1.受美國(guó)關(guān)稅預(yù)期影響，Q1全球個(gè)人電腦出貨量同比增長(zhǎng)6.7%

2.美國(guó)關(guān)稅政策影響下，TrendForce預(yù)測(cè)第二季存儲(chǔ)市場(chǎng)交易增強(qiáng)

3.機(jī)構(gòu)：關(guān)稅對(duì)半導(dǎo)體的潛在嚴(yán)重影響或?qū)е氯a(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存積壓

4.2025年中國(guó)市場(chǎng)人形機(jī)器人本體產(chǎn)值將超45億元，主要應(yīng)用在B端場(chǎng)景

5.機(jī)構(gòu)發(fā)布Q1印度智能手機(jī)市場(chǎng)銷(xiāo)量榜：vivo、三星、小米位列前三

6.2024年量子點(diǎn)薄膜和擴(kuò)散板收入同比增長(zhǎng)42%

7.機(jī)構(gòu)：蘋(píng)果自研芯片預(yù)計(jì)可節(jié)省2.2億美元成本

8.關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)沖擊，2025年筆電出貨恐由增3.6%轉(zhuǎn)降2.1%

1.受美國(guó)關(guān)稅預(yù)期影響，Q1全球個(gè)人電腦出貨量同比增長(zhǎng)6.7%

4月22日，市調(diào)機(jī)構(gòu)Counterpoint Research在報(bào)告中指出，2025年第一季度全球個(gè)人電腦出貨量同比增長(zhǎng)6.7%，達(dá)到6140萬(wàn)臺(tái)。這一增長(zhǎng)主要得益于個(gè)人電腦廠商在美國(guó)關(guān)稅生效前加速出貨，以及在Windows 10支持終止后，人工智能個(gè)人電腦的普及率不斷提高 。然而，由于庫(kù)存水平可能在未來(lái)幾周內(nèi)趨于穩(wěn)定，這種激增可能是短暫的。 預(yù)計(jì)美國(guó)關(guān)稅的影響將抑制2025年的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

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從廠商表現(xiàn)看，蘋(píng)果和聯(lián)想在本季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要得益于新產(chǎn)品的發(fā)布和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。受其基于AI技術(shù)的M4 MacBook系列的推動(dòng)，蘋(píng)果的出貨量同比增長(zhǎng)17%。聯(lián)想11%的增幅反映了其向AI技術(shù)的PC領(lǐng)域的擴(kuò)張以及其多元化的產(chǎn)品組合。聯(lián)想在本季度仍然是市場(chǎng)份額最大的品牌。 另一方面，惠普和戴爾在本季度受益于美國(guó)市場(chǎng)的拉動(dòng)，分別實(shí)現(xiàn)了6%和4%的同比增長(zhǎng)，并在第一季度保持了第二和第三的位置。另外，在關(guān)稅不確定性到來(lái)之前，其他主要品牌也紛紛拉動(dòng)美國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售，導(dǎo)致市場(chǎng)份額進(jìn)一步向主要品牌靠攏。

從地區(qū)表現(xiàn)來(lái)看，該機(jī)構(gòu)稱，全球個(gè)人電腦制造業(yè)格局仍然主要集中在中國(guó)，這給該行業(yè)在短期內(nèi)降低關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)了重大挑戰(zhàn)。盡管美國(guó)近期宣布取消筆記本電腦關(guān)稅，但由于特朗普政府計(jì)劃在下一季度對(duì)半導(dǎo)體和其他科技產(chǎn)品征收新關(guān)稅，不確定性依然存在。

2.美國(guó)關(guān)稅政策影響下，TrendForce預(yù)測(cè)第二季存儲(chǔ)市場(chǎng)交易增強(qiáng)

據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)TrendForce的最新報(bào)告，美國(guó)的"對(duì)等關(guān)稅"政策于9日開(kāi)始實(shí)施，隨后又宣布在多數(shù)地區(qū)實(shí)行90天的寬限期。這一政策反復(fù)導(dǎo)致了存儲(chǔ)供需方的操作策略發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變。在寬限期內(nèi)，買(mǎi)賣(mài)雙方急于完成交易、生產(chǎn)出貨，以應(yīng)對(duì)美國(guó)政策的不確定性，使得第二季度的存儲(chǔ)市場(chǎng)交易動(dòng)能有所增強(qiáng)。

