（文/楊艷柔）12月8日，蘇州天脈導(dǎo)熱科技股份有限公司（以下簡稱“蘇州天脈”）就深圳證券交易所關(guān)于“結(jié)合全球智能手機(jī)和筆記本電腦出貨量下降、行業(yè)競爭情況、所處市場變化情況等因素，說明發(fā)行人2022年1-6月營業(yè)收入和毛利率增長的合理性，與可比公司的差異原因?！钡葐栐儐栴}進(jìn)行了回復(fù)。
蘇州天脈作出如下回應(yīng)：
1、全球智能手機(jī)和筆記本電腦出貨量下降情況：
發(fā)行人主營業(yè)務(wù)為導(dǎo)熱散熱材料及元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括均溫板、熱管、導(dǎo)熱界面材料和石墨膜，產(chǎn)品下游主要應(yīng)用市場包括智能手機(jī)、筆記本電腦等消費(fèi)電子領(lǐng)域，以及通信設(shè)備、安防監(jiān)控、汽車電子等領(lǐng)域，報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品在智能手機(jī)領(lǐng)域的銷售占比較高。
2022年1-6月，受全球疫情反復(fù)、芯片短缺、地緣政治局勢緊張等因素的影響，全球智能手機(jī)和筆記本電腦出貨量有所下滑。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，2022年上半年全球智能手機(jī)出貨量為6.0億臺(tái)，較2021年上半年出貨量6.58億臺(tái)下降8.8%；根據(jù)Strategy Analytics的數(shù)據(jù)，2022年上半年全球筆記本電腦出貨量為1.19億臺(tái)，較2021年上半年出貨量1.34億臺(tái)下降11.1%。
2、行業(yè)競爭情況
由于散熱材料或元器件的性能會(huì)直接影響電子產(chǎn)品或設(shè)備的可靠性，因此，大型品牌終端客戶一般會(huì)采取較為嚴(yán)格的供應(yīng)商準(zhǔn)入機(jī)制，且在其認(rèn)證通過后通常不會(huì)對供應(yīng)商進(jìn)行隨意更換。因此，公司所處導(dǎo)熱散熱行業(yè)整體競爭格局較為穩(wěn)定。但由于產(chǎn)品發(fā)展階段不同，導(dǎo)致公司不同產(chǎn)品所處的細(xì)分行業(yè)競爭情況在報(bào)告期內(nèi)也存在差異。
均溫板、熱管報(bào)告期內(nèi)，公司均溫板、熱管主要應(yīng)用市場為智能手機(jī)領(lǐng)域，隨著智能手機(jī)性能和散熱需求的提升，均溫板、熱管在智能手機(jī)領(lǐng)域的應(yīng)用快速滲透，經(jīng)歷了由初始導(dǎo)入期到不斷成熟的過程，整體生產(chǎn)工藝和供應(yīng)鏈日趨成熟，細(xì)分產(chǎn)品競爭格局總體趨于穩(wěn)定。
導(dǎo)熱界面材料、石墨膜導(dǎo)熱界面材料和石墨膜散熱市場發(fā)展多年，在下游市場具有成熟應(yīng)用。報(bào)告期內(nèi)，公司導(dǎo)熱界面材料、石墨膜相關(guān)細(xì)分市場整體競爭相對穩(wěn)定，未出現(xiàn)重大變化。競爭情況的穩(wěn)定也使得公司整體導(dǎo)熱界面材料、石墨膜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)發(fā)展。
3、所處市場變化情況
報(bào)告期內(nèi)，受益于電子產(chǎn)品或設(shè)備性能和散熱需求的不斷增長，公司所處的導(dǎo)熱散熱行業(yè)整體需求保持持續(xù)增長的態(tài)勢。同樣是由于產(chǎn)品發(fā)展階段不同，不同產(chǎn)品面對的細(xì)分市場需求和變化情況也不盡相同，具體如下：
（1）均溫板、熱管。報(bào)告期內(nèi)，公司均溫板、熱管產(chǎn)品在智能手機(jī)領(lǐng)域的銷售占比較高。智能手機(jī)原有的散熱方案以導(dǎo)熱界面材料和石墨膜為主，隨著智能手機(jī)持續(xù)向高性能化、薄型化等趨勢發(fā)展，其散熱需求不斷提升，均溫板、熱管作為高性能導(dǎo)熱散熱元器件，被品牌廠商越來越多地引入其智能手機(jī)的散熱方案中，滲透率不斷提升。
（2）導(dǎo)熱界面材料。導(dǎo)熱界面材料在各類電子產(chǎn)品中具有成熟應(yīng)用，整體市場發(fā)展較為成熟，但在中高端產(chǎn)品領(lǐng)域長期由歐美及日本廠商壟斷。近十余年來，隨著我國電子產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展以及國內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)的崛起，我國導(dǎo)熱界面材料行業(yè)進(jìn)入進(jìn)口替代和自主發(fā)展期。
