美國(guó)總統(tǒng)特朗普近日宣布，將對(duì)進(jìn)口半導(dǎo)體和芯片征收100%的關(guān)稅，但這一政策不適用于在美國(guó)建廠的公司。這一消息引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注和諸多疑問(wèn)。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心，市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)6000億美元。然而，專家指出，特朗普尚未提供該政策的關(guān)鍵細(xì)節(jié)，其最終影響和目標(biāo)尚不明確。Futurum Group半導(dǎo)體、供應(yīng)鏈和新興技術(shù)研究總監(jiān)Ray Wang表示：“現(xiàn)在確定關(guān)稅對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的影響還為時(shí)過(guò)早，最終規(guī)則仍在起草中，技術(shù)細(xì)節(jié)遠(yuǎn)未明確?！?/p>

業(yè)界和投資者最為關(guān)注的問(wèn)題是，公司需要在美國(guó)進(jìn)行多少制造才能獲得關(guān)稅豁免。近年來(lái)，美國(guó)一直在努力將半導(dǎo)體供應(yīng)鏈遷回國(guó)內(nèi)。自2020年以來(lái)，全球最大的半導(dǎo)體公司如臺(tái)積電和三星已承諾在美國(guó)投資數(shù)百億美元建設(shè)工廠。

J.P. Morgan亞太股權(quán)研究部董事總經(jīng)理兼負(fù)責(zé)人James Sullivan在接受采訪時(shí)表示，這意味著大多數(shù)主要芯片制造商可能會(huì)獲得豁免。若果真如此，該政策可能會(huì)繼續(xù)鞏固大型企業(yè)在該領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。事實(shí)上，在美國(guó)有重大投資的亞洲芯片巨頭臺(tái)積電和三星的股價(jià)在特朗普宣布消息后的周四早盤(pán)交易中上漲。今年早些時(shí)候，臺(tái)積電宣布將把在美國(guó)的投資擴(kuò)大到1650億美元。

此外，韓國(guó)三星和SK海力士在美國(guó)也有投資，其股價(jià)在韓國(guó)貿(mào)易特使在廣播中稱這兩家公司將免于100%關(guān)稅后也有所上漲。

除了豁免問(wèn)題，潛在關(guān)稅的許多其他方面仍不明確。Bernstein的美國(guó)半導(dǎo)體高級(jí)分析師Stacy Rasgon指出，進(jìn)入美國(guó)的多數(shù)半導(dǎo)體是作為智能手機(jī)、電腦和汽車等消費(fèi)品的組成部分。例如，2024年美國(guó)進(jìn)口的半導(dǎo)體價(jià)值463億美元，僅占美國(guó)總進(jìn)口的1%左右。

Rasgon表示，對(duì)這些進(jìn)口商品征收關(guān)稅可能是可控的，但更廣泛的關(guān)稅將難以應(yīng)對(duì)。他提出疑問(wèn)：“特朗普關(guān)于關(guān)稅的評(píng)論是指 raw semiconductors 嗎？是否會(huì)對(duì)終端設(shè)備征收關(guān)稅？是否會(huì)考慮對(duì)終端設(shè)備內(nèi)的組件征收關(guān)稅？”

4月1日，美國(guó)商務(wù)部對(duì)半導(dǎo)體進(jìn)口發(fā)起了國(guó)家安全調(diào)查。次日，該行業(yè)被豁免于特朗普的“互惠”關(guān)稅。特朗普政府的模糊措辭——盡管未在其最新聲明中提及——理論上可以用來(lái)對(duì)電子供應(yīng)鏈的巨大部分征收廣泛關(guān)稅。此外，尚不清楚用于制造芯片的半導(dǎo)體材料和制造設(shè)備是否會(huì)被納入關(guān)稅范圍。

潛在關(guān)稅策略也可能因半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的復(fù)雜和相互依賴性而變得復(fù)雜。Rasgon以美國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司高通為例，該公司將設(shè)計(jì)發(fā)送到臺(tái)積電在中國(guó)臺(tái)灣制造，然后進(jìn)口到美國(guó)。他問(wèn)道：“這是否意味著這些芯片進(jìn)口不會(huì)被征稅，因?yàn)樗鼈兪窃谂_(tái)積電制造的，而臺(tái)積電正在美國(guó)建廠？”

美國(guó)的大型半導(dǎo)體買家還包括云服務(wù)提供商如亞馬遜Web Services和谷歌，這些公司對(duì)華盛頓的AI計(jì)劃至關(guān)重要。根據(jù)ITIF的一份報(bào)告，半導(dǎo)體通過(guò)支撐AI和“大數(shù)據(jù)”等下游應(yīng)用，每年為全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)貢獻(xiàn)7萬(wàn)億美元。

在潛在跡象表明美國(guó)公司正在尋求將芯片供應(yīng)鏈遷回美國(guó)的情況下，蘋(píng)果CEO庫(kù)克在周三與特朗普一同在白宮宣布，蘋(píng)果將使用三星在德克薩斯州的生產(chǎn)工廠供應(yīng)芯片。蘋(píng)果還宣布將在美國(guó)追加1000億美元的投資，使其在未來(lái)四年在美國(guó)的總投資承諾達(dá)到6000億美元。