寬限期的實(shí)施暫時(shí)緩解了市場(chǎng)對(duì)于關(guān)稅壁壘導(dǎo)致需求下滑的疑慮。然而，由于對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策走向的擔(dān)憂，采購(gòu)端普遍秉持"降低不確定因素、建立安全庫(kù)存"的心態(tài)，積極提高DRAM和NAND Flash的庫(kù)存水位。

TrendForce指出，由于積極備貨的推動(dòng)，第二季度的DRAM和NAND Flash合約價(jià)調(diào)漲幅度皆較預(yù)期擴(kuò)大。然而，這波漲勢(shì)的動(dòng)能可能僅限于第二季度，主要源于關(guān)稅敏感的美系品牌和有出口需求的廠商的存儲(chǔ)需求。由于90天的寬限期提前釋放，改變了傳統(tǒng)的季節(jié)性模式，美國(guó)關(guān)稅的最終走向?qū)⒊蔀橄掳肽甏鎯?chǔ)市場(chǎng)供需與價(jià)格變化的最重要觀察指標(biāo)。

3.機(jī)構(gòu)：關(guān)稅對(duì)半導(dǎo)體的潛在嚴(yán)重影響或?qū)е氯a(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存積壓

新一屆美國(guó)政府在關(guān)稅問(wèn)題上帶來(lái)了諸多不確定性，而關(guān)稅是會(huì)對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)生重大影響的關(guān)鍵政策領(lǐng)域。盡管（截至目前）半導(dǎo)體仍被豁免關(guān)稅，但材料、資本設(shè)備以及終端市場(chǎng)均受到了影響。對(duì)此，TechInsights分析總結(jié)了未來(lái)一年美國(guó)新關(guān)稅政策對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的潛在影響，即基于三種情景預(yù)測(cè)。

首先，基本情景（四月預(yù)測(cè)）：全球GDP增長(zhǎng)3.2%，關(guān)稅維持10%；2025下半年至2026年半導(dǎo)體預(yù)測(cè)下調(diào)；Q2/2025需求因關(guān)稅恐慌提前釋放（汽車(chē)、移動(dòng)設(shè)備、PC、數(shù)據(jù)中心等）；Windows 10終止支持小幅提振PC需求。

其次，中等影響情景：全球GDP增長(zhǎng)2.2%，中美關(guān)稅升至30-40%；半導(dǎo)體和電子產(chǎn)品獲得關(guān)稅豁免；H1/2025：企業(yè)提前囤貨導(dǎo)致庫(kù)存激增，供應(yīng)商優(yōu)先消化現(xiàn)有庫(kù)存；H2/2025：消費(fèi)電子產(chǎn)品需求放緩，數(shù)據(jù)中心需求穩(wěn)定（GPU/HBM保持增長(zhǎng)）。

此外，嚴(yán)重影響情景：全球GDP僅1.2%，中美雙向關(guān)稅超100%；H1/2025類(lèi)似中等情景的訂單前置；H2/2025出現(xiàn)美歐經(jīng)濟(jì)衰退：Q4電子銷(xiāo)售崩盤(pán)，假日旺季消失，AI/HBM/GPU需求下滑；全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存積壓，價(jià)格壓力加??；企業(yè)縮減廣告支出沖擊超大規(guī)模運(yùn)營(yíng)商利潤(rùn)。

4.2025年中國(guó)市場(chǎng)人形機(jī)器人本體產(chǎn)值將超45億元，主要應(yīng)用在B端場(chǎng)景

根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)TrendForce數(shù)據(jù)，中國(guó)市場(chǎng)已有11家主流人形機(jī)器人本體廠商在2024年開(kāi)啟量產(chǎn)計(jì)劃，其中有6家如宇樹(shù)科技、優(yōu)必選、智元機(jī)器人、銀河通用、眾擎機(jī)器人、樂(lè)聚機(jī)器人等廠商對(duì)2025年量產(chǎn)規(guī)劃超過(guò)千臺(tái)。預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)2025年人形機(jī)器人本體產(chǎn)值將超過(guò)45億元人民幣，加上馬斯克關(guān)于Tesla Optimus 2025年數(shù)千臺(tái)量產(chǎn)目標(biāo)，預(yù)計(jì)頭部本體廠商的量產(chǎn)計(jì)劃將拉動(dòng)中國(guó)市場(chǎng)人形機(jī)器人零部件供應(yīng)鏈生態(tài)布局與完整性。

