1.【芯片投資對(duì)賭困局①】創(chuàng)始人踩雷實(shí)錄：當(dāng)造芯理想撞上對(duì)賭鐵幕

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1.【芯片投資對(duì)賭困局①】創(chuàng)始人踩雷實(shí)錄：當(dāng)造芯理想撞上對(duì)賭鐵幕

2019年-2022年，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)在“卡脖子”焦慮與狂熱資本的裹挾下，經(jīng)歷了一場(chǎng)空前的造芯狂潮，超千億資本涌入，造就了中國(guó)半導(dǎo)體史無(wú)前例的發(fā)展黃金期。然而，狂歡之下，創(chuàng)業(yè)者或主動(dòng)或被動(dòng)簽下對(duì)賭的“賣身契”，早已埋下伏筆——投資機(jī)構(gòu)坐享?yè)艄膫骰ǖ墓乐蹬菽t利，隨著基金七年周期行至尾聲，一份份“對(duì)賭協(xié)議”已進(jìn)入兌現(xiàn)倒計(jì)時(shí)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，超過(guò)80%的芯片設(shè)計(jì)企業(yè)在融資協(xié)議中嵌套了對(duì)賭條款。若以2019年-2022年融資高峰期來(lái)看，這些條款大多要求企業(yè)實(shí)際控制人在2025-2026年若無(wú)法實(shí)現(xiàn)上市，需以個(gè)人資產(chǎn)承擔(dān)數(shù)億乃至數(shù)十億元的回購(gòu)義務(wù)。如今，行業(yè)周期下行、IPO收緊、技術(shù)攻堅(jiān)滯后三重利空疊加，半導(dǎo)體賽道正從“政策風(fēng)口”淪為“爆雷重災(zāi)區(qū)”。創(chuàng)始人質(zhì)押房產(chǎn)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)潰散、僵尸企業(yè)垂死掙扎。當(dāng)對(duì)賭倒計(jì)時(shí)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期狹路相逢，這場(chǎng)牽涉國(guó)運(yùn)的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，究竟需要一場(chǎng)痛徹骨髓的市場(chǎng)出清，還是一次政策兜底的緊急救援？

集微網(wǎng)推出“芯片投資對(duì)賭困局”系列報(bào)道。從創(chuàng)業(yè)者、投資機(jī)構(gòu)、司法和政策等多重視角，深度剖析半導(dǎo)體投資對(duì)賭所帶來(lái)的廣泛影響，并探索如何安全拆解這一復(fù)雜難題。本文為該系列的首篇文章。

“簽下協(xié)議時(shí)，我們別無(wú)選擇”

創(chuàng)業(yè)者李銘（化名）的公司所處芯片賽道已經(jīng)充斥多家上市企業(yè)，即使公司基本面尚可，營(yíng)收一直處于增長(zhǎng)狀態(tài)，但隨著行業(yè)環(huán)境、IPO政策的變化，企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)。“融資時(shí)只覺(jué)得上市是水到渠成的事情，只要我們努力把產(chǎn)品做好，市場(chǎng)打開(kāi)，上市只是時(shí)間問(wèn)題?！彼貞浀?。

在去年，部分股東要求李銘的公司履行回購(gòu)義務(wù)，引發(fā)其余股東不得不跟進(jìn)，最終導(dǎo)致李銘被起訴并限高。

“如果可以回到那時(shí)，我們肯定不會(huì)簽約，也不拿這筆錢。”李銘對(duì)記者表示，“我們的認(rèn)知不足，沒(méi)有充分考慮到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化以及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性?！痹谒磥?lái)，多數(shù)創(chuàng)業(yè)者對(duì)“個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任”條款的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知模糊，甚至“毫不知情”。

過(guò)去幾年的半導(dǎo)體投資高峰里，每年有數(shù)百家設(shè)計(jì)公司完成不同輪次的融資，而這些融資背后，可能掩藏著沉重的對(duì)賭協(xié)議。據(jù)估計(jì)，有八成以上的設(shè)計(jì)公司都簽署了不同形式的對(duì)賭協(xié)議。對(duì)賭條款通常指協(xié)議雙方約定目標(biāo)，如目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，則采取替代方式履行或補(bǔ)償，通常對(duì)賭協(xié)議包括了業(yè)績(jī)對(duì)賭、IPO對(duì)賭等，在前幾年的IPO大潮中，后者成為了對(duì)賭協(xié)議的主流。

然而產(chǎn)業(yè)形勢(shì)及IPO政策的急轉(zhuǎn)直下猝不及防。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，70余家上市芯片設(shè)計(jì)公司中，最年輕的是2017年4月成立的圖像傳感器企業(yè)思特威。這一數(shù)據(jù)凸顯了2017年4月后成立的芯片設(shè)計(jì)公司至今無(wú)一登榜A股的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，預(yù)示著以IPO為對(duì)賭目標(biāo)的設(shè)計(jì)公司，未來(lái)可能面臨大量創(chuàng)業(yè)者陷入“個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任”的困境。這些創(chuàng)業(yè)者可能需要傾家蕩產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)，相較于動(dòng)輒上億的融資額，他們即便能夠湊出幾百萬(wàn)、幾千萬(wàn)元，也只是杯水車薪。

以一個(gè)2027年到期的基金為例，意味著該基金可能在2020年左右成立，在2021~2022年期間投出了大部分項(xiàng)目，那么2025年開(kāi)始，投資人就會(huì)開(kāi)始和項(xiàng)目方提回購(gòu)問(wèn)題。實(shí)際上，去年以來(lái)，半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)因觸發(fā)對(duì)賭協(xié)議引起的訴訟案就已開(kāi)始頻頻出現(xiàn)，而這些訴訟，也讓創(chuàng)業(yè)者和投資機(jī)構(gòu)站在了對(duì)立面。

“錢沒(méi)賺到反成老賴，這不公平”

隨著對(duì)賭協(xié)議到期日臨近，多家半導(dǎo)體企業(yè)創(chuàng)始人的壓力陡然加劇。部分小股東啟動(dòng)回購(gòu)提醒程序后，原本被視為遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的條款瞬間轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)重負(fù)。

去年因無(wú)力履行回購(gòu)義務(wù)，李銘被股份股東告上了法庭，至今仍在審理中。在觸發(fā)回購(gòu)后，他股權(quán)就被凍結(jié)，賬戶遭查封。他直言：“一些投資人已經(jīng)不關(guān)心公司的生死，只關(guān)心能否退出。”為了減少個(gè)人影響，他甚至考慮采取一些極端措施來(lái)至少保障家人的正常生活。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，超六成受訪創(chuàng)始人存在睡眠障礙、心率異常、焦慮等健康問(wèn)題?！皬脑揪劢辜夹g(shù)攻堅(jiān)到疲于應(yīng)對(duì)回購(gòu)，長(zhǎng)期高壓狀態(tài)讓大多數(shù)面臨回購(gòu)的創(chuàng)業(yè)者身心持續(xù)超負(fù)荷?！币晃恍袠I(yè)觀察人士指出。更嚴(yán)峻的是，即便企業(yè)維持運(yùn)營(yíng)，創(chuàng)始人仍需直面?zhèn)€人資產(chǎn)與融資規(guī)模的巨大鴻溝?！皵?shù)億元的回購(gòu)義務(wù)遠(yuǎn)超個(gè)人償付能力，這種責(zé)任與資源的不匹配，是行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾的縮影。”該人士指出。

多位創(chuàng)業(yè)者對(duì)集微網(wǎng)坦言，創(chuàng)業(yè)投入與回報(bào)的失衡問(wèn)題長(zhǎng)期存在?！霸S多創(chuàng)始人薪資低于行業(yè)平均水平，且需承受研發(fā)投入、市場(chǎng)拓展與資本約束的多重壓力?！币晃粍?chuàng)業(yè)者表示，“當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)完全轉(zhuǎn)化為個(gè)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，創(chuàng)新動(dòng)力必然受損——?jiǎng)?chuàng)業(yè)失敗后，經(jīng)濟(jì)損失不談，落了個(gè)身體不健康，家庭也沒(méi)照顧好，最后還可能成為失信執(zhí)行人，一輩子翻不了身，這個(gè)事實(shí)上很不公平?！?/p>

