自從OpenAI的ChatGPT問世以來，英偉達(dá)及其關(guān)鍵制造伙伴在人工智能（AI）芯片市場(chǎng)占據(jù)了主導(dǎo)地位。這種情況會(huì)持續(xù)下去嗎？

每次當(dāng)用戶在ChatGPT中輸入問題時(shí)，用戶可能沒有意識(shí)到，這種操作正在讓幾家壟斷企業(yè)變得更富有。

實(shí)際上，即使你使用ChatGPT的眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一，情況也相差無幾。幾乎所有的聊天機(jī)器人都在使用英偉達(dá)的芯片，該公司生產(chǎn)的AI加速器約占聊天機(jī)器人運(yùn)行所需特定組件的92%。英偉達(dá)依賴于三家合作伙伴來生產(chǎn)芯片：SK海力士、臺(tái)積電和ASML。每家供應(yīng)商的市場(chǎng)地位幾乎與英偉達(dá)一樣穩(wěn)固，甚至有過之而無不及。

在許多行業(yè)中，這種主導(dǎo)地位可能會(huì)引發(fā)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)的拆分威脅。但在技術(shù)領(lǐng)域，長(zhǎng)期以來人們普遍接受一個(gè)觀點(diǎn)，即重要的創(chuàng)新可以讓企業(yè)主導(dǎo)市場(chǎng)，然后通過利用規(guī)模法則，在市場(chǎng)上保持領(lǐng)先地位。這種情況在大型機(jī)、個(gè)人電腦（PC）、網(wǎng)絡(luò)瀏覽器、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)軟件領(lǐng)域都曾發(fā)生過。

當(dāng)一些早期的壟斷結(jié)束時(shí)，主要是因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手將其擊敗，而不是被政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求拆分。AI可能會(huì)迎來它的“iPhone時(shí)刻”，屆時(shí)一項(xiàng)新發(fā)明或可能在一夜之間淘汰市場(chǎng)領(lǐng)先的公司。也有可能AI根本不會(huì)像該行業(yè)承諾的那樣，產(chǎn)生改變世界的經(jīng)濟(jì)影響，從而結(jié)束這場(chǎng)淘金熱。目前，AI壟斷企業(yè)正在星光熠熠地登場(chǎng)。

四家公司主導(dǎo)AI供應(yīng)鏈

從未有如此多的資金押注在這一結(jié)果上。截至2025年3月中旬，英偉達(dá)及其三家關(guān)鍵合作伙伴的合計(jì)市值超過4萬億美元。僅英偉達(dá)就占標(biāo)普500指數(shù)中美國(guó)主要股票的6%。臺(tái)積電和ASML已成為各自本土的最有價(jià)值公司。這些估值在很大程度上基于這樣一個(gè)觀點(diǎn)：未來幾年，這些公司將在該增長(zhǎng)市場(chǎng)上獨(dú)占鰲頭。

然而，AI的繁榮已經(jīng)被證明是不可預(yù)測(cè)和不穩(wěn)定的，英偉達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在投入大量資金開發(fā)能夠在功耗、速度和可靠性方面與英偉達(dá)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的芯片。

他們是如何變得如此龐大的

幾十年來，英偉達(dá)以游戲而非AI聞名。它設(shè)計(jì)圖形處理單元（GPU）——這些組件在游戲中渲染逼真的圖像。GPU使用并行計(jì)算技術(shù)，多個(gè)處理器同時(shí)解決許多計(jì)算問題，速度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)計(jì)算機(jī)。十幾年前，一些有遠(yuǎn)見的研究人員發(fā)現(xiàn)這些芯片非常適合深度學(xué)習(xí)，這是一種類似人腦工作的計(jì)算方式，成為了今天ChatGPT繁榮的基礎(chǔ)。

英偉達(dá)CEO黃仁勛早年對(duì)其中一些研究人員下了賭注，2016年向當(dāng)時(shí)還是小實(shí)驗(yàn)室的非營(yíng)利初創(chuàng)公司OpenAI提供了一套價(jià)值12.9萬美元的芯片。哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策教授Jason Furman說，“起初，這幾乎是個(gè)意外，然后他們精明地放大了這個(gè)意外。”