當(dāng)下人形機(jī)器人產(chǎn)品主要應(yīng)用在B端工業(yè)場(chǎng)景、高?？蒲幸约吧俨糠諦端商用場(chǎng)景，而C端家用場(chǎng)景要求人形機(jī)器人功能多元，對(duì)機(jī)器人數(shù)據(jù)處理和自主交互能力要求較高。人形機(jī)器人從B端跨越到C端應(yīng)用場(chǎng)景需要政策、法規(guī)、技術(shù)等行業(yè)多方面的共同努力，C端應(yīng)用場(chǎng)景的商業(yè)化落地仍任重道遠(yuǎn)。

4月上旬，人形機(jī)器人技術(shù)要求系列國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)正式獲批立項(xiàng)，優(yōu)必選聯(lián)合北京人形機(jī)器人創(chuàng)新中心有限公司、上海人工智能實(shí)驗(yàn)室等單位共同發(fā)起了該系列國(guó)標(biāo)，這是國(guó)內(nèi)首批人形機(jī)器人領(lǐng)域國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，涉及環(huán)境感知、決策規(guī)劃、運(yùn)動(dòng)控制、作業(yè)操作等多項(xiàng)技術(shù)要求。

5.機(jī)構(gòu)發(fā)布Q1印度智能手機(jī)市場(chǎng)銷(xiāo)量榜：vivo、三星、小米位列前三

4月21日，市調(diào)機(jī)構(gòu)Canalys在報(bào)告中指出，2025年第一季度，印度智能手機(jī)出貨量同比下降8%，總計(jì)3240萬(wàn)部，主要受持續(xù)疲軟的需求和2024年末渠道庫(kù)存偏高的影響。高庫(kù)存水平擾亂了新品發(fā)布節(jié)奏，廠商被迫重新調(diào)整渠道策略。

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從廠商排名上看，vivo以700萬(wàn)部的出貨量和22%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居榜首，進(jìn)一步擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。三星出貨510萬(wàn)部，小米則以400萬(wàn)部的出貨量和12%的市場(chǎng)份額排名第三。OPPO（不含一加）出貨390萬(wàn)部，realme則為350萬(wàn)部。

展望未來(lái)，Canalys高級(jí)分析師Sanyam Chaurasia表示，不斷變化的美方關(guān)稅政策強(qiáng)化了印度在全球智能手機(jī)價(jià)值鏈中的地位，但未來(lái)幾個(gè)季度，市場(chǎng)仍將面臨需求波動(dòng)的考驗(yàn)。關(guān)稅調(diào)整為本地制造打開(kāi)了更多空間，智能手機(jī)出口有望因此受益。然而，依賴出口的行業(yè)仍面臨挑戰(zhàn)，特別是在全球需求放緩、美國(guó)產(chǎn)品價(jià)格上漲的背景下。

6.2024年量子點(diǎn)薄膜和擴(kuò)散板收入同比增長(zhǎng)42%

近日，市調(diào)機(jī)構(gòu)Counterpoint Research在報(bào)告中指出，2024年量子點(diǎn)薄膜和擴(kuò)散板的收入同比增長(zhǎng)42% 。這一增長(zhǎng)主要由QD-LCD和MiniLED電視推動(dòng)。盡管去年筆記本電腦市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小，但其收入增長(zhǎng)了228%，部分原因是蘋(píng)果最終在其MacBook Pro中采用了量子點(diǎn)技術(shù)。

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該機(jī)構(gòu)副總監(jiān) Guillaume Chansin表示：“去年年底，我們透露新 M4 MacBook Pro將使用量子點(diǎn)替代熒光粉，蘋(píng)果此前從未在其顯示屏中使用過(guò)量子點(diǎn)，因此這一決定表明該技術(shù)已滿足其性能和成本要求。這也鞏固了量子點(diǎn)作為高端MiniLED顯示屏最佳色彩轉(zhuǎn)換解決方案的地位?！?/p>

另外，三星顯示生產(chǎn)的QD- OLED面板中也使用了量子點(diǎn)。得益于產(chǎn)能的提升，QD-OLED量子點(diǎn)材料的收入在2024年增長(zhǎng)了約38%。盡管三星顯示已宣布計(jì)劃在2025年將顯示器面板的出貨量提高50%，但由于產(chǎn)能仍然有限，Counterpoint Research預(yù)計(jì)電視面板的出貨量將會(huì)下降。該公司還已開(kāi)始實(shí)施油墨回收技術(shù)，以減少量子點(diǎn)的消耗。因此，預(yù)計(jì)2025年的材料收入將下降。