這種心理壓力不僅影響了創(chuàng)始人的決策，也不可避免地對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生了不同程度的影響。在對(duì)賭和回購(gòu)壓力下，企業(yè)可能被迫“斷臂求生”。李銘承認(rèn)：“我們暫停了所有不能盈利的項(xiàng)目，只保留了一些核心業(yè)務(wù)。雖然這在短期內(nèi)有助于緩解資金壓力，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這對(duì)公司的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力是一種削弱。”

事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)者在采訪中均坦言，若暫停研發(fā)投入，企業(yè)將失去技術(shù)迭代能力；但持續(xù)投入又需直面虧損擴(kuò)大與賽道過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的雙重壓力。“研發(fā)投入是生存線，財(cái)務(wù)平衡是生命線——這種兩難本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)規(guī)律與資本周期的沖突?！毙袠I(yè)觀察人士指出。

值得關(guān)注的是，創(chuàng)業(yè)者群體普遍存在風(fēng)險(xiǎn)隱匿現(xiàn)象。部分創(chuàng)業(yè)者選擇了對(duì)家人隱瞞協(xié)議細(xì)節(jié)，尤其是“個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任條款”，既要承受創(chuàng)業(yè)壓力，又需維持家庭穩(wěn)定，這種雙重夾擊透支了創(chuàng)業(yè)者的心理韌性。

“不知道自己還能在這場(chǎng)與資本的博弈中堅(jiān)持多久，也不知道公司的未來(lái)在哪里。”李銘直言。

“給失敗重來(lái)一次的機(jī)會(huì)”

盡管過(guò)去幾年半導(dǎo)體投資風(fēng)頭正勁，科創(chuàng)板開(kāi)板初期也確實(shí)造就了不少財(cái)富神話，但這卻在無(wú)形中催生了投資泡沫。然而，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體投資市場(chǎng)存在退出渠道單一的問(wèn)題。一旦退出難度加大，壓力便層層傳導(dǎo)。與“業(yè)績(jī)對(duì)賭”不同，“上市對(duì)賭”本質(zhì)上就是一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段。

“過(guò)去幾年新成立了數(shù)千家芯片設(shè)計(jì)公司，融過(guò)資的不在少數(shù)，不少都簽署了上市對(duì)賭協(xié)議，接下來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)大面積面臨訴訟、可能成為老賴的創(chuàng)始人。”李銘痛心道，“再去追究創(chuàng)始人因何而簽對(duì)賭已經(jīng)沒(méi)有意義，最重要的是如何解決這個(gè)困境。國(guó)內(nèi)投資人既要上市收益，又要保底收益，跟高利貸無(wú)異?！?/p>

“當(dāng)對(duì)賭倒計(jì)時(shí)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期相遇，要么市場(chǎng)出清，要么政策救援?！崩钽懙目偨Y(jié)殘酷而真實(shí)，如果把中國(guó)一批有教育背景、學(xué)術(shù)背景、膽量、愿意創(chuàng)業(yè)和冒險(xiǎn)精神的人全部打壓下去，中國(guó)的創(chuàng)新未來(lái)在哪里？“如果創(chuàng)業(yè)者已竭盡全力，社會(huì)應(yīng)容忍失敗，而非用個(gè)人無(wú)限責(zé)任‘掐死’他們，否則創(chuàng)新火種終將熄滅。”

在資本狂歡與對(duì)賭鐵幕的雙重?cái)D壓下，創(chuàng)業(yè)者對(duì)投資生態(tài)的重構(gòu)提出了迫切訴求。

第一是更合理的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。

創(chuàng)業(yè)者們普遍希望投資機(jī)構(gòu)能夠建立更合理、更公平的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，而不是將風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中在創(chuàng)業(yè)者一方。他們建議在融資協(xié)議中減少“個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任”這類極端條款，降低創(chuàng)業(yè)者因不可抗力因素導(dǎo)致失敗時(shí)所承擔(dān)的后果。相反，投資機(jī)構(gòu)可以通過(guò)增加投資額度、延長(zhǎng)投資期限等方式，與企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

第二是投資機(jī)構(gòu)角色轉(zhuǎn)變

創(chuàng)業(yè)者們期望投資機(jī)構(gòu)摒棄“高利貸式”對(duì)賭，用長(zhǎng)期陪伴替代短期收割，不僅僅是資金的提供者，更是能夠?yàn)槠髽I(yè)提供戰(zhàn)略指導(dǎo)、技術(shù)資源、市場(chǎng)渠道等多方面支持的合作伙伴。

例如，產(chǎn)投機(jī)構(gòu)通常能夠利用母公司的產(chǎn)業(yè)鏈資源，為被投資企業(yè)提供上下游合作機(jī)會(huì)、技術(shù)共享平臺(tái)等，幫助企業(yè)加速成長(zhǎng)。此外，像華為、哈佛等機(jī)構(gòu)的投資模式也值得借鑒，這些機(jī)構(gòu)在投資時(shí)注重與企業(yè)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，通過(guò)共同研發(fā)、市場(chǎng)推廣等方式助力企業(yè)發(fā)展，同時(shí)也能為自身帶來(lái)穩(wěn)定的回報(bào)。

第三是寬容失敗的政策與環(huán)境

創(chuàng)業(yè)者們呼吁投資者、社會(huì)和政策層面能夠?qū)?chuàng)業(yè)失敗持更加寬容的態(tài)度。政府部門可以在稅收、社保等方面給予失敗創(chuàng)業(yè)者一定的優(yōu)惠政策，幫助他們?cè)谑『竽軌蛑匦抡酒饋?lái)。同時(shí)，建立完善的企業(yè)破產(chǎn)重整機(jī)制，對(duì)于因不可抗力因素導(dǎo)致失敗但仍有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，提供破產(chǎn)保護(hù)和重整機(jī)會(huì)，避免創(chuàng)業(yè)者因一次失敗而陷入絕境。

第四是多元化的投資退出渠道

創(chuàng)業(yè)者們希望上市標(biāo)準(zhǔn)更加公開(kāi)透明，減少執(zhí)行層面的不確定性的同時(shí)，能夠鼓勵(lì)和引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)探索多元化的投資退出渠道，例如完善并購(gòu)重組市場(chǎng)，放寬并購(gòu)交易的門檻，為投資機(jī)構(gòu)提供更加便捷的退出途徑；發(fā)展二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，增加私募股權(quán)的流動(dòng)性，降低投資機(jī)構(gòu)的退出成本等等。

“我們不是賭徒，而是想踏踏實(shí)實(shí)做技術(shù)的人。”有創(chuàng)業(yè)者道出了這些陷入對(duì)賭風(fēng)暴中的群體的心聲。

接下來(lái)，如何平衡資本與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系，成為亟待解決的問(wèn)題。在這場(chǎng)博弈中，半導(dǎo)體行業(yè)的陣痛才剛剛開(kāi)始。而“給失敗者尊嚴(yán)，給奮斗者希望”，或許是他們最緊迫的訴求。

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2.京東方CEO馮強(qiáng)：揭秘京東方顯示黑科技背后的硬核創(chuàng)新密碼

在2025國(guó)際顯示周開(kāi)幕前夕，京東方集團(tuán)首席執(zhí)行官馮強(qiáng)在接受集微網(wǎng)采訪時(shí)表示，“‘技術(shù)、綠色、AI’是京東方此次參展的三大核心關(guān)鍵詞，京東方在展示出實(shí)力的同時(shí)，也傳遞出通過(guò)自身技術(shù)創(chuàng)新以及構(gòu)建綠色可持續(xù)生態(tài)的信號(hào)。同時(shí)，也希望構(gòu)建與全球客戶交流的平臺(tái)，以客戶的需求為導(dǎo)向反推技術(shù)創(chuàng)新方向，共同推動(dòng)全球顯示產(chǎn)業(yè)健康、持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展，引領(lǐng)全球顯示產(chǎn)業(yè)邁向全新高度。”