英偉達(dá)為使用其GPU芯片建立了龐大的代碼庫(kù)，該代碼庫(kù)圍繞CUDA（統(tǒng)一計(jì)算設(shè)備架構(gòu)）編程語言打造，這使得英偉達(dá)芯片成為用于新型計(jì)算的唯一途徑。由于許多AI工程師習(xí)慣使用CUDA，因此資金充裕的初創(chuàng)公司和谷歌開發(fā)的替代芯片未能對(duì)其造成影響。即便是曾經(jīng)的芯片之王英特爾也無法跟上步伐。

他們突破了什么？

為了讓英偉達(dá)的GPU工作，它們需要一種強(qiáng)大的存儲(chǔ)芯片。為此，英偉達(dá)求助于韓國(guó)SK海力士，該公司占據(jù)著最強(qiáng)大的高帶寬存儲(chǔ)器（HBM）芯片市場(chǎng)約80%的份額。早在2019年，SK海力士工程師設(shè)計(jì)了一種新穎的方法，可以在不過熱的情況下封裝用于處理大量AI數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)芯片。而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星電子尚未迎頭趕上。

雖然英偉達(dá)設(shè)計(jì)GPU，但實(shí)際上并不實(shí)際制造GPU。事實(shí)上，它沒有自己的工廠。相反，它將生產(chǎn)外包給臺(tái)積電，這是一家專門根據(jù)他人設(shè)計(jì)制造芯片的代工廠。臺(tái)積電創(chuàng)造了晶圓代工模式，并自此將其制造能力磨練到遠(yuǎn)超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的水平。其突破出現(xiàn)在2013年，當(dāng)時(shí)蘋果公司開始從三星轉(zhuǎn)向臺(tái)積電制造iPhone和iPad的內(nèi)置芯片。英特爾和三星花費(fèi)多年試圖打破臺(tái)積電在晶圓代工制造上的壟斷，但徒勞無功。臺(tái)積電2024年表示，該公司生產(chǎn)全球99%的AI加速器。

位于荷蘭的ASML是全球唯一生產(chǎn)最先進(jìn)芯片制造設(shè)備的公司，臺(tái)積電等晶圓廠依賴這些設(shè)備生產(chǎn)符合英偉達(dá)和蘋果規(guī)格的半導(dǎo)體。ASML的極紫外（EUV）光刻機(jī)每臺(tái)體積比公交車還大，極為昂貴，售價(jià)約3.8億美元。業(yè)內(nèi)很少有人認(rèn)為在可預(yù)見的未來會(huì)有其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手能夠生產(chǎn)出這些設(shè)備。

這些公司大多不認(rèn)為自己擁有壟斷的地位。在一份聲明中，英偉達(dá)發(fā)言人表示，該公司與“商業(yè)供應(yīng)商”、云計(jì)算提供商和AI公司競(jìng)爭(zhēng)?！翱蛻艨粗匚覀兊娜珬＝鉀Q方案，并且贊賞英偉達(dá)的產(chǎn)品可在所有云平臺(tái)以及各類企業(yè)的本地環(huán)境中使用，”該公司表示。

確實(shí)，芯片價(jià)格正在上漲。英偉達(dá)的GPU在過去兩年中價(jià)格飆升至高達(dá)9萬美元。SK海力士和其他關(guān)鍵組件制造商也因?yàn)橘I家?guī)缀鯖]有替代選擇而能夠收取更高價(jià)格。

這在財(cái)務(wù)結(jié)果中顯而易見。英偉達(dá)的毛利率——即扣除生產(chǎn)成本后剩余的收入份額——超過70%，即使在毛利率通常高于其他行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)域，這一數(shù)據(jù)也異常高。（英偉達(dá)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD的毛利率約50%。）理論上，被迫購(gòu)買更貴芯片的公司可以通過提高ChatGPT或微軟Copilot等AI服務(wù)的價(jià)格，將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。但這尚未發(fā)生。目前看來，作為GPU主要消費(fèi)者的硅谷科技巨頭們?cè)敢馕{巨大的計(jì)算成本，以保持在領(lǐng)域內(nèi)的領(lǐng)先地位。

AI產(chǎn)業(yè)依賴于英偉達(dá)及其合作伙伴

根據(jù)供應(yīng)鏈分析，英偉達(dá)將其大部分產(chǎn)出——約占營(yíng)收的41%——供應(yīng)給四家公司：微軟、谷歌、亞馬遜和Meta。這些公司都已告知投資者，他們無法獲得足夠的GPU芯片來建設(shè)數(shù)據(jù)中心，以滿足AI需求的激增。目前他們所獲得的GPU尚未為其云計(jì)算和廣告業(yè)務(wù)帶來顯著的回報(bào)。但股東們似乎愿意繼續(xù)等待以獲得回報(bào)。

