近日，蘋果公司股價在經(jīng)歷第三季財報亮眼表現(xiàn)及獲得關稅豁免后，反彈了15%，但截至2025年全年仍下跌約5%。不過，摩根士丹利（大摩）在最新報告中表示，相信蘋果的動能將持續(xù)轉(zhuǎn)變。

據(jù)報道，大摩分析師Erik Woodring在報告中指出，蘋果的故事可能正迎來轉(zhuǎn)捩點。這一判斷基于該行中國團隊將9月季度的iPhone生產(chǎn)預測上調(diào)8%，而上調(diào)原因在于6月銷售表現(xiàn)優(yōu)于預期。

Woodring解釋稱，iPhone在6月季度的實際銷售量超出預期，導致通路庫存降至低于正常水平，從而在9月季度創(chuàng)造出更大的通路補貨空間。此次生產(chǎn)上修主要來自iPhone 16（200萬支）和Pro Max（200萬支）機型。

報告還指出，盡管新預測已反映這一生產(chǎn)上修，但12月季度仍有進一步上調(diào)的可能。目前，大摩預估假期季節(jié)的iPhone出貨量為7800萬支，若iPhone 17的早期需求優(yōu)于預期，這一數(shù)字仍有上調(diào)空間。

除了硬件方面的利好，大摩認為市場忽略了其他潛在利多因素，包括AI合作或收購的可能性，以及Apple Intelligence延后推出所帶來的未來機會。報告強調(diào)，當包括全新Siri在內(nèi)的主打功能明年問世后，有望重新激起市場對iPhone和蘋果服務的興趣。

Woodring寫道：“我們認為，蘋果只差一場AI合作，就能迎來新一波爆發(fā)。”他還淡化了短期內(nèi)法規(guī)帶來的影響，指出曾被視為關鍵風險因素的第232條關稅，實際上證明為“毫無影響”。

此外，蘋果在AI領域的布局也備受關注。市場普遍預期，蘋果將通過AI技術的進一步整合，提升其產(chǎn)品和服務競爭力。未來，Apple Intelligence的推出有望成為蘋果新的增長引擎，推動公司在智能設備和服務的市場地位進一步提升。

綜合來看，盡管蘋果股價在2025年有所波動，但在銷售表現(xiàn)強勁、生產(chǎn)預測上調(diào)以及AI技術潛力等多重利好因素下，市場對其未來表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。