2025年，從芯片巨頭到AI新銳，越來越多的A股科技公司或分拆子公司、或以“A+H”雙重上市模式，爭相登陸港交所。

去年，中國證監(jiān)會推出5項資本市場對港合作舉措，其中明確提及支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市。而在今年5月，國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，中國證監(jiān)會主席吳清亦表態(tài)稱，將鼓勵符合條件的境內(nèi)企業(yè)依照法律法規(guī)赴境外上市，以增強其全球市場拓展能力等。

據(jù)筆者觀察，除了已上市的企業(yè)，排隊等候的A股公司也不在少數(shù)。截至2025年7月，已有20多家A股上市科技企業(yè)先后遞表申請在香港上市，包括豪威集團、藍思科技、兆易創(chuàng)新等，數(shù)量顯著高于去年同期水平。

港股市場長期以來對新經(jīng)濟企業(yè)的接納度，為不同發(fā)展階段、不同技術(shù)領(lǐng)域的科技公司提供了舞臺。智能駕駛、新能源、半導(dǎo)體、大數(shù)據(jù)等多個前沿賽道，不僅讓港股投資者有更多機會分享中國科技發(fā)展紅利，也促進了資本在科技領(lǐng)域的高效配置，推動行業(yè)優(yōu)勝劣汰與良性競爭。

全球化成為關(guān)鍵詞

從企業(yè)赴港IPO的動因來看，“全球化”無疑是核心關(guān)鍵詞。這些企業(yè)憑借已有的A股上市地位，其價值在港股市場能得到更充分的挖掘，進而實現(xiàn)合理定價。不僅如此，業(yè)內(nèi)觀點普遍認為，選擇在港進行二次上市，還有助于企業(yè)吸引海外高端人才、拓展國際客戶群體，為其全球化戰(zhàn)略的推進提供堅實支撐。

廣發(fā)證券分析師認為，從企業(yè)戰(zhàn)略來看，頭部企業(yè)赴港上市往往伴隨著國際化發(fā)展的需求。通過香港這個國際化的金融窗口，企業(yè)可以更方便地對接全球產(chǎn)業(yè)鏈、吸引海外合作伙伴，提升品牌在國際市場的影響力，為未來的跨國經(jīng)營奠定堅實基礎(chǔ)。

在人才與客戶拓展方面，香港的國際化營商環(huán)境本身就是一塊“磁石”。對于高端人才而言，企業(yè)在港上市意味著更規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)、更透明的發(fā)展路徑和更廣闊的職業(yè)平臺，這無疑能增強對海外技術(shù)專家、管理人才的吸引力。而國際客戶在選擇合作伙伴時，往往會將企業(yè)的上市地點作為衡量其國際化程度與抗風險能力的重要指標，港股上市的背景能為企業(yè)贏得更多海外客戶的信任，幫助其快速切入國際市場的供應(yīng)鏈體系。?

從產(chǎn)業(yè)鏈對接與品牌建設(shè)角度，香港是全球產(chǎn)業(yè)鏈的重要樞紐，企業(yè)在這里可以便捷地鏈接歐美、東南亞等地區(qū)的上下游資源。通過港股市場的信息披露機制，企業(yè)的技術(shù)實力、產(chǎn)能布局和戰(zhàn)略規(guī)劃能被全球合作伙伴更清晰地認知，從而加速與國際巨頭的合作進程。同時，上市過程本身就是一次全球范圍的品牌曝光，企業(yè)借助香港的金融窗口，能夠有效提升在國際市場的知名度與影響力，為其產(chǎn)品和服務(wù)的全球化推廣鋪平道路。

寧德時代董事長曾毓群在港股上市儀式上說，“赴港上市意味著我們將更廣泛地融入全球資本市場，也是我們推動全球零碳經(jīng)濟的新起點”。港股上市能讓企業(yè)更直接地對接全球能源轉(zhuǎn)型的資本需求與合作機會，將自身的技術(shù)創(chuàng)新融入全球零碳經(jīng)濟的發(fā)展浪潮，這種深度參與正是企業(yè)全球化戰(zhàn)略從 “走出去” 到 “融進去” 的關(guān)鍵跨越。

