本周半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)繼續(xù)披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，分析全志科技、瑞芯微、炬芯科技、恒玄科技、晶晨股份、韋爾股份、思特威等公司H1業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)現(xiàn)，業(yè)績(jī)預(yù)增的原因包括“下游客戶庫(kù)存明顯改善”、“終端需求回暖”、“在手訂單飽滿”等，進(jìn)一步佐證著產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇暖風(fēng)已經(jīng)吹起，帶動(dòng)了上半年相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期。
其中在手機(jī)市場(chǎng)，借助智能手機(jī)向AI手機(jī)進(jìn)化契機(jī)，本土供應(yīng)鏈企業(yè)獲得更多導(dǎo)入機(jī)遇，順絡(luò)電子率先研發(fā)出適合高通8750平臺(tái)物料MWTC1412065SR24MTB02，并獲得高通測(cè)試認(rèn)證，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)首發(fā)。
需求回暖驅(qū)動(dòng)芯片公司業(yè)績(jī)超預(yù)期
在經(jīng)歷了過(guò)去兩年庫(kù)存消化后，目前芯片下游客戶、代理渠道和原廠庫(kù)存都已基本回歸到健康水平，同時(shí)原廠也在進(jìn)行料號(hào)的持續(xù)升級(jí)迭代及客戶的開(kāi)拓，半導(dǎo)體不少細(xì)分產(chǎn)業(yè)景氣度也在持續(xù)持續(xù)回升，這從韋爾股份、全志科技等多家消費(fèi)類(lèi)芯片公司上半年業(yè)績(jī)就可見(jiàn)一斑。
日前，A股多家芯片設(shè)計(jì)公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，業(yè)績(jī)超預(yù)期公司扎堆在數(shù)字SoC和CIS領(lǐng)域。截止7月16日晚，全志科技、瑞芯微、炬芯科技、恒玄科技、晶晨股份、韋爾股份、思特威等7家半導(dǎo)體芯片設(shè)計(jì)公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，公司細(xì)分領(lǐng)域主要集中在SoC、AIoT、CIS等。
其中，韋爾股份2024 H1營(yíng)收119.04億元，同比增長(zhǎng)35.97%，公司汽車(chē)CIS產(chǎn)品和以O(shè)V50H為代表的高端CIS產(chǎn)品線均開(kāi)始放量；全志科技2024上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約759.31-853.5%,，主要原因系智能車(chē)載、工業(yè)控制、掃地機(jī)器人、智能投影等下游細(xì)分領(lǐng)域需求提升，同時(shí)公司新產(chǎn)品及新方案順利量產(chǎn)，成為公司營(yíng)收增長(zhǎng)的主要?jiǎng)幽?；恒玄科技受益于下游智能可穿戴和智能家居領(lǐng)域需求持續(xù)增長(zhǎng)、公司市場(chǎng)份額逐步提升，2024H1預(yù)計(jì)營(yíng)收15.31億元，同比+68.24%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.48億元，同比+199.68%。
這7家上市公司的財(cái)報(bào)預(yù)告中，均出現(xiàn)“下游客戶庫(kù)存明顯改善”、“終端需求回暖”、“在手訂單飽滿”描述，這進(jìn)一步佐證著產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇暖風(fēng)已經(jīng)吹起，帶動(dòng)上半年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期。
當(dāng)前，SoC從去庫(kù)存到景氣度不斷回溫，新一輪產(chǎn)業(yè)上行趨勢(shì)已確立。影像升級(jí)仍然是智能機(jī)更新?lián)Q代的關(guān)鍵，CIS作為手機(jī)攝像頭的構(gòu)成之一，在單部智能手機(jī)的搭載量仍在逐年上升。整體來(lái)看，多家SoC和CIS廠商在過(guò)去兩年持續(xù)進(jìn)行的研發(fā)投入已實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)品升級(jí)，并完成了客戶開(kāi)拓等，在硬件智能化的產(chǎn)業(yè)大背景下，多重邏輯共振所帶來(lái)的企業(yè)成長(zhǎng)性可期。
