三星電子公布，2025年第一季度（1月~3月）營業(yè)利潤下降0.2%，降幅遠(yuǎn)低于預(yù)期，這得益于存儲芯片銷售穩(wěn)健和智能手機(jī)需求強(qiáng)勁，部分原因是客戶擔(dān)心美國關(guān)稅。

分析師表示，智能手機(jī)和人工智能（AI）芯片等消費(fèi)設(shè)備中使用的傳統(tǒng)存儲芯片的銷售可能好于預(yù)期，一些客戶在美國可能對半導(dǎo)體征收關(guān)稅之前囤積芯片。

三星電子預(yù)計第一季度營業(yè)利潤為6.6萬億韓元（44.9億美元），遠(yuǎn)高于LSEG SmartEstimate預(yù)測的5.1萬億韓元。相比之下，2024年營業(yè)利潤同期為6.61萬億韓元，上一季度為6.49萬億韓元；三星第一季度營收增長約10%至79萬億韓元，去年同期營收為71.9萬億韓元。

現(xiàn)代汽車證券研究主管Greg Roh表示：“雖然存儲總體價格下跌，但客戶希望在可能征收美國關(guān)稅之前確保庫存，這推動了三星存儲芯片出貨量的增加，從而支撐了整體業(yè)績。”

今年3月，三星聯(lián)席CEO韓鐘熙突然去世，三星高層進(jìn)行改組，預(yù)計將于4月30日發(fā)布詳細(xì)業(yè)績。

第二季度表現(xiàn)疲軟

近期，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普宣布對包括中國在內(nèi)的貿(mào)易伙伴征收一系列對等關(guān)稅。雖然半導(dǎo)體不受對等關(guān)稅影響，但特朗普重申將很快對芯片征收關(guān)稅。

Greg Roh表示，三星Galaxy S25智能手機(jī)型號中的AI功能有助于推動強(qiáng)勁銷售，并補(bǔ)充說，北美客戶在關(guān)稅前搶先出貨智能手機(jī)可能對第一季度業(yè)績有所貢獻(xiàn)。由于買家在第一季度囤貨，分析師表示第二季度出貨量可能會下降。

Meritz Securities高級分析師Kim Sun-woo表示，由于高帶寬存儲（(HBM）芯片的新客戶延遲，三星第二季度的營業(yè)利潤也可能停滯不前。

分析師估計，三星芯片部門第一季度利潤可能比去年同期減少一半至約8000億韓元，因為代工業(yè)務(wù)的虧損可能抵消了存儲芯片業(yè)務(wù)的利潤。代工業(yè)務(wù)包括為英偉達(dá)、高通和AMD等客戶以合同方式生產(chǎn)芯片。

三星今年1月警告稱，由于美國對三星最大市場中國實施出口限制，其第一季度AI芯片銷售將出現(xiàn)疲軟。

在3月股東大會上，三星高管為公司股價低迷道歉，原因是該公司對蓬勃發(fā)展的AI芯片市場反應(yīng)遲緩。他們預(yù)計，由于智能手機(jī)和數(shù)據(jù)中心的需求，以及該公司計劃在今年年中開始向英偉達(dá)供應(yīng)改進(jìn)的12層HBM3E芯片，芯片收益將在下半年復(fù)蘇。（校對/李梅）