1、中美關(guān)稅博弈，半導(dǎo)體行業(yè)的危與機(jī)

2、短期波動，長期曙光：歌爾股份在AI與元宇宙中的戰(zhàn)略定力

3、“材料+設(shè)備”雙輪驅(qū)動！先導(dǎo)科技與萬業(yè)企業(yè)打造半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)

4、外媒：臺積電或?qū)⒚媾R美國10億美元甚至更高罰款

5、特朗普關(guān)稅效應(yīng) 蘋果消費(fèi)者搶購iPhone

6、傳英偉達(dá)完成收購GPU租賃商Lepton AI，阿里前高管賈揚(yáng)清入職英偉達(dá)

7、特朗普關(guān)稅刺激芯片和手機(jī)囤貨，三星Q1利潤6.6萬億韓元超預(yù)期

1、中美關(guān)稅博弈，半導(dǎo)體行業(yè)的危與機(jī)

近日，美國特朗普政府對“萬國”加征關(guān)稅。中國則光速宣布反制。相關(guān)事件引發(fā)社會的廣泛關(guān)注。盡管美方暫時(shí)未將半導(dǎo)體產(chǎn)品列入征稅名單，但半導(dǎo)體行業(yè)也不可避免地受到影響，將深刻改變市場的競爭格局，乃至全球供應(yīng)鏈的布局。

關(guān)稅沖擊：回暖趨勢或被打斷

特朗普政府上臺后，關(guān)稅就成為美國對外“揮舞大棒”的一項(xiàng)重要工具。今年4月之前，美國宣布的對華關(guān)稅累計(jì)達(dá)到20%。如果再算上此次的加征，已經(jīng)超過54%?？梢哉f，遠(yuǎn)超正常范圍。

不過，我國集成電路、半導(dǎo)體器件、半導(dǎo)體設(shè)備及零部件等半導(dǎo)體產(chǎn)品對美出口的總計(jì)金額并不大。根據(jù)北京半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會副秘書長朱晶撰文中引用的數(shù)據(jù)，2024年我國半導(dǎo)體產(chǎn)品對美國出口合計(jì)231.41億元。僅占我國半導(dǎo)體產(chǎn)品出口總金額（1.5萬億元）的不足2%。而此次加征34%關(guān)稅中半導(dǎo)體行業(yè)又暫時(shí)被豁免，因此短期內(nèi)對我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的影響有限。

近日，多家芯片上市公司，包括瀾起科技、滬硅產(chǎn)業(yè)、希荻微、國科微、泰凌微、長光華芯等，對外回應(yīng)關(guān)稅影響，基本反應(yīng)也是“對等關(guān)稅”對公司直接影響較小。

但是如果從市場層面的間接影響分析，美國揮舞關(guān)稅大棒，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退壓力激增，芯片產(chǎn)品的需求也難逃衰減命運(yùn)，原本有所回暖的消費(fèi)電子市場也將再次下滑。對此有IC設(shè)計(jì)公司表示，關(guān)稅問題終究還是要考慮會不會影響到終端市場的銷售情況，如果產(chǎn)品因?yàn)楦郊痈哳~關(guān)稅，導(dǎo)致消費(fèi)者緊縮采購力度，需求下滑，上游芯片勢必也會受到影響。

如果從產(chǎn)業(yè)鏈角度分析，關(guān)稅對半導(dǎo)體行業(yè)的影響將更加深遠(yuǎn)。華芯金通半導(dǎo)體智庫&資本創(chuàng)始合伙人吳全就指出，這或許將是一次全球半導(dǎo)體加快向中國大陸轉(zhuǎn)移的契機(jī)。我國的關(guān)稅反制措施目前未對半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)行豁免，且措施規(guī)定此次加征的關(guān)稅不享受稅收減免政策。這將在一定程度上，間接推動下游用戶更多采用國產(chǎn)集成電路和半導(dǎo)體器件、半導(dǎo)體設(shè)備及零部件產(chǎn)品，加快國產(chǎn)替代的進(jìn)程。

當(dāng)然，從某種意義上來講，這也將是一次對我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的壓力測試。

成熟芯片：轉(zhuǎn)移加速進(jìn)行

近年來，國內(nèi)企業(yè)在MCU、電源、模擬等成熟芯片領(lǐng)域的發(fā)展速度很快。在MCU領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)不僅在消費(fèi)電子、智能家居等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了廣泛替代，在汽車電子、工業(yè)控制等高端市場也開始嶄露頭角。電源管理芯片方面，國內(nèi)企業(yè)緊跟全球能效提升的大趨勢，通過優(yōu)化電路設(shè)計(jì)、提升轉(zhuǎn)換效率等手段，推出了一系列解決方案滿足市場需求。在模擬芯片領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)依托貼近行業(yè)市場的優(yōu)勢，也在信號鏈、功率驅(qū)動等關(guān)鍵領(lǐng)域取得顯著進(jìn)展。

近年來，中國芯片企業(yè)在MCU、電源管理、模擬芯片等領(lǐng)域取得了顯著進(jìn)展。例如，兆易創(chuàng)新、華大半導(dǎo)體、中穎電子等企業(yè)在MCU領(lǐng)域加速發(fā)展；圣邦股份等企業(yè)在模擬芯片領(lǐng)域也取得了顯著成就。