創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)品亮相國(guó)際顯示周

作為顯示行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，多年來(lái)，京東方始終堅(jiān)持市場(chǎng)化、國(guó)際化、專業(yè)化的發(fā)展道路，持續(xù)通過(guò)全球范圍內(nèi)的商業(yè)和展陳機(jī)會(huì)與全球合作伙伴積極溝通交流，展示自身實(shí)力。同時(shí)，京東方始終秉持對(duì)技術(shù)的尊重和對(duì)創(chuàng)新的堅(jiān)持，產(chǎn)品首發(fā)率和創(chuàng)新技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先。

據(jù)悉，京東方帶來(lái)眾多“全球首發(fā)”“行業(yè)首創(chuàng)”的前沿應(yīng)用與技術(shù)。此次國(guó)際顯示周上，京東方攜ADS Pro、f-OLED、α-MLED三大顯示技術(shù)品牌賦能的眾多行業(yè)領(lǐng)先的創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)品驚艷亮相，涵蓋低功耗、高色域、至臻屏+MLED背光等多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域。同時(shí)，還特別設(shè)置了創(chuàng)新技術(shù)展區(qū)，展示了光場(chǎng)顯示、3D、微顯示、AI、傳感等超臨場(chǎng)、超智能顯示技術(shù)產(chǎn)品，為參會(huì)嘉賓帶來(lái)視覺(jué)與感官的科技盛宴。

據(jù)京東方高級(jí)副總裁、首席技術(shù)官劉志強(qiáng)介紹，在ADS Pro展區(qū)，京東方基于ADS Pro技術(shù)進(jìn)一步升級(jí)的高端LCD解決方案UB Cell，所呈現(xiàn)的完美畫(huà)質(zhì)可以媲美OLED，甚至超越其顯示效果。

例如，京東方全球首發(fā)的75英寸4K UB Cell 4.0顯示產(chǎn)品，憑借完美畫(huà)質(zhì)、智慧顯示、健康護(hù)眼等優(yōu)勢(shì)帶來(lái)畫(huà)質(zhì)可超越OLED電視的極致震撼體驗(yàn)；同時(shí)，多款超高畫(huà)質(zhì)、超高刷新率、超長(zhǎng)使用壽命的電競(jìng)筆記本、電競(jìng)顯示器產(chǎn)品在保證完美畫(huà)質(zhì)的同時(shí)，融入了綠色低碳理念，彰顯京東方ADS Pro技術(shù)的全球引領(lǐng)作用與行業(yè)翹楚地位。

在f-OLED展區(qū)內(nèi)，京東方重磅推出的全球首發(fā)OLED智慧駕艙、全球首款搭載TADF+Tandem+COE技術(shù)的 OLED智能終端顯示解決方案等都成為本次展會(huì)的吸睛產(chǎn)品。在α-MLED展區(qū)內(nèi)，京東方展示了27英寸超快響應(yīng) HDR MLED電競(jìng)顯示器，搭載300Hz高刷顯示屏，采用2304個(gè)分區(qū)的精細(xì)MLED背光，峰值亮度高達(dá)1000nits，動(dòng)態(tài)對(duì)比度達(dá)百萬(wàn)級(jí)，實(shí)現(xiàn)了超越OLED顯示的效果，為現(xiàn)場(chǎng)觀眾帶來(lái)極具震撼的畫(huà)面體驗(yàn)。

本屆國(guó)際顯示周上，京東方還展示了最新研發(fā)的AMQLED量子點(diǎn)發(fā)光顯示產(chǎn)品，進(jìn)一步提升顯示面板的亮度和色彩表現(xiàn)，使得顯示畫(huà)面更加逼真、生動(dòng)；場(chǎng)序顯示技術(shù)則通過(guò)巧妙的時(shí)序控制和色彩管理，實(shí)現(xiàn)了更低的功耗和更流暢的動(dòng)態(tài)畫(huà)面。此外，京東方還不斷探索新的顯示材料和制造工藝，攜量子點(diǎn)技術(shù)、低功耗畫(huà)質(zhì)提升技術(shù)、3D顯示、微顯示、AI+產(chǎn)品等全新一代前沿創(chuàng)新應(yīng)用和創(chuàng)新技術(shù)亮相展區(qū)，眾多創(chuàng)新技術(shù)的突破將進(jìn)一步推動(dòng)顯示技術(shù)的升級(jí)與變革。

當(dāng)前，AI大模型等技術(shù)正在快速發(fā)展迭代，為千行百業(yè)帶來(lái)深度賦能。本次國(guó)際顯示周，京東方也基于“AI+顯示”帶來(lái)一系列創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品，包括全球首發(fā)的AI TV、AI筆記本電腦、AI顯示器等。據(jù)劉志強(qiáng)介紹，京東方通過(guò)軟件和硬件層面深度集成AI技術(shù)，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)光感、溫感、NFC等傳感器件的屏內(nèi)集成，也成功開(kāi)發(fā)了屏幕局部刷新、遠(yuǎn)端功能監(jiān)測(cè)等技術(shù)，不僅拓寬了人機(jī)交互方式，也帶給用戶更加智能的體驗(yàn)。

持續(xù)創(chuàng)新引領(lǐng)者如何做到？

作為全球顯示技術(shù)的引領(lǐng)者和行業(yè)的賦能者，京東方始終致力于推進(jìn)顯示行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，也在此基礎(chǔ)上，形成了獨(dú)有的持續(xù)創(chuàng)新模式和方法論。

馮強(qiáng)表示，“京東方始終秉持對(duì)技術(shù)的尊重和對(duì)創(chuàng)新的堅(jiān)持，每年堅(jiān)持將營(yíng)收的7%左右投入到研發(fā)中，其中1.5%用于基礎(chǔ)與前沿技術(shù)研究?！睋?jù)悉，截至2024年，京東方累計(jì)自主專利申請(qǐng)已超10萬(wàn)件，在年度新增專利申請(qǐng)中，發(fā)明專利超90%，海外專利超33%，覆蓋美國(guó)、歐洲、日本、韓國(guó)等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。美國(guó)專利服務(wù)機(jī)構(gòu)IFI Claims發(fā)布2024年度美國(guó)專利授權(quán)量統(tǒng)計(jì)報(bào)告，京東方全球排名第12位，連續(xù)第七年躋身全球TOP20；世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織（WIPO）2024年全球國(guó)際專利申請(qǐng)排名中，京東方以1959件PCT專利申請(qǐng)量位列全球第六，連續(xù)9年進(jìn)入全球PCT專利申請(qǐng)TOP10。

“京東方每年通過(guò)一系列創(chuàng)新機(jī)制保證技術(shù)的領(lǐng)先性，比如上半年參展國(guó)際顯示周，下半年隆重召開(kāi)IPC全球創(chuàng)新伙伴大會(huì)，倒逼研發(fā)團(tuán)隊(duì)不斷推出行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品技術(shù)，以產(chǎn)品體驗(yàn)和需求反推技術(shù)發(fā)展與創(chuàng)新方向。”馮強(qiáng)說(shuō)。

第二，作為全球半導(dǎo)體顯示領(lǐng)軍企業(yè)，京東方技術(shù)創(chuàng)新逐步進(jìn)入無(wú)人區(qū)，為了確保產(chǎn)品的前瞻性、創(chuàng)新性、領(lǐng)先性，京東方聚焦“屏之物聯(lián)”戰(zhàn)略，打造半導(dǎo)體顯示、物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新、傳感器件三大技術(shù)策源地，聘請(qǐng)?jiān)菏亢图夹g(shù)專家擔(dān)任集團(tuán)科技顧問(wèn)，攜手合作伙伴開(kāi)展關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，從技術(shù)基礎(chǔ)、創(chuàng)新源頭發(fā)掘創(chuàng)新發(fā)展的力量。

據(jù)馮強(qiáng)介紹，自策源地計(jì)劃發(fā)布以來(lái)，京東方在多個(gè)領(lǐng)域取得了顯著成果，不僅與產(chǎn)業(yè)鏈上下游、高校/研究機(jī)構(gòu)、新型創(chuàng)新機(jī)構(gòu)等伙伴保持緊密合作，還聘請(qǐng)40多位優(yōu)秀專家學(xué)者擔(dān)任科技顧問(wèn)，累計(jì)落地合作項(xiàng)目百余項(xiàng)，合作方超170家，更是成功舉辦了氧化物、OLED、ADS Pro、健康顯示等一系列專題論壇，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)伙伴深度合作、協(xié)同開(kāi)發(fā)與價(jià)值共創(chuàng)。