靈活融資工具具備吸引力

從資本層面來看，香港作為高度國際化的資本市場，匯聚了來自全球各地的機構(gòu)投資者、主權(quán)基金和個人投資者，其資金池規(guī)模龐大且來源多元。企業(yè)在港上市后，不僅能獲得更廣泛的融資渠道，更能借助全球資本的參與實現(xiàn)價值重估。相較于單一市場，港股的投資者結(jié)構(gòu)更能反映企業(yè)的全球競爭力，這種合理定價機制能讓企業(yè)在國際舞臺上樹立更清晰的價值標桿，為后續(xù)的跨國并購、海外擴張等資本運作奠定基礎(chǔ)。

港股的融資審批流程相對簡化，融資效率較高。H股上市公司在上市6個月鎖定期結(jié)束后即可通過“閃電配售”快速融資，并且支持“先舊后新”操作，即大股東先行轉(zhuǎn)讓股份獲取資金，上市公司再增發(fā)新股回購股份，實現(xiàn)資金快速到賬；配售股份無鎖定期，定價較市價最高折讓20%，有效提升投資者參與意愿。對于處于快速發(fā)展、需要靈活融資以把握市場機遇的科技公司而言，這種靈活的再融資機制具有極大吸引力。

以今年7月份在港股完成上市的峰岹科技為例，作為深耕電機驅(qū)動系統(tǒng)核心技術(shù)的科技企業(yè)，公司正全力推進新能源汽車電機芯片、工業(yè)伺服驅(qū)動芯片等高端產(chǎn)品的研發(fā)突破，并加速布局歐洲、南亞等海外市場，對資金的即時調(diào)度與高效利用有著強烈需求。在完成H股上市并度過6個月鎖定期后，其可借助港股“閃電配售”機制，在短時間內(nèi)完成股份配售，用于研發(fā)中心的設(shè)備升級與核心算法團隊擴充，確保技術(shù)迭代節(jié)奏跟上全球車企的合作進度。

若遇到緊急性更強的資金需求，公司可運用“先舊后新”操作。大股東先向機構(gòu)投資者轉(zhuǎn)讓部分股份，快速回籠資金用于收購交割；隨后公司增發(fā)新股回購相應(yīng)股份，既保障了資金即時到位以抓住收購窗口期，又維持了股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。同時，由于配售股份無鎖定期且定價可較市價折讓，能顯著提升全球主權(quán)基金、科技行業(yè)專項基金等投資者的參與積極性，使峰岹科技在拓展融資渠道的同時，借助機構(gòu)投資者的資源網(wǎng)絡(luò)進一步打開海外市場，為其全球化戰(zhàn)略中的技術(shù)研發(fā)與市場拓展提供高效資金支撐。

結(jié)語

從更宏觀的視角看，A 股科技企業(yè)爭相赴港上市，既是企業(yè)自身在全球化浪潮中主動求變的戰(zhàn)略選擇，也是中國資本市場深化開放、與國際接軌的必然趨勢。香港憑借其獨特的制度優(yōu)勢、全球化的資本網(wǎng)絡(luò)和高效的融資體系，正成為連接中國創(chuàng)新力量與全球資源的關(guān)鍵紐帶。

這些企業(yè)帶著技術(shù)創(chuàng)新的底氣與全球化的雄心登陸港股，不僅在資本層面實現(xiàn)了 “兩條腿走路”，更在產(chǎn)業(yè)鏈融合、人才吸引、品牌建設(shè)等維度完成了從“本土龍頭”到“全球玩家”的身份跨越。而這一過程，既鞏固了香港作為國際金融中心的核心地位，也讓全球資本更深入地參與到中國科技產(chǎn)業(yè)的升級浪潮中，共享新經(jīng)濟發(fā)展紅利。