這一切并不意味著英偉達(dá)的客戶對(duì)其壓倒性的市場(chǎng)力量感到滿意。他們正急于生產(chǎn)自己的AI芯片，以便至少在一定程度上擺脫對(duì)英偉達(dá)的依賴。亞馬遜正在開發(fā)定制芯片；微軟正在幫助英偉達(dá)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD擴(kuò)展到AI加速器領(lǐng)域；甚至連OpenAI也進(jìn)行自研芯片設(shè)計(jì)并交付給臺(tái)積電生產(chǎn)，以便繞過英偉達(dá)。這一現(xiàn)實(shí)使得英偉達(dá)更有可能因產(chǎn)品要價(jià)過高而得罪最大的客戶。

英偉達(dá)自身的供應(yīng)商可能擁有較高的市場(chǎng)份額，但他們也不一定擁有主導(dǎo)力量。例如，SK海力士在2024年大部分時(shí)間里幾乎是最先進(jìn)HBM3E芯片的唯一供應(yīng)商。但英偉達(dá)是其最重要的客戶，這使得權(quán)力平衡更加均衡。三星和美光科技都在競(jìng)相敲定各自的競(jìng)爭(zhēng)芯片，因此SK海力士沒有動(dòng)機(jī)對(duì)英偉達(dá)施加不合理價(jià)格。

壟斷能夠持續(xù)嗎？

科技?jí)艛嗤志?。IBM在早期計(jì)算機(jī)使用的制表卡片上擁有如此大的控制力，以至于美國(guó)政府在1932年和1952年對(duì)該公司提起反壟斷訴訟。當(dāng)大型機(jī)計(jì)算機(jī)出現(xiàn)時(shí)，反壟斷機(jī)構(gòu)在1967年再次調(diào)查IBM，指控其違反壟斷法。在20世紀(jì)80年代個(gè)人計(jì)算機(jī)普及后，大多數(shù)計(jì)算機(jī)都內(nèi)置微軟Windows系統(tǒng)軟件和英特爾奔騰芯片。從那時(shí)開始的“Wintel”聯(lián)盟至今仍占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。谷歌作為在線搜索的王者已超過20年，谷歌和蘋果共同控制智能手機(jī)操作系統(tǒng)也已超過十年。

研究人員表示，科技?jí)艛嗤ǔ：茈y被打破。在某些情況下，需要積極的監(jiān)管和強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來遏制主導(dǎo)企業(yè)。在美國(guó)對(duì)微軟采取行動(dòng)后，蘋果和谷歌贏得了移動(dòng)市場(chǎng)。芝加哥大學(xué)法學(xué)院研究計(jì)算壟斷的教授Randal Picker表示，在反壟斷案件的“陰影”下，IBM在PC芯片戰(zhàn)略上犯了錯(cuò)誤，從而將關(guān)鍵市場(chǎng)讓給了微軟和英特爾。

在其他情況下，最終是創(chuàng)新淘汰了根深蒂固的現(xiàn)有企業(yè)。黑莓和諾基亞曾是手機(jī)行業(yè)的明星——直到蘋果聯(lián)合創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯推出iPhone。與此同時(shí)，微軟也失去了對(duì)計(jì)算的緊密控制。

Wintel在臺(tái)式計(jì)算機(jī)市場(chǎng)仍擁有相當(dāng)大的市場(chǎng)份額。但消費(fèi)者、政界人士和反壟斷律師對(duì)此的關(guān)注度已遠(yuǎn)不如從前?！癙C已不再是必需品，”Randal Picker表示。

英偉達(dá)的壟斷地位僅維持了三年左右，市場(chǎng)力量似乎已經(jīng)開始發(fā)揮作用，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、客戶和眾多初創(chuàng)公司正試圖復(fù)制或重塑GPU。這并不令人意外，因?yàn)槿魏文軓挠ミ_(dá)業(yè)務(wù)中分得一杯羹的公司都將獲得巨大回報(bào)。技術(shù)演進(jìn)如此之快，為靈活、創(chuàng)新的公司提供了更多機(jī)會(huì)利用大公司的弱點(diǎn)，同時(shí)也使得法律專家難以識(shí)別任何反競(jìng)爭(zhēng)行為。

