7月3日—5日，2025第九屆集微半導(dǎo)體大會在上海張江科學(xué)會堂隆重舉辦。峰會期間，愛集微發(fā)布了22份細分行業(yè)深度研究報告，包括晶圓代工、封裝測試、前道設(shè)備、后道設(shè)備、硅片、電子化學(xué)品、高端通用計算芯片等覆蓋設(shè)備材料、設(shè)計、制造、封測全產(chǎn)業(yè)鏈。報告基于海量數(shù)據(jù)與量化分析，旨在為投資機構(gòu)、企業(yè)及政策制定者提供精準(zhǔn)的決策參考。
其中，《2025中國MCU行業(yè)上市公司研究報告》聚焦全球半導(dǎo)體MCU行業(yè)發(fā)展態(tài)勢及中國上市公司企業(yè)表現(xiàn)，系統(tǒng)呈現(xiàn)了行業(yè)核心數(shù)據(jù)與發(fā)展態(tài)勢，涵蓋行業(yè)整體表現(xiàn)、市場規(guī)模、頭部企業(yè)運營數(shù)據(jù)及未來趨勢等核心內(nèi)容。
報告顯示，Omdia數(shù)據(jù)顯示全球MCU市場主要由瑞薩電子（日）、恩智浦（荷）、英飛凌（德）、微芯科技（美）、意法半導(dǎo)體（意/ 法）、德州儀器（美）等廠商主導(dǎo)，它們合計市占率超80%。MCU總國產(chǎn)化率不足15%，且多集中于消費級產(chǎn)品；而作為最大下游市場的車規(guī)級MCU國產(chǎn)化率則不足5%，仍有極大國產(chǎn)替代空間。Precedence Research數(shù)據(jù)顯示，2022年全球MCU市場規(guī)模為282億美元，2023年突破300億美元，2024年約為338億美元。2022年中國MCU市場規(guī)模約為390億元，同比增長6.8%，預(yù)計2026年將有望突破500億元，未來增長前景廣闊。
以下是報告內(nèi)容精選：
市場規(guī)模與趨勢
Precedence Research數(shù)據(jù)指出，2022年全球MCU市場規(guī)模為282億美元，2023 年突破300億美元，2024 年約為 338 億美元。2022年中國MCU市場規(guī)模約為390億元，同比增長6.8%，預(yù)計2026年將有望突破500億元，未來增長前景廣闊。
中國及全球 MCU 市場之所以擁有未來強勁的增長預(yù)期，主要基于以下幾大關(guān)鍵因素：
（1）汽車 “三化” 浪潮洶涌：汽車電動化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化的 “三化” 趨勢銳不可當(dāng)。在電動化進程中，電池管理系統(tǒng)、電機控制系統(tǒng)等關(guān)鍵部件對 MCU 的性能與可靠性提出嚴(yán)苛要求，促使 MCU 價值量顯著提升。以新能源汽車的逆變器控制為例，高性能 MCU 能夠精準(zhǔn)調(diào)控電流，提升能源轉(zhuǎn)換效率，延長車輛續(xù)航里程。智能化方面，ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）的蓬勃發(fā)展，如自動緊急制動、自適應(yīng)巡航等功能，依賴于 MCU 對大量傳感器數(shù)據(jù)的高速處理與實時決策。據(jù)統(tǒng)計，一輛具備 L2 級自動駕駛功能的汽車，其 ADAS 系統(tǒng)可能需要 5-10 顆高性能 MCU。而網(wǎng)聯(lián)化使得汽車與外界的信息交互更為頻繁，車規(guī) MCU 需保障數(shù)據(jù)傳輸安全與高效，實現(xiàn)車輛遠程控制、軟件在線升級等功能。隨著新能源汽車滲透率持續(xù)攀升，以及智能駕駛等級不斷提高，汽車產(chǎn)業(yè)對 MCU 的需求正迎來爆發(fā)式增長，為 MCU 市場規(guī)模擴張注入強大動力 。
（2）消費電子 IoT 化深入推進：當(dāng)下，IoT（物聯(lián)網(wǎng)）技術(shù)正深度融入消費電子領(lǐng)域，從智能家居中的智能音箱、智能門鎖，到智能穿戴設(shè)備如智能手表、智能手環(huán)，再到家用醫(yī)療器械等，各類消費電子產(chǎn)品對小型、低功耗、高實時性的嵌入式 MCU 主控芯片需求與日俱增。在智能家居場景里，用戶可通過手機 APP 遠程控制家中設(shè)備，這背后離不開 MCU 對設(shè)備狀態(tài)的實時監(jiān)測與精準(zhǔn)控制，實現(xiàn)設(shè)備間的互聯(lián)互通。智能手表不僅要實時監(jiān)測心率、運動數(shù)據(jù)，還需具備移動支付、信息提醒等功能，這要求 MCU 在有限功耗下高效運行多個任務(wù)。隨著 5G 技術(shù)普及，消費電子設(shè)備的數(shù)據(jù)傳輸速度大幅提升，對 MCU 的數(shù)據(jù)處理能力也提出更高要求，進一步推動 MCU 市場增長 。
