2010年9月27日，江蘇東光微電子股份有限公司順利通過發(fā)審會，成為擬上市企業(yè)中清理對賭協(xié)議后過會的最新一例。此前，東光微電子為掃除上市的羈絆分別在2009年3月、7月，清理掉對賭協(xié)議相關條款。除此之外，東光微電子還在2010年1月開始為員工繳納住房公積金，而此前，員工的相關福利并未得到有效保障。董事長沈建平為了確保這個瑕疵不影響上市進程，承諾：“如果發(fā)生江蘇東光被要求為其員工補繳或補償2010年之前年度應由其繳付的住房公積金的情況，本人將全額承擔該費用”。另外，東光微電子還面臨應收賬款過高和稅收政策風險，2010年上半年，公司應收賬款占公司營業(yè)收入比例竟高達88.57%。

應收賬款超高員工福利未獲保障

應收賬款占營業(yè)收入的比例高達88.57%

在國內多個知名證券論壇上，網友們集中討論的焦點還有一個，就是江蘇東光的經營業(yè)績和應收賬款問題。根據江蘇東光招股說明書的披露，近三年及上期期末，公司應收賬款賬面余額分別為5,785.59 萬元、8,171.02萬元、8,757.02 萬元和9,094.45 萬元，占營業(yè)收入的比例分別為52.37%、56.33%、54.02%和88.57%。也就是說，應收賬款長期超過公司營業(yè)收入一半以上。到今年6月底的時候，這一比例居然達到了88.57%的驚人數(shù)值。江蘇東光方面承認：隨著公司客戶的日益多元化以及半導體市場競爭程度的加劇，若應收賬款催收不力或因客戶資信和經營狀況惡化導致款項不能及時收回，則可能給公司帶來壞賬的風險。

另一方面，江蘇東光的凈利潤，也并沒有呈現(xiàn)連續(xù)穩(wěn)定的上升勢頭，相反近三年內變化“曲線優(yōu)美”，上上下下。2007年，公司營收1.1億元，凈利潤2966萬元；2008年營收1.45億元，凈利潤1978萬元；2009年營收1.6億元，凈利潤2316萬元。關鍵還在于這些利潤的取得，與國家有關政策補貼密切相關，一旦宏觀政策調整，公司利潤情況就會受不小影響。

江蘇東光自己也承認公司存在稅收優(yōu)惠政策變動的風險，比如公司作為“生產線寬小于0.8微米（含）集成電路產品的生產企業(yè)”，2007年度、2008年度免征企業(yè)所得稅，2009年度、2010年度、2011年度減半征收企業(yè)所得稅。公司購置國產設備享受抵免新增企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。近三年，上述稅收優(yōu)惠金額分別為974.67 萬元、608.84萬元和397.66 萬元。如果公司享受完畢企業(yè)所得稅“兩免三減半”的優(yōu)惠政策后，不能被繼續(xù)認定為高新技術企業(yè)，或上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，將對盈利情況造成很大影響。

員工住房公積金長期未繳納,員工福利未獲保障

另一個被詬病的問題是，江蘇東光在按國家政策對員工實施的相關福利方面，做得有瑕疵。一些知情人向記者反映，公司長期未為員工繳納住房公積金，而且被當?shù)貏趧訄?zhí)法部門查處過。今年為了上市，才開始為員工繳納公積金。江蘇東光現(xiàn)在承認，從2010年1月起，開始為員工繳納住房公積金了，董事長沈建平為了確保這個瑕疵不影響上市進程，還承諾說：“如果發(fā)生江蘇東光被要求為其員工補繳或補償2010年之前年度應由其繳付的住房公積金的情況，本人將全額承擔該費用，并保證江蘇東光不會因此遭受任何損失?！?/p>

不為員工繳納法定的住房公積金，對于一個企業(yè)來說是違反《勞動法》的行為，對于一個即將上市的公司來說更是不被允許的。深交所發(fā)布的《深圳證券交易所上市公司社會責任指引》中特別強調，“上市公司應嚴格遵守《勞動法》,依法保護職工的合法權益,建立和完善包括薪酬體系、激勵機制等在內的用人制度,保障職工依法享有勞動權利和履行勞動義務......”