“美國對華加征關(guān)稅，中國政府給予關(guān)稅反制，美國的德州儀器、安森美、ADI等公司將首當(dāng)其沖。在與中國競品沒有特別大差距的情況下，這些美國芯片公司的中國市場份額的下降是必然的?！庇邢嚓P(guān)專家指出。隨著國內(nèi)成熟芯片的快速發(fā)展，尤其是電源管理、信號轉(zhuǎn)換等模擬芯片，消費(fèi)電子類的數(shù)字芯片、MCU以及CIS，國產(chǎn)芯片在關(guān)稅的助推下，將獲得更多的市場份額和發(fā)展機(jī)會。

以德州儀器為例，其在美國擁有多個(gè)制造基地，包括：德克薩斯州的達(dá)拉斯廠和謝爾曼廠，緬因州的南波特蘭廠以及猶他州的李海廠。大部分模擬芯片、電源管理IC和嵌入式處理器的原產(chǎn)地為美國。當(dāng)然，德州儀器在海外也設(shè)有多座制造和封裝廠，如德國的弗萊辛廠、馬來西亞的吉隆坡廠、菲律賓的碧瑤廠。德州儀器在中國成都也建有封裝廠，曾是其重要封裝基地，但2020年后產(chǎn)能逐步轉(zhuǎn)移至馬來西亞，目前僅保留部分測試業(yè)務(wù)。

如果中國政府對德州儀器的美國原產(chǎn)產(chǎn)品加征34%關(guān)稅，就要看德州儀器在華銷售產(chǎn)品有多少是來自美國生產(chǎn)基地。其銷售價(jià)格不可避免會增加。這對于國內(nèi)模擬芯片廠商來說，是一個(gè)難得的市場機(jī)會。

不過，吳全也提醒，在機(jī)會面前國內(nèi)企業(yè)仍然需要冷靜以對。因?yàn)闊o論是MCU等數(shù)據(jù)芯片，還是電源管理等模擬芯片，其中的Know How非常多，并不是簡簡單單就能設(shè)計(jì)出好的產(chǎn)品。另外，設(shè)計(jì)開發(fā)一代產(chǎn)品周期往往需要12-18個(gè)月。機(jī)會面前如果不能謹(jǐn)慎對待，很可能面臨“踩坑”的危機(jī)。

高端領(lǐng)域：壓力與奮進(jìn)并存

近年來，中國也高度重視并積極推動CPU、GPU、AI芯片等高端芯片，以及半導(dǎo)體設(shè)備材料等領(lǐng)域的發(fā)展。但相對國際先進(jìn)水平而言，上述領(lǐng)域仍然有著較大的差距。國際巨頭在相關(guān)市場的壟斷地位依然穩(wěn)固，國產(chǎn)產(chǎn)品在性能、功耗以及軟件生態(tài)等方面仍需進(jìn)一步提升和完善。

“關(guān)稅對高技術(shù)附加值的領(lǐng)域影響相對較小，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)替代需要一個(gè)長期的發(fā)展過程。不過，美國限制措施也在倒逼中國加速技術(shù)上的自主創(chuàng)新?！睂＜抑赋觥Ｔ贑PU領(lǐng)域，短期內(nèi)x86架構(gòu)仍然受英特爾、AMD專利制約，但龍芯（LoongArch架構(gòu)）、鯤鵬（ARM架構(gòu)）在信創(chuàng)市場已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了逐步替代。長期來看，RISC-V開源生態(tài)可能打破壟斷。

在GPU/AI芯片方面，壁仞科技、摩爾線程等企業(yè)已推出對標(biāo)英偉達(dá)的產(chǎn)品，但受制于先進(jìn)制程的制造能力。因此，也需要Chiplet（芯粒）等先進(jìn)封裝，以及先進(jìn)晶圓制造工藝的突破。

近年來國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備也獲得了長足的進(jìn)步，但是國內(nèi)對于應(yīng)用材料、泛林集團(tuán)、科磊等美國頭部的半導(dǎo)體設(shè)備制造商的設(shè)備依然有著相對較高的需求。中國海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，半導(dǎo)體設(shè)備及零部件的進(jìn)口以前道制造設(shè)備為主，從美國進(jìn)口的比例達(dá)到12.7%。

以應(yīng)用材料為例，總部位于美國加利福尼亞州的圣克拉拉，其在美國本土設(shè)有多個(gè)核心研發(fā)和制造基地，部分高端設(shè)備的關(guān)鍵組件和整機(jī)系統(tǒng)在美國生產(chǎn)。加州圣克拉拉總部就進(jìn)行研發(fā)與原型制造，負(fù)責(zé)半導(dǎo)體設(shè)備（如原子層沉積設(shè)備、離子注入機(jī)）的研發(fā)和原型驗(yàn)證，關(guān)鍵子系統(tǒng)（如高精度真空腔體、射頻電源模塊等核心部件）的生產(chǎn)。在德克薩斯州的奧斯汀進(jìn)行先進(jìn)工藝設(shè)備的組裝，生產(chǎn)用于5nm及以下制程的化學(xué)氣相沉積（CVD）設(shè)備和蝕刻系統(tǒng)。此外，應(yīng)用材料也在新加坡、以色列、歐洲（德國、意大利）和中國的西安與上海建有制造基地。