（3）工業(yè)自動化升級需求迫切：隨著我國制造業(yè)智能化水平持續(xù)升級，數(shù)控機床、精密機械、鋰電設(shè)備、新能源汽車制造、機器人等新興產(chǎn)業(yè)快速崛起。MCU 作為工業(yè)自動化的 “大腦”，發(fā)揮著核心控制作用。在工業(yè)自動化生產(chǎn)線中，MCU 能夠精確控制電機轉(zhuǎn)速、位置，實現(xiàn)生產(chǎn)流程的自動化與精細化，提高生產(chǎn)效率與產(chǎn)品質(zhì)量。例如，在鋰電設(shè)備生產(chǎn)中，MCU 需精準(zhǔn)控制電芯制造、電池組裝等環(huán)節(jié)的設(shè)備運行參數(shù)。隨著工業(yè) 4.0 與智能制造理念的推廣，工業(yè)企業(yè)對自動化、智能化生產(chǎn)的需求不斷增長，促使 MCU 朝著更高算力、更高智能和更低功耗方向發(fā)展，帶動工控 MCU 市場需求與性能持續(xù)升級 。
除了上述傳統(tǒng)領(lǐng)域，人工智能、機器人、邊緣計算等新興領(lǐng)域的興起，為 MCU 市場開拓了全新的增長空間。在人工智能領(lǐng)域，MCU 可用于邊緣設(shè)備的 AI 推理計算，實現(xiàn)圖像識別、語音識別等功能，如智能安防攝像頭利用 MCU 進行本地圖像分析，快速識別異常情況并及時報警。機器人領(lǐng)域，無論是工業(yè)機器人還是服務(wù)機器人，其關(guān)節(jié)控制、動作規(guī)劃等都依賴于高性能 MCU。以人形機器人為例，每個關(guān)節(jié)可能都需要一顆 MCU 進行精確控制，隨著機器人應(yīng)用場景拓展，對 MCU 的需求量將呈現(xiàn)幾何級增長。邊緣計算場景下，MCU 能夠在靠近數(shù)據(jù)源的設(shè)備端進行數(shù)據(jù)處理，減少數(shù)據(jù)傳輸延遲，提高系統(tǒng)響應(yīng)速度，滿足如智能工廠設(shè)備監(jiān)測、智能交通流量調(diào)控等場景的實時性需求。
市場動態(tài)分析
近一年來，MCU 行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品價格波動明顯，細分市場價格差異顯著，市場供需關(guān)系也發(fā)生了諸多變化。這些變化與下游應(yīng)用市場的發(fā)展態(tài)勢緊密相關(guān)，共同影響著 MCU 行業(yè)的發(fā)展走向。
2024 - 2025 年，MCU 產(chǎn)品價格呈現(xiàn)出復(fù)雜的波動態(tài)勢。2024 年，部分 MCU 產(chǎn)品價格延續(xù)了此前的下降趨勢，這主要是由于前期產(chǎn)能擴張導(dǎo)致市場供過于求 。進入 2025 年，受多種因素影響，價格走勢出現(xiàn)分化。一些中高端 MCU 產(chǎn)品，因在人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域需求增長，價格相對穩(wěn)定甚至有所上升；而部分低端通用型 MCU 產(chǎn)品，由于市場競爭激烈，價格持續(xù)承壓 。從渠道價格來看，2022 年以來，雖有部分中高端 MCU 價格出現(xiàn)復(fù)蘇，但整體價格波動仍較為頻繁 。
不同細分市場的價格差異主要源于產(chǎn)品性能、應(yīng)用領(lǐng)域和市場競爭程度的不同。在汽車電子和工業(yè)控制等對 MCU 性能和可靠性要求較高的高端細分市場，產(chǎn)品價格相對較高。這是因為這些領(lǐng)域?qū)?MCU 的穩(wěn)定性、安全性和處理能力有嚴(yán)格要求，只有具備高性能和高可靠性的產(chǎn)品才能滿足需求，如汽車電子中用于自動駕駛的 MCU 。而在消費電子等對成本較為敏感的細分市場，價格相對較低。消費電子市場競爭激烈，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，對 MCU 的成本控制要求較高，更傾向于使用價格較低的基礎(chǔ)型 MCU，如 TWS 耳機、無線充電設(shè)備等使用的 STM32F103、stm8S003 等 。
過去一年，全球 8 英寸晶圓廠擴產(chǎn)率不足 5%，導(dǎo)致成熟制程產(chǎn)能緊缺，影響了 MCU 的供應(yīng) 。近年來，部分企業(yè)為應(yīng)對市場變化，開始調(diào)整產(chǎn)能。如一些國際大廠因市場需求疲軟、庫存高企，削減資本支出、限制產(chǎn)能利用率甚至關(guān)閉工廠 。這在短期內(nèi)可能會使市場供應(yīng)減少，對價格有一定支撐作用。而國內(nèi)企業(yè)如兆易創(chuàng)新等，隨著技術(shù)進步和市場拓展，產(chǎn)能逐步釋放，在一定程度上增加了市場供給，緩解了部分產(chǎn)品的供需緊張局面，對價格上漲起到抑制作用 。
國際主要 MCU 廠商憑借技術(shù)和品牌優(yōu)勢，在中高端市場占據(jù)主導(dǎo)地位，通過控制產(chǎn)品供應(yīng)和定價來維持較高的利潤水平。當(dāng)成本上升時，它們會通過漲價將壓力傳導(dǎo)至下游 。國內(nèi)廠商則采取差異化競爭策略，在中低端市場憑借價格優(yōu)勢快速滲透，加速國產(chǎn)替代進程。部分國內(nèi)企業(yè)積極提升產(chǎn)品性能，逐步切入工業(yè)、汽車等高附加值領(lǐng)域，這不僅改變了市場競爭格局，也對不同細分市場的供需結(jié)構(gòu)和價格走勢產(chǎn)生了影響。