華福證券認(rèn)為，消費(fèi)電子行業(yè)正處在短期企穩(wěn)回暖、創(chuàng)新周期來(lái)臨和巨頭新品催化不斷的三重拐點(diǎn)。短期消費(fèi)電子終端需求回暖明顯，中長(zhǎng)期AI賦能智能終端將驅(qū)動(dòng)手機(jī)/PC換機(jī)加速，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈上中下游均值得關(guān)注，特別是具備技術(shù)創(chuàng)新能力和市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。
順絡(luò)電子一體成型功率電感首發(fā)高通平臺(tái)
市場(chǎng)回暖，除了讓芯片企業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期，還延伸出更多的新機(jī)遇，AI手機(jī)即為其中之一，本土供應(yīng)鏈也受益獲得更多導(dǎo)入機(jī)會(huì)，有望加速業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
2024年可以視為手機(jī)AI的快速發(fā)展元年。多個(gè)知名品牌如三星、華為、OPPO、Vivo等都在其旗艦手機(jī)中接入了AI技術(shù)。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint預(yù)計(jì)2024年AI手機(jī)出貨量占比為11%，到2027年將達(dá)到5.5億部，占比43%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為49%。
AI手機(jī)不僅在軟件層面進(jìn)行了深度集成，還在芯片端進(jìn)行了相應(yīng)的優(yōu)化和適配。
高通8750平臺(tái)（即驍龍8 Gen4）作為高通的新一代旗艦移動(dòng)處理器，采用了先進(jìn)的制程工藝（臺(tái)積電3nm工藝）和自研的CPU架構(gòu)（Nuvia Phoenix架構(gòu)），這些硬件升級(jí)為其在AI運(yùn)算方面提供了強(qiáng)大的性能支持。驍龍8 Gen4的AI能力將推動(dòng)AI手機(jī)在更多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)智能化應(yīng)用。例如，通過(guò)AI算法優(yōu)化相機(jī)功能，可以實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的物體識(shí)別、場(chǎng)景識(shí)別、美顏優(yōu)化和夜景拍攝等；通過(guò)AI技術(shù)優(yōu)化手機(jī)系統(tǒng)資源，可以實(shí)現(xiàn)更智能的性能調(diào)度和節(jié)能管理；通過(guò)AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的語(yǔ)音助手和自然語(yǔ)言處理功能，提升用戶的交互體驗(yàn)等。
性能的升級(jí)離不開(kāi)硬件的升級(jí)，電源就是其中非常重要一部分。高通8750平臺(tái)為提升AI性能，首次將核供電電感調(diào)整為0.24uH感值，并提出Isat滿足6.5A& DCR<24mohm的高要求。順絡(luò)電子率先研發(fā)出適合高通8750平臺(tái)物料MWTC1412065SR24MTB02，并獲得高通測(cè)試認(rèn)證，為國(guó)內(nèi)首發(fā)。
值得注意的是，在手機(jī)行業(yè)由智能手機(jī)向AI手機(jī)進(jìn)化的過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也更為重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，或?qū)Σ糠制髽I(yè)的出貨產(chǎn)生影響。
日前，高通就其正在印度法院起訴傳音控股集團(tuán)侵犯四項(xiàng)非標(biāo)準(zhǔn)基本專利一事發(fā)表聲明稱，傳音公司近期就其一部分產(chǎn)品與高通公司簽署了許可協(xié)議，但其絕大部分產(chǎn)品至今未獲高通公司的許可，仍然在侵犯高通公司極具價(jià)值的專利組合。通過(guò)此次訴訟，高通公司尋求為其所有被許可方恢復(fù)和保持公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。
對(duì)于高通提起的訴訟，傳音方面回應(yīng)稱：傳音已與高通簽署了5G標(biāo)準(zhǔn)專利許可協(xié)議并正在履行該協(xié)議。但在一些國(guó)家，部分專利權(quán)人并未擁有或只擁有少量的專利，但要求按照全球統(tǒng)一的費(fèi)率，訴求過(guò)高的許可費(fèi)，并未考慮不同區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異、其在特定區(qū)域或市場(chǎng)無(wú)專利或只有少量專利、以及既有判例存在不同區(qū)域提供不同費(fèi)率等因素。這種做法并未完全遵循公平、合理和非歧視原則。
