11月30日晚，據(jù)上交所披露公告顯示，奧比中光科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：奧比中光）將于12月7日科創(chuàng)板首發(fā)上會(huì)。

招股書(shū)顯示，奧比中光是全球少數(shù)幾家全面布局六大3D視覺(jué)感知技術(shù)（結(jié)構(gòu)光、iToF、雙目、dToF、Lidar以及工業(yè)三維測(cè)量）的公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)是3D視覺(jué)感知產(chǎn)品的研產(chǎn)銷(xiāo)及設(shè)計(jì)，主要產(chǎn)品包括3D視覺(jué)傳感器、消費(fèi)級(jí)應(yīng)用設(shè)備和工業(yè)級(jí)應(yīng)用設(shè)備。目前，全球已掌握核心技術(shù)并實(shí)現(xiàn)百萬(wàn)級(jí)面陣3D視覺(jué)傳感器量產(chǎn)的公司僅有蘋(píng)果、微軟、索尼、英特爾、華為、三星和奧比中光等少數(shù)企業(yè)。

自2015年底量產(chǎn)以來(lái)，其客戶包括OPPO、螞蟻集團(tuán)、捷普、牧原、中國(guó)移動(dòng)、Matterport、貝殼如視、江博士等行業(yè)龍頭。

2018年至2020年，奧比中光的營(yíng)收并不穩(wěn)定且凈利潤(rùn)持續(xù)大額虧損，營(yíng)業(yè)收入分別為2.10億元、5.97億元、2.59億元，2020年較上年下降56.62%；同期凈利潤(rùn)呈連續(xù)虧損狀態(tài)，分別虧損1.01億元、6.89億元、6.82億元，整體虧損金額不斷加大。

可以看出，其營(yíng)收在2019年高速增長(zhǎng)后于次年出現(xiàn)大幅回落，而貢獻(xiàn)七成以上收入的產(chǎn)品是3D視覺(jué)傳感器，由于疫情致線下零售受到較大沖擊，該產(chǎn)品滲透步伐放緩，進(jìn)一步導(dǎo)致銷(xiāo)售出現(xiàn)下滑。這也反映出其主營(yíng)產(chǎn)品的盈利并不具備持續(xù)增長(zhǎng)的屬性。

從應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，目前奧比中光3D視覺(jué)感知技術(shù)下游生態(tài)應(yīng)用已逐步覆蓋了消費(fèi)電子、生物識(shí)別、AIoT、工業(yè)三維測(cè)量等領(lǐng)域。其中在生物識(shí)別應(yīng)用領(lǐng)域主要提供應(yīng)用于線下零售、智能門(mén)鎖等細(xì)分場(chǎng)景的3D視覺(jué)傳感器和消費(fèi)級(jí)應(yīng)用設(shè)備（3D刷臉支付設(shè)備），該領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入分別為0.50億元、4.63億元、1.47億元，在2019年同比暴增826%后，2020年又同比大幅下滑68.25%。

盡管其聲稱隨著疫情好轉(zhuǎn)，3D視覺(jué)傳感技術(shù)在智能門(mén)鎖、醫(yī)保核驗(yàn)支付、門(mén)禁系統(tǒng)等細(xì)分場(chǎng)景的滲透和普及，在生物識(shí)別領(lǐng)域的收入有望恢復(fù)增長(zhǎng)，但面對(duì)如此“過(guò)山車(chē)”般的變動(dòng)，其業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性依然存疑。

核心技術(shù)被安卓廠商“放棄”？奧比中光客戶缺乏可持續(xù)性

目前3D視覺(jué)感知在消費(fèi)電子領(lǐng)域相對(duì)成熟的應(yīng)用主要為影像的處理，如識(shí)別人臉來(lái)進(jìn)行解鎖、支付，拍照背景虛化、人像美拍等。隨著技術(shù)的完善，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年基于3D視覺(jué)感知的交互功能和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的功能應(yīng)用會(huì)逐漸成熟。

客戶方面，自2015年底量產(chǎn)以來(lái)，奧比中光已先后服務(wù)全球超過(guò)1000家客戶及眾多的開(kāi)發(fā)者，其中，為OPPO旗艦機(jī)Find X定制開(kāi)發(fā)前置結(jié)構(gòu)光3D傳感器，使其成為繼蘋(píng)果iPhone X后全球第二款量產(chǎn)超百萬(wàn)臺(tái)搭載3D視覺(jué)傳感器的智能手機(jī)；為螞蟻集團(tuán)定制開(kāi)發(fā)超百萬(wàn)臺(tái)應(yīng)用于線下支付的3D視覺(jué)傳感器；為Matterport、貝殼如視等定制開(kāi)發(fā)實(shí)現(xiàn)房屋3D掃描功能的3D視覺(jué)傳感器；為全球三大汽車(chē)彎管生產(chǎn)企業(yè)之一日本三櫻提供三維光學(xué)彎管檢測(cè)系統(tǒng)等。

招股書(shū)披露，2018年至2020年，奧比中光向前五大客戶的銷(xiāo)售收入分別為1.41億元、3.80億元、1.01億元，波動(dòng)較大；占營(yíng)收比重分別為67.48%、63.61%、39.04%，下滑幅度明顯。

其中，對(duì)OPPO銷(xiāo)售收入分別為9737.13萬(wàn)元、4278.32萬(wàn)元和298.92萬(wàn)元，占比分別為46.46%、7.17%和1.15%，主要為OPPO提供基于結(jié)構(gòu)光技術(shù)產(chǎn)品，應(yīng)用于旗艦手機(jī)Find X前置3D視覺(jué)傳感器，但該款手機(jī)已于2019年6月停產(chǎn)，且雙方暫未有新機(jī)型合作。

目前，3D視覺(jué)感知技術(shù)仍處早期階段，受成本、市場(chǎng)成熟度等多方面因素影響，還未成為智能手機(jī)標(biāo)配功能。據(jù)悉，目前除蘋(píng)果通過(guò)自研自供在前置及后置視覺(jué)傳感器中導(dǎo)入該技術(shù)外，僅有個(gè)別品牌高端機(jī)型嘗試導(dǎo)入。例如OPPO、華為均在旗艦級(jí)上搭載了前置3D結(jié)構(gòu)光傳感器，用于人臉解鎖、支付和拍照優(yōu)化等，但該方案呈現(xiàn)出的“劉海屏”效果，與國(guó)內(nèi)用戶推崇的手機(jī)全面屏體驗(yàn)相背離，加之早期該方案的成本較高，都令后續(xù)國(guó)內(nèi)安卓手機(jī)廠商放棄在新型號(hào)采用，故滲透率有限。

因此，從不斷減少的收入可見(jiàn)，奧比中光不僅對(duì)OPPO等消費(fèi)電子細(xì)分場(chǎng)景客戶的銷(xiāo)售缺乏可持續(xù)性，還面臨3D視覺(jué)感知技術(shù)應(yīng)用不可持續(xù)的雙重風(fēng)險(xiǎn)。

（校對(duì)/Arden）