第三，京東方以技術(shù)升維不斷革新用戶體驗(yàn)，開(kāi)辟新技術(shù)、新賽道、新模式，構(gòu)建以用戶體驗(yàn)為導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。開(kāi)創(chuàng)行業(yè)“技術(shù)+品牌”雙價(jià)值驅(qū)動(dòng)模式，構(gòu)建“Powered By BOE”產(chǎn)業(yè)高價(jià)值“朋友圈”。

多年來(lái)，京東方始終將用戶體驗(yàn)放在首位，攜手合作伙伴打造令人激動(dòng)的產(chǎn)品，同時(shí)通過(guò)產(chǎn)業(yè)生態(tài)走到用戶身邊聆聽(tīng)用戶需求，以產(chǎn)品體驗(yàn)和需求反推技術(shù)發(fā)展與創(chuàng)新方向。同時(shí)，以顯示技術(shù)為抓手，借助AI、傳感、云等技術(shù)，不斷打造前沿場(chǎng)景解決方案，拓展用戶使用場(chǎng)景，為合作伙伴提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力加碼。

持續(xù)發(fā)力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型

本屆國(guó)際顯示周上，京東方特別設(shè)立了綠色低碳專區(qū)，帶來(lái)氧化物技術(shù)、LTPO技術(shù)，以及多款領(lǐng)先的低功耗技術(shù)及綠色低碳的筆記本、顯示器、手機(jī)等產(chǎn)品，兼具綠色護(hù)眼、低碳環(huán)保的領(lǐng)先性能，并擺放在展區(qū)的核心位置，凸顯了京東方在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，特別是綠色制造、綠色產(chǎn)品技術(shù)和綠色供應(yīng)鏈的行業(yè)引領(lǐng)作用。

馮強(qiáng)表示，作為行業(yè)先行者與領(lǐng)航者，京東方早已將可持續(xù)發(fā)展刻入企業(yè)基因，不僅持續(xù)拓展低功耗和系統(tǒng)集成方面的能力，還不斷關(guān)注和研究產(chǎn)品碳足跡，并將可持續(xù)發(fā)展理念融入企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)與管理的全鏈路。為更好落實(shí)“雙碳”目標(biāo)的落地，京東方制定六大行動(dòng)路徑，即綠色管理、綠色產(chǎn)品、綠色制造、綠色循環(huán)、綠色投資、綠色行動(dòng)，持續(xù)發(fā)力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

在綠色管理方面，京東方完成了碳排放管理體系的搭建，并積極推進(jìn)旗下工廠進(jìn)行碳減排行動(dòng)。綿陽(yáng)第6代AMOLED生產(chǎn)線成為半導(dǎo)體顯示面板行業(yè)首家“零碳工廠”，重慶京東方光電科技有限公司是顯示業(yè)務(wù)唯一一家國(guó)家級(jí)無(wú)廢企業(yè)，更是成為中國(guó)大陸首個(gè)加入科學(xué)碳目標(biāo)倡議組織（SBTi）的面板工廠；在綠色產(chǎn)品方面，2024年累計(jì)48款產(chǎn)品獲得碳足跡證書(shū)認(rèn)證；在綠色制造方面，截至目前，京東方旗下18家工廠獲評(píng)“國(guó)家級(jí)綠色工廠”，并擁有顯示行業(yè)唯一1家國(guó)家級(jí)“無(wú)廢工廠”，1家“燈塔工廠”，2家“零碳工廠”；在綠色循環(huán)領(lǐng)域，京東方有7家工廠獲得UL 2799廢棄物零填埋鉑金級(jí)最高級(jí)認(rèn)證。此外，京東方還積極響應(yīng)SBTi及CDP等相關(guān)國(guó)際倡議，截至2025年3月，旗下已有9家工廠加入科學(xué)碳目標(biāo)倡議組織（SBTi），讓“科技創(chuàng)新+綠色發(fā)展”成為京東方產(chǎn)業(yè)升級(jí)的主旋律。

此外，在本屆國(guó)際顯示周上京東方還特別舉辦了綠色生態(tài)論壇，在海外重磅亮相中國(guó)半導(dǎo)體顯示行業(yè)首個(gè)可持續(xù)發(fā)展品牌“ONE”（Open Next Earth），以“開(kāi)放融合（Open）、創(chuàng)新引領(lǐng)（Next）、永續(xù)生態(tài)（Earth）”為三大核心支柱理念，深刻詮釋了“以開(kāi)放創(chuàng)新科技之力守護(hù)人類未來(lái)”的品牌內(nèi)涵。

通過(guò)此次國(guó)際顯示周，京東方向行業(yè)傳遞出未來(lái)發(fā)展方向的信號(hào)，向終端消費(fèi)者不斷倡導(dǎo)更加綠色的生活方式，推動(dòng)全球顯示產(chǎn)業(yè)健康、持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。

馮強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，京東方可持續(xù)發(fā)展品牌“ONE”的發(fā)布重新定義了科技企業(yè)的責(zé)任邊界，為全球半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展樹(shù)立了新的標(biāo)桿，也為全球可持續(xù)發(fā)展提供可復(fù)制的“中國(guó)方案”。未來(lái)，京東方將繼續(xù)以“科技+綠色”推動(dòng)企業(yè)永續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)京東方“成為地球上最受人尊敬的偉大企業(yè)”的宏偉愿景，這里的兩個(gè)關(guān)鍵詞“最受人尊敬”和“偉大”代表的并不僅僅是市場(chǎng)規(guī)模和技術(shù)產(chǎn)品的引領(lǐng)，更是代表了如何用科技服務(wù)社會(huì)，為人類的發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)，共同構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的美好未來(lái)。

四方面打造未來(lái)發(fā)展新引擎

當(dāng)前，在屏之物聯(lián)戰(zhàn)略下，京東方加速構(gòu)建“1+4+N+生態(tài)鏈”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，同時(shí)也形成了企業(yè)發(fā)展新的增長(zhǎng)極。

馮強(qiáng)在采訪中指出，京東方未來(lái)發(fā)展的增長(zhǎng)點(diǎn)主要體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：

一是基于半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域三十年的實(shí)踐，京東方將繼續(xù)貫徹“屏之物聯(lián)”發(fā)展戰(zhàn)略，基于“1+4+N+生態(tài)鏈”發(fā)展架構(gòu)進(jìn)一步加速顯示技術(shù)與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、數(shù)字技術(shù)深度融合，讓屏幕集成更多功能、衍生更多形態(tài)、植入更多場(chǎng)景，將物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型過(guò)程中積累的人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和智能制造領(lǐng)域沉淀的可復(fù)用平臺(tái)能力及系統(tǒng)能力，借助京東方工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)賦能產(chǎn)業(yè)鏈上下游，進(jìn)一步開(kāi)放智能化運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，不斷推動(dòng)企業(yè)自身乃至數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

二是加快主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，推動(dòng)“第N曲線”業(yè)務(wù)快速形成新增長(zhǎng)極。京東方要持續(xù)保持顯示業(yè)務(wù)的領(lǐng)先地位，并挖掘新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，為不同行業(yè)提供軟硬融合的整體解決方案，包括智慧車聯(lián)、智慧能源、工業(yè)互聯(lián)、超高清顯示、數(shù)字藝術(shù)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，將顯示融入萬(wàn)千應(yīng)用場(chǎng)景，為千行萬(wàn)業(yè)賦能。

馮強(qiáng)介紹，京東方新的增長(zhǎng)曲線重點(diǎn)考慮依托自身半導(dǎo)體顯示技術(shù)能力，大規(guī)模集成制造能力和玻璃基加工三大核心能力，在玻璃基封裝和鈣鈦礦光伏等領(lǐng)域進(jìn)行布局，全力塑造業(yè)務(wù)增長(zhǎng)新賽道。拿鈣鈦礦光伏業(yè)務(wù)為例，京東方僅用38天就已成功產(chǎn)出行業(yè)首片4×1.2m中試線樣品，標(biāo)志著鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化邁出了重要一步。