如果國內(nèi)制造廠商進(jìn)口應(yīng)用材料的成熟半導(dǎo)體設(shè)備，由美國原產(chǎn)地制造，產(chǎn)品將會被加征34%的關(guān)稅?？紤]到很多產(chǎn)品在短期內(nèi)很難找到替代，這就有可能會影響部分尚未完成半導(dǎo)體設(shè)備購置的國內(nèi)代工廠，以及經(jīng)營美國半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)的二手設(shè)備廠商。

2、短期波動，長期曙光：歌爾股份在AI與元宇宙中的戰(zhàn)略定力

在全球科技產(chǎn)業(yè)的浩瀚星空中，AI（人工智能）與元宇宙的融合正成為最耀眼的新星。這兩大前沿領(lǐng)域不僅重塑了人類對數(shù)字世界的認(rèn)知，更催生出前所未有的商業(yè)機(jī)遇。在這一浪潮中，歌爾股份憑借其在新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈中的領(lǐng)軍地位，以及高研發(fā)投入、專利壁壘和智能制造三大核心競爭力，正在AI硬件、AR/VR等關(guān)鍵領(lǐng)域持續(xù)深化布局，積極搶占未來萬億美元級市場先機(jī)，展現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿蛻?zhàn)略眼光。

AI機(jī)遇：歌爾的戰(zhàn)略卡位與業(yè)績兌現(xiàn)

隨著AI技術(shù)的迅猛發(fā)展，人工智能產(chǎn)業(yè)迎來了前所未有的變革機(jī)遇，根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議發(fā)布《2025年技術(shù)與創(chuàng)新報(bào)告》，預(yù)計(jì)2033年人工智能市場規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到4.8萬億美元，其同時(shí)預(yù)計(jì)市場將集中于少數(shù)經(jīng)濟(jì)體。

為此，各國政府紛紛出臺鼓勵(lì)政策，推動人工智能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，將其視為提升國家競爭力的關(guān)鍵領(lǐng)域。例如，中國政府在“十四·五”規(guī)劃中明確提出要大力發(fā)展人工智能產(chǎn)業(yè)，推動智能硬件與人工智能的深度融合，為相關(guān)企業(yè)提供了良好的政策環(huán)境和發(fā)展機(jī)遇。

其中，端側(cè)AI的快速發(fā)展將為消費(fèi)電子行業(yè)帶來新的增長機(jī)遇。AI手機(jī)、AI耳機(jī)、AI眼鏡等智能終端設(shè)備將憑借其強(qiáng)大的AI功能和交互能力，受到消費(fèi)者的青睞。而歌爾股份憑借敏銳的市場洞察力和強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)實(shí)力，在這場變革中成功實(shí)現(xiàn)了技術(shù)卡位和業(yè)績兌現(xiàn)。

AI眼鏡作為AI落地的創(chuàng)新終端之一，集成AI技術(shù)，融合了視覺、聽覺以及語言等人體重要感知交互方式，有望成為AI技術(shù)落地的最佳硬件載體之一。歌爾股份早在2012年就開始布局VR、AR等相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從關(guān)鍵零組件到整機(jī)研發(fā)制造擁有一站式解決方案能力，并與業(yè)內(nèi)多個(gè)頭部品牌廠商建立了合作關(guān)系，具有強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢。

華西證券預(yù)測2025年全球AI眼鏡銷量有望達(dá)到800萬副，2030年銷量有望增長超1億副，這將為歌爾股份帶來巨大的市場空間和業(yè)績增長潛力。

此外，VR、MR等設(shè)備以及耳機(jī)、音箱、穿戴設(shè)備等硬件產(chǎn)品都可以與AI結(jié)合，為消費(fèi)者提供更好的體驗(yàn)。歌爾股份的聲學(xué)、微電子、光學(xué)等精密零組件在語音交互、傳感、光學(xué)顯示等智能終端產(chǎn)品的功能中發(fā)揮著重要作用，其生產(chǎn)的智能穿戴、VR/AR、智能耳機(jī)等產(chǎn)品也存在與AI相關(guān)的產(chǎn)品應(yīng)用場景，充分受益于AI技術(shù)的發(fā)展，并加速轉(zhuǎn)化為歌爾股份的業(yè)績。

2024年，歌爾股份實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤26.65億元，同比增長144.93%；扣非凈利潤23.93億元，比上年同期增長178.3%。這一顯著的業(yè)績增長得益于AI浪潮下聲學(xué)、光學(xué)等領(lǐng)域巨大的增長潛力，以及公司在智能硬件業(yè)務(wù)板塊中的VR/MR、智能穿戴等細(xì)分產(chǎn)品線業(yè)務(wù)的順利推進(jìn)。同時(shí)，公司加強(qiáng)精益運(yùn)營、推動盈利能力修復(fù)的各項(xiàng)工作也取得了顯著成果，綜合毛利率得到提升。

未來，隨著其在AI領(lǐng)域的戰(zhàn)略潛能逐步釋放，預(yù)計(jì)將驅(qū)動歌爾股份進(jìn)入持續(xù)的業(yè)績增長期。

創(chuàng)新突破：四大領(lǐng)域構(gòu)筑價(jià)值新底座

歌爾股份能夠在AI與元宇宙產(chǎn)業(yè)的融合浪潮中脫穎而出，與其在微電子、聲學(xué)、光學(xué)和汽車電子四大領(lǐng)域構(gòu)建了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)壁壘分不開，這些技術(shù)突破與創(chuàng)新不僅鞏固了其在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位，還為其帶來了巨大的市場價(jià)值。

