3月19日，理想汽車（股票代碼：02015）公告顯示，公司于3月18日向存托人發(fā)行1886.2萬股A類普通股，用于滿足2019年及2020年股份激勵計劃下獎勵的行權(quán)需求。以3月19日港股收盤價107.7港元計算，此次新增股份總價值約20.32億港元，這是理想汽車首次通過股權(quán)激勵計劃釋放庫存股。理想汽車方面回應(yīng)表示，此次增發(fā)是為了滿足日后公司員工股權(quán)激勵歸屬和行權(quán)的需要。

理想汽車的股權(quán)激勵體系自2019年啟動，逐步覆蓋核心團隊與高管。

2019年及2020年計劃：公司分別于2019年7月和2020年7月推出兩期股權(quán)激勵，累計授予2180名員工9200萬股A類普通股購股權(quán)，行權(quán)價均為0.1美元/股。兩期計劃在2021年回港上市時進行調(diào)整，以符合港股規(guī)則。

2021年CEO期權(quán)計劃：2021年3月，公司向創(chuàng)始人李想授予1.09億股B類普通股期權(quán)，行權(quán)價14.63美元/股，分六批解鎖，每批對應(yīng)12個月交付量目標(biāo)（50萬、100萬、150萬、200萬、250萬、300萬輛）。2024年，隨著交付量突破50萬輛，李想首次解鎖約1809萬股，對應(yīng)股權(quán)激勵費用超6億元。

2024年6月及12月，公司分別向195名員工授予259.5萬股及394.7萬股受限制股份單位，按授予日股價計算，總價值分別約1.79億港元及2.91億港元，進一步強化核心團隊綁定。

此次股權(quán)激勵落地后，理想汽車港股股價3月19日盤中一度下跌4.01%，收于107.7港元。機構(gòu)觀點分化：浦銀國際維持“買入”評級，目標(biāo)價132港元；高盛則下調(diào)目標(biāo)價至124港元，認為當(dāng)前估值低于行業(yè)平均。

業(yè)內(nèi)人士指出，理想汽車通過分層激勵綁定核心團隊，同時以交付量為考核指標(biāo)，將管理層利益與股東價值深度掛鉤。不過，隨著銷量目標(biāo)多次調(diào)整（2024年從80萬輛下調(diào)至56萬-64萬輛），后續(xù)激勵計劃的達成難度及市場信心仍需觀察。

目前，理想汽車總股本中無庫存股份，未來是否進一步通過股權(quán)激勵補充流動性，或成為其資本運作的重要看點。