5月30日，北京奕斯偉計算技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“奕斯偉計算”或“公司”）正式在港交所披露招股說明書，中信證券、中信建投證券為其聯(lián)席保薦人兼全球協(xié)調(diào)人，此舉意味著港股有望迎來全球RISC-V領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。

據(jù)招股書披露，奕斯偉計算聚焦智能終端和具身智能兩大核心應(yīng)用場景，采用新一代RISC-V計算架構(gòu)，創(chuàng)新領(lǐng)域?qū)Ｓ盟惴癐P模塊，構(gòu)建高效開放的軟硬件平臺，為全球客戶提供極具競爭力的系統(tǒng)級解決方案。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，奕斯偉計算已成為2024年為止中國RISC-V主控量產(chǎn)解決方案數(shù)量最多的提供商；按2024年相關(guān)收入計，奕斯偉計算是中國最大的RISC-V全定制解決方案提供商。

自主創(chuàng)新破局  RISC-V重構(gòu)計算范式

在智能化浪潮重塑全球產(chǎn)業(yè)格局的當下，海量創(chuàng)新場景的指數(shù)級爆發(fā)正催生智能技術(shù)體系的全維度變革。傳統(tǒng)的“硬件-軟件-系統(tǒng)”線性演進模式已難以有效應(yīng)對人工智能革命于架構(gòu)層面帶來的系統(tǒng)性挑戰(zhàn)，唯有具備全棧穿透力的創(chuàng)新主體方能構(gòu)建面向未來的核心競爭力。

這一變革訴求在集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域尤為凸顯——長期以來，x86、ARM等指令集架構(gòu)占據(jù)底層計算架構(gòu)的主導(dǎo)地位，全球集成電路產(chǎn)業(yè)鏈亟需更開放、更有活力的創(chuàng)新架構(gòu)，以適應(yīng)智能化時代多元化應(yīng)用場景的爆發(fā)性需求，正是在這樣的變革驅(qū)動下，RISC-V開放指令集架構(gòu)應(yīng)運而生。

RISC-V是一種基于精簡指令集計算（RISC）原理的指令集架構(gòu)，其最大的特點在于開源開放，即其技術(shù)標準遵循開源協(xié)議，允許任何機構(gòu)或個人自由使用、修改和分發(fā)。該架構(gòu)充分吸收了既往計算架構(gòu)的設(shè)計精髓，摒棄了歷史包袱，具備開放、精簡、模塊化、可定制等優(yōu)點，可構(gòu)建全球開發(fā)者共創(chuàng)的生態(tài)范式，為異構(gòu)計算時代提供了底層技術(shù)創(chuàng)新的自由土壤，真正實現(xiàn)從架構(gòu)定義到應(yīng)用生態(tài)的全維度創(chuàng)新平權(quán)。

目前，作為AI算力時代的“基座”，RISC-V驅(qū)動的處理硬件已經(jīng)被廣泛部署在智能家居設(shè)備、工業(yè)自動化系統(tǒng)、汽車電子設(shè)備和邊緣智能等基礎(chǔ)設(shè)施中，為各種智能化場景提供了靈活適配且經(jīng)濟高效的全新方案。

智能終端及具身智能雙輪驅(qū)動  年營收超20億

近年來， RISC-V 在智能終端和具身智能解決方案市場的滲透率正在快速提升，且應(yīng)用范圍迅速擴大。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，全球RISC-V主控解決方案市場從2020年的11億元增至2024年的565億元，年復(fù)合增長率達166.6%，預(yù)計2029年達到4,404億元。中國的RISC-V主控解決方案市場呈指數(shù)級增長，由2020年的1億元增長至2024年的161億元，在此期間實現(xiàn)了高達263.5%的年復(fù)合增長率。展望未來，該市場預(yù)計將保持快速增長，2029年將達到人民幣1,611億元，2025至2029年的年復(fù)合增長率為45.9%。RISC-V主控解決方案在智能終端解決方案全球市場的滲透率由2020年的0.1%增至2024年的1.3%，預(yù)計將進一步增至2029年的11.8%。RISC-V主控解決方案在具身智能解決方案全球市場的滲透率由2020年的0.4%增至2024年的6.4%，并預(yù)計到2029年將達到19.1%，使RISC-V成為全球三大計算架構(gòu)之一。

