芯片大廠英偉達 (NVDA-US) 周四 (18 日) 宣布將投資 50 億美元入股英特爾 (INTC-US)，引發(fā)市場高度關(guān)注。這筆投資出現(xiàn)在美國政府先前已大舉入股英特爾的背景下，市場解讀為對這家多年轉(zhuǎn)型未果的芯片制造商再度注入信心。消息一出，英特爾股價在盤前交易一度飆升逾 30%，開盤續(xù)揚逾 25%。

對英特爾的意義

多位分析師指出，這筆資金對英特爾而言猶如“及時雨”。eMarketer 資深 AI 與科技分析師 Gadjo Sevilla 表示：“這是一場巨變，讓原本在人工智能 (AI) 領(lǐng)域落后的英特爾有機會重新成為基礎(chǔ)架構(gòu)的一環(huán)。英偉達的投資和持股比例約 4% 到 5%，確保英特爾短期存續(xù)，并打開與英偉達共同生產(chǎn)圖形處理器 (GPU) 的可能性?！?/p>

Dakota Wealth 資深投資組合經(jīng)理 Robert Pavlik 指出，僅是與英偉達建立關(guān)聯(lián)，就足以讓英特爾在開發(fā) AI 芯片時獲得技術(shù)資源與市場信任，“這舉措有助于穩(wěn)住一家長期受質(zhì)疑的公司?！?/p>

AJ Bell 投資總監(jiān) Russ Mould 則提醒，盡管現(xiàn)金挹注有助于財務(wù)狀況，但英特爾資產(chǎn)負債表仍承壓，“凈負債近 296 億美元，相較股東權(quán)益雖不算過度，但財務(wù)與營運的雙重杠桿并不理想，因此任何降低負債的舉措都值得肯定?！?/p>

對英偉達的考量

分析師普遍認為，這筆投資對英偉達財務(wù)影響有限，但在政治與產(chǎn)業(yè)層面收益龐大。Sevilla 指出：“對英偉達而言，這筆金額規(guī)模雖小，卻能減輕壟斷疑慮，同時打開通往英特爾芯片與 GPU 生產(chǎn)管道的大門。”

Hargreaves Lansdown 資深股票分析師 Matt Britzman 直言：“英偉達投資英特爾不只是金錢問題，而是影響力?！彼J為，這不僅能帶來政策加分，也可能在美中芯片競爭下獲得更多回旋空間，“這是一場帶有地緣政治色彩的戰(zhàn)略聯(lián)盟，而非單純財務(wù)交易?！?/p>

Mould 則補充，這筆投資展現(xiàn)英偉達對美國政策的支持，“有助保持特朗普政府的善意，也能分散供應(yīng)鏈風(fēng)險?！?/p>

產(chǎn)業(yè)格局與后續(xù)挑戰(zhàn)

Aptus Capital Advisors 投資組合經(jīng)理 David Wagner 形容，這就像“洋基與紅襪握手言和”般戲劇化，“兩家公司過去互不相容，如今卻能借由英特爾代工實現(xiàn)合作，對美國芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)是重要一步?！?/p>

IG Group 首席市場分析師 Chris Beauchamp 則表示，這筆投資顯示英偉達必須拓展自身布局，同時也讓英特爾更有機會重新成為市場要角，“但它無法改變英偉達在中國面臨的更大挑戰(zhàn)?！?/p>

Swissquote Bank 資深分析師 Ipek Ozkardeskaya 指出，英特爾亟需有力的商業(yè)模式與能吸引客戶的產(chǎn)品，“這次合作雖是好消息，但英特爾要想追趕臺積電 (2330-TW)(TSM-US)，仍有漫長道路。”

整體來看，市場對此舉抱持樂觀態(tài)度，英特爾股價飆升便是最佳例證。但多數(shù)分析師一致提醒，這筆投資雖能穩(wěn)住短期局勢，真正考驗在于英特爾能否借由英偉達的背書與政府支持，推出足以扭轉(zhuǎn)頹勢的芯片產(chǎn)品。