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信貸評級機構(gòu)惠譽國際周三（2月17日）表示，全球半導體短缺不太可能顯著影響日本豐田汽車或本田汽車的財務狀況。
惠譽國際相信兩家汽車制造商有足夠財務靈活性來吸收額外的成本，并保持顯著的評級空間，即使短缺情況持續(xù)至下半年。
全球半導體缺貨潮加劇汽車業(yè)本已充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境，該行業(yè)仍在疫情中復蘇。然而，惠譽國際認為，隨著供應商為汽車客戶增加產(chǎn)量，這一短缺情況將在下半年得到緩解甚至解決。汽車制造商自己也可能采取反制措施，比如使供應商儲備多樣化，并保持較高的庫存。因此，惠譽國際不認為目前的供需失衡會升級為壓力情景，從而導致持續(xù)顯著的盈利和現(xiàn)金流惡化，并導致惠譽評級的汽車制造商受到負面評級。
豐田有限的短缺風險表明其商業(yè)模式具有很強的彈性，尤其是其供應鏈管理的質(zhì)量。本田將其2021財年全球汽車銷售目標下調(diào)了2.2%，即10萬輛，銷量降幅最大的是1-3月份。然而，惠譽國際認為本田不會受到短缺的重大影響，因為該公司還將集團息稅前利潤目標上調(diào)了1000億日元，突顯其成本節(jié)約舉措的成功，并改善了全球銷售。本田還預計，半導體供應將在22財年改善，從而限制供應短缺帶來的任何進一步負面影響。
惠譽國際還認為，其他汽車制造商的前景改善表明，汽車業(yè)沒有面臨“芯片戰(zhàn)”。以日產(chǎn)為例，盡管由于芯片短缺，日產(chǎn)將銷售目標下調(diào)3.6%，但在扭轉(zhuǎn)頹勢的過程中，日產(chǎn)將2021年的預計運營虧損下調(diào)了近40%。
惠譽國際指出，豐田和本田在解決供應鏈中斷問題和迅速調(diào)整生產(chǎn)以適應需求變化方面都有出色的表現(xiàn)，最近一次是在疫情爆發(fā)之初。通過優(yōu)化庫存水平、監(jiān)控供應鏈和改善與供應商的溝通渠道，豐田成功地利用了自己在解決此前的供應中斷問題(如2011年日本東北部地震和海嘯)方面的經(jīng)驗。其持續(xù)的優(yōu)異表現(xiàn)和彈性支持了惠譽全球汽車制造商投資組合的最高評級“A+”。本田雖然比豐田受到的影響更大，但卻受益于惠譽全球汽車制造商資產(chǎn)負債表中最保守的部分。這為兩家公司提供了充足的評級空間，即使芯片短缺持續(xù)的時間比預期的更長。（校對/Carrie）
