3月20日，瑞聲科技（2018.HK）召開全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。瑞聲科技執(zhí)行董事兼常務(wù)董事莫祖權(quán)、首席財(cái)務(wù)官郭丹就公司2024年亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、各業(yè)務(wù)板塊的精細(xì)進(jìn)展，以及未來戰(zhàn)略布局等關(guān)鍵議題給解答。

2024年，瑞聲科技收入273.28億元，同比增長(zhǎng)33.8%；毛利率為22.1%，同比提升5.2個(gè)百分點(diǎn)；股東應(yīng)占溢利17.97億元，同比增長(zhǎng)142.7%。

瑞聲科技取得優(yōu)異成績(jī)的原因，一方面是外部市場(chǎng)環(huán)境助力。全球智能手機(jī)市場(chǎng)在2024年顯著復(fù)蘇，高端機(jī)型熱銷以及人工智能在硬件端的集成，帶動(dòng)了手機(jī)行業(yè)回暖，為瑞聲科技的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)帶來更多訂單。同時(shí)，新能源汽車行業(yè)發(fā)展迅猛，車載聲學(xué)、車載光學(xué)等領(lǐng)域需求不斷增加，瑞聲科技24年完成對(duì)汽車和消費(fèi)電子聲學(xué)解決方案提供商 Premium Sound Solutions的首期收購，為集團(tuán)帶來全年近35.2億元的收入。

另一方面，瑞聲科技業(yè)務(wù)布局多元化，聲學(xué)、光學(xué)、觸感、傳感器及半導(dǎo)體、精密制造等多板塊協(xié)同發(fā)展，分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)發(fā)揮了協(xié)同效應(yīng)。報(bào)告期內(nèi)，公司電磁傳動(dòng)及精密結(jié)構(gòu)件、光學(xué)以及聲學(xué)業(yè)務(wù)收入分別比上年增加14.65億元、13.73億元及7.15億元。

瑞聲科技CFO郭丹表示，公司近幾年多元化產(chǎn)品的拓展給公司帶來了更均衡的產(chǎn)品組合，在各個(gè)賽道已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了齊頭并進(jìn)的增長(zhǎng)局面，已經(jīng)在一定程度上擺脫了對(duì)單一客戶的依賴，未來更是將實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)健和更確定性的增長(zhǎng)，2025年預(yù)期集團(tuán)收入依然會(huì)保持雙位數(shù)以上的增長(zhǎng)。

多業(yè)務(wù)線高速發(fā)展

受益于智能手機(jī)行業(yè)高端化趨勢(shì)及公司技術(shù)升級(jí)戰(zhàn)略的協(xié)同推動(dòng)，瑞聲科技光學(xué)業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。公司光學(xué)業(yè)務(wù)全年收入突破50億元，同比大幅增長(zhǎng)37.9%，毛利率顯著提升19.5個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯著。

市場(chǎng)份額的快速擴(kuò)張得益于瑞聲科技塑膠鏡頭高端化進(jìn)程加速，6P及以上高端鏡頭下半年出貨占比突破18%，7片鏡頭量產(chǎn)規(guī)模達(dá)350萬支并進(jìn)入爆發(fā)增長(zhǎng)期；32M以上高像素模組出貨占比提升至32%，驅(qū)動(dòng)模組收入同比激增55.2%。同時(shí)，公司通過持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，WLG微棱鏡技術(shù)量產(chǎn)能力突破、潛望式模組多機(jī)型滲透加速，疊加車載光學(xué)高規(guī)格項(xiàng)目量產(chǎn)在即、XR光波導(dǎo)技術(shù)量產(chǎn)線落地，形成"高端消費(fèi)電子+智能車載+XR生態(tài)"的全場(chǎng)景技術(shù)布局，為未來持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)奠定基礎(chǔ)。

瑞聲科技電磁傳動(dòng)及精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)在2024下半年也同樣實(shí)現(xiàn)了67%的環(huán)比大幅增長(zhǎng)至60億元。公司為重要客戶提供了行業(yè)首創(chuàng)的伸縮鏡頭電機(jī)模組，參與到主流大客戶側(cè)鍵模組創(chuàng)新，并給予電磁傳動(dòng)平臺(tái)技術(shù)的靈巧手等關(guān)鍵電機(jī)及減速器產(chǎn)品按期開發(fā)；金屬中框?qū)敫嘀懈叨藱C(jī)型和折疊機(jī)，已成為安卓陣營手機(jī)金屬結(jié)構(gòu)件頭部供應(yīng)商；筆電機(jī)殼業(yè)務(wù)線收入大幅增長(zhǎng)。

值得一提的是，隨著蘋果計(jì)劃在2025年推出更輕薄的iPhone 17 Air，散熱模組需在有限空間內(nèi)實(shí)現(xiàn)更高效率，瑞聲科技的超薄散熱方案（如CES展出的環(huán)形冷泵技術(shù)）可能成為關(guān)鍵解決方案。