傳音表示，將繼續(xù)與第三方展開(kāi)專利談判，在尊重他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)的同時(shí)，推動(dòng)在公平、合理和非歧視原則框架下確定合理的許可費(fèi)。
中國(guó)智駕公司密集闖關(guān)港交所
傳音的遭遇，讓中國(guó)科技企業(yè)更深刻認(rèn)識(shí)到掌握核心技術(shù)的重要性，其中，與國(guó)際企業(yè)幾乎同時(shí)起步，目前正齊頭并進(jìn)發(fā)展的智駕領(lǐng)域，本土產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加速了資本化進(jìn)程，期望借助資本力量加速技術(shù)創(chuàng)新。
受近段時(shí)間以來(lái)，A股IPO通道持續(xù)收緊，而港交相應(yīng)降低科技公司的IPO門(mén)檻等因素影響，越來(lái)越多的中國(guó)科技公司選擇登陸港交所。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2023年末以來(lái)，登陸港交所的自動(dòng)駕駛公司有知行科技、如祺出行、嘀嗒出行，其中，知行科技被譽(yù)為港股自動(dòng)駕駛第一股，如祺出行被稱為“自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)（Robotaxi）科技第一股”，嘀嗒出行為“中國(guó)共享出行第一股”。
除了如上3家企業(yè)，還有多家自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)登陸港交所，如港股激光雷達(dá)第一股速騰聚創(chuàng)、港股汽車(chē)后市場(chǎng)第一股途虎養(yǎng)車(chē)、國(guó)內(nèi)最大二手車(chē)交易平臺(tái)汽車(chē)街、中國(guó)最大汽車(chē)后市場(chǎng)SaaS營(yíng)銷(xiāo)及管理服務(wù)商廣聯(lián)科技、中國(guó)汽車(chē)流通領(lǐng)域最大質(zhì)押車(chē)輛監(jiān)控服務(wù)提供商長(zhǎng)久股份等。
重要的是，目前還有大批自動(dòng)駕駛及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司正在港交所排隊(duì)IPO，如黑芝麻智能和地平線正在爭(zhēng)奪中國(guó)智駕芯片第一股，兩家公司均是國(guó)內(nèi)智駕領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)核心技術(shù)提供商，直接對(duì)標(biāo)英偉達(dá)，是中國(guó)自動(dòng)駕駛自主可控的核心引擎。
自動(dòng)駕駛方案方面，智能網(wǎng)聯(lián)仿真測(cè)試領(lǐng)域的頭部代表賽目科技第三次闖關(guān)港交所，中國(guó)最大乘用車(chē)APA泊車(chē)解決方案提供商縱目科技終止A股IPO后沖擊港交所，中國(guó)排名前三的輔助自動(dòng)駕駛方案創(chuàng)新公司佑駕創(chuàng)新、中國(guó)首個(gè)推出3G車(chē)聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的智能座艙&智能網(wǎng)聯(lián)解決方案商博泰車(chē)聯(lián)網(wǎng)也在沖擊港交所。
產(chǎn)業(yè)鏈方面，合眾新能源（哪吒汽車(chē)）已開(kāi)啟港交所IPO，有望成為繼蔚來(lái)、小鵬、理想、零跑、極氪、恒大汽車(chē)之后，國(guó)內(nèi)第七家上市的造車(chē)新勢(shì)力。此外，背靠吉利的曹操出行、國(guó)內(nèi)首批房車(chē)電動(dòng)化專家新吉奧、中國(guó)最大氫燃料電池系統(tǒng)提供商重塑股份、中國(guó)最大家用汽車(chē)充電樁服務(wù)網(wǎng)絡(luò)提供商摯達(dá)科技、國(guó)內(nèi)最早研發(fā)倒裝大功率車(chē)規(guī)級(jí)LED技術(shù)和產(chǎn)品的晶科電子、國(guó)內(nèi)排名前四的新能源裝載機(jī)及新能源寬體自卸車(chē)制造商博雷頓、全球第四大磷酸鐵鋰正極材料提供商龍?bào)纯萍肌⒅袊?guó)最大車(chē)載高壓儲(chǔ)氫瓶提供商國(guó)富氫能、全球最大閉環(huán)貨運(yùn)交易平臺(tái)拉拉科技（貨拉拉）等公司均處于港股IPO階段。
此外，福瑞泰克、毫末智行、享道出行、T3出行也有港股上市計(jì)劃；芯擎科技、芯馳科技也有可能將港交所作為IPO選項(xiàng)之一。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)有望于下半年迎來(lái)登陸港股高峰期，僅7月已有廣聯(lián)科技、如祺出行兩家公司成功IPO。
（校對(duì)/鄧秋賢）
