近期摩根士丹利（大摩）調查顯示，PC用ABF載板第四季度鋪貨暫時停止，產品價格不僅短期壓力未除，供過于求的狀況將延續(xù)至2025年，恐有進一步跌價空間，因此下調了ABF相關廠商的未來股價預期。

大摩表示，其研究范圍內的多家ABF公司Q3財報均低于預期，主要原因來自于需求持續(xù)疲軟，加上新增產能未充分利用。預計ABF產業(yè)低迷至少還要持續(xù)兩個季度。

根據大摩的調查，ABF產能利用率在2023年Q3僅50%左右，且Q4情況仍不見改善，因此將南電、欣興、景碩的股價預期分別下降至170、127與72元新臺幣。

盡管不同的ABF廠商對Q4運營看法有所差異，不過大摩估計，全球前七大ABF供應商本季度營收將與上季度持平，明年一季度因季節(jié)性因素，營收將進一步下降。毛利率方面，雖然Q4營收與上季度接近，但因多數供應商投入新產能，導致折舊上升，毛利率將持續(xù)下降。大摩表示，目前ABF價格相比疫情前依舊高出10%~15%，有進一步跌價空間，接下來需要密切觀察2024年年初的需求狀況。

（校對/趙月）