1.特朗普關(guān)稅影響，三星電機(jī)放棄墨西哥建廠計(jì)劃并解散子公司；

2.韓國(guó)減少對(duì)日本芯片材料依賴，光刻膠進(jìn)口依賴度從93.2%降至65.4%；

3.因AI存儲(chǔ)芯片銷售疲軟，預(yù)計(jì)三星Q2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將暴跌39%；

4.美國(guó)“大而美”法案或助臺(tái)積電亞利桑那廠加快興建；

1.特朗普關(guān)稅影響，三星電機(jī)放棄墨西哥建廠計(jì)劃并解散子公司；

在美國(guó)總統(tǒng)特朗普關(guān)稅不斷變化的情況下，韓國(guó)領(lǐng)先的電子零部件制造商三星電機(jī)（Samsung Electro-Mechanics Co.）放棄了在墨西哥建立新制造廠的計(jì)劃，并解散了其在墨西哥的子公司。

分析人士表示，此舉是特朗普不斷變化的貿(mào)易議程導(dǎo)致亞洲企業(yè)首批明顯受損的企業(yè)之一。三星電機(jī)是特斯拉公司電動(dòng)汽車攝像頭模塊的主要供應(yīng)商，該公司于2023年底在墨西哥中部城市克雷塔羅設(shè)立了一家子公司，用于建設(shè)汽車攝像頭模塊的生產(chǎn)設(shè)施。其目標(biāo)是在靠近特斯拉等北美主要客戶的地方建立工廠，利用《美墨加協(xié)定》（USMCA）下的零關(guān)稅政策。

但據(jù)知情人士透露，這家韓國(guó)汽車零部件制造商目前已擱置該項(xiàng)目，理由是該自由貿(mào)易協(xié)定的未來前景日益不確定。

此舉凸顯了特朗普再次呼吁修改美墨加協(xié)定（USMCA）正在如何撼動(dòng)全球供應(yīng)鏈。

一位接近三星計(jì)劃的人士表示：“關(guān)閉墨西哥實(shí)體的決定實(shí)際上意味著三星電機(jī)不再追求建設(shè)該工廠?！?/p>

作為其在全球范圍內(nèi)拓展電動(dòng)汽車零部件業(yè)務(wù)的更廣泛戰(zhàn)略的一部分，三星電機(jī)已向墨西哥子公司投資49億韓元（360萬美元）。

分析師目前警告稱，如果特朗普的議程得以實(shí)施，美國(guó)對(duì)墨西哥的進(jìn)口關(guān)稅將飆升至25%。（校對(duì)/李梅）

2.韓國(guó)減少對(duì)日本芯片材料依賴，光刻膠進(jìn)口依賴度從93.2%降至65.4%；

在半導(dǎo)體的高風(fēng)險(xiǎn)世界中，材料至關(guān)重要。在韓國(guó)，這個(gè)問題在2019年與日本的貿(mào)易爭(zhēng)端后成為國(guó)家優(yōu)先事項(xiàng)，當(dāng)時(shí)這場(chǎng)爭(zhēng)端給韓國(guó)科技行業(yè)帶來了巨大沖擊。在一場(chǎng)針鋒相對(duì)的對(duì)峙中，日本對(duì)關(guān)鍵芯片制造材料——光刻膠、氫氟酸和聚酰亞胺實(shí)施出口限制。由于日本企業(yè)控制全球90%以上的供應(yīng)，這一舉措威脅到韓國(guó)的芯片生產(chǎn)，并暴露了其對(duì)外國(guó)供應(yīng)商的深度依賴。

隨著后續(xù)發(fā)展，韓國(guó)啟動(dòng)了一項(xiàng)全國(guó)性計(jì)劃，旨在實(shí)現(xiàn)必要材料的本地化生產(chǎn)。進(jìn)展顯著，包括東進(jìn)世美肯(Dongjin Semichem)、三養(yǎng)NC Chem和SoulBrain在內(nèi)的公司已建立光刻膠、高純度氫氟酸和聚酰亞胺的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力，從而占據(jù)專業(yè)市場(chǎng)領(lǐng)域。