中國半導(dǎo)體上市公司數(shù)據(jù)方面，《報告》以國芯科技、中穎電子、兆易創(chuàng)新、芯?？萍嫉?3家上市企業(yè)為樣本，單獨拆分了每家公司MCU業(yè)務(wù)的財務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)建了全方位對標(biāo)體系。
報告顯示，2024年，MCU行業(yè)上市公司總收入98.75億元，同比增長31.39%,毛利率約35.44%，研發(fā)占比為25.72%。股價方面，行業(yè)全年震蕩調(diào)整，年末較年初上漲7.58%。
以下是報告內(nèi)容精選：
財務(wù)數(shù)據(jù)分析
（1）整體財務(wù)表現(xiàn)對比：
注：本表中“營業(yè)收入”、“毛利”為該公司MCU產(chǎn)品的營業(yè)收入與毛利。
2024年，MCU行業(yè)上市公司MCU產(chǎn)品總收入約為98.75億元，同比增長31.39%（中位數(shù)）；毛利潤約為39.71億元，毛利率平均值約為35.44%，研發(fā)占比平均值約為25.72%。
從營收表現(xiàn)來看，營業(yè)總收入前三的企業(yè)分別是普冉股份（18.04億元）、兆易創(chuàng)新（17.06億元）、復(fù)旦微電（11.34億元）。
營收同比增長前三的企業(yè)分別是：中微半導(dǎo)（74.92%）、芯?？萍迹?7.63%）、普冉股份（60.03%）。
從毛利潤表現(xiàn)上來看，毛利前三名的企業(yè)分別是：復(fù)旦微電（8.56億元）、兆易創(chuàng)新（6.23億元）、普冉股份（6.05億元）。
從毛利率來看，前三名的企業(yè)是復(fù)旦微電（75.55%）、峰岹科技（55.71%）、納思達（42.44%）。
從研發(fā)費用占比來看，前三名的企業(yè)是國芯科技（56.26%）、芯?？萍迹?1.22%）、四維圖新（36.78%）。
（2）營運能力對比：
從營業(yè)周期來看，營業(yè)周期最長的三家是復(fù)旦微電（839.78天）、國芯科技（479.48天）、恒爍股份（462.95天）；營業(yè)周期最短的三家是兆易創(chuàng)新（179.17天）、納思達（189.28天）、鉅泉科技（208.34天）。
從存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)最長的三家是復(fù)旦微電（718.28天）、國芯科技（364.89天）、恒爍股份（336.29天）；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)最短的三家是納思達（131.63天）、四維圖新（135.50天）、普冉股份（162.29天）。
從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最長的三家是恒爍股份（126.66天）、復(fù)旦微電（121.50天）、國芯科技（114.59天）；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最短的三家是峰岹科技（3.42天）、兆易創(chuàng)新（7.89天）、鉅泉科技（34.16天）。
從應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最長的三家是四維圖新（140.19天）、國民技術(shù)（105.38天）、納思達（91.17天）；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最短的三家是峰紹科技（12.52天）、國芯科技（47.92天）、兆易創(chuàng)新（48.76天）。
股價表現(xiàn)
2024年，MCU行業(yè)股價表現(xiàn)震蕩調(diào)整，年末相比年初上漲7.58%，振幅67.97%，最大回撤-39.10%。以1000點為基準(zhǔn)價，最高價1291.59（12月20日），最低價611.91（2月8日）。
從個股來看，2024年末，市值最高的是兆易創(chuàng)新（709.28億元），排列前五的還有納思達（400.86億元）、復(fù)旦微電（246.00億元）、四維圖新（228.64億元）、峰岹科技（145.66億元）。
相比2024年初，漲幅最大的是國民技術(shù)（111.16%）、普冉股份（44.84%）；跌幅前三的企業(yè)分別是恒爍股份（-33.44%）、芯?？萍迹?24.25%）、鉅泉科技（-10.07%）。
從市盈率來看，除了虧損企業(yè)，截至2024年末市盈率最高的是兆易創(chuàng)新（126.75）、中微半導(dǎo)（125.59）。
另外，報告還單獨詳細解析了13家上市公司2024年各自業(yè)績表現(xiàn)。
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