在微電子領(lǐng)域，歌爾股份通過持續(xù)的研發(fā)投入，不斷提升傳感器和芯片的性能。其控股子公司歌爾股份微電子擁有領(lǐng)先的MEMS傳感交互技術(shù)、器件及系統(tǒng)，涵蓋芯片設(shè)計(jì)、產(chǎn)品開發(fā)、封裝測試和系統(tǒng)應(yīng)用等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，能夠?yàn)榭蛻籼峁靶酒?器件+模組+系統(tǒng)”的一站式產(chǎn)品解決方案，這正是AI+終端升級的核心環(huán)節(jié)。

聲學(xué)方面，歌爾股份是全球領(lǐng)先的聲學(xué)解決方案提供商，擁有20余年的研發(fā)與制造經(jīng)驗(yàn)。2023年，公司首次發(fā)布獨(dú)創(chuàng)的DPS揚(yáng)聲器技術(shù)，并在2024年實(shí)現(xiàn)了在多個(gè)智能手機(jī)高端機(jī)型中的落地首發(fā)。此外，Rhythm大音平臺系列揚(yáng)聲器已成為國內(nèi)各大手機(jī)、平板、筆記本、VR、AR產(chǎn)品的標(biāo)配。2025年，歌爾股份又推出了一系列煥新升級的揚(yáng)聲器產(chǎn)品，包括專為折疊屏手機(jī)開發(fā)的DPS-F和大音-F揚(yáng)聲器，DPS 2.0和大音Ultra揚(yáng)聲器，Rhythm-Z 2.0揚(yáng)聲器以及Sandwich 2.0揚(yáng)聲等，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)升級。同時(shí)，歌爾股份還推出了融合VPU傳感器和DNN算法的降噪技術(shù)，提升通話清晰度，并開發(fā)防聲泄露音腔和自研算法，為OWS（開放式音頻）產(chǎn)品和AI眼鏡提供隱秘且沉浸的聲學(xué)體驗(yàn)。

光學(xué)領(lǐng)域，控股子公司歌爾光學(xué)自2012年開始布局XR光學(xué)，主要提供VR&AR光學(xué)研發(fā)和生產(chǎn)制造的一站式解決方案。公司持續(xù)加強(qiáng)在光學(xué)透鏡、光機(jī)、光波導(dǎo)等VR/AR核心光學(xué)零組件等上游布局，實(shí)現(xiàn)多品類技術(shù)突破。2025年2月，歌爾光學(xué)推出采用表面浮雕刻蝕光柵工藝的AR全彩光波導(dǎo)顯示模組以及DLP 3D打印光機(jī)模組，實(shí)現(xiàn)在光學(xué)領(lǐng)域的全新拓展。

汽車電子方面，歌爾股份也取得了多方面的創(chuàng)新突破。歌爾光學(xué)推出了應(yīng)用于AR-HUD的自由曲面鏡及冷光鏡，以及車載AR-HUD的PGU模組等產(chǎn)品，并已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。此外在座艙主動降噪方案（RNC）、車載UWB技術(shù)方案等方面也取得突破性進(jìn)展。

歌爾股份憑借其在微電子、聲學(xué)、光學(xué)和汽車電子等核心技術(shù)領(lǐng)域的深厚積累和持續(xù)創(chuàng)新，成功在AI與元宇宙產(chǎn)業(yè)融合的浪潮中脫穎而出。這些技術(shù)優(yōu)勢不僅為公司在當(dāng)前激烈的市場競爭中贏得了主動權(quán)，更為其未來的持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

壁壘突破：精密制造與智能制造雙核驅(qū)動

歌爾股份的創(chuàng)新突破有賴于其為精密零組件和智能硬件整機(jī)制造方面構(gòu)建的精密制造與智能制造雙重護(hù)城河，全產(chǎn)業(yè)鏈整合能力又顯著提升了公司的長期競爭力。

在精密制造方面，歌爾股份通過超高精度模具、高精度金屬/非金屬加工、超聲波技術(shù)、激光技術(shù)等多種先進(jìn)工藝，不斷提升加工精度、生產(chǎn)效率和產(chǎn)品品質(zhì)。歌爾股份還注重工藝的持續(xù)改進(jìn)和創(chuàng)新，不斷探索和應(yīng)用新的制造工藝，以提升產(chǎn)品的性能和生產(chǎn)效率。

智能制造方面，歌爾股份加快升級制造模式，繼續(xù)推進(jìn)歌爾股份制造模式GPS（Goertek Production System），融合人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等技術(shù)，推進(jìn)制造模式向標(biāo)準(zhǔn)化、精益化、自動化、智能化轉(zhuǎn)變。

公司不僅引入了先進(jìn)的生產(chǎn)管理系統(tǒng)（MES），實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)計(jì)劃、生產(chǎn)調(diào)度、質(zhì)量控制、設(shè)備管理等環(huán)節(jié)的數(shù)字化管理，還廣泛采用了智能機(jī)器人和自動化設(shè)備，通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)設(shè)備之間的互聯(lián)互通，進(jìn)一步提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量；此外，利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)優(yōu)化生產(chǎn)過程也是歌爾股份提高智能生產(chǎn)能力的重要舉措。

這種精密制造與智能制造的雙重護(hù)城河，使得歌爾股份在行業(yè)中具有顯著的競爭優(yōu)勢，能夠更好地應(yīng)對市場變化和客戶需求，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