目前，英偉達(dá)擁有更快的芯片、更強(qiáng)大的軟件支持以及最成熟的供應(yīng)鏈和銷售渠道。對(duì)于AI公司來說，如果供應(yīng)充足，購(gòu)買一批英偉達(dá)芯片相對(duì)簡(jiǎn)單?！叭绻蚁胭I一批AMD芯片，實(shí)際上我不知道該去找誰，”AI軟件初創(chuàng)公司TitanML聯(lián)合創(chuàng)始人Jamie Dborin表示。

然而，計(jì)劃替代英偉達(dá)的大型云計(jì)算公司擁有足夠的資源構(gòu)成威脅。存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)也可能很快變得更加激烈。即使是遙遙領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的臺(tái)積電也并非無懈可擊。英特爾CEO陳立武表示，他將堅(jiān)持為其他公司代工半導(dǎo)體的雄心勃勃計(jì)劃。在這四家公司中，ASML可能面臨最大的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，因?yàn)闆]有其他公司在制造與之競(jìng)爭(zhēng)的EUV光刻機(jī)方面取得顯著進(jìn)展。

DeepSeek沖擊

英偉達(dá)的前景在今年1月份受到?jīng)_擊，當(dāng)時(shí)中國(guó)大陸初創(chuàng)公司DeepSeek發(fā)布了一款具有競(jìng)爭(zhēng)力的AI模型R1，稱其是在極低預(yù)算下構(gòu)建的。英偉達(dá)的市值在一天之內(nèi)暴跌近6000億美元，因?yàn)橥顿Y者明白了DeepSeek公告的隱含意義：流行的AI應(yīng)用可能無需如此巨大的硬件投資即可開發(fā)。

在接下來的幾周內(nèi)，英偉達(dá)挽回了大部分損失。行業(yè)普遍認(rèn)為，DeepSeek模型所暗示的更便宜的AI，只會(huì)增加全球?qū)I服務(wù)及其背后硬件的需求。為了進(jìn)一步說明這一點(diǎn)，那些最大的資金投入者仍在大力押注AI領(lǐng)域，Meta CEO馬克·扎克伯格計(jì)劃今年在AI基礎(chǔ)設(shè)施上投入650億美元，并建造一個(gè)足以覆蓋“曼哈頓大部分地區(qū)”的數(shù)據(jù)中心。根據(jù)最近的一份行業(yè)研究報(bào)告，微軟、谷歌、Meta和全球其他五家最大的科技公司今年將斥資3710億美元投入AI，比2024年增長(zhǎng)44%。

從某個(gè)角度看，DeepSeek現(xiàn)象提升了英偉達(dá)的前景。DeepSeek報(bào)告稱，由于美國(guó)對(duì)中國(guó)大陸的出口限制，他們使用了稍舊的英偉達(dá)芯片。如果可能，該公司會(huì)使用更多這些芯片。

但DeepSeek也采用了一種巧妙的變通方法，從另一個(gè)角度看，這對(duì)英偉達(dá)構(gòu)成潛在問題。在訓(xùn)練大型語言模型時(shí)，開發(fā)者使用軟件進(jìn)行計(jì)算，并允許集群內(nèi)的芯片相互通信。通常，計(jì)算和協(xié)調(diào)步驟在不同時(shí)間進(jìn)行。DeepSeek調(diào)整了英偉達(dá)軟件PTX中的一條指令，使這些步驟同時(shí)運(yùn)行——基本上讓模型在訓(xùn)練過程中同步，而不減慢任何步驟。如果英偉達(dá)的CUDA軟件像自動(dòng)擋汽車，那么PTX修改就像手動(dòng)駕駛。對(duì)一些觀察者來說，這種方法表明公司可能不需要最新的英偉達(dá)芯片就能制作出有競(jìng)爭(zhēng)力的模型。

咨詢公司AlixPartners執(zhí)行合伙人、專注于AI的Narry Singh表示，DeepSeek在算法上的巧妙策略“削弱了英偉達(dá)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”。但他補(bǔ)充說，英偉達(dá)擁有大量軟件專家，能夠適應(yīng)這種變化。

