4月21日，歌爾股份發(fā)布2025年第一季度財(cái)報。在AI技術(shù)快速迭代和消費(fèi)電子市場復(fù)蘇的雙重驅(qū)動下，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入163.05億元，歸母凈利潤4.69億元，同比大幅增長23.53%，基本每股收益0.14元，同比增長27.27%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭和卓越的盈利能力。

值得關(guān)注的是，歌爾股份的財(cái)務(wù)狀況持續(xù)改善。截至2025年3月末，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)15.36億元，保持穩(wěn)定增長；貨幣資金儲備增至217.44億元，較期初增長24.49%，流動性持續(xù)優(yōu)化。應(yīng)收賬款大幅下降53.52%至83.11億元，回款能力顯著增強(qiáng)，反映出公司經(jīng)營效率的大幅提升。

這一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)的改善，不僅印證了公司在供應(yīng)鏈管理、成本控制和客戶信用政策方面的優(yōu)化成效，更凸顯了其穿越行業(yè)周期的穩(wěn)健經(jīng)營能力。當(dāng)前，公司手握超過217億元的現(xiàn)金儲備，為其在AIoT、XR等前沿領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局提供了充足的資金保障，也為應(yīng)對潛在市場風(fēng)險構(gòu)筑了安全墊。

創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，技術(shù)突破成果豐碩

歌爾股份始終堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，一季度研發(fā)投入達(dá)10.96億元，同比增長32.83%。在聲學(xué)、XR及光學(xué)技術(shù)、智能穿戴和汽車電子等多個領(lǐng)域，歌爾股份取得了豐碩的技術(shù)成果，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)迭代。

聲學(xué)技術(shù)方面，公司推出全新DPS-F系列和大音-F揚(yáng)聲器，專為折疊屏手機(jī)優(yōu)化設(shè)計(jì)。通過創(chuàng)新性融合VPU傳感器和DNN算法，成功開發(fā)防聲泄露音腔技術(shù)，使OWS耳機(jī)和AI眼鏡的聲學(xué)性能提升30%以上。

在XR及光學(xué)技術(shù)領(lǐng)域，歌爾在2025年CES上展示了多款VR/AR及AI眼鏡參考設(shè)計(jì)。子公司歌爾光學(xué)推出AR全彩光波導(dǎo)顯示模組，進(jìn)一步鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。新成立的青島光電科技聚焦微顯示和光學(xué)成像技術(shù)，完善AR/VR產(chǎn)業(yè)鏈布局。

在智能穿戴和汽車電子領(lǐng)域，歌爾憑借深厚的技術(shù)積累，成果顯著。公司推出新一代智能交互指環(huán)Comma系列，集成健康監(jiān)測與多模態(tài)交互功能；在汽車電子方面，創(chuàng)新性應(yīng)用UWB技術(shù)，推動了車載交互體驗(yàn)的升級。

值得一提的是，今年3月，蘋果COO Jeff Williams專程考察歌爾青島與濰坊基地，對公司在智能制造、綠色制造等領(lǐng)域的創(chuàng)新成果給予高度評價，凸顯了歌爾作為核心供應(yīng)商的地位。持續(xù)的研發(fā)投入正推動歌爾從“制造龍頭”向“科技引領(lǐng)者”轉(zhuǎn)型，在AI時代構(gòu)建新的競爭優(yōu)勢。

增持+回購彰顯信心，未來發(fā)展可期

當(dāng)下，AI大模型正加速向終端滲透，智能硬件市場有望迎來新一輪增長周期。根據(jù)Canalys最新研究報告顯示，2025年全球智能音頻設(shè)備出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到5.33億臺，同比增長8%，其中高端聲學(xué)器件的單機(jī)價值量提升趨勢顯著。

作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，歌爾股份近期通過“增持+回購”的組合策略，向市場傳遞出對公司未來發(fā)展前景的堅(jiān)定信心。公司控股股東歌爾集團(tuán)于2025年2月啟動增持計(jì)劃，截至4月11日已累計(jì)增持4744萬股（占總股本1.36%），投入資金近10億元達(dá)到計(jì)劃上限，充分彰顯了大股東對公司長期投資價值的認(rèn)可。

與此同時，歌爾股份于4月10日通過5億-10億元股份回購方案，截至4月21日已完成1.91億元回購，累計(jì)回購905.6萬股（占總股本0.26%）。該回購計(jì)劃將在未來12個月內(nèi)繼續(xù)實(shí)施，主要用于員工持股和股權(quán)激勵，有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)核心團(tuán)隊(duì)與公司發(fā)展的深度綁定。

市場分析人士指出，歌爾股份作為全球領(lǐng)先的聲學(xué)器件及XR設(shè)備供應(yīng)商，在智能耳機(jī)、AR/VR等領(lǐng)域的核心技術(shù)優(yōu)勢顯著。隨著AI技術(shù)向終端設(shè)備的快速滲透，公司高端麥克風(fēng)、揚(yáng)聲器等核心零部件產(chǎn)品迎來量價齊升的發(fā)展機(jī)遇?；刭徟c增持舉措不僅有效強(qiáng)化了市場信心，更為公司把握AI硬件升級浪潮儲備了充足的動能。

未來，隨著消費(fèi)電子行業(yè)持續(xù)回暖，疊加AI技術(shù)帶來的產(chǎn)業(yè)升級機(jī)遇，歌爾股份憑借其深厚的技術(shù)積累、優(yōu)質(zhì)的客戶資源以及全球化的產(chǎn)能布局，有望在智能硬件創(chuàng)新領(lǐng)域持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，推動業(yè)績實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健增長。