據(jù)報(bào)道，韓國(guó)對(duì)日本光刻膠進(jìn)口的依賴度從2018年的93.2%降至2024年的65.4%。在同一時(shí)期，韓國(guó)從日本進(jìn)口的高純度氫氟酸減少62.5%，金額從1.6億美元降至6000萬美元。

然而，韓國(guó)在實(shí)現(xiàn)尖端半導(dǎo)體工藝的自給自足方面仍然存在嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。半導(dǎo)體制造中使用的氫氟酸主要有兩種形式：液體(濕式)和氣體(干式)。雖然韓國(guó)已成功實(shí)現(xiàn)濕式氫氟酸的本地化生產(chǎn)，但對(duì)先進(jìn)光刻節(jié)點(diǎn)至關(guān)重要的干式氫氟酸仍然由日本控制，這是由于其技術(shù)復(fù)雜度顯著更高以及供應(yīng)鏈壁壘所致。

光刻膠市場(chǎng)也存在類似差距。韓國(guó)在ArF光刻膠方面取得進(jìn)展，這種光刻膠用于10nm~130nm范圍內(nèi)的較舊制造工藝。然而，在對(duì)小于7nm的芯片至關(guān)重要的極紫外(EUV)光刻膠競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，，韓國(guó)仍然落后。日本公司TOK、JSR和信越化學(xué)主導(dǎo)著這一市場(chǎng)，共控制97%的市場(chǎng)份額，導(dǎo)致韓國(guó)嚴(yán)重依賴進(jìn)口。

韓國(guó)在半導(dǎo)體材料本地化方面取得的相對(duì)成功與其國(guó)內(nèi)芯片制造生態(tài)系統(tǒng)的深度密切相關(guān)。以行業(yè)巨頭三星電子和SK海力士為核心，該國(guó)的供應(yīng)鏈延伸至700多家涉及組件、設(shè)備、化學(xué)品和機(jī)械工程的公司。

只有少數(shù)幾個(gè)國(guó)家/地區(qū)，如韓國(guó)、美國(guó)、日本、中國(guó)大陸和中國(guó)臺(tái)灣，擁有涵蓋從原材料采購(gòu)到最終封裝所有階段的綜合半導(dǎo)體供應(yīng)鏈。

分析師表示，韓國(guó)的優(yōu)勢(shì)在于其強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)需求和長(zhǎng)期的制造專業(yè)知識(shí)。主要芯片制造商與本地材料開發(fā)商之間的緊密關(guān)系對(duì)培育能夠在全球舞臺(tái)上競(jìng)爭(zhēng)的供應(yīng)商方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

盡管在建設(shè)半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)方面取得了進(jìn)展，韓國(guó)在幾個(gè)關(guān)鍵流程上仍然嚴(yán)重依賴外國(guó)技術(shù)。EUV光刻機(jī)——對(duì)生產(chǎn)7nm以下芯片至關(guān)重要——仍然是荷蘭制造商ASML的專屬領(lǐng)域。關(guān)鍵前端處理工具，如沉積和刻蝕設(shè)備，由日本的Tokyo Electron（TEL）和美國(guó)巨頭應(yīng)用材料及泛林集團(tuán)主導(dǎo)。

在核心材料方面，如CMP拋光液、EUV光刻膠和EUV光刻用空白掩模，韓國(guó)90%以上的供應(yīng)仍來自國(guó)外。雖然國(guó)內(nèi)企業(yè)如KC Tech和S&S Tech已啟動(dòng)研發(fā)努力以縮小差距，但行業(yè)專家表示仍存在顯著的技術(shù)障礙。

業(yè)內(nèi)人士指出，早期韓國(guó)政府支持的研發(fā)計(jì)劃往往針對(duì)成功可能性更高的低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，而非下一代芯片所需的更復(fù)雜、高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新。分析師認(rèn)為，韓國(guó)現(xiàn)在必須轉(zhuǎn)向更積極的、國(guó)家主導(dǎo)的高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)技術(shù)投資——特別是在那些可能永遠(yuǎn)無法完全實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，但戰(zhàn)略韌性至關(guān)重要的領(lǐng)域。（校對(duì)/張杰）

3.因AI存儲(chǔ)芯片銷售疲軟，預(yù)計(jì)三星Q2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將暴跌39%；