在PSS車載及消費(fèi)聲學(xué)產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面，管理層透露，PSS開展獨(dú)立的管理運(yùn)營工作，在2024 年實(shí)現(xiàn)了突破性進(jìn)展。當(dāng)下，PSS在歐美一線車企中占據(jù)著領(lǐng)先的市場(chǎng)份額，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力。

與此同時(shí)，瑞聲科技與PSS展開緊密協(xié)同，其聲學(xué)產(chǎn)品在中國市場(chǎng)持續(xù)為理想、吉利、小米以及小鵬等頭部新能源汽車品牌的熱門車型供貨。這種合作不僅鞏固了瑞聲科技在國內(nèi)新能源汽車聲學(xué)領(lǐng)域的地位，也進(jìn)一步拓展了PSS產(chǎn)品的應(yīng)用范圍和市場(chǎng)覆蓋面。更值得提及的是，公司車載 NLC Pro 算法已首次定點(diǎn)全球頭部豪車品牌，這一成果標(biāo)志著瑞聲科技與PSS在聲學(xué)技術(shù)創(chuàng)新上達(dá)到了新高度，為未來在高端汽車市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

郭丹指出，新能源車宛如一臺(tái)大型智能手機(jī)，瑞聲科技旗下諸多產(chǎn)品線均可應(yīng)用于新能源車領(lǐng)域。而且，鑒于認(rèn)證環(huán)節(jié)的特殊性，產(chǎn)品會(huì)擁有更長(zhǎng)的周期。這意味著，公司研發(fā)出的產(chǎn)品投入市場(chǎng)后，能夠?yàn)楣編砀鼮榉€(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績(jī)。

機(jī)器人領(lǐng)域提前布局

在此次業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，機(jī)器人領(lǐng)域的布局成為多位媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。瑞聲科技管理層回應(yīng)稱，目前其客戶涉及的機(jī)器人形態(tài)主要有兩類。一類是備受矚目的人形機(jī)器人，它因高度擬人化的外形和功能，被視為未來智能科技的重要發(fā)展方向；另一類則是桌面機(jī)器人或陪伴型機(jī)器人，這類機(jī)器人更側(cè)重于滿足日常辦公、家居陪伴等場(chǎng)景需求，具有體積小巧、功能實(shí)用的特點(diǎn)。

針對(duì)人形機(jī)器人領(lǐng)域，瑞聲科技也展現(xiàn)出了積極的布局姿態(tài)。公司圍繞揚(yáng)聲器、麥克風(fēng)、靈巧手和電機(jī)等關(guān)鍵部件展開深入研發(fā)，揚(yáng)聲器和麥克風(fēng)的優(yōu)質(zhì)性能能讓人形機(jī)器人在語音交互方面表現(xiàn)得更加自然流暢；靈巧手賦予了機(jī)器人執(zhí)行精細(xì)操作的能力；電機(jī)則為機(jī)器人的運(yùn)動(dòng)提供了動(dòng)力支持。然而，由于該領(lǐng)域的技術(shù)和商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，目前相關(guān)研發(fā)工作仍處于高保密期的能力儲(chǔ)備階段。

不過，瑞聲科技管理層提出，當(dāng)前人形機(jī)器人市場(chǎng)仍處于發(fā)展早期。從市場(chǎng)規(guī)模來看，目前每年的產(chǎn)量可能僅有幾萬臺(tái)，這表明該市場(chǎng)尚未完全成熟，消費(fèi)者的認(rèn)知度和接受度還有待提高，技術(shù)成本也相對(duì)較高，限制了其大規(guī)模普及。因此，瑞聲科技選擇采取謹(jǐn)慎策略，耐心等待市場(chǎng)時(shí)機(jī)。等到這一領(lǐng)域技術(shù)更加成熟、市場(chǎng)需求呈現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)，且對(duì)高性價(jià)比部件的需求迫切時(shí)，公司再果斷切入，以實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置和效益最大化。

然而，與尚處于萌芽階段的人形機(jī)器人市場(chǎng)不同，桌面機(jī)器人雖然在客戶端的產(chǎn)品定義還不夠清晰明確，但發(fā)展方向已初現(xiàn)端倪。據(jù)瑞聲科技預(yù)測(cè)，到2027年，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場(chǎng)需求的逐漸釋放，客戶對(duì)桌面機(jī)器人的需求可能會(huì)達(dá)到50萬到100萬套。在這些產(chǎn)品中，瑞聲科技提供的揚(yáng)聲器、麥克風(fēng)、散熱模組以及攝像頭模組等配件將發(fā)揮重要作用，每套配件的價(jià)值預(yù)計(jì)在幾十美元左右。瑞聲科技有望在這一領(lǐng)域提前布局，占據(jù)有利的市場(chǎng)地位。