美國(guó)對(duì)等關(guān)稅沖擊景氣，消費(fèi)應(yīng)用下半年轉(zhuǎn)趨保守，PC、智慧機(jī)等終端產(chǎn)品年底耶誕旺季買氣恐不如預(yù)期，相關(guān)半導(dǎo)體需求同步轉(zhuǎn)淡，臺(tái)積電（2330）相關(guān)應(yīng)用接單也跟著轉(zhuǎn)弱。法人憂心，臺(tái)積電雖有AI等高速運(yùn)算（HPC）訂單支撐，第4季美元與新臺(tái)幣營(yíng)收都恐從第3季歷史高點(diǎn)下滑，無法再創(chuàng)單季新高。

對(duì)于法人預(yù)估的數(shù)據(jù)，臺(tái)積電一貫不評(píng)論，至昨（3）日截稿前也無進(jìn)一步評(píng)論。法人指出，若臺(tái)積電今年第4季營(yíng)運(yùn)較第3季衰退，將是近十年首度出現(xiàn)第4季旺季表現(xiàn)不如第3季的狀況，反映消費(fèi)電子產(chǎn)品受關(guān)稅干擾，連動(dòng)使得半導(dǎo)體需求降溫。

談到關(guān)稅議題，臺(tái)積電在7月的法說會(huì)上曾提到，2025下半年尚未看到客戶的行為有任何改變，然而了解關(guān)稅政策存在著不確定性和風(fēng)險(xiǎn)等潛在影響，尤其對(duì)于消費(fèi)者相關(guān)及價(jià)格敏感的終端市場(chǎng)更是如此。

法人分析，臺(tái)積電終端應(yīng)用當(dāng)中，仍有約近四成屬于消費(fèi)領(lǐng)域，雖然占比六成的AI等高速運(yùn)算（HPC）可望續(xù)強(qiáng)，但其余消費(fèi)應(yīng)用全數(shù)受到關(guān)稅與景氣變化干擾，導(dǎo)致今年第4季旺季成長(zhǎng)力道趨緩，雖然仍可望優(yōu)于去年同期，但仍會(huì)比第3季下滑，無法再創(chuàng)單季業(yè)績(jī)新高，

根據(jù)臺(tái)積電于7月法說會(huì)釋出的展望，2025年美元營(yíng)收可望成長(zhǎng)約30%，較4月的看法調(diào)升，主要受惠3納米和5納米強(qiáng)勁需求以及高速運(yùn)算成長(zhǎng)。

法人以臺(tái)積電上半年美元營(yíng)收已年增約40%，加上公司釋出本季美元營(yíng)收估介于318億美元至330億美元，平均值324億美元，季增約8%的前提計(jì)算，第4季美元與新臺(tái)幣營(yíng)收皆將較第3季衰退。若以平均值換算，臺(tái)積電第4季美元營(yíng)收估季減高個(gè)位數(shù)至中雙位數(shù)百分比，不過仍將優(yōu)于去年同期。