內(nèi)進(jìn)行；幾乎所有的銷售活動都在韓國進(jìn)行，少部分銷售活動位于中國、日本和德國，但由于美格納屬于紐交所上市公司，CFIUS有理由調(diào)查這筆交易，美格納仍然計劃配合CFIUS的審查要求。
隨后，韓國將美格納所擁有的OLED用顯示驅(qū)動芯片(DDI)技術(shù)指定為國家核心技術(shù)，擁有國家核心技術(shù)的企業(yè)在海外出售時需要獲得政府批準(zhǔn)，當(dāng)時便有分析指出，韓國將OLED DDI相關(guān)技術(shù)指定為國家核心技術(shù)，就是為美國不允許出售美格納的可能性作鋪墊。
美國、韓國的審查趨緊，實際上已經(jīng)為智路資本收購美格納的未來走勢蒙上陰影。
6月，中國國家市場監(jiān)督管理總局反壟斷局無條件批準(zhǔn)此次收購。
8月下旬，美格納表示，CFIUS已確定其向智路資本出售的交易存在國家安全風(fēng)險，可能會提交給總統(tǒng)拜登決定。10月下旬，CFIUS表示對該交易的審查延長至12月13日。
美國長臂管轄惹爭議
智路資本是中關(guān)村融信金融信息化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟旗下的一家全球化私募股權(quán)基金管理公司，具有豐富的國際并購和投后管理經(jīng)驗，曾多次參與或主導(dǎo)多個海外項目投資，包括安世半導(dǎo)體、聯(lián)合科技等，通過扎實的產(chǎn)業(yè)運(yùn)營也都幫助收購企業(yè)實現(xiàn)了業(yè)績的大幅提升。
此前，智路資本曾表示，將與美格納管理團(tuán)隊合作，制定新的發(fā)展戰(zhàn)略，使美格納成為全球OLED驅(qū)動芯片和電源管理芯片市場的領(lǐng)導(dǎo)者。智路資本還將進(jìn)一步通過資本和全球渠道幫助美格納在國際市場上實現(xiàn)新的突破。
隨著中美技術(shù)競爭日益加劇，中國企業(yè)和資本通過海外并購獲得先進(jìn)技術(shù)和相關(guān)資產(chǎn)正在變得愈發(fā)艱難。
美國媒體的分析指出，此次CFIUS對于智路資本收購美格納交易阻止，是美國對中國高科技并購交易施加長臂管轄的最新嘗試。
近年來，美國多次泛化國家安全概念，對中國企業(yè)或中資收購進(jìn)行打壓或阻遏。
此前便有行業(yè)人士指出，OLED DDIC并非核心技術(shù)，中國廠商已經(jīng)在OLED驅(qū)動芯片領(lǐng)域有所突破，且與美格納差距正在不斷縮小，美格納被追趕只是時間問題。而美格納在美國幾乎沒有業(yè)務(wù)，被CFIUS認(rèn)為存在安全風(fēng)險更顯牽強(qiáng)，實際上美國和韓國方面就是有意阻止此次收購。
自特朗普時代開始，美國便強(qiáng)化對于中國資本在高科技領(lǐng)域投資并購的封堵。CFIUS阻止的外國投資案例也顯著增加。特朗普甚至還多次行使總統(tǒng)否決權(quán)利，對交易進(jìn)行直接干預(yù)。在這些被否決的投資中，半導(dǎo)體等高科技領(lǐng)域的中資收購成為重災(zāi)區(qū)。
在過去的一個月中，智路資本先收購了全球第四大半導(dǎo)體運(yùn)載工具商ePAK，又以14.6億美元收購了全球最大的半導(dǎo)體封測集團(tuán)日月光在中國大陸的四家工廠。3天前，智路資本又在與阿里的競爭中獲勝，成為大陸最為知名的集成電路綜合性企業(yè)紫光集團(tuán)破產(chǎn)重整的接盤方。
因此有觀點認(rèn)為，智路資本近來動作頻頻，引起了美國方面的關(guān)注，美國擔(dān)心智路資本的頻頻出手將有助于提升中國半導(dǎo)體競爭力，因此才對此次收購大加阻撓。