三是積極擁抱AI，引領(lǐng)行業(yè)不斷拓展消費(fèi)場(chǎng)景。隨著AI技術(shù)成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要驅(qū)動(dòng)力，京東方積極擁抱數(shù)字時(shí)代浪潮，于2024年提出“AI+”戰(zhàn)略，聚焦發(fā)力“AI+制造”“AI+產(chǎn)品”“AI+運(yùn)營(yíng)”三大領(lǐng)域，全面賦能AI TV、AI PC、AI手機(jī)、AI車載等各個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。未來(lái)，京東方還將基于“AI+顯示”帶來(lái)更多創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品，率先布局技術(shù)升級(jí)風(fēng)口，并攜手全球生態(tài)伙伴打造共生共贏的AI生態(tài)，定義顯示行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)。

四是面向未來(lái)，重視可持續(xù)發(fā)展的力量?？沙掷m(xù)發(fā)展是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的新維度，不是選擇題，而是企業(yè)生存的必答題。今年，京東方對(duì)可持續(xù)發(fā)展的重視也達(dá)到了新的高度，通過(guò)ONE品牌的發(fā)布將京東方深耕多年的“綠色技術(shù)體系”轉(zhuǎn)化為行業(yè)轉(zhuǎn)型的標(biāo)準(zhǔn)引擎，以可持續(xù)發(fā)展理念引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升維變革，攜手全球伙伴共同推動(dòng)顯示產(chǎn)業(yè)的綠色升級(jí)，共同推動(dòng)我們走向更加綠色、創(chuàng)新、和諧的未來(lái)。

“作為全球半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)，承擔(dān)著帶領(lǐng)顯示產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的使命。面對(duì)當(dāng)前全球環(huán)境的諸多挑戰(zhàn)，京東方始終對(duì)未來(lái)充滿信心，持續(xù)推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。未來(lái)，京東方也非常愿意與產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴攜手共進(jìn)，以身作則管理顯示產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，讓‘科技創(chuàng)新+綠色發(fā)展’成為京東方產(chǎn)業(yè)升級(jí)的主旋律，構(gòu)建一個(gè)以良性競(jìng)合關(guān)系為基礎(chǔ)的、可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)?！瘪T強(qiáng)說(shuō)。

3.通用進(jìn)口平臺(tái)道朗格中國(guó)部門被整體裁撤，將給予“小N+3”補(bǔ)償方案

近日多家媒體報(bào)道稱，通用旗下高端進(jìn)口車與生活方式平臺(tái)道朗格中國(guó)部門約200名員工被整體裁撤，通用給出了“小N+3”的補(bǔ)償方案，即每工作滿一年不超3.7萬(wàn)元，另加上3個(gè)月基本工資。

資料顯示，道朗格（The Durant Guild）是通用汽車在中國(guó)推出的高端進(jìn)口車業(yè)務(wù)平臺(tái)，主要產(chǎn)品包括GMC純電悍馬、Yukon、雪佛蘭Tahoe、索羅德、科爾維特等車型，2024年，道朗格引入中國(guó)上市的首款車型2025款太浩全尺寸SUV。

2024年8月，道朗格全國(guó)首家品牌中心——上海旗艦店開(kāi)業(yè)。到2025年初，道朗格計(jì)劃開(kāi)設(shè)7家品牌中心、14家體驗(yàn)和服務(wù)中心，覆蓋上海、北京、深圳、成都、沈陽(yáng)、西安等主要一、二線城市。

不過(guò)，道朗格的銷量表現(xiàn)并不理想，2024年僅賣出20輛太浩、16輛育空。另?yè)?jù)市場(chǎng)消息，受地緣政治影響，今年Q1中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口汽車爆降66%至8871輛，而Q2受關(guān)稅大幅增長(zhǎng)影響，美國(guó)產(chǎn)汽車的進(jìn)口數(shù)量將遭遇沉重打擊。

2025年5月，通用汽車宣布對(duì)道朗格進(jìn)口業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，并優(yōu)化在中國(guó)的運(yùn)營(yíng)。此次解散道朗格中國(guó)部門，是通用汽車在華戰(zhàn)略調(diào)整的重要一步，無(wú)疑對(duì)道朗格中國(guó)部門以及通用汽車在中國(guó)的業(yè)務(wù)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

4.小螺絲也是中國(guó)產(chǎn)！iPhone美國(guó)造不切實(shí)際

上一次在美國(guó)開(kāi)設(shè)的智能手機(jī)工廠，只挺過(guò)一年就關(guān)閉了。

2013年，摩托羅拉宣布想要挑戰(zhàn)“美國(guó)制造業(yè)成本過(guò)高”的傳統(tǒng)觀念。但12個(gè)月后，位于得克薩斯州沃斯堡的工廠因銷售業(yè)績(jī)不佳以及成本過(guò)高而關(guān)閉了。

如果特朗普能夠遂愿，蘋果公司將成為下一家進(jìn)行這一實(shí)踐的美國(guó)科技公司。特朗普政府希望這家智能手機(jī)巨頭將iPhone生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至美國(guó)，目前大部分iPhone在中國(guó)大陸生產(chǎn)。

“還記得那數(shù)百萬(wàn)工人組成的大軍，擰著小螺絲來(lái)生產(chǎn)iPhone的場(chǎng)景嗎？”美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克（Howard Lutnick）在4月初說(shuō)道，“這類生產(chǎn)活動(dòng)將會(huì)轉(zhuǎn)移到美國(guó)來(lái)?！?/p>

供應(yīng)鏈專家認(rèn)為，特朗普的這一計(jì)劃將面臨與摩托羅拉相同的問(wèn)題——實(shí)際上，一些人預(yù)測(cè)，如果iPhone完全在美國(guó)組裝，一部iPhone的成本可能高達(dá)3500美元（約合人民幣2.5萬(wàn)元）。

然而，蘋果難以將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國(guó)的原因，并不完全在于盧特尼克提到的大量勞動(dòng)力。更大的問(wèn)題在于如何轉(zhuǎn)移支撐蘋果在中國(guó)大陸業(yè)務(wù)的精密復(fù)雜的全球供應(yīng)鏈，這些供應(yīng)鏈?zhǔn)腔ㄙM(fèi)幾十年時(shí)間才建立起來(lái)的。

“起初，這是因?yàn)閯趧?dòng)力成本低——企業(yè)去中國(guó)大陸是因?yàn)槟抢锍杀镜土?，”圣克拉拉大學(xué)利維商學(xué)院的信息系統(tǒng)教授Andy Tsay表示，“但后來(lái)它們選擇留在中國(guó)大陸，而且現(xiàn)在無(wú)論好壞，都已離不開(kāi)中國(guó)大陸。中國(guó)大陸的生產(chǎn)速度快、靈活性強(qiáng)，而且是世界一流水平，所以現(xiàn)在這遠(yuǎn)不只是勞動(dòng)力成本低的問(wèn)題?！?/p>

蘋果公司正計(jì)劃縮減在中國(guó)大陸的業(yè)務(wù)規(guī)模，但主要的受益方將是印度。近十年來(lái)，蘋果公司一直在印度開(kāi)發(fā)替代供應(yīng)鏈，現(xiàn)在他們計(jì)劃在印度組裝所有銷往美國(guó)的iPhone手機(jī)。

深入了解一下這款全球最受歡迎的智能手機(jī)，就能清楚地看出蘋果的供應(yīng)鏈已經(jīng)變得多么復(fù)雜，以及為什么分析師們認(rèn)為特朗普的設(shè)想不切實(shí)際：

· iPhone是有史以來(lái)最成功的消費(fèi)類電子產(chǎn)品：自2007年推出以來(lái)，已售出約28億部，在15年里為蘋果公司帶來(lái)超過(guò)1萬(wàn)億美元的收入。其銷售額至今仍約占蘋果公司總銷售額的一半。

· 新款iPhone是由大約2700種不同零部件巧妙組合而成的，蘋果公司187家供應(yīng)商分布在28個(gè)國(guó)家/地區(qū)。

· 根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，目前iPhone的零部件中只有不到5%是在美國(guó)生產(chǎn)的，這些零部件包括玻璃外殼、支持面部識(shí)別（Face ID）的激光元件，以及包含SoC處理器和5G調(diào)制解調(diào)器的芯片。