受向人工智能（AI）芯片領(lǐng)導(dǎo)者英偉達(dá)供應(yīng)先進(jìn)內(nèi)存芯片的延遲影響，市場(chǎng)預(yù)測(cè)三星電子第二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將暴跌39%。

據(jù)倫敦證券交易所SmartEStimate的數(shù)據(jù)，三星預(yù)計(jì)將公布4~6月季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6.3萬億韓元（46.2億美元），為六個(gè)季度以來的最低水平。

該公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期疲軟加劇了投資者對(duì)這家韓國(guó)科技巨頭能否在開發(fā)用于AI數(shù)據(jù)中心的高帶寬存儲(chǔ)器（HBM）芯片方面趕超規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擔(dān)憂。

三星的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手SK海力士和美光受益于AI所需內(nèi)存芯片的強(qiáng)勁需求，但其漲幅卻有所減弱，因?yàn)槿且蕾囍袊?guó)市場(chǎng)，而中國(guó)市場(chǎng)的先進(jìn)芯片銷售受到美國(guó)的限制。

分析師表示，三星努力讓其最新版本的HBM芯片獲得英偉達(dá)的認(rèn)證，但進(jìn)展緩慢。

NH Investment & Securities高級(jí)分析師Ryu Young-ho表示：“由于中國(guó)的銷售限制持續(xù)存在，且三星尚未開始向英偉達(dá)供應(yīng)其12層HBM3E芯片，HBM收入在第二季度可能持平?！?/p>

他表示，三星今年不太可能向英偉達(dá)大量出貨這款新芯片。

三星曾在3月預(yù)計(jì)，其HBM芯片最早可能在6月取得重大進(jìn)展，但拒絕就12層HBM3E芯片是否已通過英偉達(dá)的認(rèn)證流程發(fā)表評(píng)論。

不過，該公司在6月份表示，已開始向美國(guó)公司AMD供應(yīng)芯片。

分析師表示，受美國(guó)可能對(duì)進(jìn)口智能手機(jī)加征關(guān)稅的影響，三星智能手機(jī)銷量有望保持穩(wěn)健。

包括芯片、智能手機(jī)和家電在內(nèi)的許多關(guān)鍵業(yè)務(wù)，仍面臨美國(guó)多項(xiàng)貿(mào)易政策帶來的業(yè)務(wù)不確定性，包括唐納德·特朗普總統(tǒng)提議對(duì)非美國(guó)制造的智能手機(jī)征收25%的關(guān)稅，以及7月9日對(duì)許多貿(mào)易伙伴征收“對(duì)等”關(guān)稅的最后期限。

美國(guó)還在考慮撤銷包括三星在內(nèi)的全球芯片制造商的豁免權(quán)，這將使它們?cè)谥袊?guó)的工廠更難獲得美國(guó)技術(shù)。（校對(duì)/張杰）

4.美國(guó)“大而美”法案或助臺(tái)積電亞利桑那廠加快興建；

日前，有媒體引述分析師表述，指隨著美國(guó)“大而美”法案通過，將提供更高額的稅收抵減，可能一方面提高臺(tái)積電亞利桑那廠的毛利率至少4個(gè)百分點(diǎn)，也可能加快臺(tái)積電未來兩年在美國(guó)的建廠速度。

分析師表示，該法案將原本2022年芯片法案提供的25%投資抵稅優(yōu)惠提高至35%，將大幅降低臺(tái)積電美國(guó)廠的凈資本支出和改善其財(cái)務(wù)狀況。分析師分析，如果產(chǎn)能全開，臺(tái)積電亞利桑那廠的毛利率可能提高至48%。

由于這項(xiàng)租稅優(yōu)惠的申請(qǐng)條件之一是工廠必須要在2026年底前開始動(dòng)工，因此可能促使臺(tái)積電加快該廠興建，可能壓縮到目前正在興建中的P1B、P2和P3廠主要設(shè)備安裝時(shí)間，并可能讓大量資本支出提前至2025-2026年。

據(jù)分析師計(jì)算，假設(shè)開始安裝設(shè)備的時(shí)程比原先規(guī)劃提早6個(gè)月，那么臺(tái)積電2027年的美國(guó)廠產(chǎn)能，將比原先提高24%至每月5.2萬片晶圓。