公開資料顯示，作為智能化系統(tǒng)級解決方案引領(lǐng)者，奕斯偉計算正以 RISC-V 新一代計算架構(gòu)為抓手，通過從指令集到應(yīng)用層的全棧式技術(shù)能力體系，構(gòu)筑起覆蓋“底層計算架構(gòu)創(chuàng)新－處理硬件設(shè)計－算法模型優(yōu)化－軟件平臺開發(fā)－具體場景方案交付”的全棧鏈條。

招股書透露，公司的業(yè)務(wù)主要聚焦智能終端和具身智能兩大核心領(lǐng)域：在智能終端領(lǐng)域，公司為消費電子與智能物聯(lián)網(wǎng)公司提供智能終端解決方案，賦能智能家居、辦公及便攜應(yīng)用場景，從而為人類在 AI 時代的便捷生活提供涵蓋多媒體處理、人機交互及智能控制等功能的解決方案。在具身智能領(lǐng)域，公司向智能汽車、機器人及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的客戶提供覆蓋智能感知、連接、計算和控制等功能的解決方案。

截至2024年12月31日，公司成功實現(xiàn) 100 余款系統(tǒng)級解決方案商業(yè)化，覆蓋智能終端和具身智能兩大應(yīng)用場景，服務(wù)全球 100 多家客戶，并加速建構(gòu)多元化的客戶群體。

在底層技術(shù)突破與商業(yè)化落地的雙輪驅(qū)動下，奕斯偉計算展現(xiàn)出強勁的業(yè)務(wù)韌性。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年-2024年公司營業(yè)收入分別為20.00億元、17.52億元、20.25億元，業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)定。其中，銷售智能終端及具身智能解決方案收入占公司總收入的比例達97.8%、97.1%、97.8%，為公司主營業(yè)務(wù)收入來源。

鑒于公司正處于關(guān)鍵技術(shù)的攻堅期和產(chǎn)品矩陣的構(gòu)建期，研發(fā)投入大且產(chǎn)品開發(fā)周期長，規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)尚未完全釋放，疊加全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈調(diào)整帶來的原材料價格波動， 2022-2024年三年凈虧損分別為15.70億元、18.37億元、15.47億元，但虧損幅度已經(jīng)邁入收窄周期。

研發(fā)投入占比連續(xù)三年超60%  自研IP超500項

招股書顯示，公司始終保持穩(wěn)定持續(xù)的研發(fā)投入，2022-2024年研發(fā)投入分別為14.40億元、14.45億元、13.37億元，占年度收入的72.0%、82.5%、66.0%。作為RISC-V領(lǐng)域頭部企業(yè)，奕斯偉計算持續(xù)加強領(lǐng)域?qū)Ｓ盟惴?、IP模塊、軟件及方案的開發(fā)和整合，以精準匹配快速迭代的新興場景需求，并通過開發(fā)面向特定場景的算法和建立可擴展、可復(fù)用的IP模塊組合，為客戶提供高效、定制化、多樣化的系統(tǒng)級解決方案。

奕斯偉計算擁有多維度研發(fā)創(chuàng)新、解決方案全流程設(shè)計與協(xié)同創(chuàng)新的系統(tǒng)化研發(fā)能力。截至2024年末，公司擁有500多項IP，涵蓋智能感知、連接、控制、多媒體處理、人機交互及智能計算等多個領(lǐng)域，為客戶提供標準化、模塊化且易于復(fù)用的IP資源庫，能夠快速響應(yīng)智能終端和具身智能兩大場景中快速迭代的用戶需求。

為賦能RISC-V生態(tài)參與者進行創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)，公司還發(fā)布了RISAA生態(tài)技術(shù)平臺，鼓勵技術(shù)共享、協(xié)作與融合創(chuàng)新，并通過技術(shù)復(fù)用、客戶復(fù)用與供應(yīng)鏈復(fù)用三大核心策略，構(gòu)建范式級的商業(yè)模式。這種范式級創(chuàng)新不僅實現(xiàn)了邊際成本遞減，更推動了價值創(chuàng)造能力的倍增，為長期盈利能力的釋放奠定了堅實基礎(chǔ)。

當開放計算范式遇見智能化浪潮，奕斯偉計算等先行者的探索或?qū)⒋呱虬雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)的新秩序，驅(qū)動技術(shù)自主創(chuàng)新與商業(yè)價值實現(xiàn)在異構(gòu)計算時代實現(xiàn)共振。隨著RISC-V架構(gòu)在中國市場的本土化進程加速及全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)深化，奕斯偉計算此次赴港上市有望為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新注入新動能。