· 其余的大部分零部件由中國(guó)大陸制造，但大多數(shù)高科技零部件是在中國(guó)臺(tái)灣生產(chǎn)的，還有一些其他關(guān)鍵部件則產(chǎn)自韓國(guó)和日本。

僅看三個(gè)零部件的生產(chǎn)過(guò)程，就能明白為什么將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國(guó)會(huì)如此困難。

iPhone的顯示屏玻璃是在美國(guó)制造的，但使其成為觸控屏的元件，從背光顯示屏到實(shí)現(xiàn)交互的那一層，大多是在韓國(guó)制造，然后在中國(guó)大陸進(jìn)行組裝固定。

大多數(shù)iPhone的邊框是由一整塊鋁制成的。金屬塊的切割和塑型使用高度專業(yè)化的機(jī)器，只有在中國(guó)大陸才能大規(guī)模生產(chǎn)。

將iPhone組裝在一起的74顆小螺絲，主要是在中國(guó)大陸和印度制造的，而且是由手工固定。

蘋果公司的全球供應(yīng)鏈?zhǔn)侨缃裰鲗?dǎo)全球經(jīng)濟(jì)的精密復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的典型范例，而這樣的網(wǎng)絡(luò)不會(huì)輕易被關(guān)稅所撼動(dòng)。

20年前，對(duì)蘋果這樣的科技公司來(lái)說(shuō)，中國(guó)大陸的主要吸引力或許在于眾多的廉價(jià)勞動(dòng)力，這一點(diǎn)相比美國(guó)仍然是一個(gè)優(yōu)勢(shì)。

但如今的iPhone供應(yīng)鏈，利用了亞洲十幾個(gè)國(guó)家/地區(qū)在單個(gè)零部件制造方面積累的專業(yè)技術(shù)，然后再以中國(guó)大陸的供應(yīng)商集群為核心來(lái)進(jìn)行整合。

專家表示，在特朗普的總統(tǒng)任期內(nèi)，要根除這種由組織架構(gòu)、生產(chǎn)規(guī)模和專業(yè)技能所構(gòu)成的體系是不切實(shí)際的。

研究公司TechInsight的一份報(bào)告指出，蘋果“極不可能將iPhone的組裝業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到美國(guó)”?！爸悄苁謾C(jī)供應(yīng)鏈在中國(guó)大陸已經(jīng)根深蒂固，背后有技術(shù)嫻熟的工程師和大量的裝配工人提供支持?！?/p>

蘋果公司每年出貨的iPhone超過(guò)2.3億部，這相當(dāng)于每分鐘生產(chǎn)438部。

該公司在大規(guī)模生產(chǎn)的同時(shí)壓縮成本，這意味著每部iPhone 16 Pro（256GB）能為其帶來(lái)約400美元的收入，凈利潤(rùn)率約為36%。TechInsights估計(jì)，最終的組裝和測(cè)試成本僅為10美元；電池成本為4美元；顯示屏和觸控屏成本為38美元。

在這條錯(cuò)綜復(fù)雜的全球供應(yīng)鏈中，提供電子制造服務(wù)的公司至關(guān)重要，其中富士康尤為突出，該公司組裝了全球大部分iPhone。多年來(lái)，富士康根據(jù)蘋果的需求不斷擴(kuò)展和遷移生產(chǎn)線：最初在深圳工廠綜合體，隨后擴(kuò)展到中國(guó)大陸數(shù)十個(gè)其他地點(diǎn)，并進(jìn)一步延伸至東南亞，如今已進(jìn)入印度。

據(jù)摩根士丹利的Erik Woodring透露，2010年，富士康耗資15億美元在鄭州建立“iPhone城”，該工廠生產(chǎn)全球約50%的iPhone。Woodring指出：“這僅僅是建設(shè)工廠的成本，不包括運(yùn)營(yíng)成本——在高峰期，該工廠雇傭35萬(wàn)名員工?！?/p>

然而，富士康以及規(guī)模較小的組裝合作伙伴，如和碩以及立訊精密，僅負(fù)責(zé)整合由數(shù)百家公司制造的組件。從相機(jī)鏡頭和涂層，到支撐iPhone的各種印刷電路板（PCB）和基板，這些部件在中國(guó)大陸和東南亞各地制造。

目前，大部分iPhone（約85%）仍在中國(guó)大陸組裝，其余則在印度生產(chǎn)。

蘋果的生產(chǎn)設(shè)施分布

在蘋果的187家供應(yīng)商中，僅有30家在中國(guó)大陸沒(méi)有業(yè)務(wù)。

供應(yīng)商和制造商之間的緊密聯(lián)系對(duì)蘋果公司的生產(chǎn)效率至關(guān)重要。圣克拉拉大學(xué)利維商學(xué)院的Tsay表示：“將供應(yīng)鏈中的各項(xiàng)活動(dòng)集中在同一地區(qū)有很多優(yōu)勢(shì)，比如溝通的速度與質(zhì)量，以及產(chǎn)品和工藝設(shè)計(jì)方面的創(chuàng)新?！?/p>

他補(bǔ)充道：“這意味著你可以非常迅速地收到貨物，也能很輕松地與供應(yīng)商溝通。而當(dāng)客戶（指蘋果公司）和零部件供應(yīng)商之間隔著一片大海時(shí)，就會(huì)存在劣勢(shì)。”

美國(guó)銀行的Wamsi Mohan認(rèn)為，正是這種電子生態(tài)系統(tǒng)使得將組裝業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到美國(guó)“會(huì)降低效率。如果所有東西不是在本地生產(chǎn)的，事情就會(huì)變得復(fù)雜?！?/p>

雖然蘋果公司或許能夠?yàn)橐恍﹊Phone零部件找到替代制造商，但有些零部件是獨(dú)家供應(yīng)的。全球最大的芯片制造商臺(tái)積電供應(yīng)著主要的SoC處理器。盡管該公司稱其位于美國(guó)亞利桑那州的工廠已于今年1月份開(kāi)始量產(chǎn)，但專家表示，中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)生產(chǎn)的芯片無(wú)可替代。

因此，要將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國(guó)，需要數(shù)年甚至數(shù)十年的時(shí)間，還需要在自動(dòng)化技術(shù)、生產(chǎn)工具、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及人員培訓(xùn)等方面進(jìn)行協(xié)調(diào)投資。激勵(lì)外國(guó)零部件制造商在美國(guó)建廠同樣也是一個(gè)挑戰(zhàn)。

Mohan表示：“如果你是一家中國(guó)大陸供應(yīng)商，生產(chǎn)的某種零部件既能用于華為手機(jī)，也能用于小米手機(jī)，那么你就有了談判的籌碼。將這些工廠遷離中國(guó)大陸的動(dòng)力不足，因?yàn)樵谥袊?guó)大陸你能獲得規(guī)模效益和生產(chǎn)效率，而如果蘋果是你唯一的客戶，你就無(wú)法獲得這樣的效益?！?/p>

Tsay認(rèn)為，政策的不確定性是另一個(gè)問(wèn)題?！熬湍壳懊绹?guó)的體制而言，每四年一切都可能發(fā)生徹底的變化，這不利于商業(yè)投資。當(dāng)個(gè)人和企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)，他們需要更長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃，而不是僅考慮這四年的時(shí)間?！?/p>

美國(guó)制造？

深入研究一下最新款iPhone機(jī)型中三個(gè)零部件的供應(yīng)鏈就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在一個(gè)哪怕是進(jìn)行漸進(jìn)式轉(zhuǎn)變都需要數(shù)年時(shí)間的行業(yè)里，將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國(guó)是多么復(fù)雜。

目前，觸控屏唯一在美國(guó)本土制造的部件是蓋板，由蘋果長(zhǎng)期合作的玻璃制造商康寧公司在其肯塔基州工廠生產(chǎn)，不過(guò)該公司在中國(guó)大陸和印度也設(shè)有生產(chǎn)基地。

但有助于延長(zhǎng)電池續(xù)航時(shí)間的OLED顯示屏，以及實(shí)現(xiàn)屏幕交互功能的集成式多點(diǎn)觸控層，大多是由韓國(guó)的三星公司生產(chǎn)的。