其他AI專家認(rèn)為，DeepSeek的PTX調(diào)整反而鞏固了英偉達(dá)的地位，因?yàn)檫@仍使用了英偉達(dá)的軟件生態(tài)。還有一種普遍看法認(rèn)為，DeepSeek是站在現(xiàn)有模型（如OpenAI的GPT）的肩膀上構(gòu)建的，這些前輩模型使用了巨大的計(jì)算資源。

監(jiān)管威脅？

僅僅因?yàn)橛ミ_(dá)目前的主導(dǎo)地位，反壟斷機(jī)構(gòu)不太可能將其拆分。這樣的舉動(dòng)很容易被解讀為懲罰一家取得成功的公司。他們正在調(diào)查英偉達(dá)是如何迅速地變得如此龐大，以及這是否涉及某種形式的違規(guī)行為。

2024年，美國(guó)司法部開始調(diào)查英偉達(dá)是否向愿意獨(dú)家或打包購(gòu)買其系統(tǒng)的客戶提供優(yōu)先供貨或優(yōu)惠價(jià)格。該公司對(duì)此予以否認(rèn)。司法部還對(duì)英偉達(dá)收購(gòu)以色列公司Run:AI一事提出了質(zhì)疑，后者生產(chǎn)管理AI芯片的軟件。

對(duì)科技公司持批評(píng)態(tài)度的智庫(kù)Open Markets Institute高級(jí)分析師Daniel Hanley表示，這筆交易是典型的壟斷行為。通過創(chuàng)建使GPU更高效的服務(wù)捆綁，英偉達(dá)最終將更多買家引向其硬件，排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。他認(rèn)為，這是一種“圍墻花園”，與蘋果的iPhone軟件沒有什么不同。

英偉達(dá)曾表示，它會(huì)根據(jù)客戶能否迅速使用產(chǎn)品，來向客戶分配其有限的產(chǎn)品供應(yīng)。英偉達(dá)發(fā)言人還稱，英偉達(dá)正將Run:AI的產(chǎn)品開源，并免費(fèi)提供給用戶使用。

Run:AI的收購(gòu)在美國(guó)和歐洲都已獲得批準(zhǔn)，而歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)壟斷更為敏感。

美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普將美國(guó)在AI領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位作為優(yōu)先事項(xiàng)，并歡迎硅谷人士進(jìn)入他的核心圈子，這表明他不太可能僅僅因?yàn)橛ミ_(dá)的主導(dǎo)地位而懲罰這樣的AI冠軍公司。黃仁勛于1月與特朗普會(huì)面，英偉達(dá)表示他們討論了“加強(qiáng)美國(guó)技術(shù)和AI領(lǐng)導(dǎo)地位的重要性”。

類似的情況也在臺(tái)積電、SK海力士和ASML身上上演—— 這些公司同樣被各自所在國(guó)家或地區(qū)視為“冠軍企業(yè)”，而這些國(guó)家或地區(qū)都迫切希望在科技領(lǐng)域保持重要地位。

它們的優(yōu)勢(shì)很大程度上可以歸因于其龐大的規(guī)模，以及由此帶來的巨額研發(fā)預(yù)算，而不是所謂的反競(jìng)爭(zhēng)行為。制造芯片的成本極高。英特爾也花費(fèi)數(shù)十億美元進(jìn)入AI加速器市場(chǎng)，但成效甚微。對(duì)于關(guān)注壟斷的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來說，存在一個(gè)危險(xiǎn)情況，即所需的巨額資本可能會(huì)將潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拒之門外，“這可能會(huì)進(jìn)一步提高已經(jīng)很高的準(zhǔn)入門檻?！?/p>

但是，如果沒有明確的壟斷定價(jià)或捆綁銷售的證據(jù)，就很難證明這構(gòu)成市場(chǎng)濫用?！芭_(tái)積電正在掌控大局，”Randal Picker表示，“他們做了什么反競(jìng)爭(zhēng)的事情嗎？據(jù)我所知沒有。

他對(duì)SK海力士、ASML和英偉達(dá)也有同樣的評(píng)價(jià)：“他們成功的核心在于做了正確的事情?！?/p>

（校對(duì)/趙月）

參考鏈接：https://www.bloomberg.com/news/features/2025-03-20/are-ai-monopolies-here-to-stay-nvidia-and-the-future-of-ai-chips