歌爾股份在制造領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力還體現(xiàn)在其全產(chǎn)業(yè)鏈整合能力上，實(shí)現(xiàn)了從零部件制造到整機(jī)裝配的一站式解決方案，顯著提升了公司的綜合競爭力。通過全產(chǎn)業(yè)鏈整合，歌爾股份不僅能夠有效控制生產(chǎn)成本，還能夠快速響應(yīng)市場需求，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的快速迭代和升級。這種全產(chǎn)業(yè)鏈整合能力，使得歌爾股份在激烈的市場競爭中始終保持領(lǐng)先地位。

未來展望：技術(shù)復(fù)利下的估值重塑

端側(cè)AI的快速發(fā)展將為消費(fèi)電子行業(yè)帶來新的增長機(jī)遇。同時(shí)，元宇宙生態(tài)的成熟也將為歌爾股份帶來新的發(fā)展機(jī)遇。在聲學(xué)、光學(xué)、微電子等領(lǐng)域的技術(shù)沉淀，也將鞏固歌爾股份的行業(yè)領(lǐng)先地位，并助力其積極拓展新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，推動公司業(yè)務(wù)的持續(xù)、健康發(fā)展。

隨著歌爾股份在聲學(xué)、光學(xué)、微電子等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢不斷轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢，以及在新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域的持續(xù)拓展，公司有望實(shí)現(xiàn)從“制造龍頭”向“科技生態(tài)主導(dǎo)者”的跨越，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值，為社會的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

3、“材料+設(shè)備”雙輪驅(qū)動！先導(dǎo)科技與萬業(yè)企業(yè)打造半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)

在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競爭白熱化的當(dāng)下，關(guān)鍵材料與核心設(shè)備的自主可控已成為國家戰(zhàn)略的重要一環(huán)。作為國內(nèi)領(lǐng)先的高端12英寸集成電路離子注入機(jī)制造商，萬業(yè)企業(yè)旗下上海凱世通半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡稱“凱世通”）在SEMICON China 2025上展示了其全系列創(chuàng)新產(chǎn)品及解決方案，彰顯了國產(chǎn)半導(dǎo)體裝備的硬實(shí)力。與此同時(shí)，萬業(yè)企業(yè)控股股東先導(dǎo)科技集團(tuán)，憑借其在稀散金屬領(lǐng)域的深厚積累和全產(chǎn)業(yè)鏈布局，為凱世通的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。

先導(dǎo)科技集團(tuán)董事長、萬業(yè)企業(yè)董事長兼總裁、凱世通董事長朱世會先生受邀出席大會開幕式，共話凱世通聚焦高端半導(dǎo)體裝備離子注入機(jī)的技術(shù)創(chuàng)新與萬業(yè)企業(yè)、先導(dǎo)科技集團(tuán)雙向賦能的發(fā)展戰(zhàn)略。

外延并購+產(chǎn)業(yè)整合 深度布局半導(dǎo)體設(shè)備

萬業(yè)企業(yè)通過“外延并購+產(chǎn)業(yè)整合”的戰(zhàn)略，深度布局半導(dǎo)體設(shè)備和零部件領(lǐng)域，旗下凱世通在國內(nèi)集成電路離子注入機(jī)市場地位舉足輕重。而先導(dǎo)科技集團(tuán)，作為全球稀散金屬領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域技術(shù)沉淀深厚，上下游產(chǎn)業(yè)資源豐富，構(gòu)建了從高端材料到終端裝備的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)閉環(huán)。二者的攜手，為國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入了強(qiáng)大動力。

在半導(dǎo)體制造過程中，離子注入機(jī)堪稱 “精準(zhǔn)摻雜利器”，但因其技術(shù)復(fù)雜、驗(yàn)證周期漫長，長期被國外巨頭壟斷，國產(chǎn)化率不足5%。凱世通自成立以來，便專注于離子注入機(jī)的研發(fā)與生產(chǎn)。近年來，公司不斷攻堅(jiān)克難，加大技術(shù)創(chuàng)新，設(shè)備性能對標(biāo)國外進(jìn)口主流設(shè)備，獲得了晶圓廠客戶的廣泛認(rèn)可。這一成果的背后，是凱世通大量高強(qiáng)度的工作以及對技術(shù)研發(fā)的執(zhí)著投入。

離子注入機(jī)產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)跑，彰顯國產(chǎn)半導(dǎo)體裝備硬實(shí)力

在產(chǎn)品創(chuàng)新上，凱世通持續(xù)發(fā)力。基于“通用平臺+關(guān)鍵技術(shù)模塊”的產(chǎn)品開發(fā)模式，公司開發(fā)出系列離子注入機(jī)，其中面向超低溫應(yīng)用的離子注入機(jī)實(shí)現(xiàn)了-100℃超低溫離子注入工藝應(yīng)用并量產(chǎn)，打破了海外企業(yè)的技術(shù)壟斷；面向CIS特殊工藝需求的離子注入機(jī)，更是填補(bǔ)了國內(nèi)空白，并已在客戶端完成驗(yàn)證驗(yàn)收。同時(shí)，針對各式新工藝應(yīng)用的離子注入機(jī)也在穩(wěn)步開發(fā)中。