使屏幕發(fā)揮作用的核心電子部件，會(huì)在中國(guó)大陸的生產(chǎn)工廠與顯示單元進(jìn)行組裝，之后這些組件會(huì)被運(yùn)往富士康的工廠，與iPhone的其他部件組裝在一起。

金屬邊框清楚地體現(xiàn)了將中國(guó)大陸從蘋果公司的供應(yīng)鏈中剔除所面臨的挑戰(zhàn)。對(duì)于大多數(shù)機(jī)型來(lái)說(shuō)，外殼是使用高精度計(jì)算機(jī)數(shù)控（CNC）機(jī)床從鋁塊上切割成型的。

TechInsights的分析師Wayne Lam表示，這一加工過(guò)程依賴于大量的此類機(jī)床，蘋果公司在中國(guó)大陸的供應(yīng)商花了數(shù)年時(shí)間才積累起這些設(shè)備，而目前其他地方無(wú)法做到這一點(diǎn)。他說(shuō)：“如果蘋果公司要將iPhone的生產(chǎn)遷回美國(guó)本土，他們能買到的CNC機(jī)床數(shù)量不足以匹配中國(guó)大陸供應(yīng)鏈體系的生產(chǎn)規(guī)模?！?/p>

Lam還補(bǔ)充道：“這是一項(xiàng)專業(yè)性很強(qiáng)的技能，幾乎不可能在中國(guó)大陸之外的地方復(fù)制?！?/p>

即便是iPhone最簡(jiǎn)單的零部件——微型螺絲，也暗藏玄機(jī)。根據(jù)功能差異，這些螺絲采用不同材質(zhì)制造，并配備多種螺絲頭：十字型、一字型、三角型、五瓣型等。

但正是擰螺絲這個(gè)環(huán)節(jié)，充分體現(xiàn)了蘋果公司將iPhone的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國(guó)會(huì)面臨的挑戰(zhàn)。蘋果的設(shè)計(jì)與許多其他智能手機(jī)品牌不同，它不使用膠水來(lái)固定邊框。分析師們表示，目前對(duì)富士康來(lái)說(shuō)，雇傭人工來(lái)擰螺絲比投資機(jī)器人解決方案更具成本效益。

由于美國(guó)的勞動(dòng)力可能不愿意以能維持蘋果利潤(rùn)率的工資水平去從事這樣的重復(fù)性工作，所以在美國(guó)進(jìn)行生產(chǎn)需要實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，而目前相關(guān)的自動(dòng)化技術(shù)尚未開(kāi)發(fā)出來(lái)。

Tsay說(shuō)：“我們得想象一下（美國(guó)的）那個(gè)工廠會(huì)是什么樣子。它不會(huì)像中國(guó)大陸那樣，是一個(gè)擁有宿舍和健身房、容納30萬(wàn)名員工的工廠。它也不會(huì)是那種小工廠，因?yàn)楣S中人力與自動(dòng)化程度的比重取決于兩者的相對(duì)成本。”

科技行業(yè)對(duì)稀土元素的依賴，導(dǎo)致蘋果公司面臨的情況更加復(fù)雜。例如，鑭是一種稀土金屬，被用于iPhone的電池中以延長(zhǎng)電池壽命，也被用于iPhone屏幕中以增強(qiáng)色彩。鏑也被用于iPhone的彩屏和振動(dòng)功能中。

對(duì)于芯片和電池來(lái)說(shuō)至關(guān)重要的這類材料，大部分是由中國(guó)大陸開(kāi)采和加工的。根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的一份報(bào)告，美國(guó)進(jìn)口的稀土化合物和金屬中有70%依賴中國(guó)大陸。包括蘋果公司在內(nèi)的企業(yè)，都直接從中國(guó)大陸采購(gòu)這些材料。

這賦予了中國(guó)大陸一定的籌碼，中國(guó)大陸已經(jīng)針對(duì)特朗普的關(guān)稅政策，對(duì)一系列稀土實(shí)施了出口管制措施。

尋找中國(guó)大陸以外的替代方案

在庫(kù)克的領(lǐng)導(dǎo)下，蘋果公司一直在為關(guān)鍵零部件尋找替代供應(yīng)來(lái)源和供應(yīng)路線，來(lái)增強(qiáng)其供應(yīng)鏈的韌性。隨著該公司試圖應(yīng)對(duì)美國(guó)政府與中國(guó)大陸日益升級(jí)的貿(mào)易戰(zhàn)，分析師們表示，蘋果公司很可能會(huì)繼續(xù)將制造業(yè)務(wù)從中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移到印度、越南和巴西等國(guó)家/地區(qū)。

蘋果與印度的關(guān)系日益加深，并計(jì)劃最早在明年就將所有銷往美國(guó)的iPhone的組裝業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到印度，這意味著印度的智能手機(jī)產(chǎn)量將翻倍。

孟買分析師、Counterpoint Research聯(lián)合創(chuàng)始人Neil Shah表示：“如果你研究一下蘋果公司針對(duì)iPhone的生產(chǎn)制造策略，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它主要選擇的是那些在生產(chǎn)制造方面能帶來(lái)好處的國(guó)家和地區(qū)：比如具有地理優(yōu)勢(shì)、能獲得政府激勵(lì)政策、成本較低，而且這些國(guó)家和地區(qū)本土市場(chǎng)需求旺盛。”

他說(shuō)，印度不僅能提供政府支持，而且成本比中國(guó)大陸低，此外，印度還有會(huì)說(shuō)英語(yǔ)的軟件工程師和龐大的消費(fèi)群體?！坝《仁侨虻诙笾悄苁謾C(jī)市場(chǎng)，而且它有潛力成為全球最大的智能手機(jī)市場(chǎng)?！?/p>

Shah估計(jì)，2024年全球?yàn)樘O果公司生產(chǎn)的iPhone中，約有16%是在印度組裝的，而2025年這一比例將達(dá)到20%。Shah還補(bǔ)充道：“種種跡象都表明，印度有望成為中國(guó)大陸之外的另一個(gè)生產(chǎn)基地?！?/p>

Shah說(shuō)，2017年印度剛開(kāi)始生產(chǎn)iPhone時(shí)，是把部分組裝好的套件運(yùn)到印度進(jìn)行最后的組裝，“就像宜家的家具一樣”。

莫迪政府試圖對(duì)電路板等零部件征收進(jìn)口關(guān)稅，以此鼓勵(lì)企業(yè)更多地在印度本地組裝更多手機(jī)，但大部分零部件仍需從中國(guó)大陸、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣或其他地方空運(yùn)過(guò)來(lái)。

而要將整個(gè)供應(yīng)鏈完全轉(zhuǎn)移至印度，還面臨著一些復(fù)雜因素，其中之一就是中國(guó)大陸對(duì)于相關(guān)業(yè)務(wù)流向印度工廠存在敏感性。

此外，美國(guó)總統(tǒng)特朗普近日表示，他已要求蘋果公司CEO庫(kù)克停止將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至印度?！拔液蛶?kù)克有點(diǎn)小矛盾，”特朗普在談到他與蘋果CEO在卡塔爾進(jìn)行國(guó)事訪問(wèn)時(shí)的談話時(shí)說(shuō)道。“他正在印度各地建廠，我不希望他在印度建廠?！碧乩势毡硎荆舜握勗挼慕Y(jié)果是，蘋果將“提高在美國(guó)的產(chǎn)量”。

特朗普表示，印度是世界上關(guān)稅壁壘最高的國(guó)家/地區(qū)之一，美國(guó)產(chǎn)品很難在這個(gè)全球人口最多的國(guó)家銷售。不過(guò)，他表示，印度已提出取消對(duì)美國(guó)商品的關(guān)稅，因?yàn)橛《日趯で缶瓦M(jìn)口稅達(dá)成協(xié)議。

Shah表示，在成本方面，巴西介于印度和中國(guó)大陸之間。如果美國(guó)真的兌現(xiàn)對(duì)印度加征26%額外關(guān)稅的威脅，那么對(duì)蘋果公司來(lái)說(shuō)，巴西可能會(huì)是更有利的選擇。巴西的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)比越南更大，蘋果公司可以輕松地從巴西將產(chǎn)品運(yùn)往拉丁美洲其他地區(qū)、加拿大、西歐，以及美國(guó)本土。

蘋果不確定的未來(lái)