（3）石墨膜。公司石墨膜產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域包括筆記本電腦、智能手機(jī)等消費(fèi)電子領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，隨著筆記本電腦的高性能化和薄型化設(shè)計(jì)，以及石墨膜工藝的不斷成熟和成本的降低，筆記本電腦對石墨材料的應(yīng)用開始不斷增長；石墨膜在智能手機(jī)領(lǐng)域的應(yīng)用較為成熟，整體應(yīng)用普及率較高，市場需求未發(fā)生重大變化。
4、2022年1-6月營業(yè)收入增長的合理性、與可比公司的差異原因
2022年1-6月，公司營業(yè)收入保持快速增長，同比增長金額和幅度分別為12,173.57萬元和41.34%，其中，來自于主營業(yè)務(wù)收入的增長金額為11,789.68萬元，占比96.85%，是公司營業(yè)收入增長的主要來源。
2022年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入40,828.52萬元，較上年同期增長40.60%。在下游消費(fèi)電子終端的出貨量有所下滑的情況下，公司主營業(yè)務(wù)收入仍然保持較快增長，主要得益于均溫板、熱管、石墨膜銷售的增長所致。
其中，關(guān)于營業(yè)收入增長的合理性，蘇州天脈回應(yīng)：
①2022年1-6月，在均溫板、熱管滲透率持續(xù)提升的背景下，公司憑借自身競爭優(yōu)勢，對三星、OPPO的產(chǎn)品銷售進(jìn)一步提升均溫板、熱管產(chǎn)品屬于公司近年來重點(diǎn)布局的核心產(chǎn)品，隨著智能手機(jī)性能和散熱需求的不斷提升，以及超薄型均溫板、熱管工藝的日趨成熟和量產(chǎn)成本的持續(xù)下降，均溫板、熱管產(chǎn)品作為高性能導(dǎo)熱元件，在智能手機(jī)領(lǐng)域的應(yīng)用處于快速滲透的階段。2022年1-6月，公司均溫板、熱管產(chǎn)品進(jìn)一步增長，主要得益于在均溫板、熱管產(chǎn)品持續(xù)滲透背景下，公司與大客戶合作進(jìn)一步深化，對OPPO、三星的終端銷售實(shí)現(xiàn)快速增長所致。
②2022年1-6月，受益于筆記本電腦領(lǐng)域散熱需求的增長以及智能手機(jī)增量訂單的開發(fā)，公司石墨膜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了較快的增長
2022年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)石墨膜銷售收入為3,330.93萬元，較2021年同期增長1,689.12萬元，主要來自于對聯(lián)想筆記本電腦和智能手機(jī)領(lǐng)域的收入增長。其中，向聯(lián)想筆記本電腦實(shí)現(xiàn)終端銷售的石墨膜收入為2,116.92萬元，較2021年同期增長1,005.73萬元；向智能手機(jī)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)的石墨膜銷售收入為614.29萬元，較2021年同期增長515.88萬元。
公司石墨膜產(chǎn)品對聯(lián)想筆記本電腦的銷售增長，一方面是由于近年來筆記本電腦輕薄化、高性能化趨勢愈發(fā)明顯，其散熱需求日益增長，石墨膜在該領(lǐng)域的應(yīng)用也愈發(fā)成熟，因此聯(lián)想在其中高端筆記本電腦中大規(guī)模采用石墨散熱方案。2022年1-6月，聯(lián)想對石墨膜的采購需求進(jìn)一步增加，公司作為其長期合作的認(rèn)證供應(yīng)商，對其銷售也隨之增長；另一方面，2022年上半年，聯(lián)想另一家石墨膜供應(yīng)商因經(jīng)營所在地昆山受疫情影響被封控近3個(gè)月，產(chǎn)品供應(yīng)出現(xiàn)短缺，也使得聯(lián)想向公司采購的石墨膜進(jìn)一步增長。
公司石墨膜產(chǎn)品在智能手機(jī)領(lǐng)域的銷售增長，主要是公司結(jié)合石墨膜在智能手機(jī)領(lǐng)域競爭相對激烈的特點(diǎn)，采取了差異化競爭的策略，重點(diǎn)開拓京瓷、摩托羅拉等手機(jī)出貨量較小、競爭相對緩和、對供應(yīng)商配合度要求較高的客戶，2022年1-6月，公司向京瓷、摩托羅拉的銷售金額較去年同期分別增加267.94萬元、251.62萬元，隨著對上述兩家客戶新增訂單的持續(xù)開發(fā)，公司石墨膜業(yè)務(wù)在智能手機(jī)領(lǐng)域的銷售有所增長。
綜上所述，2022年1-6月，盡管公司下游智能手機(jī)、筆記本電腦市場出貨量有所下降，但隨著相關(guān)電子產(chǎn)品高性能化、薄型化發(fā)展趨勢，產(chǎn)品功耗和散熱需求不斷提升，公司均溫板、熱管、石墨膜等核心產(chǎn)品市場需求持續(xù)增長。同時(shí)，受益于公司在細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域的持續(xù)積累和市場布局，憑借公司自身競爭優(yōu)勢，公司與下游客戶的合作持續(xù)深化和穩(wěn)固，整體業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好，營業(yè)收入增長具有合理性。
（校對/黃仁貴）