在服務(wù)方面，凱世通同樣不遺余力?？紤]到離子注入機(jī)的復(fù)雜性，公司在主要客戶端工廠附近設(shè)立售后服務(wù)中心，還為重點(diǎn)客戶打造了驗(yàn)證測試和培訓(xùn)的潔凈室，增強(qiáng)客戶服務(wù)水平。目前，凱世通售后團(tuán)隊(duì)規(guī)模已超百人，不僅有熟悉設(shè)備的工程技術(shù)人員，還引進(jìn)了眾多擁有10年以上離子注入機(jī)管理應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)的資深專家。憑借專業(yè)的服務(wù)，凱世通贏得了客戶的高度認(rèn)可。

在技術(shù)路線方面，凱世通堅(jiān)持正向開發(fā)，基于第一性原理深入研究技術(shù)機(jī)理，從而能夠快速響應(yīng)并解決各種技術(shù)難題，滿足客戶不斷升級的需求。

在市場策略上，凱世通從服務(wù)國內(nèi)頭部12英寸企業(yè)起步，憑借完善的技術(shù)體系，迅速推出滿足客戶高端需求的產(chǎn)品，如低能大束流離子注入機(jī)、高能離子注入機(jī)、超低溫離子注入機(jī)和面向CIS的離子注入機(jī)等系列設(shè)備，成功解決了客戶的“卡脖子”難題，贏得了客戶的信賴。這種“高舉高打”的策略，也幫助凱世通更快開發(fā)多樣化產(chǎn)品，更快突破其他細(xì)分市場。

據(jù)了解，自2020年首臺訂單突破以來，凱世通累計(jì)收獲12英寸集成電路離子注入機(jī)設(shè)備訂單近60臺，訂單總金額超14億，其中50%以上為重復(fù)訂單，完成產(chǎn)線交付超40臺并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，服務(wù)了十余家重點(diǎn)芯片制造企業(yè)。

稀缺材料+核心設(shè)備強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手

朱世會在采訪中分享了集團(tuán)的發(fā)展歷程與戰(zhàn)略規(guī)劃。先導(dǎo)科技起源于稀散金屬領(lǐng)域，經(jīng)過多年發(fā)展，已成為一家業(yè)務(wù)廣泛的國家級高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)旗下半導(dǎo)體事業(yè)部專注于集成電路關(guān)鍵材料和核心零部件等領(lǐng)域，致力于成為一至四代半導(dǎo)體材料及應(yīng)用器件的引領(lǐng)者。

朱世會表示，離子注入機(jī)作為前道工藝的核心設(shè)備，技術(shù)難度僅次于光刻機(jī)，凱世通將從“設(shè)備+應(yīng)用”同時(shí)發(fā)力，加快關(guān)鍵技術(shù)提升，推動產(chǎn)品多樣化，同時(shí)加強(qiáng)客戶應(yīng)用研究，與客戶合作開發(fā)，推動離子注入機(jī)技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，同客戶一起成長。先導(dǎo)科技集團(tuán)將基于在材料科技、關(guān)鍵零部件等領(lǐng)域的能力優(yōu)勢，積極賦能凱世通，助力國產(chǎn)離子注入機(jī)做大做強(qiáng)。

在談到雙方的協(xié)同效應(yīng)時(shí)，朱世會指出，先導(dǎo)科技與萬業(yè)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)等方面協(xié)同互補(bǔ)。在產(chǎn)業(yè)上，先導(dǎo)科技的稀散金屬資源及電子材料、器件資源，可應(yīng)用于集成電路裝備領(lǐng)域，推動萬業(yè)企業(yè)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；在業(yè)務(wù)上，雙方在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)版圖中互為上下游，產(chǎn)品和客戶領(lǐng)域重疊，合作能夠?qū)崿F(xiàn)資源共享，提升市場競爭力。

未來空間巨大 助力萬業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型

對于未來半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，朱世會充滿信心。他認(rèn)為，中國集成電路產(chǎn)業(yè)雖然目前面臨諸多挑戰(zhàn)，但未來發(fā)展空間巨大。在高端支撐領(lǐng)域和成熟制程領(lǐng)域，中國都有很大的發(fā)展?jié)摿?，有望?shí)現(xiàn)快速突破。先導(dǎo)科技集團(tuán)將繼續(xù)專注于集成電路領(lǐng)域，通過提升技術(shù)、完善供應(yīng)鏈、加強(qiáng)與客戶合作等方式，助力中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。

在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，新材料的重要性不言而喻。盡管新材料的應(yīng)用在某些領(lǐng)域可能還需時(shí)日，但在設(shè)備零部件國產(chǎn)化進(jìn)程中，材料的制約作用十分明顯。以靜電吸盤為例，其關(guān)鍵材料長期被國外企業(yè)壟斷，嚴(yán)重限制了國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而先導(dǎo)科技憑借自身的技術(shù)積累，有望在這些關(guān)鍵材料領(lǐng)域取得突破，為國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的發(fā)展提供支撐。

朱世會談到了萬業(yè)企業(yè)的鉍業(yè)務(wù)。鉍金屬作為先導(dǎo)科技的重要產(chǎn)品，在萬業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型中扮演著關(guān)鍵角色。朱世會認(rèn)為，萬業(yè)企業(yè)將通過鉍金屬的深加工業(yè)務(wù)，助力公司實(shí)現(xiàn)從房地產(chǎn)向高科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的轉(zhuǎn)型。

萬業(yè)企業(yè)與先導(dǎo)科技集團(tuán)的合作，為國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了新的希望。在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競爭的浪潮中，它們憑借技術(shù)創(chuàng)新、協(xié)同發(fā)展的優(yōu)勢，正穩(wěn)步邁向自主可控的發(fā)展道路，為我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的崛起貢獻(xiàn)著重要力量，值得行業(yè)內(nèi)外持續(xù)關(guān)注。