目前還不清楚關(guān)稅會(huì)對(duì)iPhone以及其他中國(guó)大陸制造的智能手機(jī)和電子產(chǎn)品產(chǎn)生怎樣的影響。在將手機(jī)、芯片制造設(shè)備以及某些電腦排除在特朗普所謂的“對(duì)等關(guān)稅”范圍之外后，特朗普啟動(dòng)了一項(xiàng)國(guó)家安全審查，以評(píng)估應(yīng)如何對(duì)半導(dǎo)體和電子產(chǎn)品征收關(guān)稅。他稱，沒(méi)有人能“逃過(guò)一劫”。

這種針?shù)h相對(duì)的舉措對(duì)消費(fèi)者的影響也尚未可知。TechInsights預(yù)測(cè)，到2025年下半年，iPhone 17的成本將上漲10%~30%。然而，摩根士丹利則認(rèn)為，蘋果公司將能夠通過(guò)一系列措施在中期內(nèi)抑制價(jià)格上漲，這些措施包括增加在印度的組裝比例、與供應(yīng)商共同分擔(dān)成本上漲的壓力，以及停產(chǎn)銷量不佳的低存儲(chǔ)容量機(jī)型。

其他潛在的干擾因素也隱約浮現(xiàn)。美國(guó)對(duì)中國(guó)大陸出口施加的任何更廣泛的限制，都將對(duì)蘋果公司的供應(yīng)鏈產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

Tsay表示：“對(duì)于蘋果公司來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，因?yàn)樗蕾囍袊?guó)大陸，而且這種依賴具有雙重性質(zhì)——中國(guó)大陸既是其供應(yīng)商，又是不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)市場(chǎng)。而且，中國(guó)大陸會(huì)輕易讓蘋果離開(kāi)嗎？中國(guó)大陸也需要蘋果。”

參考來(lái)源：

據(jù)報(bào)道，英偉達(dá)正尋求在上海建立一個(gè)研發(fā)中心，以在中國(guó)保持競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)兩位知情人士透露，黃仁勛上個(gè)月與上海市領(lǐng)導(dǎo)在中國(guó)上海會(huì)面時(shí)討論了該計(jì)劃。英偉達(dá)正在上海租賃一處新的辦公空間，用于容納現(xiàn)有員工并滿足潛在的擴(kuò)張需求。

據(jù)知情人士透露，該研發(fā)中心將研究中國(guó)客戶的具體需求以及滿足華盛頓限制所需的復(fù)雜技術(shù)要求。

然而實(shí)際的核心設(shè)計(jì)和生產(chǎn)仍將留在海外。英偉達(dá)表示：“我們不會(huì)將任何GPU設(shè)計(jì)發(fā)送到中國(guó)進(jìn)行修改，以符合出口管制。”

知情人士表示，英偉達(dá)上海團(tuán)隊(duì)還將致力于全球研發(fā)項(xiàng)目，包括芯片設(shè)計(jì)驗(yàn)證、現(xiàn)有產(chǎn)品優(yōu)化以及自動(dòng)駕駛等行業(yè)重點(diǎn)研究。

黃仁勛還希望確保能夠獲得中國(guó)頂尖的人工智能人才。英偉達(dá)目前正在上海招聘工程師，包括幫助“指導(dǎo)下一代深度學(xué)習(xí)硬件和軟件的開(kāi)發(fā)”以及“開(kāi)發(fā)和優(yōu)化具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的ASIC設(shè)計(jì)”。

英偉達(dá)在中國(guó)上海市擁有約2000名員工，主要從事銷售和相關(guān)支持工作。

盡管中國(guó)市場(chǎng)去年約占英偉達(dá)營(yíng)收的14%，約為170億美元，但黃仁勛估計(jì)，幾年后中國(guó)市場(chǎng)規(guī)?？赡苓_(dá)到500億美元。

據(jù)知情人士透露，鑒于其暢銷芯片在中國(guó)受到限制，英偉達(dá)正在向中國(guó)客戶提供L20處理器（沒(méi)有高帶寬內(nèi)存且計(jì)算能力較低的低端芯片）作為替代品。 

一家中國(guó)領(lǐng)先科技公司的高管表示：“我們處境很尷尬，要么選擇性能更差、運(yùn)行Cuda（其軟件系統(tǒng)）的英偉達(dá)芯片，這意味著更低的運(yùn)營(yíng)成本，要么干脆改用中國(guó)芯片，承受切換系統(tǒng)的痛苦?！?/p>

6.聞泰科技：擬43.89億元向立訊精密及立訊通訊出售資產(chǎn)

聞泰科技5月16日晚間公告，公司擬以現(xiàn)金交易方式向立訊精密及立訊通訊轉(zhuǎn)讓昆明聞?dòng)?、黃石智通、昆明智通、深圳聞泰、香港聞泰（含印尼聞泰）的100%股權(quán)以及下屬公司無(wú)錫聞泰、無(wú)錫聞?dòng)崱⒂《嚷勌┑臉I(yè)務(wù)資產(chǎn)包。本次交易的交易價(jià)格為43.89億元。交易完成后，公司將戰(zhàn)略性退出產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)，集中資源專注于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)發(fā)展。

2024年12月31日，公司資產(chǎn)總額為749.78億元，負(fù)債總額為401.37億元，營(yíng)業(yè)收入為735.98億元，凈利潤(rùn)為-28.58億元。交易完成后，公司資產(chǎn)總額下降至664億元，負(fù)債總額下降至315.91億元，營(yíng)業(yè)收入下降至152.56億元，凈利潤(rùn)上升至13.41億元。

7.英偉達(dá)澄清不會(huì)向中國(guó)提供GPU設(shè)計(jì)強(qiáng)調(diào)遵守美國(guó)出口管制

根據(jù)《CNBC》周五(16 日) 報(bào)導(dǎo)，針對(duì)近期外媒報(bào)導(dǎo)英偉達(dá)計(jì)劃在上海設(shè)立研發(fā)中心，并可能調(diào)整芯片設(shè)計(jì)以符合美國(guó)出口管制規(guī)定，英偉達(dá)最新回應(yīng)強(qiáng)調(diào)，公司不會(huì)向中國(guó)提供任何圖形處理器(GPU) 設(shè)計(jì)圖，也不會(huì)在當(dāng)?shù)匦薷漠a(chǎn)品設(shè)計(jì)以符合美國(guó)出口限制。

英偉達(dá)發(fā)言人對(duì)《CNBC》表示：「我們并未向中國(guó)提供任何GPU 設(shè)計(jì)圖，也不會(huì)將設(shè)計(jì)交由當(dāng)?shù)匦薷囊苑铣隹诠苤埔蟆！?/p>

周五稍早英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》(FT) 引述消息人士報(bào)導(dǎo)，英偉達(dá)CEO黃仁勛上月訪問(wèn)上海時(shí)，曾與上海市長(zhǎng)龔正會(huì)面，討論在當(dāng)?shù)卦O(shè)立新研發(fā)中心。根據(jù)報(bào)導(dǎo)，該中心將致力于研究如何在遵守美國(guó)出口限制的前提下，滿足中國(guó)市場(chǎng)需求，但產(chǎn)品設(shè)計(jì)與生產(chǎn)仍將完全留在中國(guó)境外。

英偉達(dá)與其他人工智能(AI) 芯片制造商自2022 年以來(lái)持續(xù)面臨美國(guó)政府對(duì)中國(guó)出口先進(jìn)芯片的限制。

川普政府上周宣布，將以「更簡(jiǎn)化且有利于美國(guó)創(chuàng)新和確保AI 領(lǐng)導(dǎo)地位」的新規(guī)則，取代拜登政府時(shí)期的出口限制。

英偉達(dá)日前表示，受中國(guó)銷售限制影響，公司將對(duì)H20 GPU 在中國(guó)及其他市場(chǎng)的銷售認(rèn)列55 億美元的一次性減損損失。

黃仁勛近期接受《CNBC》訪問(wèn)時(shí)也坦言，在美中政策充滿變數(shù)的情況下，公司必須保持高度靈活。他表示：「不論政府的政策如何，我們會(huì)支持符合國(guó)家最佳利益的決定?！梗ㄢ牶嗑W(wǎng)）