黑芝麻智能近日公布2025年上半年財務(wù)數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)營收達2.53億元，同比增長40.38%。公司表示，營收增長主要得益于輔助駕駛產(chǎn)品及解決方案的銷售增加，高階輔助駕駛芯片持續(xù)量產(chǎn)交付，基于A1000系列芯片的方案已應(yīng)用于吉利銀河E8、星耀8、東風奕派007等多款車型，出貨量提升。

然而，凈利潤表現(xiàn)大幅下滑，虧損額達7.62億元，同比減少169.01%。公司解釋，虧損主因包括以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支（不低于2億元）、高階輔助駕駛及解決方案研發(fā)投入增加，以及向投資者發(fā)行的金融工具公允價值收益減少。此外，毛利率顯著下滑至24.79%，核心業(yè)務(wù)輔助駕駛產(chǎn)品及解決方案毛利率從去年同期的47.2%降至20.9%，主要由于應(yīng)用場景拓展導(dǎo)致硬件組件和人力成本上升。研發(fā)開支為6.181億元，占營收比重244%，雖同比減少10.1%，但仍維持高位。

凈利潤虧損主要源于以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支（如創(chuàng)始人單記章薪酬總額近年持續(xù)增長）、研發(fā)投入加大及金融工具公允價值變動收益下降。毛利率下滑則因輔助駕駛產(chǎn)品應(yīng)用場景拓展，增加了硬件和人力成本，疊加行業(yè)價格競爭和規(guī)模不經(jīng)濟因素，出貨量增長未達盈虧平衡點。

此次虧損加劇了黑芝麻智能的盈利困局，營收增速從2022年的173.96%逐步放緩至今年上半年的40.38%，低于同行地平線（67.6%）。毛利率腰斬至24.79%，遠低于地平線（65.36%），反映公司議價能力承壓。多元化擴張如進軍軌道交通和機器人領(lǐng)域，雖尋求新增長點，但面臨資源分散和商業(yè)化進度不確定風險，可能拖累核心業(yè)務(wù)。

黑芝麻智能未正面回應(yīng)盈利時間表，但強調(diào)通過多元化布局應(yīng)對挑戰(zhàn)。公司已正式進軍軌道交通主動安全領(lǐng)域，推出AI障礙物檢測系統(tǒng)，預(yù)計訂單達數(shù)千萬美元；同時與云深處科技合作，拓展機器人場景，通過資本運作和深度合作推動芯片方案落地。公司表示，此舉基于技術(shù)同源和尋找發(fā)展第二曲線，旨在提升長期競爭力。