4、外媒：臺積電或?qū)⒚媾R美國10億美元甚至更高罰款

據(jù)外媒報(bào)導(dǎo)，消息人士透露，臺積電生產(chǎn)的芯片疑似遭華為導(dǎo)入作為AI服務(wù)器芯片，可能面臨10億美元甚至更高額罰款。

消息人士透露，美國商務(wù)部正在調(diào)查臺積電與算能公司（Sophgo）的關(guān)系，因?yàn)檫@家陸企所訂制的臺積電芯片，與華為高端Ascend 910B人工智慧處理器中發(fā)現(xiàn)的芯片相符，代表臺積電制造的芯片最終進(jìn)入了華為的AI處理器。

拜登政府今年初卸任前，增列25家中國大陸企業(yè)至限制貿(mào)易的實(shí)體清單，擔(dān)任「白手套」協(xié)助華為輾轉(zhuǎn)獲得臺積電芯片的算能科技，也進(jìn)入這份黑名單，因?yàn)樗隳苜徸耘_積電的芯片，被發(fā)現(xiàn)用在華為的AI處理器。

RAND技術(shù)與安全政策中心的研究員海姆（Lennart Heim）表示，臺積電最近幾年制造了近300萬顆符合算能訂單設(shè)計(jì)的芯片，這些芯片很可能流入華為手中。

這項(xiàng)超過10億美元的潛在罰款來自于美國的出口管制規(guī)定，這些規(guī)定允許對違規(guī)交易處以高達(dá)兩倍交易金額的罰款。

路透2024年曾引述兩名知情人士說法報(bào)導(dǎo)，在華為的AI處理器被發(fā)現(xiàn)使用臺積電芯片后，臺積電已停止向算能科技供貨。

由于臺積電的晶圓制造設(shè)備包含美國技術(shù)，因此該公司在臺灣的工廠也受到美國出口管制的影響，因此無法為華為制造芯片，或在未獲得美國許可的情況下，為中國的任何客戶生產(chǎn)某些先進(jìn)芯片。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)）

5、特朗普關(guān)稅效應(yīng) 蘋果消費(fèi)者搶購iPhone

據(jù)報(bào)道，特朗普政府威脅征收大規(guī)模新關(guān)稅，導(dǎo)致蘋果公司股價(jià)暴跌，但也帶來了短期好處——消費(fèi)者紛紛涌入零售店購買iPhone。

美國各地蘋果門店的員工表示，周末店內(nèi)擠滿了顧客，顧客們擔(dān)心征收關(guān)稅后價(jià)格會大幅上漲。iPhone是蘋果最暢銷、最重要的產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品都是在中國制造的，而中國將被征收54%的關(guān)稅。

一名員工說，他們的商店擠滿了搶購手機(jī)的顧客：“幾乎每個(gè)顧客都問我價(jià)格是否會很快上漲?！?/p>

員工們表示，盡管商店里排隊(duì)的人數(shù)不一定會像iPhone發(fā)布時(shí)那樣多，但氣氛就像繁忙的假日季一樣?！叭藗兗敝M(jìn)來詢問問題，但公司還沒有向商店提供如何處理此類詢問的指導(dǎo)。”

這種狂熱已經(jīng)轉(zhuǎn)化為更多的購買。據(jù)知情人士透露，蘋果美國零售店上周末的銷售額至少在一些主要市場比往年更高。

蘋果將于5月1日公布其第二財(cái)季業(yè)績，該公司CEO庫克和首席財(cái)務(wù)官帕雷克將借此機(jī)會討論預(yù)期關(guān)稅的影響。在假日季電話會議上，庫克表示公司正在評估影響，但不愿進(jìn)一步置評。

股市關(guān)稅崩盤對蘋果的打擊尤其嚴(yán)重。該公司的估值在上周最后兩個(gè)交易日內(nèi)下跌逾5000億美元，股價(jià)遭遇2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以來最嚴(yán)重的三日暴跌。

該公司一直在采取措施為關(guān)稅做準(zhǔn)備，包括儲備庫存。有消息稱，為了減少未來的損失，蘋果正在將更多印度制造的設(shè)備推向美國市場。目前，印度的稅率低于中國。

蘋果還花了數(shù)年時(shí)間將更多生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到越南，因?yàn)樵侥系年P(guān)稅比中國低。該公司在越南生產(chǎn)Apple Watch、Mac、AirPods和 iPad。該公司還在愛爾蘭、泰國和馬來西亞生產(chǎn)一些Mac機(jī)型。

分析師和行業(yè)觀察人士一直在試圖評估54%的中國關(guān)稅對價(jià)格的影響，一些人猜測iPhone的價(jià)格可能很快就會達(dá)到每部數(shù)千美元。

報(bào)道指出，蘋果可能會采取一系列措施，包括壓榨供應(yīng)商和降低利潤率，以防止價(jià)格飆升。蘋果最新旗艦iPhone的起售價(jià)為999美元，這一價(jià)格自2017年以來一直保持不變。

6、傳英偉達(dá)完成收購GPU租賃商Lepton AI，阿里前高管賈揚(yáng)清入職英偉達(dá)

