4月9日，《華爾街日報(bào)》周二發(fā)文稱，在被埃隆·馬斯克(Elon Musk)收購后，X一度形勢危急，瀕臨破產(chǎn)。然而，馬斯克利用他的另外一家公司xAI以及自己與美國總統(tǒng)特朗普的親密關(guān)系把X從懸崖邊拉了回來，并讓它成為了一個(gè)估值超8000億元的AI巨頭。

今年1月，一群投資者聚集在摩根士丹利紐約辦事處，聆聽X的銷售推介，渴望投資一筆曾經(jīng)讓華爾街避之不及的債務(wù)。在這場活動上，手機(jī)被禁止使用，聽眾被告知要保持坐姿，直到X CEO琳達(dá)·雅卡里諾(Linda Yaccarino)和其他人離開房間。雅卡里諾等人在活動上做了簡短發(fā)言，沒有接受觀眾提問。

2022年，馬斯克斥資440億美元收購了推特(現(xiàn)在叫X)，其中130億美元是摩根士丹利等七家銀行提供的貸款。銀行通常會在發(fā)放貸款后，把這些債務(wù)以可交易的債券形式出售給投資者，借此將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到認(rèn)購?fù)顿Y者身上。

摩根士丹利等銀行原計(jì)劃以每美元95美分的價(jià)格出售30億美元的債券，但最終以更高的價(jià)格出售了逾100億美元的債券。這筆債券銷售的成功證明，投資者相信X有能力吸引廣告商回歸，這在很大程度上得益于馬斯克與特朗普的密切關(guān)系。

另外，促成此次債券成功銷售的另一個(gè)重要因素是，X有朝一日可能會與一家更熱門、更具上升潛力的公司合并，也就是馬斯克的人工智能公司xAI。X高管在與華爾街投資者的私下會面中表示，X很有可能最終會與xAI合并。xAI開發(fā)了Grok聊天機(jī)器人。

瀕臨破產(chǎn)

馬斯克稱，他從未讓投資者蒙受損失，但在很長一段時(shí)間里，他看起來要在X身上栽跟頭。在馬斯克2022年收購X后，廣告商因?yàn)閮?nèi)容審核擔(dān)憂紛紛撤離。X收入下滑，貸款眼看也要成為銀行的不良資產(chǎn)。在馬斯克接管X一個(gè)月后，他表示這家公司瀕臨破產(chǎn)。

知情人士稱，X 2023年?duì)I收從2022年的大約46億美元下降到了30億美元。2023年初，資產(chǎn)管理公司富達(dá)投資對X的估值只有馬斯克收購價(jià)的大約三分之一。

馬斯克曾試圖說服心存擔(dān)憂的廣告商回歸，一度提供了大幅廣告優(yōu)惠，甚至威脅廣告商稱，如果他們的廣告支出不足，就會失去認(rèn)證。

東山再起

首先，X得到了xAI的拉動。xAI是馬斯克在2023年春季創(chuàng)辦的創(chuàng)業(yè)公司，旨在與OpenAI競爭。X為xAI提供了構(gòu)建AI模型所需的芯片和其他關(guān)鍵硬件。作為回報(bào)，X獲得了xAI 25%的股份。

隨著xAI估值的飆升，這些股份成為了X資產(chǎn)負(fù)債表上最有價(jià)值的資產(chǎn)之一。

接著在去年，馬斯克與特朗普的關(guān)系越走越近，并為特朗普的勝選立下了汗馬功勞。馬斯克與特朗普的親密關(guān)系協(xié)助說服了一些廣告商回歸X。

知情人士稱，雖然X的2024年?duì)I收再次下降至大約26億美元，但是在去年最后一個(gè)季度有所回升。而且，X還在積極削減成本。

放大招

知情人士稱，馬斯克和他的顧問們早就考慮過將X和xAI合并，這一計(jì)劃在美國大選后提速。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，他們知道需要按照正確的順序成功執(zhí)行幾筆操作，同時(shí)還需要一點(diǎn)運(yùn)氣。

美國大選后，馬斯克影響力大增。X采取了新的策略來增加廣告收入。去年12月，X的一位律師致電廣告集團(tuán)埃培智(IPG)的一位律師，暗示埃培智與競爭對手宏盟集團(tuán)的130億美元合并交易可能會因特朗普政府的干預(yù)而受阻，因?yàn)轳R斯克可以在這筆交易中發(fā)揮重要作用(有威脅的意思)。隨后，埃培智就廣告支出與X達(dá)成了新的年度協(xié)議。

接著，其他廣告商也開始增加對X的廣告投入。其中，亞馬遜的態(tài)度也發(fā)生了變化，從1月份開始增加在X上的廣告支出。

今年3月初，X從新舊投資者那里籌集了大約9億美元資金，估值剛好略高于馬斯克最初收購X時(shí)的價(jià)格。此次融資使得X的估值重新調(diào)整，使其與馬斯克收購X時(shí)的估值更加一致。

馬斯克與特朗普

就在宣布X與xAI合并前，馬斯克在摩根大通全球技術(shù)銀行業(yè)務(wù)主席馬杜·南布里(Madhu Namburi)組織的一個(gè)峰會上發(fā)言，回顧了他收購X后的早期時(shí)光。

他向包括伊萬卡·特朗普(Ivanka Trump)、前Alphabet CEO拉里·佩奇(Larry Page)、OpenAI CEO薩姆·奧特曼(Sam Altman)以及特朗普加密貨幣負(fù)責(zé)人大衛(wèi)·薩克斯(David Sacks)在內(nèi)的聽眾吹噓，X的估值比他收購時(shí)更高，而且公司現(xiàn)在的盈利情況也大大改善。

8000億AI巨頭誕生

上個(gè)月底，馬斯克在X上宣布，將把X與xAI合并，新公司的估值達(dá)到1130億美元(約合8293億元人民幣)。對于X來說，它并入的是一家參與全球角逐，開發(fā)尖端生成式AI的更大規(guī)模公司，這能讓它以更高估值融資。這個(gè)估值放在幾年前是不可想象的。

而且，馬斯克趕在特朗普宣布新的關(guān)稅政策前達(dá)成了這筆交易。特朗普的關(guān)稅政策實(shí)質(zhì)上關(guān)閉了交易市場。

另外，這也讓馬斯克更加接近他的長期目標(biāo)：將X打造成一個(gè)“萬能應(yīng)用”，讓用戶在上面分享新聞、支付賬單和自娛自樂。知情人士稱，合并后的公司首先會專注于將xAI的聊天機(jī)器人Grok與X進(jìn)行更深入整合，使其成為應(yīng)用體驗(yàn)的核心，類似于谷歌將AI功能整合到搜索中。