7.機(jī)構(gòu)：蘋(píng)果自研芯片預(yù)計(jì)可節(jié)省2.2億美元成本

自蘋(píng)果開(kāi)啟 Apple silicon 長(zhǎng)期規(guī)劃以來(lái)，其自主研發(fā)芯片的路線不斷拓展，其中歷經(jīng)多年耕耘且備受外界關(guān)注的 5G Modem 芯片 C1 已正式亮相，通常預(yù)計(jì)后續(xù)仍會(huì)由合作伙伴臺(tái)積電代為生產(chǎn)，而研究機(jī)構(gòu)的最新分析也揭示了蘋(píng)果自研芯片所帶來(lái)的效益情況。

據(jù) Counterpoint Research 最新的拆解分析顯示，在 iPhone 16e 的 BoM 成本中，iPhone 內(nèi)部自研總元件成本占比在各機(jī)型中最高，達(dá)到 40%。

這一關(guān)鍵成果主要得益于基帶芯片、收發(fā)器及相關(guān) PMIC 等因素的推動(dòng)。在成本方面，預(yù)計(jì)憑借蘋(píng)果的 5G 解決方案，每臺(tái)設(shè)備可節(jié)省 10 美元。

具體到 iPhone 16e 內(nèi)部芯片的關(guān)鍵構(gòu)成，處理器、蜂窩網(wǎng)絡(luò)以及電源管理這三部分至關(guān)重要。其中，蜂窩網(wǎng)絡(luò)相關(guān)芯片與電源管理相關(guān)芯片的 “內(nèi)部?jī)r(jià)值比重” 分別攀升至 63% 和 50%，并且預(yù)計(jì) iPhone 17 很可能會(huì)沿用相同的蜂窩解決方案。

相關(guān)人士分析認(rèn)為，按照蘋(píng)果 iPhone 16e 今年出貨規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá) 2200 萬(wàn)支來(lái)算，至少能夠節(jié)省 2.2 億美元。

8.關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)沖擊，2025年筆電出貨恐由增3.6%轉(zhuǎn)降2.1%

TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查顯示，盡管美國(guó)暫緩征收對(duì)等關(guān)稅90天，為筆電品牌提供短暫的喘息空間，但整體市場(chǎng)仍受制于不確定性因素的影響。品牌自2024年底開(kāi)始提前擴(kuò)大備貨規(guī)模，推升2024年第四季出貨年增率至5.1%，2025年第一季達(dá)7.2%。然而，考量整體國(guó)際形勢(shì)的變化影響，預(yù)估2025年筆電品牌全年出貨年增率將由3.6%下修至1.4%。

美國(guó)目前對(duì)自東南亞進(jìn)口的筆電維持0關(guān)稅，使得品牌加速?gòu)脑侥?、泰?guó)等地出貨至美國(guó)市場(chǎng)。美系品牌從早期即積極布局東南亞產(chǎn)能，具備較大調(diào)度彈性，可在90天豁免期內(nèi)快速補(bǔ)充北美渠道庫(kù)存。反觀非美系品牌，因東南亞供應(yīng)鏈尚未完全成形，短期內(nèi)的調(diào)整空間相對(duì)有限。

若對(duì)等關(guān)稅協(xié)商破局，出貨量年增恐轉(zhuǎn)為年減。美國(guó)為全球最大筆電單一市場(chǎng)，約占總需求30%，即便短期內(nèi)關(guān)稅暫緩有助品牌出貨，但TrendForce集邦咨詢預(yù)期終端價(jià)格上調(diào)的可能性非常高，恐將抑制消費(fèi)與商用換機(jī)需求。若美國(guó)最終對(duì)東南亞地區(qū)征收的關(guān)稅能控制在10%至20%之間，或有助緩解廠商成本壓力和穩(wěn)定市場(chǎng)信心。但若后續(xù)談判未達(dá)成一致，下半年筆電售價(jià)調(diào)漲與需求疲弱恐將無(wú)法避免，屆時(shí)2025年筆電品牌出貨年增率恐將反轉(zhuǎn)，下探至-2.1%。