據(jù)報(bào)道，英偉達(dá)已完成收購人工智能（AI）初創(chuàng)公司Lepton AI的交易，交易額為“數(shù)億美元”。

Lepton AI公司以云服務(wù)的形式轉(zhuǎn)售英偉達(dá)的圖形處理單元（GPU）。知情人士表示，交易完成后，Lepton AI聯(lián)合創(chuàng)始人賈揚(yáng)清和白俊杰將加入英偉達(dá)。賈揚(yáng)清曾任職阿里副總裁，白俊杰曾領(lǐng)導(dǎo)阿里全棧AI平臺，兩人都曾在Meta擔(dān)任AI研究員。

英偉達(dá)近年尋求收購小型AI和云端運(yùn)算初創(chuàng)公司，以讓開發(fā)人員能用更低成本和更便利的方式，使用英偉達(dá)算力運(yùn)行AI模型。

Lepton AI在英偉達(dá)GPU租賃業(yè)務(wù)上與Together AI等公司競爭。

Lepton AI成立于2023年，于2023年5月從CRV和Fusion Fund獲得1100萬美元的種子輪融資。與此同時(shí)，服務(wù)器租賃領(lǐng)域的主要競爭對手Together AI已籌集超過5億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，盡管它只比Lepton AI早成立一年左右。

據(jù)了解，Lepton AI支持一種完全AI管理的云工具，用于創(chuàng)建和部署AI模型。Lepton之前曾為游戲初創(chuàng)公司Latitude.io和科研初創(chuàng)公司SciSpace提供AI云服務(wù)。

這類公司并不自行管理數(shù)據(jù)中心，而是從云端服務(wù)供應(yīng)商租用服務(wù)器再轉(zhuǎn)租給客戶，又被稱作推理服務(wù)供應(yīng)商或GPU轉(zhuǎn)租商，Lepton AI擁有約20名員工。

過去幾年，云端服務(wù)供應(yīng)商購買英偉達(dá)近一半AI服務(wù)器芯片。

7、特朗普關(guān)稅刺激芯片和手機(jī)囤貨，三星Q1利潤6.6萬億韓元超預(yù)期

三星電子公布，2025年第一季度（1月~3月）營業(yè)利潤下降0.2%，降幅遠(yuǎn)低于預(yù)期，這得益于存儲芯片銷售穩(wěn)健和智能手機(jī)需求強(qiáng)勁，部分原因是客戶擔(dān)心美國關(guān)稅。

分析師表示，智能手機(jī)和人工智能（AI）芯片等消費(fèi)設(shè)備中使用的傳統(tǒng)存儲芯片的銷售可能好于預(yù)期，一些客戶在美國可能對半導(dǎo)體征收關(guān)稅之前囤積芯片。

三星電子預(yù)計(jì)第一季度營業(yè)利潤為6.6萬億韓元（44.9億美元），遠(yuǎn)高于LSEG SmartEstimate預(yù)測的5.1萬億韓元。相比之下，2024年?duì)I業(yè)利潤同期為6.61萬億韓元，上一季度為6.49萬億韓元；三星第一季度營收增長約10%至79萬億韓元，去年同期營收為71.9萬億韓元。

現(xiàn)代汽車證券研究主管Greg Roh表示：“雖然存儲總體價(jià)格下跌，但客戶希望在可能征收美國關(guān)稅之前確保庫存，這推動了三星存儲芯片出貨量的增加，從而支撐了整體業(yè)績。”

今年3月，三星聯(lián)席CEO韓鐘熙突然去世，三星高層進(jìn)行改組，預(yù)計(jì)將于4月30日發(fā)布詳細(xì)業(yè)績。

第二季度表現(xiàn)疲軟

近期，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普宣布對包括中國在內(nèi)的貿(mào)易伙伴征收一系列對等關(guān)稅。雖然半導(dǎo)體不受對等關(guān)稅影響，但特朗普重申將很快對芯片征收關(guān)稅。

Greg Roh表示，三星Galaxy S25智能手機(jī)型號中的AI功能有助于推動強(qiáng)勁銷售，并補(bǔ)充說，北美客戶在關(guān)稅前搶先出貨智能手機(jī)可能對第一季度業(yè)績有所貢獻(xiàn)。由于買家在第一季度囤貨，分析師表示第二季度出貨量可能會下降。

Meritz Securities高級分析師Kim Sun-woo表示，由于高帶寬存儲（(HBM）芯片的新客戶延遲，三星第二季度的營業(yè)利潤也可能停滯不前。

分析師估計(jì)，三星芯片部門第一季度利潤可能比去年同期減少一半至約8000億韓元，因?yàn)榇I(yè)務(wù)的虧損可能抵消了存儲芯片業(yè)務(wù)的利潤。代工業(yè)務(wù)包括為英偉達(dá)、高通和AMD等客戶以合同方式生產(chǎn)芯片。

三星今年1月警告稱，由于美國對三星最大市場中國實(shí)施出口限制，其第一季度AI芯片銷售將出現(xiàn)疲軟。

在3月股東大會上，三星高管為公司股價(jià)低迷道歉，原因是該公司對蓬勃發(fā)展的AI芯片市場反應(yīng)遲緩。他們預(yù)計(jì)，由于智能手機(jī)和數(shù)據(jù)中心的需求，以及該公司計(jì)劃在今年年中開始向英偉達(dá)供應(yīng)改進(jìn)的12層HBM3E芯片，芯片收益將在下半年復(fù)蘇。